中投顾问-热点深度分析（8月第一周医药篇）

热点深度分析核心客户参阅中投顾问产业研究中心出品研究创造价值我国医药市场现状及未来发展侧重点分析中投顾问投资内参我国的医药行业在经历了06年的低谷、07年的逆市反弹之后，从08年开始，我国医药行业终于迎来了曙光。09年，在新医改方案的带动及稳步推行下，我国医药产业更是加大马力高速发展，09年，我国医药行业增加值同比增长14.9%。2010年以来，得益于宏观经济向好、新医改的推进以及政策的支持，我国医药行业保持着稳定健康的增长。根据中投顾问产业研究中心资料显示，今年1-5月，我国医药行业实现利润470亿元，同比增长37%；1-6月，我国医药行业增加值增长14.9%，同比加快近1个百分点。从以上的数据来看，今年上半年我国医药行业的发展进一步提高，这不但推动了相关医药企业经济效益的改善、业绩的提高，而且对宏观经济增长的贡献率也进一步提升。中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，在我国医药行业发展进一步提高的同时，我国医药行业也加速了兼并重组的步伐，特别在新医改之后，这种兼并重组的步伐更加明显。兼并重组推动了我国医药领域的结构调整，在这种发展态势下，我国医药行业规模化和集约化的特征也越来越明显，这种规模效应将推动我国医药行业集中度的进一步上升。郭凡礼指出，而最先掀起医药行业投资热潮的跨国医药企业是拜耳医药保健旗下的拜耳先灵医药，09年2月，拜耳先灵医药投入1亿欧元在北京建立全球研发中心，使该中心成为拜耳医药保健的全球第四大研发基地。之后各跨国药企纷纷进入中国在中国建立自己的研发中心或生产基地，都期望在新医改的大好机会下分一杯羹。之后，越来越多的跨国医药集团加入到这场市场竞争中来，8500亿带来巨大的市场需求促使外资医药企业不惜代价进入中国市场，为此外资药企不得不改变策略。它们热点深度分析中投顾问出品核心客户参阅2010年8月让投资更安全·经营更稳健研究员郭凡礼中投顾问医药行业研究员毕业于中山大学，后又获得管理学硕士学位。2006年加入中投顾问产业研究中心，从事医药行业研究。电话：[phone]邮箱：[e-mail]相关研究成果2010-2015年中国医药行业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国保健品市场投资分析及前景预测报告2010-2015年中国生物制药行业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国中药行业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国疫苗市场投资分析及前景预测报告热点深度分析核心客户参阅不仅放弃能为它们获得高额利润的专利药市场而转战利润低的非专利药市场，而且开始拓展它们以前看不上眼的二线、三线城市甚至是农村市场，它们明白，现在的低头可以让未来获得更多。图表2009-2010年1-5月我国医药行业实现利润对比单位：亿元3454700501001502002503003504004505002009年1-5月2010年1-5月数据来源：中投顾问产业研究中心而这些跨国医药集团进入中国市场主要就以在中国建立研发中心和生产基地来实现，它们拥有共同的目标：就是节省成本、在我国大幅度开拓本土市场、与当地龙头企业建立合作伙伴关系，最后逐步控制当地的销售网络，它们的每一个步骤都是朝新医改巨大的市场需求而去，可以说新医改的推行是跨国医药集团扎堆进入中国的“风水岭”。图表2009-2010年1-6月我国医药行业增加值对比14%14.90%13%14%14%14%14%14%15%15%15%2009年1-6月2010年1-6月数据来源：中投顾问产业研究中心跨国医药集团同本土企业“牵手”的利弊中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，中国正在进行的医改对跨国医药企业是一个很好的机会，一方面，中国政府增加医药领域的投资，普及医疗卫生服务，将不断增加中国对医药产品的需求；另一方面，跨国医药企业在疾病预防、疫苗研发生产等方面居于全球领先水平，新医改的进行也使得跨国医药集团可以参与其中，对跨国医药集团也是一个好的机会。而这样“牵手”的利弊主要表现在：首先，跨国合作刺激国内医药行业加速升级。国外医药企业在技术、药品、创新方面都占有优势，国外企业加快进入中国，对促进中国整体医药产业技术升级和技术创新能力的构建有好处；其次，跨国合作削减了中国药企的市场份额。