第一二章 外汇与外汇市场

LOGOLOGO第一章外汇和外汇市场主要内容外汇概述外汇市场概述外汇与外汇市场第一节第三节教学目的通过本章的学习，对有关外汇与汇率的基本知识、基本原理和基本业务有一个概括的了解与掌握，为今后进一步学习奠定基础。教学目的2.外汇汇率1.外汇第一节外汇概述1.外汇ForeignExchange广义外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产形态范围狭义外汇外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。动态Dynamic静态Static外汇（ForeignExchange）指以外国货币表示的并可用于国际结算的信用票据、支付凭证、有价证券以及外汇现钞。国际汇兑的简称，即把一个国家货币兑换成另一国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。注意第一，凡是外汇必须是以外币表示的各种支付工具。第二，凡是外汇，必须是可自由兑换货币。•可自由兑换货币：是指该货币的持有者不需要经过货币发行国当局的批准，就可以自由地进行买卖、支付和交易，广义外汇特别提款权4.欧洲货币单位资产其他外汇资产5.―《中华人民共和国外汇管理条例》第三条外国货币1.纸币、铸币$外汇支付凭证2.票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证外币有价证券3.政府债券、公司债券、股票?一种外币成为外汇的三个前提条件：⑴自由兑换性⑵可接受性⑶可偿性广义外汇公司债券外汇的作用(3)调节资金在国际间的供求(1)促进了国际贸易的发展(2)实现了购买力在国际间转移(4)增强一国在国际间的经济地位外汇作用2.外汇汇率ForeignExchangeRate•外汇汇率(ForeignExchangeRate)又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。•USD1=CNY6.2919各国或地区货币代码CNY中国人民币元GBP英镑EUR欧元USD美元CAD加拿大元CHF瑞士法郎JPY日元AUD澳大利亚元HKD香港元SGD新加坡元MOP澳门元MXP墨西哥比索RUR俄罗斯卢布MMK缅甸元（缅元）KRW韩圆（南韩）KPW朝鲜元INR印度卢比NZD新西兰元NLG荷兰盾VND越南盾LRD利比亚元汇率标价法以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率，即“外币固定本币变”。＄1=￥6.2919以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率，即“本币固定外币变”。￥1=＄0.1589以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法，目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。＄1=￡0.60121．直接标价法(DirectQuotation)2．间接标价法(1ndirectQuotation)3．美元标价法(U．S．DollarQuotation)（1）按汇率制定方法报价货币或标价货币（QuotedCurrency）基准货币（BasedCurrency）被报价货币（ReferenceCurrency）数量固定不变的货币数量变化的货币标价法中的基准货币和标价货币USD1=CNY6.2919（2）按银行买卖外汇的价格不同按银行买卖外汇的价格不同买入汇率（BuyingRate）中间汇率（MiddleRate）卖出汇率（SellingRate）也称买入价（theBidRate）即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。指银行买入价和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。也称卖出价（theOfferRate）即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。一、外汇市场的概念广义：所有进行外汇交易的市场外汇市场FOREXForeignExchangeMarket一、外汇市场的概念外汇买卖的对象：外钞以外币表示的有价证券买卖外汇的组织和个人外汇交易的场所主体客体环境外汇市场的构成要素外汇市场的主体1.外汇银行6.外汇投机者2.中央银行与外汇管理机构3.外汇经纪人5.外汇实际供求者4.外汇自营商和交易员外汇市场的主体外汇市场的主体(1)外汇银行：外汇市场上最重要的参加者，其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分。(2)中央银行与外汇管理机构：参加外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和调节国际储备量。(3)外汇经纪人：促成交易，并从中收取佣金。