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WTO概论课程论文WTO框架下中国SME财务风险预警机制的建立与完善男男女女组：谢明关敏世沈剑武曾堃建秦丽群李海东邓丽萍唐远莉梁小玲2009-10-24摘要：在经济全球化的时代，中国的入世，使中国企业面临全球范围内的激烈竞争与挑战。尤其是对作为拉动经济增长主要力量的中小型企业来说，财务风险和如何加强企业财务风险的防范，也成为其重要课题。本文对中国入世后中小企业的发展情况以及财务风险管理水平做了阐述，探讨了新形势下如何建立和加强我国中小企业财务风险预警系统。内容及结构入世后中小企业的财务风险分析二财务风险预警案例—以“海纳科技”为例四引言3一财务风险预警机制系统的建立3三结论3五一、引言（背景）中小企业是推动我国国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力量。目前，我国约有99%的企业是中小企业。中小企业对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了75%以上的城镇就业岗位。我国中小企业普遍存在“重经营、轻财务”、“重销售、轻管理”的现象，过分强调产品市场占有率，忽略企业科学的内部管理体系尤其是财务管理体系的建立。“内控失控、资产流失、投资失误、资金严重小足”也是中小企业缺少完备的财务管理制度体系的直接后果。引言（背景）2008年的金融危机导致的大量中小企业破产更是暴露了我国中小企业在风险预警系统上的不足甚至是空白。如何加强中小企业财务风险防范，完善财务风险预警机制已成为不可忽视的课题。二、入世后中小企业的财务风险分析1.外汇风险进一步增加。2.筹资成本与风险扩大。3.投资能力较弱，缺乏科学性。4.财务管理不当。5.对出口依赖性太强。三、财务风险预警机制系统的建立财务危机预警是指以企业信息为基础，利用公司财务报表、经营计划等资料，通过设置和观察敏感性预警指标的变化，借助比例分析、数学模型等财务分析方法，对公司可能或将要面临的财务危机和风险进行实时监控和预测报警，并及时向利益相关者发出警示，提出规避风险的建议。财务风险预警机制系统的建立从企业发生财务风险的过程来看，可分为三个阶段，财务危机的潜伏期、发作期和恶化期，也称为企业经营的失调阶段、危机阶段和失败阶段。在整个预警体系中，对财务危机的潜伏期的检测显得尤其重要，这是一个企业由量变到质变的分界线，是企业最应该重视的地方。根据美国仁德·阿吉蒂的管理评分法，可以得到财务危机潜伏期的警兆指标以及平分标准：得分项目警兆指标01234外部环境行业竞争类型完全垄断寡头垄断不完全竞争完全竞争行业受生命周期影响成熟期成长期初创期衰退期行业竞争因素主导产品是否符合国家产业政策符合产业调整产业抑制产业市场竞争引起产品售价变动上升下降10%下降20%下降30%下降40%市场竞争因素市场竞争引起原材料进价变动下降上升10%上升20%上升30%上升40%内部因素职责划分是否科学是有无明确授权规定是审批或综合平衡系统是否完备是组织系统图是否清晰是是否明确独立主办责任是经营风险的内部控制是否明确复合和督办责任是投资方向是否受国家政策鼓动是投资项目是否得到优惠政策支持是对企业未来核心竞争力的影响好中差投资风险控制负债性投资是否带来收入上升或成本下降是否是否进行筹资方式分析是否是否进行资本成本分析是否是否进行融资风险分析是否是否考虑融资程序是否筹资风险的控制同期平均资产收益率是否高于平均债务资金或成本率是否表一、财务危机潜伏期的警兆指标以及评分标准财务危机潜伏期的警兆指标以及评分标准警兆指标（分）警情警戒值实际警情0——88无警8——2020轻警20——3030中警30——4040重警40——5252巨警得分项目症状表现有无资不抵债03经营活动