第五章项目基础数据的估算

第五章项目基础数据的估算5.1基本参数1、项目计算期：指项目评估中所设计的项目寿命期。通常为投资项目从开始建设至项目经济寿命期终止所经历的时期。包括建设期和生产期两个阶段。建设期：由项目性质、规模、地点、施工方法、管理水平决定。生产期（经营期、使用期）：由产品寿命期或设备寿命期决定。包括：投产期和达产期。产品寿命期：产品的导入期、增长期、成熟期、和衰老期设备寿命期：设备的物理寿命（设备的有形磨损）技术寿命（设备的无形磨损）经济寿命（由设置费和维持费决定）。设备经济寿命的估算：方法（静态模式下）：在不考虑资金时间价值的基础上计算设备的平均成本。使CN最小的N0就是设备的经济寿命。年末的设备净残值第年的设备经营成本第设备目前的实际价值成本年内设备的年平均使用NLtCPN1Nt1NNttNNCCNNLPC例：某设备目前实际价值为30000元，有关资料如下表所示。求其经济寿命。继续使用年限t1234567年经营成本5000600070009000115001400017000年末残值150007500375018751000100010002、价格：基价（不考虑通货膨胀影响的价格）时价（寿命期内各年实际发生的价格）3、基准折现率：衡量项目经济性的基准。计算基准折现率的方法：资本资产定价模型加权平均资本成本法4、固定资产的折旧方法：平均年限法、工作量法、加速折旧法（双倍余额递减法、年数总和法）5.2项目总投资5.2.1项目总投资的构成包括：拟建项目从开始规划至项目建成投产为止所发生的全部投资费用。按照所形成的资产类型，项目总投资包括：固定资产投资；无形资产投资；递延资产投资；营运资本投资按照费用性质，项目总投资包括：静态投资费用（建安工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用等）和动态费用（涨价预备费、建设期利息、流动资金等）固定资产投资：使用年限在1年以上、单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产。包括：固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期利息。无形资产投资：没有实物形态，能够给企业带来未来经济利益的长期资产项目。包括专利技术、商标、土地使用权等。递延资产投资：已经支付但受益期长于一年而不能计入当期损益的应当由以后年度分期摊销的各项费用。包括开办费、经营租入固定资产改良支出以及摊销期在一年以上的其他待摊费用。营运资本：项目建成投产或经营后为了其正常生产经营所需要的对流动资产的投资。是流动资产减去流动负债后的余额。5.2.2项目总投资估算1、估算依据：建设标准、技术、设备、工程方案专门机构发布的建设工程造价费用文件、估算指标拟建项目各单位工程的建设内容及工程量资金来源与建设工期2、估算要求：工程内容和费用构成应齐全，计算合理，不重复计算，不漏项、不少算；对选用指标与具体工程之间存在的差异应进行换算或者调整；估算精度应满足±10%的要求。分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费估算涨价预备费和建设期利息估算流动资金3、估算步骤：4、估算方法：（1）固定资产投资静态投资部分的估算：单位生产能力投资估算法：依据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得到拟建项目投资。指标估算法：是把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上可汇总成每一单项工程的投资。另外再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。其他方法：生产能力指数法、设备系数法、朗格系数法、比例系数法等。（2）固定资产投资动态投资部分的估算：（包括涨价预备费和建设期利息的估算）A涨价预备费的估算以静态年投资的资金使用计划为基础进行计算。例如：静态投资1000万，分3年投资，第一年投资40%，第二年投资30%，第三年投资30%。年均投资价格上涨率为6%。计算涨价预备费。B建设期利息的估算依据融资的实际情况进行计算。一般情况下按均衡发放。第一年的利息按照一半进行计算。例如：向银行借款1500万，利率8%，分三年等额均衡发放。试计算建设期利息。（3）营运资本投资估算：营运资本=流动资产-流动负债流动资产主要包括：现金、应收账款、存货流动负债主要包括：应付账款对营运资本的投资估算主要用的方法是分项详细估算法，即估算每一项流动资产和流动负债每年总的需要量，然后除以该流动资产或流动负债的周转次数，然后计算其占用的资金额度。