弹性理论-第10章 信息不对称市场

2020/1/27YUYIHONG1第十章信息不对称市场2020/1/27YUYIHONG2本章论题•产品质量与“柠檬市场”•信号显示•道德风险及其防止•委托－代理问题2020/1/27YUYIHONG310.1产品质量与“柠檬市场”•在现实当中，消费者与生产者对市场信息的掌握都是不完全的•收集信息是有成本的，有时由于成本太高，人们只能在有限的信息中作出决策•市场中更大的问题是信息不对称（AsymmetricInformation），通常是卖者比买者的信息更充分•如广告（一是信息性的，二是掩盖性的），保险市场，信贷市场，人才市场上均存在信息的不对称•思考：现实中还有哪些信息不对称现象？2020/1/27YUYIHONG4劣币驱逐良币(Badmoneydrivesoutgood)•16世纪英国伊丽莎白造铸局长提出,也称格莱兴法则,他观察：消费者保留储存成色高的货币(贵金属含量高),使用成色低的货币进行市场交易、流通。“劣币驱逐良币”是经济学中的一个著名定律。该定律是这样一种历史现象的归纳：在铸币时代，当那些低于法定重量或者成色的铸币——“劣币”进入流通领域之后，人们就倾向于将那些足值货币——“良币”收藏起来。最后，良币将被驱逐，市场上流通的就只剩下劣币了。2020/1/27YUYIHONG5信息不对称导致市场失灵•劣品驱逐良品——旧车市场的例子：尽管没有用多长时间，质量还是非常好，但当你出售时不可能得到一个好的价钱•假定市场中存在两类旧车，好的与劣的。买者不完全了解信息，他只愿意按旧车市场的平均价格来决定。但这时对于劣车的主人来说，以高于其内在价格出售其车，而好车的车主则只能按低于其内在价值的价格出售其产品。结果是更多的好的旧车退出这一市场，旧车的质量平均水平下降2020/1/27YUYIHONG6SHSLDHDLDMDMDLDLMDLM10000250005000050000750005000好的旧车劣的旧车“柠檬”市场2020/1/27YUYIHONG7保险市场的失灵•保险公司价格确定的依据是投保人的平均健康水平。健康状况差的人一般有较大的投保热情。如果这类人在市场中比例上升，保险公司将被迫提高定价，结果是健康的人将更远离这一市场•思考：信贷市场会出现失灵吗？如何出现？现实中还有哪些市场可能因信息不对称而失灵？2020/1/27YUYIHONG8隐藏信息与逆反选择•经济学家把信息不对称的结构叫做“隐藏信息”•此时掌握私有信息的一方可能以次充好，以假乱真，这种现象被称为“逆反选择”•在这种情况下，价格机制无法正常发挥作用，从而导致市场失灵2020/1/27YUYIHONG9信用与标准化•在信息不对称情况下，消费者可能根据卖者的信用来作出选择•但在一次性消费的情况下，卖者如何建立自己的信用？标准化是一种有效手段，如麦当劳2020/1/27YUYIHONG1010.2信号显示（MarketSignaling）•优品不一定要退出市场，可以通过信号显示来矫正市场失灵•信号显示就是卖方向买方显示其产品与服务的质量•自我选择条件：劣品无法冒充良品，良品也不会模仿劣品2020/1/27YUYIHONG11信号显示方法（1）•某家电企业A，为了防止B企业的假冒，向消费者提供保修服务。问题是保修期多长才能达到信号显示的目的？•假定：–免费修理的成本A为每件每年5元，B为20元–A的保修期为x年，B的保修期为y年–产品价格A为每件60元，B为每件20元2020/1/27YUYIHONG12信号显示方法（2）•B要冒充A，则要提供x年的保修，保修成本为20x，如果不冒充，则B的收益为20，成本为20y，因此，B无法冒充的条件为20－20y60－20x•优等品不降为劣等品的条件为60－5x20－5y•优等品在被区分之后的净收益大于其被混同的净收益(平均价格)：60－5x40•可导出必然有y＝0，4x22020/1/27YUYIHONG1310.3道德风险（MoralHazard）及其防止•在信息不对称的条件下，还存在有道德风险•道德风险与隐藏行为有关，即某些人的行为是难以观察的，要观察的话其成本相当高•如：黑球与黑哨，销售人员不努力，经理追求自身利益等•又如：投保人在投保之后的行为与投保前的行为不一样2020/1/27YUYIHONG14保险合同的“扣押条款”保险公司支付投保人支付2020/1/27YUYIHONG1510.4委托－代理问题（Principal-AgentProblem）•现代公司制度基本特征：两权分离•信息不对称与委托－代理关系•管理层努力的不可观测性与不可验证性•管理绩效的不确定性2020/1/27YUYIHONG16经理目标及其监督•经理可能追求他们自己的目标，而不惜以所有者获得较低利润为代价•经理偏离所有者目标所受到的限制：股东（大会）的约束；因管理较差可能导致接管的市场约束；一个高度发展的职业经理市场•对公共企业来说则还依赖于公共监督2020/1/27YUYIHONG17激励制度（IncentiveSystem）•问题：如何设计激励制度，以使得代理人尽可能接近于实现委托人的目标？2020/1/27YUYIHONG18一种激励方案（1）•努力程度低（a＝０）或高（a＝１），好运或坏运的可能性相同坏运好运努力程度a=0a=1利润1万2万2万4万2020/1/27YUYIHONG19一种激励方案（2）•经理的努力是有成本的：C＝10000a•经理追求期望净收入最大，所有者追求净利润最大•激励方案：若利润为1万或2万，则经理收入为零（即只有基本薪金）；若利润为4万，则经理收入为2.4万•结果必然是，经理高努力，期望净收入为0.2万，所有者期望净利润为1.8万2020/1/27YUYIHONG20几种激励机制•基数累进奖励制：指标基数越低、实际完成越高，奖金越高。人们更关心降低指标基数而不是提高能力•自行申报奖励制：申报指标越准确、实际完成越高，奖金越高。人们关心成本及能力信息，会提出最有可能实现的申报指标2020/1/27YUYIHONG21推销员的报酬制度(自我选择)报酬推销量a2+b2Sa1+b1S2020/1/27YUYIHONG22一体化公司内的激励设计•问题：在信息不对称条件下，总公司如何获得子公司的准确信息？如何设计激励机制以鼓励子公司经理“说真话”？•假设年度奖金以下式计算，会产生什么问题？•式中Q为实际产出，Qf为子公司上报数)(5.010000QQBf2020/1/27YUYIHONG23自行申报奖励制(“说真话”机制)•改善的激励设计：•当•当•假设子公司实际能力为Q2，由下图可见，此时高报或低报对子公司经理都没有益处fQQ)(2.03.0ffQQQB)(5.03.0QQQBfffQQfQQ2020/1/27YUYIHONG24“说真话”机制图示Qf=Q1Q1Qf=Q2Q2Qf=Q3Q3Q3Q2Q1奖励实际完成值2020/1/27YUYIHONG25总结：什么是将帅之道？——运筹于帷幄之中，决胜于千里之外系统思维五种竞争力量模型、博弈论思想方法战略谋划市场界定、市场进入或退出、产能扩张、R＆D、产品创新策略分析定价策略、短期产量决策、产品差异化2020/1/27YUYIHONG26谢谢各位的合作！祝大家事业成功！