97欧洲货币市场

国际金融广东工业大学何淑兰6.1欧洲货币市场国际金融广东工业大学何淑兰6.2欧洲货币市场欧洲货币是指在货币发行国境外流通的货币。欧洲货币市场则是指在货币发行国境外进行的该国货币存储与贷放的市场。欧洲货币市场就其构成而言可分为欧洲信贷市场和欧洲债券市场。国际金融广东工业大学何淑兰6.3在岸金融市场与离岸金融市场在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所。“境外市场”（ExternalMarket）能自由兑换的货币，可以在其发行国以外进行交易，而且不受任何国家的有关金融法规的管制，即欧洲货币市场。国际金融广东工业大学何淑兰6.4所有离岸结合成整体，就是通常所说的欧洲货币市场。欧洲货币市场特点：所经营的对象已不限于市场所在国的货币，而是包括所有可以自由兑换的货币；它的经营活动可以不受任何国家金融法规条例的制约；欧洲货币市场分布于全世界，欧洲不是地理意义上的欧洲，但是现代化的通讯手段，又将各个中心的经营活动结成统一不可分割的整体。国际金融广东工业大学何淑兰6.5离岸金融市场的分类离岸金融中心可以分为功能中心（FunctionalCenter）和名义中心（PaperCenter）两类。功能中心分为两种，一体化中心（IntegratedCenter）和隔离性中心（SegregatedCenter）。名义中心纯粹是记载金融交易的场所，这些中心不经营具体的金融业务，只从事借贷投资筹业务的转帐或注册等事务手续。因此亦称为“记帐中心”。国际金融广东工业大学何淑兰6.6成为离岸金融市场的主要条件政治制度稳定。金融制度完善。不实行外汇管制与资金流动和信贷控制。具有现代化的通讯设备和完善的金融服务设施，能适应国际金融业务的需要。另外，具有优越的地理和时区位置，以便在营业时间上和其他金融中心能够紧密衔接，也是一个重要的条件。国际金融广东工业大学何淑兰6.7主要离岸金融市场简介西欧区：伦敦、苏黎世、巴黎、米兰、法兰克福加勒比海地区和中美洲地区：开曼群岛、巴哈马群岛中东地区：巴林亚洲区：东京、香港、新加坡、上海北美区：纽约、旧金山、温哥华国际金融广东工业大学何淑兰6.8欧洲货币市场的形成和发展欧洲货币市场的发端是欧洲美元市场东西方冷战和西方主要国家对资本流动的控制促成了欧洲美元市场的出现。美国的国际收支逆差使得美元大量外流。欧洲货币市场本身所具有的特点进一步推动了该市场的发展。国际金融广东工业大学何淑兰6.9欧洲货币市场的特点它很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。借贷业务中使用的货币种类较多。它有独特的利率结构。同时，这里税费负担少，可以降低融资者的成本。调拨方便，选择自由。国际金融广东工业大学何淑兰6.10欧洲货币市场的信用创造机制欧洲货币的信用创造能力，即欧洲美圆倍数的大小主要取决于欧洲美元回流美国的速度。目前对欧洲美元倍数的估计值不相同，大致在1.05~7之间。欧洲银行基本上是金融中介机构，只有美国银行制度创造美元，欧洲银行创造存款.国际金融广东工业大学何淑兰6.11欧洲银行信贷市场欧洲银行信贷市场的国际信贷业务：短期信贷和中长期信贷。短期资金借贷的期限最长不超过1年，该市场参加者多为大银行和企业机构。中长期贷款是指期限在1年以上至10年左右的贷款。国际金融广东工业大学何淑兰6.12欧洲银行贷款主要有两种形式：期限贷款（TermCredits）和转期循环贷款（RevolvingCredits）。欧洲中长期贷款的特点：必须签订贷款协议。利率确定灵活。通常以伦敦银行同业拆放利率（LondonInter-BankOfferedRate,简称LIBOR）为基础，再加上一个加息率（Margin或Spread）来计算的。联合贷款，即银团贷款。有的贷款需要由借款方的官方机构或政府担保。国际金融广东工业大学何淑兰6.13银团贷款（ConsortiumLoan）或称辛迪加贷款（SyndicatedLoan）：在1987-1997年间，除个别年份，辛迪加贷款的比重变化一直不大。