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大唐·唐泓优选1号证券投资基金资管二部2015年3月目录一、中国资本市场形势及未来趋势二、中国居民资产配置现状与未来趋势三、FOF基金介绍四、大唐FOF基金产品-唐泓优选1号介绍五、入选唐泓优选1号的投资顾问六、FOF基金管理人以及管理团队七、基金托管机构一、中国资本市场形势及未来趋势沪、深港开通，将促进我国资本市场与香港、全球市场接轨2015年，沪、深港将全开通。这将推进国内和香港股票市场的一体化，加快我国股市与香港、全球股市的接轨，促进我国资本市场良性发展。资本市场的改革，推动我国股票市场良性发展2015年，证券牌照放开、IPO注册制落地、新三板交易制度完善、新三板“转板”机制、上市公司并购重组放宽等措施，预期将推动股票市场利好发展。中国资本市场形势一带一路、混合所有制和国企改革，将促进相关板块持续增长“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”为相关地区的基建、交通、文化和金融带来持续繁荣机会，促进相关板块持续增长。混合所有制为央企注入民营资本，国企改革（包括地方省级控股平台）将引发大规模的企业并购、重组和剥离，也促进央企、地方国企相关板块快速发展。移动互联网、大数据和工业4.0，将带动相关板块轮动繁荣移动、联通和电信4G业务的开展，必将引发移动互联网的蓬勃发展，带动金融概念股的蓬勃发展。工业4.0将诱发工业领域“智能工厂”和“智能生产”的第四次革命，促进传统产业升级，高端制造产业优化，将带动高端制造产业繁荣。未来趋势一、中国资本市场形势及未来趋势动荡环境中的结构性牛市沪深300指数预期4000点2015年资本市场形势预期判断一、中国资本市场形势及未来趋势中国居民当前资产配置现状二、中国居民资产配置现状与未来趋势银行存款57.75%现金17.93%股票15.45%1.08%债券4.09%0.48%基金2.43%0.78%0.01%银行存款现金股票债券基金衍生品理财产品非人民币资产黄金资料来源：《中国家庭金融调查报告》，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心，2012年5月13日。错配状况2014年，房地产是我国居民资产第一大配置，占到居民家庭资产配置的68%2010年，美国房地产配置占居民家庭资产配置34%2014年，我国家庭权益类的资产占比只有3%；2010年，美国权益类资产占比29%当实物资产价格涨幅减缓或者处于下跌时，人们应该增加对金融资产的配置，减少对实物资产的配置二、中国居民资产配置现状与未来趋势投资者房地产、银行定存等公募、银行理财、券商理财等私募、单一阳光私募阳光私募组合大唐·唐泓优选系列1997年2006年2010年2015年未来趋势1998年7月，《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》。1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》，标志着“公募基金元年”2005年9月4日，中国证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》，开启中国股市“全流通时代”。2010年1月8日，国务院批复推出股指期货新品种；2010年1月22日，证监会发布开展证券公司融资融券业务试点指导意见，中国股票市场从此结束“单边市场”，迈向“双边市场”。2014年5月9日，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，私募基金备案制。同年，证监会牵头成立了注册制改革工作组，并在11月底将注册制改革方案初稿上报至国务院。