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在人民币与美元之间------一盘才开始下的围棋主讲：江西财经大学夏德根教授夏德根简介●学位：经济学学士、法学硕士、管理学博士●职称职位：教授、硕导、副院长●所在单位：江西财经大学马克思主义学院●主要荣誉：国家级优秀教学成果奖获得者、作客：江西省“社科大讲堂”、上海中欧工商国际学院井冈山干部学院、江西干部学院、江西省委党校为全国16省市的政府机关及企事业单位提供过培训●研究领域：全球化与政府机制；知识产权与科技创新●主讲专题：（1）中国宏观经济形势分析（2）领导力与执行力(公共管理与企业管理分开讲)（3）人际沟通（4）情商与压力管理●联系方式：电话：3816890(办)13197918905Email：xiadg@sina.com世界在1989-1993年1989年的两件事1990年的那件事1991年又有两件事1992年是美国人的事1993年金融危机前的序幕从此拉开世界在1993—2007年◆全球化风靡于克林顿时期（1993-2000）◆世界经济全球化与全球经济一体化◆区域经济集团化与三大区域合作蝶形框架的经济霸权构想美国要充当世界经济的牵引机和发动机全美自由贸易区欧盟亚太经合组织政策倾向◆全球化主要是投资自由化贸易自由化金融自由化◆全球化直接促成金融危机前世界生产与贸易的大三角与资本循环格局的形成金融危机前世界生产大三角分工全球资源消耗制造基地：亚太特别是中国高科技生产国：美国等发达国家初级产品的供应商：中东金融危机前世界贸易的资本循环中国等发展中国家成为全球制造品输出基地美国成为全球最主要的消费国中东成为全球石油及石油产品的供应商物质产品金融产品石油产品金融产品美元◆结果:亚太和中东获贸易顺差，资金通过购买美国国债和公司债回流。★美国布什政府对金融危机推波助澜◆一个民粹国家会干什么2001年1月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，该利率从6.5%降至1%的历史最低水平。诱发超前消费加剧。2005-2006年连续17次上调联邦基金利率，该利率从1%升至5.6%。低信用阶层开始违约，房地产泡沫开始破灭。从而导致“三角链断、循环受阻”。美国金融危机为什么会爆发次贷的本质根源于美国的企业制度美国企业制度好也不好直接原因是对金融衍生交易的失控演讲两个问题一.后金融危机时期的大国经济博弈二.后金融危机时期的中美经济博弈一.后金融危机时期的大国经济博弈金融海啸对世界各国都是拖累因为：美国的全球地位大国经济博弈：美国希望能将经济危机后的经济复苏成为世界责任而不是美国责任世界其他国家则希望美国能与世界各国通力合作，寻求均衡发展因为利益熏心，各国都有自己的算盘：美国感觉到了美元的威胁，想起了1973，于是在保证世界金融控制权和打压威胁方两方面采取了行动。保证世界金融控制权20国金融峰会越来越发挥重要作用至今有五次金融峰会第二次伦敦峰会,欧盟和中国用力过猛,让美国想起了1973年第三次华盛顿峰会，发表《领导人声明》中，同意将新兴市场和发展中国家在国际货币基金组织的份额至少增加５％。在世界银行的投票权至少增加３％（实际上是3.13%）第五次首尔峰会，同意将新兴市场和发展中国家在国际货币基金组织的份额至少增加6％。（八字还差一撇）但是!!!美国要确保美元权威世界银行投票权排名前十国家:名次国家改革后改革前1美国15.85%15.85%2日本6.84%7.62%3中国4.42%2.77%4德国4.00%4.35%5法国3.75%4.17%5英国3.75%4.17%7印度2.91%2.77%8俄罗斯2.77%2.77%8沙特2.77%2.77%10意大利2.64%2.71%开始对付两个头号对手一方面：为保美元权威,利用希腊主权债务危机打压欧元欧盟的三项对策另一方面：强迫人民币升值不惜要宣布汇率操纵国从华盛顿到北京，结果还是在2010年6月15日重启汇改。二.