课件-私募股权专家讲座XXXX0625

私募股权投资PrivateEquityInvestment主要内容„私募股权历史发展、基本概念、市场概况„私募基金市场的主要参与者；投资者及其特点„投资项目的淘汰和选择标准„尽职调查„投资条款设计和谈判„投资项目管理„投资项目退出什么是私募股权(PrivateEquity)?„针对企业的数轮投资„目的：‹生产扩张‹企业并购‹准备上市‹其它什么是私募股权(PrivateEquity)?„PE两个重要的投资领域：‹年轻企业—GrowthFund—Pre-IPO—PriceDiscount‹成熟企业—BuyoutFund—控制与改革„对回报率的不同要求„清晰的机会和标准的退出渠道„政府的支持什么是创投基金(VentureCapital)?„投资全新的或者扩张期私企的资金„三大特点：‹“外部”投资者投资于“创业者”‹不仅是资本，还有技术和管理‹长期持有—5-10年„投入专业技术，积极的参与企业经营什么是创投基金(VentureCapital)?„被投资企业特点„商业计划书„昀关键成功要素„不同类型的VC私募股权在亚洲和中国的发展„初始阶段(1963-1981)„国际投资机构来到亚洲（1981-1990）„行业整合和中国热（1990-1996）„亚洲金融危机（1997-1998）„高科技泡沫（1999-2003）„中国机会（2003-至今）„澳洲、中国、香港、日本、印度、新加坡、韩国私募股权市场概况„增长速度在企业融资渠道中排名第一„有限合伙人制度(limitedpartnership)„公司制基金„有关私募股权市场的信息私募股权的一些基本概念„有限合伙人制度(limitedpartnership)‹有限合伙人(limitedpartner)‹普通合伙人(generalpartner)„契约期„投资期„基金持续募资„绩效分成（CarriedInterest)„昀低回报率（HurdleRate)私募股权的一些基本概念„关键人„GP投资比例„基金偿还顺序（DistributionWaterfall)私募股权市场的参与者„股票发行者‹成本较高的融资方式‹创业型企业‹市场中型公司‹财务危机型公司私募股权市场的参与者„基金公司‹专业的投资管理公司‹上市的投资公司‹金融控股公司的附属机构‹非金融企业的风险投资机构„基金投资者‹纯粹的出于财务考虑‹分散风险„代理和咨询顾问：“信息提供者”私募股权市场的投资者类型及其投资特点„企业养老基金„捐赠基金„公共社保基金„银行控股公司„个体投资者„保险公司„投资银行„非金融类企业„政府私募股权市场的投资者类型及其投资特点„回报率要求„风险承受能力„流动性要求„投资期限„法律法规限制私募股权市场不同投资者所占市场份额分布图19.70%22.50%11.40%11%10.30%7.20%4.50%4.30%9.10%企业养老基金公共社保基金捐赠基金银行控股公司个体投资者保险公司投资银行非金融类企业其他投资项目选择„投资阶段‹种子期‹创立期‹发展期投资项目选择„投资阶段‹扩张期‹并购期‹转折期‹替代期投资策略„投资策略‹投资行业‹投资阶段‹投资地区‹投资规模‹投资工具投资策略„被PE选中企业的特点„扩大备选项目池(DealFlow)尽职调查(DueDiligence)„商业尽职调查‹市场需求‹原料供应‹竞争状况‹产品性能‹营销渠道‹研发能力‹管理团队尽职调查(DueDiligence)„财务尽职调查‹会计政策‹财务系统和内部控制‹销售收入‹销售成本‹应收、应付明细‹存货‹关联交易‹税务尽职调查(DueDiligence)„法律尽职调查‹设立文件‹历史股权变动‹股权架构‹资产所有权证书‹重大合同‹债权债务‹经营许可‹劳动人事‹环保核查‹未决诉讼私募股权投资投资条款设计和谈判„投资工具的运用‹股权‹债权（例如：可转换债券）‹分段投资私募股权投资投资条款设计和谈判„投资结构(StructuringtheInvestment)„投资条款‹如何进入‹如何度过持有期间‹如何退出私募股权投资投资条款设计和谈判„法律文件‹意向协议‹投资协议（增资/转股）‹附件和补充协议‹公司章程积极管理所投资项目‹定期拜访‹定期接收各种运营报告‹任命董事以及各专委会委员‹增值服务：在生产运营、人力资源、后续资金、法律结构等方面协助企业发展投资项目退出„退出‹上市‹卖给另一家战略投资者‹卖给另一家财务投资者‹回购‹被迫清盘问答时间