时寒冰-大道至简:透过现象看本质

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大道至简:如何准确把握趋势——投资总结之一时寒冰(一)最有效的工具往往是最简单的最近,有关投资的文章少了一点。是很无奈的事情。一个是在证券报工作,受到无形的限制。一个是写这类文章费时费力还容易遭骂。但是,细心的朋友会发现,尽管我投资类文章写得少,但趋势脉络依然是极其分明的。有一位朋友来信,总结了我这几年的投资文章,发现我的投资风格自2008年11月初发生明显变化:即紧抓大趋势中的板块轮动,从水泥、到黄金、有色金属、煤炭,再到始于2009年8月底的农业,到福州演讲中的环保,几个大热点板块基本都提前抓住了。然后,询问我分析的方法,我强调了四个字:大道至简。凡是最有效的判断趋势的工具,一定不是最复杂的。最有效的判断工具往往是最简单的。听过我讲座的朋友,知道我对伊拉克战争时间的精确预测的推导过程,也知道我对朝鲜战争的推导过程,那些被大家认为叹为观止的工具,都是简单得不能再简单的,只是几个点而已,或者,只是用了常识而已。但在现实中,人们更倾向于把简单问题复杂化,把简单问题复杂化可以显得非常有学问,让人深怀敬意。这真的是一种误读。我从上个世纪90年代初,对趋势研究产生浓厚兴趣,并开始阅读大量经济、历史、军事及投资类书籍,尤其投资类书籍,与趋势联系最紧密,且随时可以验证,是我攻读的重点。当时觉得投资是一门很深的学问,因此,学习也特别用心,国际上投资大师的作品读了一百多本,有的读了两遍以上。出于对投资的浓厚兴趣,参加工作后,我也做过一段操盘手。去年10月,当时的老总和昔日的两位同事到上海出差,我们聚了一下。他们之所以对我印象深刻,是因为,当时公司对大趋势的判断错误,亏损严重,为公司自营(当时允许期货公司自营)操盘的人中,我却是赚钱的,收益率超过60%,而我放弃了所有的提成,理由是公司整体亏损,我不会拿奖金。老总特别感动。其实,这并非我有多高尚,而是父母从小教育非劳动所得不能用,我当时给弟弟上学的费用,都是工资和奖金所得。这也是,我很快就离开期货投资领域的原因,但鬼使神差,在媒体中工作转到了证券报,又跟投资结了缘,但我对投资的态度至今未变。当时做投资,是非常累的,非常耗费时间的。我那个时候用的分析工具有十多种,用每一种都分析一下,而每种工具得到的结果往往是不同的,那么,这些结果哪些是对的,哪些是正确的?要通过比较、筛选,非常繁琐。2005年5月底,我们几位媒体的朋友在一起吃饭,当时的股市已经接近1000点,我们的结论是,可以倾全力去买股票。很简单:政府没有理由让股市崩盘,绝大部分股票已经实现价值回归。当年的6月,我的一位做生意的亲戚,手头有几十万现金要投资,问我做股票的事情,让我帮助挑选股票。我说大盘跌到这个份上你可以随便挑,选个有稀缺性的吧。后来告诉我他买了贵州茅台,他的理由是:他做生意,知道茅台酒在别的地方做不出来,最具稀缺性。买完后就放那里了,从没有时间看盘,忙着做生意,2007年用钱,想起来还有些股票,但交易密码忘记了,一看赚那么多钱,自己都被吓了一大跳。这些小事,还有许许多多类似的小事,开始使我反思对投资工具的态度和运用,并最终向化繁为简、化难为易的方向转变。这种分析是最节约时间,也最有效果的。(二)找点,以点把握趋势大道至简,中国古人的总结,精炼、哲理甚至带着唯美。那么,如何具体分析呢?找对大趋势有决定作用的点。有关这种“点”的做法,我在对伊拉克战争和朝鲜战争的分析中,讲得比较详细了。而对中国股市,要找大趋势,有两个点是要特别关注的:其一是政策(涵盖“国家队”,因为它们是政府利益的实践者)。其二是外资。为什么强调政府和外资的作用呢?有关外资的因素,我在《中国怎么办——当次贷危机改变世界》一文中,介绍得比较详细一些。外资在中国神通广大,它们是不会亏的(只能说到这里了,点到为止),外资的动作往往具有前瞻性。而政府的作用几乎是不用多说的,但政府的意愿都会通过公开的信息体现出来——注意,所有的政府意愿,都可以通过公开信息推导出来。2007年9月以前,我一直看好中国股市,用得最多的话是大盘将创新高。如《2007-07-24股市近期创新高已无悬念》等,理由非常简单:主导的政策在吹大泡沫,外资需要吹大泡沫,政府需要大泡沫。但是,2007年9月开始,政府对通货膨胀开始极度恐惧,抑制通胀的手段变得空前强硬。据此,当年9月底10月初,我先后写了《2007-09-19空仓是一种境界》、《2007-09-26股市寓言(6)黑心才会赢》、《2007-09-30为什么劝大家最近远离地产股》、《2007-10-08对大盘虚张声势应保持警惕》、《2007-10-12空仓,你坚持到现在了吗?》《2007-10-16股市仍是少数人的盛宴》等等。当然,鉴于在证券报工作的限制,有些表述略微隐晦一点,有心人一眼都能看出来。当时,我推导出来的第一波下跌的点位是4800点,事实上,股市在4800点后,又走出了一波反弹,但反弹到5500点后,出现了极其明确的打压股市的信号:那就是中国平安再融资。它实际上在发出非常明确的做空中国股市的冲锋号。我在《2008-02-20|警惕疯狂再融资摧毁股市根基》一文中悲观地写道:“……股市将从此遭到投资者唾弃,不仅是彻底步入熊市的问题,它将不再有明天。”