后金融危机时期的中美经济博弈★2009年奥巴马给胡主席送来礼物：围棋从围棋理论解读：同一平台上输赢毫厘的博弈从中美关系史和世界经济史解读围棋：之前中美之间从没有同一平台上经济博弈1949-1969、1969-1979、1979-1989、1989-1999、2009不寻常美国在暗示政策的调整★萨默斯的两句话意味深长：◆我们不要忘记中国是一个共产党国家；●全球化有些过度，需要调整，该美国生产的要回美国，我不明白，一罐鱼子酱还要到中国生产，成本太高了。美国国内大调整的信号◆国内政策:★重新审视工业化进程,结论是发展信息化,但不能忽略工业化;而解决国内就业需要劳动密集的工业★提高储蓄★开发新兴市场十七届五中全会的两大关键词关键词之：包容性发展总书记在重要讲话中强调：包容性发展就是要让经济全球化和经济发展成果惠及所有国家和地区、惠及所有人群；在可持续发展中实现经济社会协调发展。注意：该关键词既并没有写进全会公报，也没有成为官方或权威学者的重点解读对象。潜台词：某些国家在推动经济全球化和世界经济发展时怎不能包容呢！当然我们再也不能把资源消耗作为国内经济发展的主要方式，要经济与社会协调；要顾及族孙后代。十七届五中全会的两大关键词关键词之：调整与转型未来五年中国将开启经济与社会的双重转型，以转变发展方式和调整经济结构为主线，部署中国经济社会从外需向内需、从高碳向低碳、从强国向富民的三大转型。十四届五中全会首次提出“转变经济增长方式”：主要是两转变三依靠。十七大首次提出“转变经济发展方式”：主要是三转变。2010年温总理在两会报告中强调“转变经济发展方式刻不容缓”。中美博弈美国的第一枚棋下在汇率上★为什么汇率问题是重点？中国的贸易结构：2009年4月的变化；2010年4月的变化现状与特点第一大贸易伙伴：欧盟——中欧逆差第二大贸易伙伴：美国——中美顺差第三大贸易伙伴：日本——中日逆差总体情况：中国贸易顺差美国错误地认为有理由让人民币升值中美汇率问题布什政府曾有过底线（6.700）2008年“保王有约”——6.825-6.8502009年中国兑现了承诺——盖特纳北大演说“允许中国实施灵活汇率”2010年遭遇逼宫——如果不升值就宣布中国是汇率操纵国2010年6月21-22日——6.8275----6.7980；导致29日彻底击穿上证2500（2427.05)底在哪？(美国货币政策的二次放松)美财政部11月15日发声明，原定当日向国会提交的最新一期《国际经济和汇率政策报告》推迟。美国1988年《贸易和竞争力综合法案》要求财政部长每半年向国会提交一次“汇率报告”。6月重启动汇改来升3%，5%是底吗？（11月15日6.6497\12月13日6.6630）中美博弈中国的第一枚棋下在内需上未来五年中国将完成经济与社会的双重转型以转变发展方式和调整经济结构为主线，部署中国经济社会从外需向内需、从高碳向低碳、从强国向富民的三大转型。中国32年的经济增长靠什么三驾马车投资贡献巨大消费需求不足外贸净出口快速32年中国经济发展速度一览注:(1)单位为亿元(2)1982年以前是统计全国工农业总产值;1982～1986年是统计社会总产值;1987～1991年是统计国民生产总值;1992年开始统计国内生产总值(3)基本结论：国家在实行市场经济以前（1995），增长速度缺少中高速，但中国经济改革没有前人经验可借鉴，小平的“敢闯、敢冒”和“摸着石头过河”理论对现实是有指导意义的，其结果也符合小平的“台阶论”思想。自1995年后，基本走了一条市场经济的“波浪性前行图”，当然改革的惯性也使近年来经济一度出现偏快甚至偏热。