二、中国资产配置现状与未来趋势三、FOF基金介绍FOF基金起源及发展FOF基金投资特点三、FOF基金介绍FOF基金与普通基金对比三、FOF基金介绍三、FOF基金介绍为什么选择FOF基金通过严格的尽职调研，筛选价值，成长，趋势等多元投资风格，以做多策略为主，多空、市场中性、套利策略为辅的顶尖阳光私募基金为投资顾问挑选出顶级私募基金经理，构建最优组合采取优胜劣汰，动态择优的方式，持续跟踪并进行动态调整制定严格风控措施定期披露基金信息四、大唐FOF基金产品-唐泓优选1号介绍大唐FOF基金运作流程基金产品的收益风险基金经理管理能力基金管理公司整体实力定性考察基金公司商誉和管理能力，定量考察资产管理规模、旗下基金过去绩效表现、旗下基金周转率和旗下基金费率等指标，在其他条件相同的情况下，优先考虑母基金公司实力雄厚的基金。定性分析主要针对基金经理，了解他们管理基金的哲学、投资风格和策略，团队风险控制、基金经济操作经验、收益稳定性等。定量分析可以参考的量化指标：阿尔法值、贝塔值、詹森值等绩效指标。量化分析一般要考察基金短、中、长期的绩效。从月、季、一年、两年乃至更长时期内绩效表现较好的基金中，初步筛选符合条件的的基金进入产品池；然后结合风险特征，选出较高收益，较低风险的基金产品。总体而言，量化选择方法主要依据基金的历史业绩，同时也考虑基金的特征。四、大唐FOF基金产品-唐泓优选1号介绍大唐FOF基金评价体系产品类型契约型开放式基金管理人大唐财富投资管理有限公司托管机构招商证券股份有限公司投资范围顶级阳光私募基金、货币市场基金、银行存款初始规模2亿元，以实际成立规模为准存续期限不定期投资起点100万起，以1万整数倍递增收益分配客户享受基金收益的80%认购费率1%（须额外支付认购费：例如：认购100万，需要打款101万）开放日开放日为自基金成立后每个自然月的15日，如遇法定节假日则为15日之后的最近一个工作日。封闭期限自投资者持有6个月内为封闭期基金管理费0.2%赎回费率封闭期内不可赎回；持有7个月-12个月以内收取赎回费：3%12个月以上免除赎回申请赎回开放日提前10个工作日提出赎回申请四、大唐FOF基金产品-唐泓优选1号介绍产品要素子基金唐泓优选1号：大唐FOF投资基金1期，用于募集资金，全部投向母基金唐池母基金唐池：用于投资管理，只接受子基金唐泓优选1、2、3、……、N号的认购/申购标的阳光私募基金：分别设立投资子基金，独立账户，为客户定制产品四、大唐FOF基金产品-唐泓优选1号介绍产品结构强强联合，管理人拥有卓越的投顾筛选能力和持续的组合管理能力全明星阵容，投顾产品经历A股市场熊市和牛市检验，收益稳定，业绩卓越投资策略多样化，既可把握宏观经济形势，又可对板块热点精耕细作投资风格清晰，稳健进取，适合2015年股市动荡和繁荣的结构性牛市机会双重风控措施，设置预警、止损线和安全垫，有效锁定风险第三方托管，资金安全；信息透明，定期发布基金报告四、大唐FOF基金产品-唐泓优选1号介绍产品亮点精选股票抓住时机价值型具有核心竞争力行业领先型公司成长型具有持续业绩增长能力型公司转机型具有市场热点驱动交易型股票2015年，新经济常态稳健进取市场驱动、行业轮动投资风格投资策略宏观经济资本市场四、大唐FOF基金产品-唐泓优选1号介绍产品投资风格和策略公司名称成立时间核心人物管理规模投资理念投资风格投资策略擅长行业风控能力2015年布局汇利2008年3月何震26亿通过对基本面的深入研究，获得超额绝对收益进取部分买入持有策略+部分交易型股票策略新兴产业、TMT、移动互联网、新能源新材料、机械等领域，与民生相关的如医药（医疗服务、医疗器械）、消费等行业。仓位管理，出现大幅回撤，迅速交易掉40%交易型股票，做主动仓位管理。