50第1章 国际收支

第一章国际收支第一节国际收支概述第二节国际收支平衡表第三节国际收支的平衡与失衡第四节国际收支的调节第五节我国的国际收支第一节国际收支概述一、国际收支的概念狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。二、国际收支的特征第一，国际收支是一个流量概念,它与一定的报告期相对应，一般以一年为报告期。第二，国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。第三，国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易。第四，国际收支是一个事后的概念。三、国际收支与国际收支平衡表国际收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）又称为国际收支账户,是指将国际收支按照特定账户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。第二节国际收支平衡表一、国际收支平衡表的记账原理国际收支平衡表是根据“有借必有贷、借贷必相等”的复式簿记原理编制的。借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。外管局网站●进口商品属于借方账户，出口商品属于贷方账户；●非居民为本国居民提供劳务或从本国取得收入，属于借方账户，本国居民为非居民提供劳务或从外国取得的收人，属于贷方账户；●本国居民对非居民的单方向转移，属于借方账户，本国居民收到的国外的单方向转移，属于贷方账户；●本国居民获得外国资产属于借方账户，外国居民获得本国资产或对本国投资，属于贷方账户；●本国居民偿还非居民债务属于借方账户，非居民偿还本国居民债务属于贷方账户；●官方储备增加属于借方账户,官方储备减少属于贷方账户。无偿转移和对应项目，如果需要它们冲抵的是借方项目时记入贷方，如果需要它们冲抵的是贷方项目时则记入借方。值得强调的是，影响记入借方还是贷方的只是货币流动的方向。凡是引起货币流入本国的交易项目或者使本国货币流出减少的交易项目都记入贷方；凡是引起货币流出本国的交易项目或者使本国货币流入减少的交易项目都记入借方二、国际收支平衡表的格式三、国际收支平衡表的主要内容国际收支平衡表的组成部分由三大账户组成：一是经常账户（CurrentAccount）；二是资本与金融账户（CapitalandFinancialAccount）；三是错误与遗漏账户(ErrorsandOmissionsAccount)。（一）经常账户:是指实质资源的流动1．货物(Goods)2．服务（Service）3．收入(Income)4．经常转移(CurrentTransfer)(二)资本和金融账户指资本账户项下的资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融账户。1．资本账户(CapitalAccount)资本账户反映资产在居民与非居民的转移之间，它由资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成。2．金融账户(FinancialAccount)金融账户反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化，它由直接投资、证券投资、其他投资和储备资产等四部分构成。（1）直接投资（DirectInvestment）（2）证券投资(PortfolioInvestment)（3）其他投资(OtherInvestment)（4）储备资产(ReserveAssets)（三）错误与遗漏(ErrorsandOmissions)该账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。记账举例：结合课本P.6表1-1例1：中国向德国出口商品＄10万，延期收款。贷：商品10万借：其他投资10万例2：中国向美国出口商品＄8万，货款购买美国的国库券以增加储备。贷：商品8万借：储备资产8万例3：中国从日本进口商品＄12万，货款用中行在东京三菱银行的存款支付。借：商品12万贷：其他投资12万例4：中国向索马里援助＄5万的药品。贷：商品出口5万借：经常转移5万例5：中国向科威特输出劳务＄3万，科威特以等价的石油支付报酬。贷：服务3万借：商品进口3万课本P.10.分析国际收支平衡表记帐的经验法则：凡是引起本国从国外获得货币收入的经济交易记入贷方；凡是引起本国向国外进行货币支出的经济交易记入借方，而这笔货币收入或支出本身则记入相反的借方或贷方四、国际收支平衡表的分析在国际收支平衡表的一个账户与下一账户之间划一水平直线，水平线之上账户的贷方和借方的净差额就是一国的国际收支状况。净差额为零，表示国际收支平衡，否则表示国际收支失衡。国际收支失衡时，如线之上其他户的借贷净差额为正数，即贷方总额大于借方总额，称国际收支状况为盈余或顺差(Surplus)；如为负数，即贷方总额小于借方总额，则称国际收支状况为赤字或逆差(Deficit)。对照课本P.10.分析课堂练习(1)Y国出口价值为500万美元的商品，国外进口商以当地银行短期存款支付货款。(2)国外旅游者在Y国旅游，Y国旅游部门在该年收到各种类型的外汇旅行支票为200万美元。(3)Y国居民向定居在国外原亲属汇款5万美元。(4)Y国进口部门该年共进口国外商品700万美元，国外出口商将这笔款项存人Y国银行短期账户。(5)国外居民购买Y国某公司的长期债券400万，用在Y国银行的存款支付。(6)IMF将与500万美元等值的特别提款权调换成Y币存放在Y国银行该基金账户上。要求编制Y国的国际收支平衡表第三节国际收支的平衡与失衡一、国际收支平衡的几种观点(一)自主性交易与补偿性交易自主性交易是指个人和企业为某种自主性目的(如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等)而从事的交易，又称“事前交易”补偿性交易是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等，又称“事后交易”（二）静态平衡与动态平衡的观点（三）局部均衡与全面均衡的观点（二）国际收支失衡的判定1．账面平衡与实际平衡2．线上项目与线下项目3．