第五章 众筹

主讲人：潘凌霄互联网金融概论互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融2哈工大学生创业众筹:家庭版3D打印机•2014年1月，由7名哈工大研究生组成的3D打印机研发团队，在国内著名的众筹网上发布了一个众筹项目：“家庭版3D打印机—哈工大学生创业众筹”，目标筹资金额5000元，筹资时间35天。•团队还详细展示了他们研发出的3D打印机的工作原理、性能特征、应用场景和人群、打印成品展示、以及承诺与回报。回报类型根据支持金额的不同，设置了9个档次，投资从5元到2299元不等：互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融31、支持5元，回报为：1）一张哈工大学校的明信片：2）成为3D打印机QQ群的一员，可向群主申请帮助。......9、支持2299元，回报为：1）完整3D打印机Reprapplusplus一套（已经组装和调试好）；2）开发者工具包；3）耗材包；4）随机光盘一套（2张），独家制作；5）终身保修，12小时免费答疑。（包邮）该项目一上线，就引起了众筹网上网民的极大兴趣。虽然临近春节，网上关注的人群要比平时少一些，但在短短15天，就成功实现了目标筹资金额。达到目标筹资金额后，该项目依旧被广为支持，最后以筹资38320元，筹资率766%，完美实现筹资目标。下图为3D打印机（左一）及其打印的模型。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融4这个大学生众筹项目的成功筹集证明，众筹可以与大学生创业结合，提供有力的服务平台，唤醒年轻人的创业激情，帮助缺乏资金但是有创意的年轻人实现梦想。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融5第五章众筹第一节众筹概况一、众筹的定义、构成要素和特点1、众筹的定义翻译自英文crowdfunding一词，即大众筹资，指通过互联网向特定或不特定的公众进行筹资，用来支持某个特定项目或组织。-2009年创立的Kickstarter，支持每个人发起创新性项目，-包括电影、科技、游戏等，进而向公众集资-国内目前主要众筹平台主要分为非股权众筹和股权众筹-众筹的优势在于，能够吸收社会闲散的小额资金，支持和孵化创业、创意项目，给项目发起人创业成功的机会互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融6众筹模式是一种新兴的融资模式，是互联网时代的产物，经过短短几年的发展，已经成为了互联网金融融资的主要形式之一。众筹模式使互联网金融具备了传统金融的融资功能，不仅提高了普通民众参与金融业务的广度，具有金融普惠价值；而且提高了参与的深度，促进投融资双方形成高效、平等、协作的契约精神，具有金融平等价值。众筹模式的发展，将激发出一个更加开放、扁平、去中心化的互联网金融体系，对解决小微企业融资难问题和金融改革具有重要意义。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融72、众筹的参与要素众筹的参要素有是三个：项目发起人、出资人和众筹网络融资平台。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融8（1）项目发起人项目发起人：是指在平台上发布有明确目标的项目责任人，项目发起人必须具备一定的条件。（国籍、年龄、银行账户、教育学历等），项目的自主性应为100%。项目发起人签订代理合同，明确双方的权利与义务。项目发起人通常是需要解决启动资金问题的创意团队，或由创意项目的微型企业，但也存在个别企业发布项目的目的，是为加强与网络市场用户的互动和体验，使产品的预销售和推广等其他功能得以扩展，项目发起人借助项目发布让公众参与产品开发、试生产和推广等环节，借此使得项目产品获得更好的市场反应。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融9（2）出资人：出资人：是数量庞大的互联网用户，他们可能对项目发起人的创意感兴趣，通过在线支付的方式为发起人的项目出资。也就是说，每个投资者都已成为“天使投资人”。若项目成功实施，投资者得到的可能不是资本报酬，而是一种产品的样品，如一张演唱会的票，一张专属签名的碟片，或者个性化定制产品。