需要注意的问题：根据项目实际情况分别确定周转天数，并考虑一定的保险天数；对于主要存货，分品种、来源、运输方式、运输距离按照不同的生产负荷进行估算。例如：某原料每年的需求量为5000吨，每吨的价格为1500元。假定该原料的周转次数为4次，试计算该原料所需要占用的资金额度。5.2.3收入、成本、费用、税金估算1、收入根据市场调查后进行的市场预测进行估算：销售收入=销售量*销售单价2、成本费用按照不同的类型进行估算：按照职能，成本可以分为：制造成本：直接材料、直接人工、制造费用、间接材料、间接人工、其他间接费用期间费用：管理费用、财务费用、销售费用•3、税金按照国家及地方税收政策估算。主要包括：所得税：所得额*所得税说率流转税：营业税（适用于从事服务性的企业）增值税（适用于从事生产性的企业）资源税：城镇土地使用税、土地增值税、资源税等行为税：印花税、城市维护建设税等财产税：契税、房产税、遗产税等计算题•1.有A、B两个互斥方案，A方案初始投资为15000元，期末回收残值为5000元；B方案初始投资为0元，每季度将损失2000元，两方案的寿命期都为5年，假如利息按年利率10％，每季度计息一次，试比较哪个方案最优？•(1)i有效利率=(1＋r/m)m－1=10.38%•(2)NPVB=－2000=－16594.6元•(3)NPVA=－15000＋=－14306.5元•∵NPVA＞NPVB∴A方案较优。•2：某工程项目的静态投资为22310万元，按本项目实施进度规划，项目建设期为三年，三年的投资分年使用比例为第一年20％，第二年55％，第三年25%,建设期内年平均价格变动率预测为6%。求该项目建设期的涨价预备费。•第一年的年度投资使用计划额：•k=22310×20％＝4462（万元）•第一年不考虑价格变动因素。•第二年的年度投资使用计划额：•K＝22310×55％＝12270.5（万元）•第二年的涨价预备费＝12270.5×〔（1＋0.06）-1〕=736.2（万元）•第三年的年度投资使用计划额：•K＝22310×25％＝5577.5（万元）•第三年的涨价预备费＝5577.5×〔（1＋0.06）-1〕=689.4（万元）•建设期的涨价预备费＝736.2＋689.4＝1425.6（万元）•例：某新建项目，建设期为三年，在建设期第一年贷款300万元，第二年贷款600万元，第三年贷款400万元，年利率为12％。用复利法计算建设期贷款利息。•Q1＝300/2×12％＝18（万元）•Q2＝（318＋600/2）×12％＝74.16（万元）•Q3＝（318＋600＋74.16＋400/2）×12％＝143.06（万元）•建设期借款利息总和＝18＋74.16＋143.06＝235.22（万元）选择题•1.一般来说，方案之间存在的关系包括（ABC）。•A.互斥关系B.独立关系C.相关关系D.包括关系E.总分关系•2.关于方案间存在的关系，下列描述正确的是（ABE）。•A.互斥关系是指各方案间具有排他性。•B.独立型备选方案的特点是诸方案间没有排他性•C.企业可利用的资金有限制时独立关系转化为互斥关系•D.企业可利用的资金足够多时，独立关系转化为一定程度上的互斥关系•E.在相关关系中，某些方案的接受是以另一些方案的接受作为前提条件•3.常用的在资金约束条件下独立方案的比选方法有（AE）。•A.互斥组合法B.最小费用法C.费用现值法D.差额内部收益率法E.净现值率排序法•4.净现值率排序法的缺点是（BC）。•A.计算简便，选择方法简明扼要B.经常出现资金没有被充分利用的情况•C.不一定能保证获得最佳组合方案D.一般能得到投资经济效果较大的方案组合•E.能保证获得最佳组合方案•5.（C）是指各方案间具有排他性，（）是指各方案间不具有排他性。•A.相关关系，独立关系B.互斥关系，相关关系•C.互斥关系，独立关系D.独立关系，相关关系•6.（C）是指在各个投资方案之间，其中某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或拒绝。•A.互斥关系B.独立关系C.相关关系D.混合关系•7.在对多个寿命期不等的互斥方案进行比选时，（D）是最为简便的方法。•A.净现值法B.最小公倍数法C.研究期法D.净年值法•8.（A）的基本思想是：由于各方案的现金流量相互影响，对现金流量之间具有正的影响的方案，等同于独立方案看待，对相互之间具有负的影响的方案等同于互斥方案看待。•A.组合互斥方案法B.互斥组合法C.研究期法D.净现值率排序法•9.在多方案决策中，如果各个投资方案的现金流量是独立的，其中任一方案的采用与否均不影响其他方案是否采用，则方案之间存在的关系为（C）。（1998年造价工程师试题）•A.正相关B.负相关C.独立D.互斥