搜索
1一、铅的现货品种概述1.铅的自然属性铅是一种金属元素，可用作耐硫酸腐蚀、防各种射线、蓄电池等的材料。其合金可作铅字、轴承、电缆包皮等之用，还可做体育运动器材铅球。铅也可指用石墨等制成的书写工具：铅笔、铅椠（铅粉笔和木板，古人用以书写的工具，借指著作校勘）。铅是一种化学元素，其化学符号源于拉丁文，化学符号是Pb（拉丁语Plumbum），原子量207.2，原子序数为82。铅是所有稳定的化学元素中原子序数最高的。铅为带蓝色的银白色重金属，它有毒性，是一种有延伸性的主族金属。熔点327.502℃，沸点1740℃，密度11.3437g/cm3，硬度1.5，质地柔软，抗张强度小。22.铅的历史铅是人类最早使用的金属之一，公元前3000年，人类已会从矿石中熔炼铅。铅在地壳中的含量为0.0016%，主要矿石是方铅矿。LME铅期货交易的历史与规模伦敦金属交易所LME是全球最重要的有色金属市场，交易品种以有色金属为主，涵盖铜，铝，锌，镍，铅，锡，铝合金等一系列工业品的期货和期权合约。铅是国际上较成熟的期货品种，历史悠久，1920年，LME正式引入铅期货合约。LME是全球唯一进行铅期货交易的期货交易所。LME铅的报价是全球铅行业最具权威性的报价。铅期货不仅是企业进行套期保值的有效工具，也是投资者良好的投资品种。按10%的保证金比例计算，价格波动10%即有100%的理论空间。2006年，LME铅期货合约成交450万手，同比增长12.5%。2008年，LME铅期货合约成交618.8万手。2009年，成交598万手。33.铅的品种分类特性铅酸蓄电池电解铅、电解铅工艺还原铅、再生铅和铅精矿4.铅的用途铅主要用于制造铅蓄电池；铅合金可用于铸铅字，做焊锡；铅还用来制造放射性辐射、X射线的防护设备；铅及其化合物对人体有较大毒性，并可在人体内积累。铅被用作建筑材料，用在乙酸铅电池中，用作枪弹和炮弹，焊锡、奖杯和一些合金中也含铅。铅还可以做成开花弹(又名达姆弹)。4二、铅的国际情况1.铅的产地世界铅矿资源较丰富的国家有澳大利亚、中国、美国、加拿大和墨西哥等。储量基础较多的国家有澳大利亚、中国、美国和加拿大、秘鲁等。澳大利亚是铅资源最丰富的国家。中国铅矿资源也较多，分布于湖南、广西、广东、江西、江苏、云南、青海、甘肃、陕西等省区，著名的矿山有水口山、凡口、桃林等。1997年中国铅矿产量一度跃居世界第一，产量为71.19万吨。上世纪80年代到90年代末，澳大利亚是主要的铅矿石生产国。2004年澳大利亚铅矿山产量67.8万吨，占当年世界产量的21.6%。不过，从长远趋势看，由于几大主要矿山资源的枯竭，澳大利亚的矿石产量正趋于减少。美国铅矿山产量也居世界前列，2004年美国的铅矿山产量为40.3万吨，占世界产量的12.8%。加拿大、墨西哥、瑞典、南非、摩洛哥、哈萨克斯坦、朝鲜等国的铅矿山产量在近十年来大幅下降。世界铅矿产量增长的绝大部分来自中国。2.铅的消费世界精炼铅消费大国有美国、中国、德国、韩国、日本、英国、墨西哥等。中国、欧洲和美国是三个主要的消费区域，其中，中国的消费量占到全球铅消费量的42％，对铅消费起到决定性作用。铅的最大消费领域为铅酸蓄电池，电池占总需求的70％以上。由于环境污染问题，铅在许多领域的使用受到限制，替代品逐渐增多。短期，需求保持稳定，汽车、电动自行车UPS电源、摩托车的需求短期难以取代，随着铅酸蓄电池技术发展，铅也将在新能源领域获得发展。53.铅的进出口世界主要铅进口国和地区有美国、韩国、德国、西班牙、法国、中国台湾、泰国、印度、马来西亚、荷兰和意大利等。主要出口国和地区有中国、澳大利亚、加拿大、比利时、哈萨克斯坦、德国、秘鲁和美国等。2004年世界精炼铅出口总量为149.64万吨，总进口量为174.39万吨。消费中国进口国美国出口国中国产地澳大利亚铅6三、中国铅产业发展分析1.铅资源主要分布铅和锌通常是伴生矿。中国已形成东北、湖南、两广、滇川、西北等五大铅锌采矿、选矿、冶炼和加工配套的生产基地，其铅产量占全国总产量的85％以上。中国是世界上金属铅储量较为丰富的国家，同时中国也是全球最大的精炼铅生产国和出口国。在全球铅锌产业链中，中国是重要的一环。2.铅的生产我国铅锌工业的发展非常迅速，尤其是20世纪90年代以来，中国铅锌采选和冶炼企业快速发展，铅产量大幅度增长。最新数据显示，2010年1—5月，我国768家铅锌采选企业主营业务收入400亿元，同比增长79.9％；实现利润38.3亿元，是上年同期的3.9倍。同期，616家铅锌冶炼企业主营业务收入641.6亿元，同比增长52.2％；实现利润13.7亿元，是上年同期的22.9倍。精炼铅产量方面，2009年中国精炼铅产量371万吨，约占全球产量的42％。2010年1—6月，中国有色金属生产继续保持增长，精炼铅产量178万吨，比上年同期增长7.3％。值得一提的是，中国铅行业龙头——豫光金铅集团公司的精铅产量居世界第三位。中国还是铅矿开采量最大的国家。2009年，我国铅矿产量169万吨，占全球铅矿总产量的43％。73.铅的消费中国快速工业化进程带动了全球铅消费的快速增长，提升了铅的价值。未来几年，中国铅需求还将保持稳定增长。从中国需求结构来看，汽车和电动自行车是主要应用领域，其次在UPS电源、摩托车以及出口领域也占有一定份额。