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2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制1第5章宏观经济政策实践财政管理与货币控制–宏观经济政策分为财政政策和货币政策两类，建立在市场经济基础之上的政府财政政策和货币政策又需通过市场机制起作用，因此财政体制与政策手段、货币机制与货币控制方式密切相关。•经济政策目标•市场财政体制与财政政策•货币供给机制与货币控制•宏观经济政策理论的演变2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制2§5.1宏观经济政策目标•经济政策：涵义、目标与性质–经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一定的经济目的在经济事务中有意识的干预。–宏观经济政策目标体系：充分就业、价格稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。•充分就业:首要目标(失业是个人、家庭和社会的痛)–(广义)一切生产要素(包含劳动)都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。测量困难，因此以劳动者失业情况衡量充分就业。–失业分类：•摩擦失业:在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业，如劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业。•自愿失业：不愿意接受现行工资水平而形成的失业。•非自愿失业：愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。–狭义充分就业的不同观点:凯恩斯,非自愿失业率为零;货币主义者:失业率等于自然失业率;第三者:空缺职位与寻找工作的人相等。–自然失业率:在没有货币因素干扰的情况下,让劳动市场和商品市场自发供求力量作用时,总需求和总供给处于均衡状态的失业率。当前西方经济学家公认的自然失业率是4-6%。西欧实际失业率在10%左右，中国去年公布的城镇登记失业率是4.3%，今年的口号是4.7％。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制32020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制4•价格稳定:第二个目标–价格总水平稳定,或称物价稳定，以价格指数衡量。–价格指数:表示若干种商品价格水平的指数,用简单的百分数时间数列表示不同时期一般价格水平变化方向和变化程度。有消费物价指数(CPI)、批发物价指数(PPI)和国民生产总值折算指数。–物价不稳定或通货膨胀的危害(1980年代后期的中国案例)•对无恒产的人,财产大幅缩水,通货膨胀税;物价高涨并不意味着所有商品同比例上涨,商品价格进一步偏离价格,损害公平交易;恐慌等,对经济运行的冲击和导致社会动荡。面对97年以后中国的经济增长与失业情况,有学者从稳定出发主张实行通货膨胀政策。–相对稳定:实践表明,西方国家通货膨胀已无法完全消除,一些经济学家把轻微通货膨胀的存在,看作是正常经济现象。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制5•经济增长(发展):我们的硬道理–在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率来衡量。–适度增长率目标:既能满足社会发展和人口增长的需要,又是资源和技术进步所能达到的。–发达国家:战后西方国家经济增长经历从高速增长到低速增长的过程。可持续发展危机，使其发展模式及增长速度都有所转变。–中国故事：发展中国家发展是硬道理•硬在人口增长难题,制度和技术落后。•增长能否持续？2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制6•国际收支平衡:开放经济的目标–既无国际收支赤字又无国际收支盈余。–国家的国际收支平衡问题也是重要国际经济问题。–我们一直追求国际收支盈余或外汇盈余，目的何在？2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制7•政策选择的难题:目标冲突–充分就业与物价稳定通常是两难问题。–充分就业有时也与经济增长有矛盾：因经济增长一方面会提供更多的就业机会，但经济增长中的技术进步又会引起资本对劳动的替代，带来结构性失业。–充分就业与国际收支平衡之间也有矛盾。因充分就业引起国民收入增加,进而必然引起进口增加,从而使国际收支状况恶化。–目标之间也有相互协调性和关系性。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制8•共同点是：两者都是调节国民收入以达到稳定物价、充分就业的目标，实现经济稳定增长。（也都有扩张性、紧缩性政策之分）•不同点是：*财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用没有任何中间变量的；*而货币政策还要通过利率的变动来对总需求发生影响因而是间接地发挥作用。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制91、财政政策的构成•（1）财政收入税收公债•（2）财政支出2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制10•根据课税对象，可分为：财产税所得税流转税•根据收入中被扣除的比例，可分为：累进税累退税比例税返回2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制11•公债•——是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式，包括中央政府的债券和地方政府的债券。•短期债中期债长期债返回2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制12a.军需品•政府购买（g）b.机关的用品c.公务员薪金d.公共工程开支•转移支付（tr）2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制13现代财政制度中的自动稳定器和相机抉择•现代财政制度的自动稳定器——对经济波动的第一道防线–自动稳定器亦称内在稳定器：经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击(繁荣时自动抑制膨胀、衰退时自动减轻萧条)的机制,毋须政府采取任何行动(相机抉择)。–现代市场经济的财政制度具有自动稳定经济的功能。是民主政治和社会管理技术及经济科学发展的结晶。