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現金流量管理壹、家庭所得來源的分類與特性•一、受僱者(內勤上班族)的收入•(一)穩定性：非常穩定，有公保或勞保保障。•(二)成長性：調薪有限，獎金比率低。。•(三)中斷風險：因失能或失業會造成收入中斷。•(四)理財策略：適合保守求安定族群、不應購買超出負擔能力之自用資產、以定期定額投資來累積資產。壹、家庭所得來源的分類與特性•二、自營＋受僱(外勤佣金收入族)•以業務獎金為主要收入•環境變化對其影響很大•(一)理財策略：應擬一套不同所得水準下，每月應有費消、透支與儲蓄模式，以達到長期理財目標下應有的儲蓄。•。•每月儲蓄＝(當月收入－基本收入)×邊際儲蓄率•基本收入＝淡季時最低收入或維持家庭基本生活需求的最低消費額，取其較高者•邊際儲蓄率＝每多出一元的額外所得，應提高儲蓄的比率。•但當月收入低於家庭最低消費時，邊際儲蓄率為0•請參考課本p356壹、家庭所得來源的分類與特性•三、一般自營者(小本開店族)的收入•(一)理財策略：首先要做好財務規劃1.要會計算開店損益平衡點，以便知道回本生意額為多少損益平衡點的營業額＝固定成本÷毛利率2.流行趨勢明顯的店要考慮回收期間•總投資回收期間＝總投資額÷淨利•p3571’*1壹、家庭所得來源的分類與特性•四、專業自營者(醫師、侓師、會計師、作家等)的收入•(一)其工作場所與居家、工作與私生活往往難有分際，容易造成「工作成癮」。•(二)理財策略：收入高，没時間理財，投資保守，應早規劃退休金，早日退休。•五、中小企業僱主的收入•(一)經濟不景氣對中小企業之影響甚大。•(二)理財策略：中小企業主有賺錢時要預留流動資金，以應未來營運之需。•(三)應以信託方式將家庭生活所需資金隔絕於企業之外。*2(#3)壹、家庭所得來源的分類與特性•六、大企業家的收入•(一)成功的創業者或是大企業的第二代•(二)多頭市場轉讓持股資本利得很大，財富應付生活支出及理財目標綽綽有餘。•(三)理財策略：節稅與遺產規劃重要性，高於投資理財計劃。•七、專業投資者(股市專業投資人)的收入•(一)以財產所得為主，波動很大。•(二)理財策略：投資應嚴格執行停損觀念。貳、維持開銷應有的家庭收入一、家庭預算編製的程序•(一)設定長期理財目標：計算達成長期理財目標，如購屋、子女教育、退休等所需儲蓄額。•(二)年度儲蓄目標：計算達成長期理財目標所需的年儲蓄額•(三)預測家庭收入：須估年度收入•(四)家庭支出預算：年度收入－年儲蓄目標=年度支出預算參、家庭預算的編製與控制•一、家庭預算編製的程序•(五)劃分預算科目•1.預算分類•(1)依性質分類a.收入預算。b.支出預算。c.儲蓄預算。•(2)依預算期間分類a.年度預算。b.月預算。•(五)劃分預算科目•2.預算分類─以下表分類5,6,27預算分類年度預算月經常預算收入預算1‧年終獎金2‧紅利3‧股利1‧薪資所得2‧佣金收入3‧房租收入4‧利息收入可控制支出預算1‧國外旅遊2‧子女註冊費3‧購置衣物4‧保養維修1‧菜錢外食2‧洗衣理容3‧水電日用4‧油錢車資5‧娛樂費用6‧醫療費用不可控制支出預算1‧各項稅捐(所得稅支出)[第九屆理財規劃人員專業能力測驗第十題]、[第八屆理財規劃人員專業能力測驗第十四題]2‧保障型保費1‧房貸利息2‧房租支出3‧管理費資本支出預算1‧購車2‧家具電器3‧購屋訂金、自備款1‧預售屋工程款2‧耐久財分期付款儲蓄預算1‧儲蓄型保費2‧提前償還房貸3‧贈與(家族儲蓄)1‧零存整付2‧還房貸本金3‧跟會繳會錢4‧定期定額投資參、家庭預算的編製與控制•一、家庭預算編製的程序•(五)劃分預算科目•3.資本支出與消費支出不同•資本支出指購置自用資產支出，單筆金額大，除靠變現生息資產外，就是借房貸、信用貸款、汽車分期付款等。••4.費用支出或資本支出分辨原則•(1)效用原則：指支出後所獲得效用在短期內顯現者，列為費用；在未來三年還會持續提供使用效益者，列為資本支出，在資產負債表上會顯現自用資產的增加。