证券融资仍在国际融资中绝对优势，表现出日益显著的证券化趋势。辛迪加银团的构成牵头银行（LeadManager）代理银行（AgentBank）参加银行（ParticipatingBank）国际金融广东工业大学何淑兰6.14组织辛迪加贷款的程序第一步选定牵头银行；借款人出具一份委托书（MandateLetter）；牵头银行向借款人出具一份义务承担书（CommitmentLetter）；承担书可以分为：①坚定承担（FirmCommitment）。②尽最大努力承担（Best-effortsBasis）。③不作承诺(NoCommitment)。第二步是牵头银行与借款人共同拟定一份情况备忘录（InformationMemorandum），说明借款人的财务状况和其他有关情况。国际金融广东工业大学何淑兰6.15辛迪加贷款的成本利息和费用是借取国际商业银行贷款的成本。利息可以有固定利率或者浮动利率。费用主要有以下几种：管理费（ManagementFee）也称前端费（Up-frontFee），费率一般在贷款总额的0.5~2.5%之间。承担费（CommitmentFee）费率一般在0.25~0.75%之间。代理费（AgentFee）国际金融广东工业大学何淑兰6.16欧洲债券市场欧洲债券含义欧洲债券是境外货币债券，它是指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。欧洲债券市场的特点1.市场容量大。2.自由和灵活。3.发行费用和利息成本比较低。4.免缴税款和不记名。5.安全。6.债券种类和货币选择性强。7.流动性强，容易转手兑现。国际金融广东工业大学何淑兰6.17欧洲货币市场的作用积极作用：欧洲货币市场的影响主要体现在通过其众多离岸市场的24小时不间断的业务活动，具体实现了国际金融市场的全球一体化。消极作用：加剧了主要储备货币之间汇率的波动幅度。增大了国际贷款的风险。使储备货币国家国内的货币政策难以顺利贯彻执行。国际金融广东工业大学何淑兰6.18欧洲货币市场的监控1988年7月，由十国集团加上卢森堡和瑞士的中央银行组成的巴塞尔委员会正式就统一国际性商业银行的资本计算和资本标准达成协议，即《巴塞尔协议》。《巴塞尔协议》的主要内容：确定银行资本的构成、资本与资产比率的计算方法和标准的比率规定了国际银行各种类型的表外业务应按“信用换算系数”折算成资产负债表以内相应的项目，进而计算银行为此类业务应保持的资本额。《巴塞尔协议》的基本目的是试图通过对国际商业银行实施统一的风险管理，尤其是对表外业务的风险管理，来稳定和健全国际银行业，并消除各国银行之间不平等的竞争。国际金融广东工业大学何淑兰6.191997年9月，巴塞尔委员会正式发布了《银行业有效监管核心原则》，将风险管理领域扩展到银行业的各个方面，以建立更为有效的风险控制机制。《核心原则》共25条，基本内容包括：银行业有效监管的前提条件；获准经营的范围和结构；审慎管理和要求；银行业持续监管的方法；信息要求；监管人员的正当权限；关于跨国银行业务等。《核心原则》提出了在新的国际形势下对银行业进行监管的新概念，强调要对银行业进行全方位、持续的监管，对跨国银行业务要实施全球统一的监管，对跨国银行业务要实施全球统一的监管，建立银行业的有效监管系统，并注重建立银行自身的风险防范约束机制，国际金融广东工业大学何淑兰6.20案例：香港人民币离岸金融市场最早源于CEPA协议。允许香港银行试办业务的范围只涉及存款、汇款、兑换以及信用卡等四个领域，而且业务的基础和区域局限在现有人民币存量和香港区划范围内，不允许贷款。后允许在港发行人民币债券，2010年放宽在港发行人民币债券限制,允许香港及海外企业、金融机构在香港发行人民币债券,银行可以开展人民币融资及贷款,企业可设人民币账户限制也宣布放宽.国际金融广东工业大学何淑兰6.21香港人民币离岸金融市场的机遇香港人民币离岸金融市场的挑战国际金融广东工业大学何淑兰6.22国际金融广东工业大学何淑兰6.23国际金融广东工业大学何淑兰6.24