中国铅的消费量居世界第一位。2009年精炼铅消费量350万吨，约占全球消费量的41％。4.铅的进出口20世纪90年代以来，铅一直是我国主要的有色金属出口产品之一。铅的出口以冶炼产品为主，其中精炼铅创汇最多，但所占比重在下降，而铅合金、铅材及制品的比重在增加。铅的进口则以合金和加工材为主，矿原料性产品比重总体在上升。最新数据显示，2010年1—6月，我国主要有色金属原料进口总体呈上升趋势。其中铅精矿进口60万吨，同比下降15.1％。按2009年矿山实际产量测算，国内铅金属储量静态保障年限为6.5年；如果按实际消费测算，保障年限更低。由于资源保障能力不足，铅矿产原料对外依存度不断上升。2009年，铅原料的对外依存度超过40％。8四、铅的价格影响因素（一）宏观因素1.全球经济形势2.政策因素3.金融市场因素（二）供求关系1.库存2.铅矿储量3.生产成本4.应用趋势的变化5.期价现价联动6.中国因素7.天气等自然因素（三）投机因素投机因素是期货市场的重要组成部分，是市场风险的承担者。没有投机交易的存在，套期保值交易的风险也就无法转移。在一定时期，基金投机和技术性买盘会带来行情较大的波动，甚至可能推动市场走出脱离基本面的行情。近些年来，基金参与商品期货交易也越来越频繁，参与的深度和广度都在不断增加。9国内推出铅期货的意义推出铅期货是争取国际定价权，服务实体经济的需要。掌握铅的定价权，对于铅相关企业降低成本风险、锁定利润、实现长期可持续发展有着重要的意义。我国是蓄电池的生产和消费大国，但是目前为止，更多的企业跟随LME价格来定价和交易，铅期货的上市将有利于形成中国自己的价格，提升企业的的话语权。推出铅期货是完善金属期货品种线的需要。国内目前推出的金属期货只有五种。随着国民经济发展，越来越多的工业企业需要金属套期保值相关服务。LME就推出了更多的品种，包括铅、锡、镍、铝合金等等，形成一系列相关的期货产品线，为实体企业提供全方位的套保服务。面对剧烈波动的国际有色金属价格，有必要完善我国的有色金属期货市场，为企业提供价格发现和套期保值服务。目前，国内相关的远期市场包括无锡不锈钢交易所，推出了铅的电子盘交易，但其标准化程度和市场规模跟期货市场相比仍有一定差距。铅作为六大基本金属（铜、铝、镍、铅、锌、锡）之一，完全符合期货市场商品品种特性。铅也是重要的工业生产原料，属世界性大宗商品，用途广泛；易储存、易运输、不易变质，能满足期货交割的基本要求；规格等级易于划分，质量标准、包装标准易于统一，即易于制定标准化合约；市场价格波动大，有色金属的生产商、消费商、交易商等需要一个回避价格风险的场所。通过建立期货交易，可以促进产业信息透明化，利用期货市场的价格发现机制指导有色金属的生产、供给和消费，实现资源更优化的配置。中国作为铅的重要加工、仓储和消费市场，期货品种上市条件已经十分成熟。1011五铅套期保值原理1、套期保值概念套期保值就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。2、套期保值的原理同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。现货市场与期货市场价格随着期货合约到期日的临近，两者趋向一致。123、企业进行套期保值的意义A.是锁定合理利润，合同签订后价格涨跌与我无关；B.是熨平企业利润，打造百年老店，避免极端价格风险冲击企业经营，稳定享受平均利润；C.是在风险相对确定的环境下，解除企业规模扩张的后顾之忧；D.是多样化定价模式，提高企业市场占有率；E.是充分利用期货市场节约流动资金、减少信用风险、提高流动性、发现价格功能等各种优点。六铅企业套保方案设计、实施及风险控制见13七、铅生产,加工,消费,贸易企业常见的套期保值方法1、买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为。使用场合：在铅价上涨的过程中，加工企业认为最大的市场风险是来自于原料价格的上涨。于是，加工企业希望通过在期货市场上先建立与现货交易量相对应的多头头寸，来确定自己所预期的目标成本。2、卖出套期保值指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。使用场合：在铅价下跌的过程中，铅加工企业会较少考虑原料成本风险，而更多地关注其产品价格会随原料价格的下跌而下跌，并进而削弱其产品的获利能力。在这样的市场风险面前，他们往往会通过商品期货市场进行卖出套期保值交易，以规避未来产品的价格风险。3、不同类型企业的保值模式•生产企业――买入保值与卖出保值并存，保住原料采购成本和产品销售价格、利润•加工企业——买入保值与卖出保值并存，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。•贸易企业――买入保值和卖出保值并存，上下风险敞口型•终端消费企业――买入保值为主，保住原料采购成本4、保值方案优化生产、消费企业的保值核心是价格，加工企业保值的核心是基差145、保值效果评估计算方法现货效益=（现货销售价——购入平均价）*数量；期货效益为：该销售月内的期货平仓盈亏；现货盈亏+期货盈亏=总盈亏≥0才是正确的套期保值效果评估标准15LME铅合约基本条款及交易制度