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融10（3）众筹网络融资平台众筹网络融资平台是一种中介，平台搭建起一座沟通的桥梁，它既是项目发起人的指导者、监督者。也是出资人利益的捍卫者，平台承担重要的责任。首先，平台要有一个强大的网络技术团队做支撑，按照法律、法规的规定，采取虚拟经营的方式，让项目发起人在融资平台上提出融资需求。将创作的大致信息发布在网页上。发布信息的前提是要进行详细的实名审核，确保项目内容完善可行、有社会价值，并在实施全过程确保其不违反网站准则和项目要求。其次，平台要负责项目融资的管理和咨询。最后，当项目不能执行时，众筹平台有监督项目发起人赔偿出资者的责任和义务。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融113、众筹的特点（1）更为开放的融资模式相对于传统的融资模式，众筹更为开放。其特点是草根化、平民化，发起与自主都与年龄、身份、职业等无关，能否获得资金也不再把项目的商业价值作为唯一标准。企业在平台网站上展示项目，让更多媒体、消费者和投资人获取项目信息，只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营者或创业者提供了无限可能。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融12（2）创业门槛较低从实际案例来看，众筹平台确实帮助许多草根创业者融到资金，并推出了既定的产品。按照传统的融资模式，创业者可能面临创意不被看好，没有实际产品，难以得到认可的问题。——见P94案例（3）降低风险众筹模式的一个隐性价值在于，先让消费者掏腰包，再去制造产品。消费者对产品的认可与评价在很大程度上反映了产品的市场需求。如果项目融资成功，并且实际的研发与生产过程一切顺利，就能实现目标，降低了创业成本和创业风险。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融13（4）获得宣传效果：众筹的宣传作用体现在两方面。一方面，项目融资成功意味着一次成功的广告，吸引了众人对产品的关注并且拓展了潜在客户群；另一方面，无论是否融资成功，你的项目都获得了展示。（5）吸引潜在的长期支持者：最早对项目提供支持的人都是潜在的铁杆粉丝。这些人甚至有望在日后成为项目的成员。在众筹项目中，可以把每个参与者都当作为项目提供人脉网络的机会。（6）涉及领域广泛：包括设计、科技、音乐、影视、书籍、游戏、摄影、食品等。并逐渐向“三农”、土地、房地产、酒店、饭店、医疗等产业渗透。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融14二、众筹的起源众筹的雏形可追溯到18世纪的欧洲，当时很多艺术家在缺乏资金的情况下，采取“订购（subscription）”的方式完成作品。艺术家先找订购者，后者主动提供资金，当作品完成时，订购者会获得一本写有他们名字的书，或是协奏曲的乐谱副本，或是成为音乐会的首批听众。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融151713年，英国诗人亚历山大·蒲柏花费近5年的时间完成了注释版的《伊利亚特》。启动翻译计划之前，蒲柏承诺在完成翻译后向每位订阅者提供一本六卷四开本的早期英文版的《伊利亚特》，这一创造性的承诺带来了575名用户的支持，总共筹集了4000多几尼（旧时英国的黄金货币）去帮助他完成翻译工作，这些支持者（订阅者）的名字也被列在了早期翻译版的《伊利亚特》上。蒲柏因此获得荣誉与经济的双丰收，荣登英国桂冠诗人的宝座。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融16莫扎特、贝多芬也曾采取这种方式来筹集资金完成作品。1783年，莫扎特想在维也纳音乐大厅表演最近谱写的3部钢琴协奏曲，他向一些粉丝发起“众筹”，回报则是向这些支持者提供手稿。第一次并没有成功。一年后，当他再次发起“众筹”时，176名支持者提供了资金赞助，作为回报，这些支持者的名字被记录在莫扎特协奏曲的手稿上。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融171885年，美国诞生了一个最具影响力的“众筹”项目。美国的象征——自由女神像，是法国在1876年赠送给美国的独立100周年礼物。当时为了将这座高46米、重达200多吨的铜像顺利放置到纽约港口，需要建造一个基座。