目前，在我国销售的药品外资企业和国内企业产品的比例差不多各占一半，在这种情况下，外资企业进入中国抢占资源和市场将使中国药企的市场份额进一步缩小。跨国医药集团对华策略的三点改变中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，国内医药行业内的变动使得跨国医药集团对华策略做出了三点改变：首先，外资药企将生产和研发中心向我国转移。自从礼来在上海建立中国研发总部后，欧洲最大的医药集团赛诺菲-安万特也在北京落户了全球的第四大研发中心，业务涉及药物基础开发和临床研究等多个方面，而拜耳在北京建立全球性研发中心、罗氏启动投资4亿元人民币的上海罗氏制药工厂扩建项目成立中国亚洲药品合作部都说明了外资企业调整策略以迎接新医改的到来。其次，外资药企开始夺取我国二、三线城市主导权。我国的一线城市占我国整个医药市场的21%，然而，21%并不能使国外药企满足，于是，它们纷纷把触角伸向我国的二线城市，它们占到我国整个医药市场的37%，而我国的三线城市只占了整个医药市场的16%，但是跨国药企仍然对这部分地区觊觎良久，它们采取向三线城市医院直接派出销售代表这一做法来控制这些城市医院的销售渠道，并启动针对性较强的销售培训计划，以抓住三线城市市场从而适应新医改中强调的“基础、基层、基本”的主题。图表我国各级城市占医药市场比例对比21%37%16%0%5%10%15%20%25%30%35%40%一线城市二线城市三线城市数据来源：中投顾问产业研究中心中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅未来医药流通将成我国医药领域发展重点中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，而接下来，我国医药领域发展的重点将会侧重在医药流通行业，如今我国医药商业领域前三强的行业集中度仅有20％，而在日本，这个数字为67％，美国则高达96％。从这组数据来看，我国医药流通行业的集中度还有很大的提升空间。自从去年4月份新医改方案实施以来，相比处于医药产业制造环节的药企，处于产业流通环节的医药商业企业则最先面临新医改带来的冲击。图表中美日医药商业领域前三强行业集中度对比20%67%96%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%中国日本美国数据来源：中投顾问产业研究中心而最近，国务院安排商务部参与医药流通行业管理都无不显示出国家对医药流通行业的看重。在这种情况下，资本开始青睐医药流通领域，比如今年7月5日，建银医疗基金正式宣布对医药企业鹭燕（福建）集团高达1.5亿元的投资；几天后，建银医疗基金再次宣布对乐仁堂医药集团股份有限公司投资1亿元。建银医疗基金短时期内连续投资两家医药流通企业，而且选择一南一北两家不同类型的商业公司，无疑表露出其看好医药流通未来巨大的蛋糕。第三方物流将成我国医药流通大势所趋中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，第三方医药物流对于促进我国医药商业的发展主要在以下几个方面：首先是可以提高效率，降低物流成本，这也是最重要的一点。由于第三方医药物流企业具有丰富的物流经验以及专业的管理技术和人才，因此将药品的流通交给第三方物流企业将会显著提高药品的流通效率。其次是有助于药品企业专注于自身的发展、升级改造而无需担心物流这一块的运作从而提高自身的竞争力，走在药品企业的前面。最后可以节约资源，避免重复建设。郭凡礼指出，第三方医药物流在现今的中国医药商业领域非常有存在的必要。如今在社会劳动分工日趋细化、竞争不断加剧、企业对高效率的不楔追求的情况下，企业将自己中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅不熟悉的物流业务外包给第三方医药物流企业来承担无疑是明智之举，这可以有效减轻企业的负担。而在医药领域发展第三方物流也是未来的大势所趋。中投顾问发布的《2010-2015年中国医药行业投资分析及前景预测报告》指出，“十一五”期间一系列医药政策的出台刺激了我国医药需求的进一步释放，而这些政策的效应将从“十二五”期间开始逐步显现。“十二五”期间我国医药行业将向基层倾斜、产业集中度将再一次提高、市场也将继续扩容，而我国医药行业的投资重点和新兴热点将在生物制药、植物药等方面。中投顾问产业研究中心出品研究创造价值