第3章 资产负债表分析5654-0840-3财务分析：方法与案例 电子课件

1财务分析：方法与案例21.资产负债表分析的目的和内容2.资产负债表水平分析3.资产负债表结构分析4.资产负债表项目分析第3章资产负债表分析31.资产负债表分析的目的和内容资产负债表分析的目的资产负债表分析的内容4资产负债表的定义资产负债表是指反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权，是一张静态反映企业财务状况的会计报表。资产负债表是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，将企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并根据会计账簿日常记录的大量数据浓缩整理后编制而成的。5资产负债表分析的目的在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。6具体来说（1）了解企业拥有或控制的经济资源，据以解释、评价和预测企业的短期偿债能力（2）了解企业的资本结构，据以解释、评价和预测企业的长期偿债能力（3）了解企业资源分布及对资财权益，据以识别企业的财务弹性（4）了解企业资源占用情况，有助于识别与评价企业的经营业绩7资产负债表分析的内容资产负债表水平分析资产负债表结构分析资产负债表趋势分析资产负债表项目分析82.资产负债表水平分析比较资产负债表的编制资产负债表水平变动情况分析资产负债表变动原因分析9比较资产负债表的编制资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出比较资产负债表，在此基础上进行分析评价。10资产负债表水平变动情况分析资产项目的趋势解读与分析负债项目的趋势解读与分析所有者权益项目的趋势解读与分析11企业通过举债，或吸收投资人投资来满足对企业资产的资金融通，从而产生了债权人、投资人对企业资产的两种不同要求权，即权益。资产、权益分别列示在资产负债表左右两方，反映出企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应当从这两大方面进行。资产负债表水平变动情况分析12资产项目的趋势解读与分析绝对数额分析环比分析定基分析13资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面。发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。要注意分析资产变动的合理性与效率性。注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。注意分析会计政策变动的影响。解读要点一14解读要点二对总资产变动情况进行分析，不仅要考察其增减变动额和变动幅度，还要对其变动的合理性与效率性进行分析。对资产变动合理性与效率性的分析评价，可借助企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标。通过资产变动与产值变动、营业收入变动、利润变动及经营活动现金净流量变动的比较，对资产变动的合理性与效率性作出评价。15负债项目的趋势解读与分析绝对数额分析环比分析定基分析16所有者项目的趋势解读与分析绝对数额分析环比分析定基分析17解读要点分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的主要方面。发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指出方向。注意分析评价表外业务的影响。18资产负债表变动原因分析如果从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变动原因的解释则更具说服力。概括起来，引起资产负债表发生变动的原因可归纳为以下几种类型。19负债变动型负债变动型是指在其他权益项目不变时，由于负债变动引起资产发生变动。负债变动型单位：万元资产期初期末负债及股东权益期初期末流动资产固定资产┇┇负债股本盈余公积未分配利润500300100100700300100100总计10001200总计1000120020追加投资变动型追加投资变动型是指在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。追加投资变动型单位：万元资产期初期末负债及股东权益期初期末流动资产固定资产┇┇负债股本盈余公积未分配利润500300100100500500100100总计10001200总计1000120021经营变动型经营变动型是指在其他权益项目不变时，由于企业经营原因引起资产发生变动。经营变动型单位：万元资产期初期末负债及股东权益期初期末流动资产固定资产┇┇负债股本盈余公积未分配利润500300100100500300300100总计10001200总计1000120022股利分配变动型股利分配变动型是指在其他权益项目不变时，由于股利分配原因引起资产发生变动。股利分配变动型单位：万元资产期初期末负债及股东权益期初期末流动资产固定资产┇┇负债股本盈余公积未分配利润500300100100500300100300总计10001200总计10001200233.资产负债表结构分析共同比资产负债表的编制资产负债表结构变动情况分析资产结构和权益结构的具体分析资产与权益的对称性分析24共同比资产负债表的编制共同比是指在一项财务报表中，某一部分在其总体中所占的百分比。共同比分析，又称为结构分析，即通过计算共同比来反映财务报表中各项目相互间垂直（或纵向）关系和内部整体构成情况的一种分析方法。资产负债表结构分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。广义而言，共同比分析涵盖纵向共同比分析与横向共同比分析，横向共同比分析通常称为趋势分析，这里的共同比分析是指纵向分析。