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导论一、投资为获得不确定的未来值而做出确定的现值牺牲1、现在投入一定的资金用于经济活动2、有时间性3、目的是收益4、具有风险性1二、金融投资以金融资产为投资对象的投资活动（一）直接投资eg股票、债券（二）间接投资eg存款（三）二者区别投资者与筹资者的经济关系不同，直接投资是所有权关系或是债权与债务关系；间接投资是间接的信用关系。1三、证券投资个人或法人对有价证券的购买行为，是一种金融投资证券投资和实物投资之间是互补关系1第一章证券投资要素第一节证券投资主体第二节证券投资客体第三节证券中介机构1第一节、证券投资主体1，个人；2，政府部门；3，企事业部门；4，金融机构；后三类合称机构投资者。一、个人投资者资金来源：个人储蓄投资目的：净效用最大化2投资目的：净效用最大化1、本金安全2、收益稳定3、资本增值4、抵补通胀损失5、维持流动性6、投资多样化7、参与经营决策8、合法避税1二、机构投资者种类：政府、企业、金融机构特征：（1）资金量大（2）具有信息优势（3）有利于组合投资，分散风险（4）注重资产的安全性（5）市场影响力大1（一）政府部门投资目的：1、调剂资金余缺2、公开市场业务（调节货币供应量）3、特殊目的（保证国有资产的保值增值，通过国家参股来控制及合理配置社会资源）4（二）企事业部门长期投资——控股、参股特点：稳定，不受短期波动影响短期投资——获取收益特点：交易量大5（三）金融机构1、证券经营机构投资目的：自营业务，获取盈利客户资产管理业务，代为投资进行资产管理2、商业银行主要目的：获得投资收益仅限投资于国债，被动持有的股票只能单向卖出，经银监会批准可通过理财计划进行有价证券投资。63、保险公司收入：保费收入、投资收益成本：理赔成本、准备金成本、营运成本盈亏：由承包收入和投资收益组成除国债外可按规定的比例投资证券投资基金和股权性证券14、证券投资基金及其他基金1、证券投资基金2、社会保障基金3、企业年金4、主权财富基金5、公益基金5、外国机构投资者7三、投资者与投机者（一）定义投资者—以中长期持有、获取股息红利为主投机者—以短期持有、获取差价为主（二）投机功能1、平衡价格波动2、增强流动性3、承担和分散风险8投资者的风险特征：风险厌恶型、风险中立型、风险偏好型投资者适当性管理：将适当的产品推销给适当的投资者第二节证券投资客体有价证券简称证券，是具有一定票面金额、代表财产所有权或债权，并借以取得一定收入的一种证书。1一、股票（一）股票的定义和性质1、股票的定义股票是股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应财产所有权的证书1（二）股票的特征1、期限的永久性2、责任的有限性3、决策的参与性4、报酬的剩余性5、清偿的附属性6、交易的流动性7、投资的风险性8、权益的同一性10（三）股票的分类1、按股东权益划分普通股、优先股、后配股、混合股（1）普通股的权利多数投票制①经营决策参与权积累投票制11②盈余分配权分配原则:纳税优先公积金优先无盈余无股息同股同利分配形式:现金股息财产股息股票股息负债股息建业股息12③剩余资产分配权破产清算的分配顺序清算费用—所欠职工工资及劳动保险费—所欠税款—公司债务—优先股—普通股④优先认股权维护股东持股比例对每股净利稀释的弥补(低价买股)13（2）优先股①优先股特征：优先领取固定股息优先按票面金额清偿不能参与经营决策不能享受公司利润增长的收益14②优先股的作用对投资者:安全、收益稳定对公司:不分散对公司的控股权筹集低成本长期稳定资金不构成破产依据对普通股东:财务杠杆作用1③优先股的种类累积优先股和非累积优先股参与优先股和非参与优先股可转换优先股和不可转换优先股可收回优先股和不可收回优先股股息率可调整优先股和股息率固定优先股15（3）后配股分配权在普通股之后（4）混合股兼具优先股和后配股的特点股息分配在普通股之前剩余财产在普通股之后12、按股票的面额形态分（1）记名股票与无记名股票（2）面额股票与份额股票（3）实体股票与记账股票163、我国股票按投资主体分类（1）国家股票（2）法人股票（3）社会公众股票（4）外资股票:境内上市外资股（B股）境外上市外资股（N股、H股）1二、债券（一）债券的定义与特点1、债券的定义依法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券2、债券的性质有价证券——资本证券——债权凭证3、债券的特点期限性、安全性、收益性、流动性17（二）债券的种类1、按发行主体分（1）国家债券赤字国债、建设国债、战争国债、特种国债（2）地方政府债券一般契约债券、有限契约债券、收益担保债券、住宅债券18（3）金融债券（4）公司债券信用公司债、不动产抵押公司债、保证公司债、证券抵押信托公司债、设备信托公司债、参与公司债、可提前偿还公司债、可转换公司债、附新股认购权公司债12、按计息方式分（1）附息债券（2）息票累计债券（3）贴现债券（4）零息债券（5）浮动利率债券（6）累进利率债券193、按募集方式分（1）公募债券（2）私募债券4、按偿还方式分（1）短期债券（2）中期债券（3）长期债券15、按市场所在地和债券面额货币分（1）国内债券（2）国际债券:外国债券欧洲债券20三、证券投资基金(一)投资基金的性质特征1、投资基金的定义利益共享、风险共担的集合投资方式2、投资基金的性质金融信托—集投资主体、客体、中介于一身3、投资基金的特点专家经营、分散风险、利益风险共担、信息透明4、投资基金与股票、债券的比较21（二）投资基金的类型1、按组织类型分（1）公司型（2）契约型（信托型）２２（３）两者比较公司型契约型法律依据公司法信托法资金性质法人资本信托资金投资者地位股东受益人融资渠道可向银行借款一般不向银行借款期限永久性契约期资金运用依据公司章程、董事会决议信托契约２４2、按可否赎回分（1）封闭型（2）开放型２４（3）两者区别封闭式开放式期限明确不定规模固定不定交易方式交易所交易柜台市场价格决定净资产与供求净资产投资策略长期短期市场环境要求不高要求较高２５3、按收益与风险的目标分（1）成长型基金（2）平衡型基金（3）收入型基金２７4、按投资对象分（１）股票基金（３）货币市场基金（５）贵金属基金（７）期货基金（９）认股权证基金（２）债券基金（４）混合基金（６）房地产基金（８）期权基金２６5、按资金来源及运用地域分（１）国内基金（２）国际基金（３）离岸基金（４）海外基金２８三、证券投资基金的参与者（一）基金发起人（二）基金管理人（三）基金托管人（四）基金持有人２９第三节证券中介机构1、证券经营机构2、证券服务机构1一、证券经营机构及其主要业务（一）证券承销业务1、承销商职能2、承销方式（1）承购包销（全额包销）（2）代销（3）助销：定额包销、余额包销1（二）证券经纪业务1、佣金经纪商2、场内经纪商3、专业经纪商4、债券经纪人1（三）证券自营业务1、交易所自营商2、零股自营商3、场外自营商1（四）其他业务1、私募发行2、兼并收购3、基金管理4、风险基金5、金融衍生工具交易6、咨询服务7、证券资产管理业务1二、证券服务机构（一）证券登记结算公司（二）会计师事务所（三）资产评估机构（四）律师事务所（五）其他服务机构1、资信评级机构2、证券信息公司3、证券金融公司4、证券投资咨询公司1