为什么得出这样的结论?再看看前面的那两个点:“其一是政策。其二是外资。”而中国平安同时具有两种元素!它的举动发出了最明确的做空信号,投资者的唯一选择就是空仓。再融资只是一个幌子,因为庞大的再融资不可能获得通过,做空股市才是真。我当时发表的系列文章,对此做了剖析,惊心动魄,但也无可奈何。如《2008-02-26|再融资背后藏着多少猫腻?》一文中,我写道:“再融资,围绕打压股市一个接一个展开,犹如在传递一个无形的接力棒,配合得可谓天衣无缝。”在《2008-03-05谁在利用谣言做空股市?》一文中,我写道:“……再三提醒,警惕目前一种非常危险的倾向,那就是利用谣言制造恐慌、打压股市、浑水摸鱼。如果对照A股的这波深度调整和有关再融资的各种消息,就有发现,两者之间配合得简直天衣无缝:只要股市一有反弹,马上就会有再融资消息传出对股市迎头痛击,就好像在传递一个无形的‘接力棒’,往往是一剑封喉,迫使股市下跌,显得十分诡异。那么,谁是谣言的制造者?之前,有人撰文指出,网络为某些人散布谣言提供了便利,谁都可以成为谣言的散布者,谁都可以利用谣言制造杀伤力错!这里面一定有猫腻!……”在这种情况下,散户很难逃过被掠夺的命运。如果散户大量出逃,再融资传闻马上烟消云散,再拉一波。反之,则一砸到底。后来,在《2008-04-25揭秘:外资操控中国股市牟利背后》一文中,我又做了详细分析。后来,又故伎重演,再次在获利了解后砸盘。《2008-05-08|再融资打压股市,又是巧合?》一文,分析了这一诡谲的现象。外资利用政府对通货膨胀的担忧,带头狂砸股市,不仅不受任何制约,还迎合了政府通过压制股市抑制通货膨胀的心态。中国在这方面犯了一个大错。当时的最佳做法是稳定中国股市,在欧美股市步入快速下跌轨道,大量企业破产倒闭的情况下,去海外收购,而不是相反,反倒我们最后跌得更多、死得更惨,以至于错失良机。我当时痛感政府的失误在被人利用,在《2008-03-25通过打压股市防通胀是错误的》中做了提醒:“第一,股市的正常功能被扭曲,沦为调控牺牲品……有可能使通胀向通缩过渡,即从一个极端走向另一个极端。第二,伤及民生。第三,可能反过来伤及实体经济。数万亿资金被套,有可能减弱国民的消费动力,使内需不振,而在受次债危机影响出口增速下滑的情况下,内需的拉动比以往任何时候都迫切和重要。虚拟经济与实体经济的联系越来越紧密,股市的非理性下跌一旦伤及实体经济,又可能反弹回来再伤股市,从而,构成恶性循环。……由于我国经济对美国的依存度很高,成为输入型通货膨胀的直接受害者,而这一点,通过打压股市是无济于事的。”但是,政府心意已决。我只能不断提示风险。《2008-04-08|股市尚未渡过危险期》中写道:“我在此前的文章中分析过,这次股市下跌其实是政府乐见的:一,政府担心次债危机蔓延,倘若股市在高位,容易引发崩盘风险(一些官员的确在如此思维)。二,政府担心股市上涨,将增强人们的消费能力并刺激消费,所以,通过抑制股市的上涨来防止通胀,而防通胀是今年政府的第一要务,是一切大事中的头等大事。因此,社保等纯正血统的国家队从去年9月、10月份开始撤离,这也是我从去年9月底10月初呼吁空仓的理由之一。海外资金自然也看透了这一点,对政府的心态心领神会,便乘机打压中国股市,在以做空A股为基础的股指期货等方面赚取暴利。有关这一点,此前的文章中已经作过系统分析。这注定了中国股市的悲剧。如今,政府的两大顾虑都没有消失……”《2008-04-17通胀压力阻止股市复活》写道:“我近期一直反复强调一个观点,在通胀压力减轻之前,股市难以走出低谷,因为有关部门担心股市被锁住的数万亿资金流向商品领域,助推物价上涨。目前是股市的三九寒冬期。”《2008-05-27|近期股市将如何走(现在至6月底)》一文中写道:“6月将是股市比较难的一个月。在连续下跌的情况下,可能有反弹,但高度有限。除非有像样的利好消息出台,股市很可能在6月下破3000点。”随即,中国股市步入另一个阶段,《2008-07-04|中国股市进入“俯卧撑”阶段》:“由于下跌空间越来越小,且散户砍仓的意愿并不强烈,最近,到股市做俯卧撑的肯定会越来越多。投资者需要警惕,但不要慌,从贵州经验来看,一般情况下,做三个俯卧撑也就OK了。”暗示中国股市还有三个月左右的困难期。(三)紧跟板块,轮动操作当中国股市跌到1600多点时,政府第一次发出了明确的买进信号。2008年11月9日,国务院公布的拉动内需的十项措施及四万亿救市计划,给出了具体的投资板块。由于这一政策是在股市跌到新底时出现的,是对底部的最明确的确认。我在《2008-11-10|哪些股票已有中短期投资价值?》中写道:自10月下旬开始,我提到‘少量股票具有长期投资(确切的说应为投机)价值’,许多朋友已经心知肚明,但最近仍不断有人来信询问,到底是哪些?答案是:与投资相关的股票。与政府投资相关的(以长期投资价值大小排序):水泥、混凝土、钢材(根据与铁路公路相关的品种选择上市公司)、工程施工机械等首选,建筑企业、工程施工次选(因为我国施工类企业利润较低,即使工程中标较多,收益未必

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