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第一节企业筹资概述一、企业筹资的含义与动机设立性筹资动机扩张性筹资动机调整性筹资动机混合性筹资动机二、筹资的分类按照资金的来源渠道，分为权益资金和负债资金是否通过金融机构，直接筹资与间接筹资按照资金取得方式，内源资金与外源资金按筹资的结果是否在资产负债表中得以反映，分为表内资金和表外资金所筹资金使用期限的长短，分为短期资金与长期资金三、企业筹资的渠道和方式企业筹资的渠道企业筹资的方式筹资渠道和筹资方式的对应关系企业筹资的渠道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金居民个人资金企业自留资金外商资金企业筹资的方式吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券融资租赁发行短期融资券筹资筹资渠道与筹资方式的对应关系筹资方式筹资渠道吸收直接投资发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁国家财政资金√√银行信贷资金√√非银行金融机构资金√√√√其他企业资金√√√√√居民个人资金√√√企业自留资金√√外商资金√√√五、资金需要量的预测定性预测法比率预测法（一）定性预测法定性预测法主要是利用直观材料，依靠个人经验以及主观判断和分析能力，对未来资金的需要数量做出预测。这种方法一般在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用。定性预测法十分有用，但它的缺点在于不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。（二）比率预测法比率预测法是指根据比较完备的财务会计数据资料，利用科学的方法，对未来资金需要量所作出的测算和估计。采用这种方法要建立相应的数学模型，其逻辑关系比较严密，计算准确，预测结果较为可观。比率预测法一般包括：存货周转率、应收账款周转率、资金与销售额之间的比率。例如，abc公司2011年12月31日资产负债表如下：abc公司资产负债表2011年12月31日单位：元资产余额负债及所有者权益余额现金5000应付账款10000应收账款15000应付工资5000存货30,000短期借款25,000固定资产30000公司债券10,000实收资本20000留存收益10000资产总计80000负债及所有者权益总计80000销售额增长率=（120000-100000）/100000*100%=20%首先，将资产负债表中预计随销售变动的项目分离出来。abc公司销售百分率资产销售百分比负债及所有者权益销售百分比现金5%应付账款10%应收账款15%应付工资5%存货30%短期借款不变动固定资产不变动应付债券不变动实收资本不变动资产总计50%负债及所有者权益总计15%对外筹资额50%*20000-15%*20000-10%*40%*120000=2200万元高低点法例：Abc公司历史上现金占用与销售收入之间的关系如下图，求2012年该公司资金需求量年度销售收入（Xi）现金占用(Yi)200720000011000020082400000130000200926000001400002010280000015000020113000000160000每万元销售收入占用变动资金=（160000-110000）/（3000000-2000000）=0.05销售收入占用不变资金总额=160000-0.05*2000000=10000或销售收入占用不变资金总额=110000-0.05*2000000=10000然后汇总下个表格项目年度不变资金（a）每元销售收入所需变动资金（b）流动资产现金100000.05应收账款600000.14存货1000000.22小计1700000.41减：流动负债应付账款及应付费用800000.11净资金占用900000.30固定资产厂房、设备5100000所需资金合计6000000.30根据表中数据得出预测模型Y=600000+0.30x2012年资金需求量=600000+0.30*3500000=1650000回归直线法回归直线法是假定资本需要量与营业业务量之间存在线形关系并建立数学模型，根据历史资料，用回归方程确定参数预测资金需要量的方法。其预测模型为：y=a+bxy—资本需要量；a—不变资本总额b—单位业务量所需要的可变资本额；x—产销量例如，长江公司2001-2005年的产销量和资本需要量如下所示，假定2006年预计产销量为78000件。试预测2006年资本需要量。长江公司产销量与资本需要量表年度产销量（x）万件资本需要量（y）万元20016.050020025.547520035.045020046.552020057.0550回归直线法的运用资金需要量预测表年度产销量（x）万件资本需要量（y）万元XiYiX22001650030003620025.5475261330.32003545022502520046.5520338042.320057550385049n=5∑Xi=30∑Yi=2495∑XiYi=15092.5∑X2=182.5代入方程组：∑Yi=na+b∑Xi∑XiYi=a∑Xi+b∑Xi2求得a=205，b=49因此，Y=205+49X将2006年预计产销量7.8万件代入上式，测得资本需要量为：205+49*7.8=587.2万元回归直线法的运用