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制14•发挥自动稳定器作用的三项财政制度–自动变化的税收制度•实行税率制的税收制度：经济衰退时国民产出下降,个人收入减少,税率不变时政府税收自动减少,使消费和需求也自动地少下降。实行累进税时,经济衰退使纳税人收入自动进入较低纳税档次,政府税收降幅会超过收入降幅,从而起到抑制衰退作用。反之则反之。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制15–自动变化的转移支付制度•政府转移支付包括政府的失业救济和其他社会福利支出。•经济衰退与萧条时,失业增加,符合救济条件的人数增多,失业救济和其他社会福利开支就会相应增加,这样就可以抑制人们收入特别是可支配收入的下降,进而抑制消费需求的下降。•经济繁荣时,失业人数减少,失业救济和其他福利费支出也会自然减少,从而抑制可支配收入和消费的增长。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制16–农产品价格维持制度•经济萧条时,农产品价格下降,政府依照农产品价格维持制度,按支持价格收购农产品,使农民收入和消费维持在一定水平上。•经济繁荣时,国民收入水平上升,农产品价格上升,这时政府减少对农产品的收购并抛售农产品,限制农产品价格上升,也就抑制农民收入约增长,从而也就减少了总需求的增加量。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制17•财政制度中的相机抉择：财政政策的斟酌使用–剧烈经济波动时必须有相机抉择•转移支付乘数和税收乘数比自发性支出乘数小,其自动稳定器作用有限,难以扭转剧烈经济波动。•要确保经济稳定需审时度势,相机抉择,主动采取具有一定力度的财政措施。–凯恩斯需求管理理论之相机抉择原则：逆经济风向行事•当认为总需求非常低即出现经济衰退时,应取扩张性财政政策,通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激总需求。反之当认为总需求非常高出现通货膨胀时,应取紧缩性财政政策,通过增税或减支以抑制总需求。•这种交替使用的一套扩张性和紧缩性财政政策，被称为补偿性财政政策，是凯思斯主义看重的“需求管理”，其对财政政策相机抉择的基本原则就是“逆经济风向行事”。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制18§5.3货币政策•现代金融体系–现代经济是金融经济。由金融媒介机构和中央银行法定准备金制度构成。金融媒介机构主要是商业银行，其他还有储蓄和贷款协会、信用协会、保险公司、私人养老基金等。•中央银行制度–美国的中央银行，它包括：联邦储备理事会、联邦咨询委员会、公开市场委员会和12家联邦储备银行。其中联邦储备理事会是最高决策机构，现任理事长是艾伦·格林斯潘，他担任联邦储备理事会的理事长和联储公开市场委员会的主席，也是联邦储备系统的公开发言人，在决定货币政策方面具有非常大的权限。他常被人称为“美国第二号实权人物”。这反映了他能决定货币政策，从而影响整个经济的程度。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制19•商业银行–面向公众进行金融服务的银行.早先向银行借款的人都经营商业。–主要业务•负债业务:吸收存款，包括活期存款、定期存款和储蓄存款。•资产业务:放款和投资两种业务。–放款业务:为企业提供短期贷款,包括票据贴现、抵押贷款等。–投资业务:购买有价证券以取得利息收入。•中间业务:为顾客办理支付事项和其他委托事项,从中收取手续费。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制20•中央银行:国家最高金融当局,统筹管理全国金融活动,实施货币政策–央行三个职能：•发行的银行:发行国家法定的货币。•银行的银行:为商业银行提供贷款(用票据再贴现、抵押贷款等办法),集中保管商业银行存款准备金,为各商业银行集中办理全国的结算业务。•国家的银行:一代理国库,根据国库委托代收各种税款和公债价款等收入作为国库的活期存款,代理国库拨付各项经费,代办各种付款与转帐;二提供政府所需资金,既用贴现短期国库券等形式为政府提供短期资金,也用帮助政府发行公债或直接购买公债方式为政府提供长期资金;三代表政府与外国发生金融业务关系;四执行货币政策;五监督、管理全国金融市场活动。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制21•法定准备金制度–为应付提款而保留的现金称为准备金(RE),准备金占全部存款的比率称为准备率,以法律形式规定的最低准备率称为法定准备率(re)。–作用:预防挤提导致破产。若银行为追求利润把储蓄都用于贷款而保留现金过少,当发生挤提存款时就发生信用危机引起银行破产。法定准备金制度是1930年代大萧条后的产物。2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制22货币政策的工具•（一）公开市场业务•（二）调整贴现率•（三）变动法定准备率•其他工具2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制23•公开市场业务——指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。央行买进有价证券,公众或银行得到现金或存款,它们通过乘数机制货币供给量成倍增加,进而影响货币市场供求和利率,通过传导机制影响产品市场均衡。卖出有价证券实际上就是回笼货币,使高能货币减少,从而减少货币供给量……•优点：操作灵活；对货币供给的影响可以比较准确的预测返回2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制24•调整贴现率——是指中央银行调高或降低对商业银行发放贷款的利息率，以限制或鼓励银行借款，从而影响银行系统的存款准备金和利率，进而决定货币存量和利率，以达到宏观调控地目标。–央行调整贴现率对利率和宏观经济的影响•提高贴现率,对银行有两种结果:一是减少从中央银行借款,如其他条件不变就从资金来源方面造成银行贷款规模下降。二是银行为保持原有盈利会以同样幅度提高其贷款利率,引起厂商对银行贷款的减少,如其他条件不变就从资金运用方面造成银行信贷规模的下降。另外,贴现率及利率上升造成政府债券和股票价格下降。结果是厂商投资减少,进而GNP减少和失业增加。•通常与公开市场业务配合使用。返回2020/1/29宏观经济学第5章财政管理与货币控制25•存款准备率是商业银行吸收的存款中用做准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。•中央银行可以通过变更法定准备率来影响货币供给量和利息率。变动的作用：影响信贷能力和利率•央行若提高存款准备率,则银行吸收的同量存款中上存央行的存款准备金就增多,银行贷款趋紧或创造货币能力下降,使贷款利率提高减少投资需求,进而也使债券和股票价格下降,经济转冷。•特点：简单但不轻易使用返回2020/1/29宏观经济学第5