一名来自《纽约世界报》的出版商，约瑟夫·普利策，为此发起了一个众筹项目，项目筹资计划被登载在报纸上，内容是：只要捐助1美元，就会得到一个6英寸的自由女神雕像；捐助5美元可以得到一个12英寸的雕像。项目反响热烈，得到了全世界各地共计超过12万人次的支持，筹集的总金额超过10万美元，自由女神像顺利竣工。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融18上述案例说明了众筹在西方的悠久传统。同样说明了传统众筹的一些典型特点，例如：主要集中于文学、艺术等创意类领域；项目发起人具有较高的声誉或拥有较强的信息传播途径；投资兼具商业与慈善目的，既有预付费性质，又常带有资助和赞助性质。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融19三、众筹模式国内外发展情况1、国外众筹的发展众筹作为一种商业模式真正兴起，与互联网的应用与发展息息相关。众筹模式最早起源于美国，在欧洲各国迎来了黄金上升期，随后在欧美以外的国家和地区也迅速传播开来。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融20世界上最早建立的众筹网站是美国的ArtistShare，于2001年9月开始运营，2003年开始推出众筹项目，它的运行标志着互联网众筹模式的诞生，被称为“众筹金融的先锋”。ArtistShare是一家音乐众筹网站，是一个连接艺术家和粉丝的平台。网站既帮助粉丝们资助支持自己喜爱的音乐作品，并获得仅在互联网上销售的专辑；又为艺术家们解决了后顾之忧，能更用心、更积极地投入创作。ArtistShare网站上的音乐项目获奖无数，其中获得了6座格莱美奖杯和21项格莱美提名，也更加吸引音乐创作人才走入这个众筹网站。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融212005年之后，众筹网站在各国相继涌现。初创企业很难从银行等传统融资渠道获取信贷支持，资金的不足促使这些初创企业寻求新的融资渠道，这加速了众筹融资在全球的发展。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融222008年的次贷危机之后，欧美各国经济复苏不容乐观，于是纷纷出台各种政策帮助中小企业发展（欧洲约2300万中小企业对商业的贡献度为99%，美国的创业企业给GDP贡献的比例达到21%），而众筹融资在一定程度上为中小企业融资提供了新的创新渠道，活跃了经济，促进了就业。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融232、众筹在中国的发展互联网众筹的浪潮也席卷中国。由于其较低的准入门槛和广泛的融资渠道，众筹模式在国内也引起了强烈的关注，迎来了全新的发展时期。基于不同的金融环境、法律体系和文化习惯，与世界上其他国家的发展情况相比，众筹在国内的发展情况有所不同。自2011年中国引入众筹模式开始，众筹网站快速发展。目前有一定规模、一定影响力的众筹网站已有十多家。如“点名时间”、“淘梦网”、“众筹网”等。发布的项目涵盖了影视、音乐、出版、科技、游戏、设计、艺术、动漫、农业、公益等诸多领域。不少参与众筹投融资的人表示，这是一种创业方式的改变，也会给普通人带去更多实现梦想的机会。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融24科技出版艺术娱乐公益互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融25•国内最初成立的众筹网站是“点名时间”，于2011年7月上线，英文名为“Demohour”，是中国最大的智能产品首发平台，被称为“中国的Kickstarter”。网站已收到7000多个项目的申请，通过审核的有700多个，其中接近一半项目筹资成功并顺利发放回报。•成立于2013年2月的“众筹网”有后来者居上之势，短短一年多的时间，已经拥有1745个项目，累计筹资金额达到3000万，支持者有9万多人。其中，“众筹网”联合“长安保险”推出的“爱情保险”项目创出了国内融资额最高众筹记录，筹资额超过600万元。“快男电影”项目近4万人次参与，创造了投资人最多的记录。互联网金融与传统金融第四章互联网金融与传统金融26•此外，“众筹网”特别出资筹办了全球首家“众筹大学”，作为一个纯公益性的项目，旨在通过邀请业界资深专家就在“众筹模