25资产负债表结构变动情况分析资产负债表结构分析可以从静态角度和动态角度两方面进行。从静态角度分析就是以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。从动态角度分析就是将资产负债表的本期实际构成与选定的标准进行对比分析，对比的标准可以是上期实际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数。对比标准的选择视分析目的而定。26资产结构和权益结构的具体分析资产结构分析资本结构分析27资产结构分析评价企业资产结构分析评价的思路是：从静态角度观察企业资产的配置情况，分析时可通过与行业的平均水平或可比企业资产结构的比较，对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做出评价。28资产结构的具体分析评价企业资产结构的具体分析评价应特别关注以下几方面：经营资产与非经营资产的比例关系。固定资产与流动资产的比例关系。流动资产的内部结构。29资产结构的定义和评价指标资产结构的指标企业在某一时点上资产的各个组成项目的排列和搭配关系。反映了资产的组成情况。资产负债表中资产各项目是按流动性的大小依次排列的。同时，由于企业资金运用形成各具用途的各种资产，资产负债表又清楚地表明了资产的运用结构。揭示资产结构的指标流动资产率流动资产率越大，说明流动资产占资产总额的分量越大，也就意味着企业的日常经营活动越重要，所需要的流动资金越多。当企业处于蓬勃发展阶段时，企业的战略性经营管理就显得非常重要，非流动性资产占资产总额的比率就可能比较大。流动资产总额流动资产率＝资产总额30资产结构的类型保守型资产结构是指企业在一定产销量水平上维持大量的金融资产，持有较大量的保险性存货，从而使流动资产处于较高的水平。适中型的资产结构是指企业在一定产销量水平上维持中等水平的货币资金、存货资金和信用资金，从而使流动资产维持在某一个平均水平。激进型资产结构则是尽量少地持有金融资产、存货资产和信用资产，从而使流动资产维持在较低水平，而固定资产等长期性资产的比重较高。不同的资产种类和搭配关系会形成不同的经营风险。企业在构建资产结构时应在生产经营风险之间加以平衡。资产结构的类型31行业特点和经营性质企业规模产品生产周期宏观经济环境决定资产结构的因素32资本结构的分析评价企业资本结构分析评价的思路是：从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。33负债结构的具体分析评价负债结构分析应考虑的因素负债结构与负债规模负债结构与负债成本负债结构与债务偿还期限负债结构与财务风险负债结构与经济环境负债结构与筹资政策34典型负债结构分析评价负债的不同分类方式，可以形成不同的负债结构，因此，对负债结构的分析，可以从以下几个方面来进行。负债期限结构分析评价负债方式结构分析评价负债成本结构分析评价35股东权益结构的具体分析评价股东权益结构分析应考虑的因素股东权益结构与股东权益总量股东权益结构与企业利润分配政策股东权益结构与企业控制权股东权益结构与权益资金成本股东权益结构与经济环境36资本结构的定义和作用资本结构的定义指企业的资金，来自所有者投资与向外借入长期债务的相互比率关系。也指企业所拥有的资产与所有者权益及负债各组成因素间的比率关系。作用企业的资本结构状况是企业各利益相关者十分关注的问题，对资本结构的分析能够帮助报表用户正确评价企业的价值水平，从而为其科学决策提供良好的基础。资本结构分析最重要的功能是揭示资金的不同性质。37资本结构的类型：保守型资本结构：在资本结构中主要采取权益性融资，且负债融资中又以长期负债融资为主。适中型资本结构：这种结构下，用于长期资产的资金由权益性融资和长期负债提供，用于流动资产的资金主要由流动负债提供。同时，使权益性融资和负债融资的比重保持在较为合理的水平之上。风险型资本结构：风险型资本结构是指在资本结构中全部采用或主要采用负债融资，并且流动负债被大量用于长期资产。不同的资本结构的收益和风险是不同的，最佳的资本结构应是收益与风险之间的平衡，企业应根据自身的特点选择恰当的资本结构。资本结构的类型38企业销售的增长情况企业所有者和管理人员的态度贷款人和信用评级机构的影响行业因素不同行业，资本结构有很大差别。财务经理必须考虑本企业所处的行业，以便考虑最佳的资本结构。企业规模企业的财务状况资产结构所得税税率的高低利率水平的变动趋势以上因素都可能会影响到企业的资本结构，财务管理人员应在认真分析上述因素的基础上，根据经验来确定企业的资本结构。决定资本结构的因素39资产与权益的对称性分析尽管总资产与总资本在总额上一定相等，但由不同投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同，还存在着相互间结构上的平衡关系。资产与资本平衡结构的三种类型保守型结构稳健型结构配合型结构风险型结构40保守结构在这一结构形式中，无论资产负债表左方的资产结构如何，右方的资金来源方式全部是长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。资产负债表流动资产临时性占用流动资产非流动负债永久性占用流动资产所有者权益非流动资产保守结构图41稳健结构在这一结构形式中，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。资产负债表流动资产临时性占用流动资产流动负债永久性占用流动资产非流动负债非流动资产所有者权益稳健结构图42平衡结构（配合型）在这一结构形式中，以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例如何不是判断这一结构形式的标志。流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益资产负债表平衡结构图43风险结构在这一结