•(2)金額大小原則22：例如小家電可以使用超過三年，但金額未到一定標準，如5,000元或收入的5%，仍然可以視為費用支出。肆、預算控制與差異分析•一、每月記帳時，記帳的科目應與預算科目相同，才能將每月的收入、支出、儲蓄與預算的收入、支出、儲蓄相對照，並加以分析，謂之差異分析。差異儘量控制在10%內。•二、從事差異分析應注意的要點如下：•(一)總差異重要性大於細目差異：總額差異若不大，若持續二、三個月出現科目預算有高估、有低估，則應修正該等科目預算金額。•(二)訂定差異金額或比率門檻以利追踨：訂出一個門檻，如預算額之10%，若超出應挑出進一步分析。肆、預算控制與差異分析•二、從事差異分析應注意的要點如下：•(三)按預算類別個別分析：年預算應以整年度實際收支與預算收支做比較，月預算應以月實際收支與預算收支做比較。•(四)初始期每月選定一項差異大之項目做重點改善：如預算支出4萬元，實際支出7萬元。此時應訂定分期改善計劃來達成，如每月縮減支出4千元；若很多科目都超支，可每個月選擇一個重點科目來改善。•(五)無法降低支出就要設法增加收入：月儲蓄與年儲蓄預算是理財規劃重點，如試圖改善還是無法降低支出，則需想辦法提高收入，如加班、兼職等。伍、家庭儲蓄的運用策略•一、現金流量結構分析•(一)現金流入可分為•1.工作收入：包括薪資收入、佣金收入、獎金等。•2.理財收入：包括房租收入、利息收入、股利收入、投資利得等。•3.資產負債調整的現金流入：包括借入款、資產變現款、債權回收款等。•(二)現金流出可分為•1.生活支出：包括依、食、住、行、育、樂的支出。•2.理財支出：包括利息支出、保險費支出、投資手續費等。•3.資產負債調整的現金流出：包括償還負債、投資置產等。伍、家庭儲蓄的運用策略•一、現金流量結構分析•(三)有關現金流量公式•1.工作收入－生活支出＝生活儲蓄(工作儲蓄)•2.理財收入－理財支出＝理財儲蓄•3.資產負債調整的現金流入－資產負債調整的現金流出＝資產負債調整的現金淨流量•4.現金收入＝工作收入＋理財收入＋資產負債調整的現金流入•5.現金流出＝生活支出＋理財支出＋資產負債調整的現金流出6.該期現金流量變動＝生活儲蓄＋理財儲蓄＋資產負債調整淨現金流量*2(#3)伍、家庭儲蓄的運用策略•一、現金流量結構分析•(四)現金流量規劃•1.工作期之工作儲蓄應為正數：如不是正數，表示入不敷出。3(b)•2.退休時無理財支出：貸款、保險費之繳費年限最遲應控制在退休時截止，使退休後只有生活支出而無理財支出。3(a)因此，理財儲蓄應為正數，且大於生活支出；若理財收入不足支應生活支出，就要賣資產支應。伍、家庭儲蓄的運用策略•二、提高家庭儲蓄的方法•(一)增加家庭工作收入，如求表現獲加薪、兼工作、加班等。•(二)增加家庭理財收入，如提升生息資產、提升投資報酬率、手續費折扣時投資等。•(三)降低家庭生活支出，如省吃儉用、善用折扣、多用大眾運輸工具、使用公共財休閒等。•(四)降低家庭理財支出，自減債減息與調整保單著手，如尋找低利貸款、以租代購、調整儲蓄險為保障型壽險等。•(五)所得稅節計劃，如善用列舉扣除額、申報方式等。陸、緊急預備金•一、緊急預備金的用途•(一)因應失業或失能導致工作收入中斷•1.因應失業或失能準備•(1)基本的緊急預備金：至少應準備三個月的固定支出。•(2)建議的緊急預備金：至少應準備六個月的固定支出。•2.月固定支出＝月生活費支出＋應償還負債本息及應繳死會。34•(二)因應緊急醫療或意外事故導致超支費用•天災、意外事故造成損失，須以緊急預備金支應。陸、緊急預備金•二、緊急預備金的因應能力•(一)失業保障月數•1.最保守的保障月數，是以存款保障。•即存款保障月數＝存款÷月固定支出。•2.稍寬鬆的保障月數，是以存款、可變現資產或淨值保障。•即存款保障月數＝(存款、可變現資產或淨值)÷月固定支出•3.最廣義的失業保障月數＝淨值÷月固定支出。•4.失業保障月數用以衡量萬一失業或失能，可變現資產可以支應多少個月。