国际收支失衡的判定国际收支平衡是指自主性交易的借贷双方相等，不需要补偿性交易来弥补。国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。国际收支逆差：自主性收入自主性支付国际收支顺差：自主性收入自主性支付二、国际收支的失衡第四节国际收支的调节一、国际收支失衡的市场调节机制国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。(一)国际金本位制度下的国际收支自动调节机制国际金本位制度下的“货币－价格机制”是英国经济学家大卫·休谟(DavidHume)1752年最早提出来的，其论述被称为“价格－现金流动机制，休谟机制”。国际收支逆差黄金外流增加货币供给下降国内价格水平下降出口增加进口减少出口减少进口增加国内价格水平上升货币供给增加黄金内流增加国际收支顺差平衡过度平衡过度（二）纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制这里所指的固定汇率制度是指纸币本位制度下，一国当局通过外汇储备变动干预外汇市场来维持汇率的稳定。国际收支顺差国际储备增加对外支付减少银行银根放松货币供应增加国民收入增加利率下降本国产品相对价格上升社会总需求增加出口减少进口增加进口需求增加资本流入减少出口减少进口增加国际收支改善图1-2纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制收入机制:是指一国国际收支不平衡时，该国的国民收入、社会总需求会发生变动，这些变动反过来又会削弱国际收支的不平衡。当国际收支出现逆差时，表明国民收入水平下降，国民收入下降会引起社会总需求下降及进口需求下降，从而国际收支得到改善。利率机制:是指一国国际收支不平衡时，该国的利率水平会发生变动，利率水平的变动反过来又会对国际收支不平衡的调节起到一定的调节作用。从分析可知，在固定汇率制度下，国际收支的市场调节机制是通过国内宏观经济变量的变化来实现国际收支的平衡。这就意味着在固定汇率制度下，外部均衡目标的实现是以牺牲内部均衡为代价。（三）浮动汇率制度下国际收支的自动调节图1-3浮动汇率制度下国际收支的自动调节外币贬值本币升值出口减少进口增加资金流出增加改善经常账户改善资本账户改善国际收支国际收支顺差?????马歇尔－勒纳条件(Marshall-LernerCondition)马歇尔－勒纳条件(Marshall-LernerCondition)研究的是:在什么样的情况下，贬值才能导致贸易收支的改善。马歇尔一勒纳条件认为，即在不考虑供给弹性的情况下，当一国的出口需求弹性＋进口需求弹性1时，本币贬值才会改善本国的贸易收支。J曲线效应J曲线效应：本币贬值后，经常项目收支状况会比原先恶化，进口增加而出口减少，贸易收支改善的时间滞后性，用图形来描述就像英文字母“J”，所以称之为“J曲线效应”。二、国际收支失衡的政策调节（一）政府国际收支调节政策的一般选择1．融资(Financing)。当局通过借款或动用外汇储备向外汇市场提供外汇，以弥补外汇市场的供求缺口，弥补国际收支赤字。2．调整(Adjustment)。当局通过各种调整政策来消除外汇市场的供求缺口来消除赤字。3．融资与调整相结合,寻求融资与调整的某种适当的组合来调整国际收支均衡。国际收支的调整政策包括支出变更政策(ExpenditureShiftingPolicy)、支出换政策(ExpenditureSwitchingPolicy)。（二）国际收支的调节政策1．财政政策2.货币政策3．汇率政策4．直接管制政策5．供给调节政策6．政策搭配三、国际收支失衡的国际调节依据进行政策协调的程度，国际间政策协调可由低到高分为六个层次。第一，信息交换。第二，危机管理。第三，避免共享目标变量的冲突。第四，合作确定中介目标。第五，部分协调。第六，全面协调。国际收支国际调节的内容包括：1．通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则。2．通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通，以缓解其国际清偿力不足的问题。3．建立区域性经济一体化集团，以促进区域内经济、金融的一体化和国际收支调节。四、内外均衡的矛盾及政策搭配调节（一）丁伯根原则荷兰经济学家丁伯根(J．Tinbergen)是第一个经济学诺贝尔奖的得主(1969年)。他最早提出将政策目标和工具联系在一起的正式模型，即所谓的“经济政策理论”，被称为“丁伯根原则”（Tinbergen’sＲule），指出要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。（二）米德冲突英国经济学家詹姆斯·米德(J．Meade)于1951年在其名著《国际收支》中最早提出固定汇率制下的内外均衡冲突问题。他指出，在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡。这样，在开放经济运行的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。这一情况被称为“米德冲突”（Meade’sconflict)。表1-3财政政策与货币政策的搭配区间经济状况财政政策货币政策I失业、衰退/国际收支逆差扩张紧缩II通货膨胀/国际收支逆差紧缩紧缩III通货膨胀/国际收支顺差紧缩扩张IV失业、衰退/国际收支顺差扩张扩张第五节我国的国际收支一、我国国际收支及其统计的发展(一)中国国际收支的发展历程第一阶段：1980年以前，中国仅有外汇收支统计。第二阶段：1980年－1984年，国际收支统计制度的初步建立。第三阶段：1984－1995：国际收支统计制度不断改进。第四阶段：1996年至今。中国人民银行行长令于1995年8月正式颁布了《国际收支统计申报办法》。1997年中国国际收支平衡表按照国际收支手册第五版的原则进行编制公布。1998年开始按照季度编制国际收支平衡表，供内部参考和与基金组织磋商使用。（二）我国国际收支平衡表的编制原则1．我国国际收支平衡表按国际货币基金组织《国际收支手册》第五版规定的各项原则编制，采用复式记账法的原理记录国际经济交易。所有交易均发生在我国大陆居民与非我国大陆居民之间。2．国际收支平衡表中的贷方项目是