(4)外汇交易员与自营商：外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据，从中取得买卖价差。(5)外汇实际供求者：利用外汇市场完成国际贸易或投资交易，包括：进出口商、国际投资者、跨国公司和旅游者、移民、学生等。(6)外汇投机者：利用各种金融工具，在汇率变动中以一定的保证金进行预买预卖，赚取汇率差价。中国人民银行副行长国家外汇管理局局长----易纲•外汇买卖的对象：静态意义上的外汇，即外钞和以外币表示的外币支付凭证、有价证券等。外汇市场的客体外汇交易的环境拥有具体的交易场所，交易参与者于一定时间集合于一定地点买卖外汇德国无形场所，参与者利用电传、电话、网络等方式进行交易英、美场外交易市场：有市无场（全球性网络）、循环作业（24小时连续）、零和游戏（Zero-sumGame一方得益必然意味着一方损失）荷兰、意大利法国瑞士加拿大正式市场大陆式非正式市场英美式外汇交易的场地或方式场内交易场外交易二、外汇市场的种类1.覆盖面2.逻辑定义4.清算时间3.交易量•地区性外汇市场•国际性外汇市场•现汇市场•期汇市场•广义外汇市场•狭义外汇市场•批发外汇市场•零售外汇市场三、外汇市场的功能外汇市场功能3.便利国际资金融通4.加速国际资本周转1.调节外汇供需2.预防汇率变动风险a.外汇市场作为国际经济纽带b.反映了国际经济、贸易、金融的动态与各国汇率变化的趋势c.促进了国贸、信贷投资等国际金融活动提供了便利条件[ImageInfo]空间统一性和时间连续性各地外汇市场的汇率差异日益缩小外汇掉期交易成为市场主流的交易类型外汇市场金融产品的创新层出不穷四、外汇市场的发展特点P4外汇交易规模加速增长和交易币种集中外汇市场的汇率波动频繁且幅度加大24小时全球交易第三节世界主要外汇市场四、外汇市场的优势交易标的交易时间流动性交易方式交易成本优势财务杠杆第二节外汇市场工具和行情解读二、外汇交易资讯工具1.路透资讯系统2.德励信息系统3.彭博金融市场产品信息系统4.美联社与道琼斯新闻服务系统一、外汇交易通信工具•路透交易系统•电话和多声道话音记录•电传三、银行间电子清算系统•SWIFT环球银行间金融电讯协会•CHIPS纽约银行同业电子清算系统•CHAPS伦敦银行同业自动清算系统四、外汇行情解读主要外汇行情网站：1.国家外汇管理局：小时网上交易：hppt://中国银行：外汇：中国银行即期外汇牌价中国银行远期外汇牌价第二节世界主要外汇市场•目前世界上约有外汇市场30多个，其中最重要的有伦敦、纽约、东京、苏黎世、新加坡、香港、巴黎、法兰克福、悉尼、惠灵顿等。•由于所处时区不同，各外汇市场营业时间上此关彼开，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。悉尼市场•概况：从北京时间来看，悉尼外汇市场是每天全球最早开市的外汇市场之一。•交易时间：北京时间6:00---15:00•交易特点：通常汇率波动较为平静，交易品种以澳元、新西兰元和美元为主。东京市场•概况：东京外汇市场是亚洲最大的外汇市场，在三大外汇交易市场中其规模是最小的。•交易时间：北京时间8:00---15:00•交易特点：在东京外汇交易所交易时段，可能仅有日元出现波动的几率较大些。交易币种主要以日元、欧元和美元为主，比较单一。伦敦市场•概述：伦敦是全球老牌金融中心，也是开办外汇交易最早的地方。•交易时间：北京时间16:30---00:30•交易特点：全球外汇市场一天的波动随着它的开盘而开始加剧，个人投资者在这个时段的机会也将逐渐增多。纽约市场•概述：纽约外汇市场是全球最重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。•交易时间：北京时间20:00---00:30•交易特点：其高度的活跃性也意味着投资者盈利机会的增多。90%以上的美元收付通过纽约的CHIPS完成，是世界美元交易清算中心。以美元、欧元、英镑、瑞郎、加元、日元等为主要交易币种。其他外汇市场新加坡外汇市场：70年代初亚洲美元市场成立后发展起来的国际性外汇市场，是一个无形市场。香港外汇市场：70年代以后发展起来的国际性外汇市场，是一个无形市场。苏黎世外汇市场：一个有历史传统的外汇市场。巴黎外汇市场：由有形市场和无形市场两部分组成。法兰克福外汇市场：由于长期以来实行自由汇兑制度，随着经济的迅速发展、德国地位的提高，法兰克福遂逐渐发展成为世界主要外汇市场。最佳交易时段•两大外汇交易地区重叠交易时段：如亚洲和欧洲市场重叠（北京时间15:00---16:00左右），欧洲和北美洲市场重叠时间（北京时间20:00---24:00左右）的交易时段市场最活跃。•每周中间时段：（北京时间：周二至周四区间）是一周交易较活跃时期，较适宜交易。不适宜交易的时段1.周五：可能会有一些出乎意料的消息产生，此时交易风险较大。2.节假日：一些银行可能休市，交易量清淡，不适合交易。3.重大事件发生时：此时入市交易风险较大。第四节中国外汇市场1.发展历程•实行外汇留成制度。•建立和发展外汇调剂市场。•建立统一的、规范化的、有效率的外汇市场(银行间外汇市场)。•不断发展的外汇市场。2.发展特点•两个层次•两大板块3.发展展望•外汇买卖市场•外汇拆借市场•外币有价证券市场LOGOLOGO