•5.可變現資產包括現金、活儲、定儲、股票、基金、活會等。不包括汽車、房地產、古董字畫等。陸、緊急預備金•二、緊急預備金的因應能力•(二)意外或災變承受能力33’7*1‘2’3•＝(可變現資產＋保險理賠金－現有負債)÷(5~10年生活費＋房屋重建裝潢成本)•1.若此比率1，表示承受萬一發生變故的能力較高。•2.若此比率1，表示承受萬一發生變故的能力較低，亦即意外災變的損失會影響家庭短期內生活水準及居住環境。3.若此比率為負數，表示將無力重整家園。••4.若此比率偏低時，可增加壽險、意外險、居家綜合險來改善。7(c)陸、緊急預備金•二、緊急預備金的因應能力•(二)意外或災變承受能力例題蔡先生每年生活費50萬元，現有可變現資產700萬元，保險理賠金為280萬元，負債250萬元，房屋重建裝潢成本為180萬元，則蔡先生的承受意外災變能力比率為多少?解答意外或災變承受能力＝(可變現資產＋保險理賠金－現有負債)÷(5~10年生活費＋房屋重建裝潢成本)＝(700萬元＋280萬元－250萬元)÷{50萬元×10(年)＋180萬元}＝730萬元÷680萬元＝1.07(以10年為例)陸、緊急預備金•三、緊急預備金的準備方式•(一)緊急預備金的準備方式有二種：•1.以存款準備：以流動性高的活期存款或短期定期存款準備。•2.以貸款準備：以備用貸款額度準備。•(二)以存款準備及以貸款準備的比較•1.就機會成本而言：•(1)以存款準備，其機會成本是資金用於短期流動性，而無法達到長期投資報酬率的成本。•(2)以貸款準備，須用到時其貸款利率較高，通常以日計算。•2.就搭配方式而言：最好是二者配合各為緊急預備金的一部分。柒、負債管理•一、為平衡收支或時間異所造成的財務缺口，適合理財工具有短期借款、信用卡借款、標會、理財型房貸等，不宜以購買長期性保險支應。•柒、負債管理•二、借錢目的•投資：藉財務槓桿讓資產速成長，•投資報酬須大於借款利率。18(b)淨值投資報酬率＝投資淨收入÷淨值p369(1)＝(投資淨收入÷資產)×(資產÷淨值)•＝資產投資報酬率×財務槓桿倍數淨值投資比率＝生息資產÷淨值p369(2)•＝(生息資產÷總資產)×(總資產÷淨值)•＝投資資產比重×財務槓桿倍數•(二)置產：如購屋貸款。•(三)消費：若用在購買消費品或服務費支出，應儘快還清原則。柒、負債管理•二、借錢目的例題A先生現有資金300萬元，再借信貸150萬元投資，借款利率4%，以總資產450萬元投資，投資報酬率10%，則淨值報酬率及淨值投資比率為多少?解答一、投資淨收入＝450萬元×10%－150萬元×4%＝39萬元淨值報酬率＝39萬元÷300萬元＝13%或＝(39萬元÷450萬元)×(450萬元÷300萬元)＝13%二、投資資產比重＝450萬元÷450萬元＝100%財務槓桿倍數＝450萬元÷(450萬元－150萬元)＝150%淨值投資比率＝＝投資資產比重×財務槓桿倍數＝100%×150%＝150%柒、負債管理二、借錢目的例題前例如果A先生不借錢投資，即現有資金300萬元，投資報酬率10%，則淨值報酬率為多少?解答投資資產比重＝300萬元÷300萬元＝100%財務槓桿倍數＝300萬元÷300萬元＝100%淨值投資比率＝300萬元÷300萬元＝100%柒、負債管理•三、借錢金額•(一)在合理利率水準下，可借多少錢取決於收入能力與資產價值。•借款最大額度＝收入×信貸倍數＋資產×借款成數•(二)收入能力•銀行核貸時係以收入為最主要考量，通常以月入數倍為基準，例如三倍到十倍。抵押貸款則是根據抵押標的物價值，來決定貸款額度。•(三)資產價值•以資產質押或抵押借款，本金變動不大的定存單與保單可借到九成；市價變動幅度較大的股票與房地產，一般在六、七成之間。柒、負債管理•四、如何還本付息•(一)隨借隨還：高利率的消費貸款，應隨借隨還，有錢就先還償。•(二)本息平均攤還：房貸或創業貸款，大都採用本息平均攤還方式償還。•(三)提前清償：利用年度自由儲蓄，一