现金流量出现负数03过度依赖短期借款03累积经营性亏损额巨大03存在大额的预期未付利润03无法履行借款合同中的相关条款03存在大量不良资产且长期未处理03重要子公司无法持续经营且长期未处理03无法获得供应商的正常商业信用03财务症状难以获得新产品开发及配套投资资金03主导产品为夕阳产业产品04已失去主要市场、特许权或主要供应商04业务症状人力资源缺失04贴现01担保01抵押借款01未决诉讼01或有事项其他数额巨大或有损失01合计47表二、财务危机发作期的警兆指标以及评分标准财务危机发作期的警兆指标以及评分标准警兆指标（J）警情警戒值实际警情J≤00无警0＜J≤55轻警5＜J≤1717中警17＜J≤3232重警32＜J≤4747巨警根据证监会以及沪深交易所对100家ST公司22项财务指标的分析，资产负债率、资产收益率、总资产增长率三个变量包含丰富的决策信息，运用上述三个变量组成预警模型能够对企业的财务风险进行比较准确的预测和预警。所以企业应着重对以上指标加以监控，以确保企业财务安全。具体措施如下：具体措施：1.建立和完善企业财务内控制度（1）恰当授权（2）职务分离（3）正确记录（4）良好监督2.构建科学合理的资本构成具体措施：3.重视现金流量（1）采购现金的支出内控（2）编制现金预算，合理控制先进收入和支出（3）加强对电子销货系统和三联发票的管理四、财务风险预警案例分析——以“海纳科技”为例1、企业概况浙江海纳科技股份有限公司(以下简称“海纳科技”)于1999年6月7日注册登记，l999年6月11日在深圳证券交易所A股市场上市。公司主营业务为单晶硅及其制品、半导体元器件的开发、制造、销售与技术服务。2006年，源于公司三年处于亏损状况，加上其未完成股权改制，因此被S·ST处理，其证券简称S,ST海纳，证券代码：000925。“海纳科技作为民营科技企业，其经营时间达9年，经营业务范围涉及众多产品和地域，产品市场占有率比较稳定，故而认为其属于成熟期民营科技企业。2.企业财务危机分析（运用上述仁德·阿吉蒂管理评分法进行警兆分析，过程略）结果：通过对海纳科技的警兆分析，其2004——2006年的评分值如下表所示：200414中警200526重警200631重警从上表中可看出，该公司从2005年以来就一直处于中警以上的高危状态。其每年的流动负债额均大大高于流动资产额。经营现金净流量尚不能抵偿年度流动负债，企业在现金流动能力方面存在重大问题。2006年一度接近巨警程度。然而由于海纳科技在风险预警系统上的欠缺，导致企业未能重视这一重大警情。最终，2006年，该公司被深交所ST处理。股票2007年4月23日起停牌，2007年9月被债权人向杭州中院申请破产重整。3、排警措施：（1）寻找新的抵押和担保贷款（2）寻求并获得新的投资（3）实行资产重组（4）重续现金流（5）建立新的科学财务危机预警系统4.风险预警成果采用新的财务风险/危机预警系统进行分析，海纳2007年度实现净利润375323562.78元，每股收益4.35元，每股净资产1.14元，净资产收益率379.84％。危机警兆分值为2.1，已经恢复到轻警水平。说明企业的改革已经取得成效，但仍应该加强企业的建设和管理，对财务实行实时监控。根据有关规定，公司已向深圳证券交易所申请撤销对公司股票交易实行退市风险警示。五、结论1.中国入世后，广大企业尤其是中小企业面临更多的财务风险。建立科学有效的财务风险/危机预警系统是解决这一问题行之有效的方法。2.财务危机预警系统主要分为三个模块，企业应着重重视潜伏期和发作期的监控，运用仁德·阿吉蒂的管理评分法对财务风险进行有效的分析。3.财务危机预警系统是以财务指标为中心的估算系统，企业要加强对资产负债率、资产收益率、总资产增长率等主要指标的监控并把握其质量。同时要尤其重视企业内控制度的建立、资本结构的合理安排和现金流的情况。