净值0.7清仓+净值回撤互联网、新能源汽车、医疗保健、工业4.0、消费电子等新兴产业朱雀2009年9月李华轮105亿坚持价值投资，追求改革创新稳健自上而下为主，做长期资产配置+周期性行业择时配置医药、高端装备、消费、TMT仓位管理+止盈止损（个股）+净值0.85清仓+净值回撤低估值蓝筹、国企改革、医药、农林牧渔、环境与气候神农2009年7月陈宇10亿事对，人对，价格对-繁荣行业，成大事人，便宜价格稳健长线选股，空仓等待合适时机，重仓出击优秀公司大消费、大健康、国家安全、环境保护、文化传媒仓位管理+净值0.9清仓+净值回撤大消费、大健康、国家安全、能源与环境、文化传媒和聚2009年3月于军、李泽刚50亿坚守价值投资理念，主动配置优势资产稳健中进取自下而上精选个股与自上而下把握主题投资机会相结合高端装备制造、军工、公用设备、新材料仓位管理+净值0.8清仓+净值回撤道路交通、化工、机械、军工、高端装备制造五、入选唐泓优选1号的投资顾问入选投资顾问简介投资组合成立日期管理人成立时沪深300指数累计净值增长率投资收益同期沪深300指数超越沪深300指数和聚1期2008.7.18李泽刚2815.46163.67%163.67%25.11%138.56%朱雀1期2007.9.17李华轮3789.65135.60%135.60%-7.05142.65%神农1期2010.7.28陈宇2863.72103.51%103.51%22.99%80.52%汇利1期2008.7.18何震2815.46185.34%185.34%25.11%160.23%五、入选唐泓优选1号的投资顾问入选投资顾问代表产品业绩公司简介：成功发行并管理10余期权益类产品，产品业绩表现和风控能力得到市场的持续检验。公司获得第二、四届“金牛阳光私募管理公司”奖于军先生：毕业于北京交通大学产业经济学硕士、博士，曾任中信证券首席策略师，首席交通运输分析师，负责交易与衍生品领域的投资。连续四年获得“新财富”交通运输业第一名；2010年获得超过“新财富”市场策略第二名投资风格：稳健、进取，注重对公司基本面的研究投资策略：追踪市场热点驱动事件，捕捉转机股；挖掘投资标的价值，选择成长股五、入选唐泓优选1号的投资顾问北京和聚投资管理有限公司公司简介：成功发行并管理40余阳光化集合类证券投资产品，总规模超过105亿元，产品收益率排名行业前1/3，业绩突出。公司获第一、二、三、四届“金牛私募管理公司”奖李华轮先生：中欧国际商学院EMBA；曾任陕西信托投资公司、西部证券股份有限公司投资总监，超过20年的基金从业和投资管理团队经历投资风格：稳健，注重对公司价值的研究投资策略：分析宏观经济和行业景气趋势，确定行业配置；研究行业，选择具有核心竞争优势、成长性的公司五、入选唐泓优选1号的投资顾问上海朱雀股权投资管理股份有限公司公司简介：成功发行并管理7只证券投资产品，管理规模10亿元，专注于中国超级繁荣。陈宇先生：湖南大学博士，陈氏太极传人，曾任招商地产董事会秘书、总经理助理，白云山董事。第五届金牛私募投资经理、中国最佳私募基金经理（2013、2014度）、中国阳光私募年度最佳回报金樽奖（2012-2013年）投资风格：稳健，注重超级繁荣行业、安全便宜价格的研究投资策略：长空集。长，即长线选股；空，即空仓待机；集，即集中投资五、入选唐泓优选1号的投资顾问北京神农投资管理有限公司公司简介：上海汇利发行并管理12期阳光私募产品，管理规模36亿元。何震先生：复旦大学硕士，广发证券行业研究员，广发基金基金经理15年证券从业经验。中国证券报金牛奖（中国最权威基金评级奖项）、美国晨星大奖（国际最权威基金评级奖项）、证券时报最佳基金奖。投资风格：进取，注重中国经济发展价值驱动因素、公司基本面投资策略：买入持有策略（具有核心竞争力和持续业绩增长能力的行业领先型公司）、交易型股票策略（基本面发生重大好转但股价尚未反映其变化的行业领先型公司）五、入选唐泓优选1号的投资顾问上海汇利资产管理有限公司五、入选唐泓优选1号的投资顾问投资顾问业绩表现（一）五、入选唐泓优选1号的投资顾问投资顾问业绩表现（二）唐泓优选1号FOF基金选中四只阳光私募基金，包括和聚、汇利、朱雀和神农如果投向4家投顾的权重相同，根据4家投顾历史业绩，按照2014年12月31日测算，唐泓优选1号累计净值2.2742，累计收益127.42%，平均年化收益率22.80%注：拟测算收益不代表预期收益五、入选唐泓优选1号的投资顾问唐泓优选1号预期收益大唐财富成立于2011年10月，主要股东包括央企大唐集团旗下上市子公司大唐国际发电和中植企业集团公司是中国证券投资基金业协会会员单位，取得私募基金管理人资格总部位于北京，在全国设立有30余家