年份19781979198019811982198319841985198619871988总量5689.86175661974909894110521283516242187741092013853速率12.3%8.5%7.2%4.5%9.0%10%13%16%9.1%9.4%11.2%年份19891990199119921993199419951996199719981999总量1567717400195802393831380438005773367795747727955382054速率3.9%5%7%12.8%13.4%11.8%10.2%9.7%8.8%7.8%7.1%年份20002001200220032004200520062007200820092010总量8940495933102398116694136515182321209407246619300670335353172840速率8.0%7.3%8.0%9.1%9.5%9.9%10.7%11.4%9%8.7%11.1%纵观32年经济改革的历史，可以看出，每一次的GDP的波动都和投资增长有直接关系。附：1998～2010年投资及内需政策的相关参数一览（资料来源于国家发改委）年份1998199920002001200220032004200520062007200820092010固投14.15.29.312.116.126.725.825.724.024.825.530.125.0房投12.611.019.525.329.728.119.821.830.220.916.138.1消贷0.70.61.10.81.61.22.01.62.21.82.42.03.32.7上市87694910881160122412871377138114341550市值195062647148091435223832942578370563243089404327141注：依次为固定资本投资增长率、实际利用外商直接投资额（亿美元）、房地产投资增长率、银行消费贷款及银行消费贷款中个人住房贷款（万元）、年末境内上市公司（A.B股）、市价总值（亿元）.以上数据均来源于国家发改委。2010年中国经济与社会目标预期2010年提出：国内生产总值增长8%左右；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内；居民消费价格涨幅3%左右；国际收支状况改善。三年GDP增长8%之解读2008年是降八：双紧政策控制2009年是保八：双松政策拉动，十大板块与房地产预留政策2010年是好八：必须转变经济发展方式，调经济结构是必然选择为什么要转变经济发展方式一是长期依赖投资拉动，造成土地透支二是制造业基地，造成资源、环境的恶化三是实体经济产能过剩加剧四是进出口状况持续恶化（特别是出口），净出口锐减五是中国还有出现泡沫经济破灭的担心中国担心出现日本泡沫经济惊人的一幕从1956年至1974年，日本GDP年平均增速9.5%，创造18年奇迹。20世纪70年代后半期以来，日美外贸顺差不断扩大。为解决美国外贸巨额赤字问题，在1985年9月“广场协议”之后，美、日、英、法、德等五国政府便开始联合干预外汇市场，目的:美元贬值。出于对“日元升值”的恐惧，日本政府实施了扩张性货币政策及以扩大内需为导向的积极财政政策，造成大量资本过剩。日本泡沫经济的破灭过剩资本集中流向了股票、房地产市场，造成股价、地价及房价暴涨。1985年12月的12977点上涨到1989年12月的38130点，上升1.93倍。1986～1990年，全国商业用地平均累计涨幅达67.4%。从1989年5月至1990年8月，日本银行五次上调中央银行贴现率，从2.5%调整到6%。1990年，日本股市大幅下挫，当年股票市值下降了38%。紧随其后，日本地价跌幅超过46%。造成了长达10年的经济萧条。为什么要转变经济发展方式目前，我国经济运行情况，与当年日本泡沫经济形成过程何其相似。理性看待中国股市和楼市股市:好在有20082005年底时，上证指数为1000点，2007年10月16日已站在6124.04点，升了4.6倍时间与空间：2007-2010（2500-3000）、2011-2015？环境与速度：为什么要转变经济发展方式楼市:世界银行和联合国人居中心提出的合理的房价收入比为3-6倍，而我国多数大中城市即使是经济适用房房价收入比也在8-10倍。原因：1989-1998房地产走向市场化的过程中，既存在制度缺失，有存在非理性的投机行为。