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期货基础知识江苏弘业期货董文浩13327831681主要内容一、期货交易的概念和功能二、期货的起源和发展三、期货交易特点四、期货品种介绍五、影响商品期货价格的因素六、期货交易方式七、期货交易制度八、期货交易常用术语九、期货交易流程一、期货交易的概念期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖期货合约而进行的一种有组织的交易方式。江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123“期”是指未来的时间“货”指的是货物商品广义概念：指在未来时间交易的商品狭义概念：特指在期货交易所里买卖的“标准化和约”期货其实就是一门生意标准化期货合约指的是由期货交易所统一制定的，经国家监管机构审批上市的，规定在将来某一特定的时间和特定的地点，交割一定数量和质量的实物商品的标准化的合同契约。除了价格之外，合约的所有条款都是预先由期货交易所统一规定好的，具有标准化的特点。这给期货交易者带来极大的便利，节约时间，避免纠纷。期货交易的功能1、价格发现期货价格能准确、全面的反映真实的供求情况及其变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。2、风险规避（套期保值）期货合约为生产者提供了规避价格风险的工具。3、风险投资功能期货为个人投资者提供获取风险收益的功能。江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123期货是一款与众不同的投资工具期货是一条财富积累的快速通道规避风险是指利用期货市场上套期保值的交易方式，来回避掉现货市场上价格波动的风险，从而锁定成本和利润。期货是有效的风险管理工具。期货交易所聚集了众多的买方和卖方，通过在场内进行期货交易，各自把所掌握的，对某种商品供求关系及其变动趋势的信息集中到交易场内。这样，通过期货交易所就能把影响某种商品价格的各种因素集中反映到期货市场内，其所形成的期货价格就能够相对准确客观地反映真实的供求状况以及价格可能的变动趋势。二、期货的起源和发展期货市场最早于10-13世纪萌芽于欧洲1531年，世界上第一家商品交易所——安特卫普商品交易所成立1568年英国皇家交易所成立1848年芝加哥期货交易所（CBOT）成立1865年标准化合约以及保证金制度出现20世纪70年代，金融期货交易产生江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123以物易物钱物交易现货远期交易期货交易（在期货交易所里买卖标准化期货合约）“期货是人类二十一世纪最伟大的金融创举”——“金融期货之父”利奥.梅拉梅德“没有期货市场的经济体系称不上是市场经济”——诺贝尔经济学奖得主默顿.米勒期货市场的雏形最早萌芽于欧洲的古希腊和古罗马时期。1570年“英国皇家交易所”成立，这是世界上第一家商品交易所。我国期货市场发展1.从1990年到1995年，全国期货交易所数目超过50家，年交易量6.4亿手，交易额10万亿元。（快速发展阶段）2.从1996年到2000年，全国期货交易所减少至3家，2000年交易量0.54亿手，交易额1.6万亿元。（整顿阶段）3.从2001年至今，期货市场逐渐复苏，期货法规和风险监控逐步得以规范、完善。（恢复发展阶段）2008年期货市场成交规模再创新高,成交量增逾87%。年交易量13.6亿手，交易额71.9万亿元。江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123全国期货市场历年交易情况统计（1993年—2007年）0250005000075000100000125000150000175000200000225000250000275000300000325000350000375000400000425000年 度总成交额0500010000150002000025000300003500040000450005000055000600006500070000750008000085000总成交量系列2199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007系列15521.9931601.41100565.384119.1661170.6636967.2422343.0116082.2930144.9839490.16108389.03146935.31134448.38210046.32397458.4系列3890.6912110.7263612.0734256.7715876.3210445.577363.915461.0712046.3513943.2627986.4230569.7632284.7544947.4176288123456789101112131415我国期货市场发展快速发展阶段近50家交易所治理整顿阶段缩减到3家交易所有关条例法规颁布恢复发展阶段三、期货交易特点1.保证金交易（杠杆交易）2.双向操作3.T+0制度4.到期交割江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123杠杆效应1．保证金交易江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123杠杆效应1．保证金交易江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123杠杆效应是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，只需要支付10%左右保证金即可获得全额交易的权利。100￥900100￥90020010%10010%10%100%股票市场期货市场假设保证金率为10%100100110期货10万股票投资100万资金放大5~10倍买入开仓卖出平仓卖出开仓买入平仓2.双向操作ABCD江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123上证指数（日线图）4月17日上证指数向下突破三角形区间下轨，随后没能回到三角形内，突破有效。4月16日股指期货隆重上市4月27日再次强烈确认下跌沪深300（日线图）4月16日股指期货隆重上市4月27日再次强烈确认下跌4月17日沪深300向下突破三角形区间下轨，随后没能回到三角形区间内，突破有效。4月27日我们在3200点卖空1手股指期货4月16日股指期货隆重上市股指期货当月连续（日线图）卖空1手股指所需保证金为：3200点×300元×1手×15%=144000元5月21日收盘前以2749平仓平仓收益为：（3200-2749）元×300元×1手=元18个交易日收益93.9%135300135300沪铜1102（日线图）10月8日，期价下探至支撑线，我们以59970均价进场买入1手做多10月27日，期价在压力线处受压，我们以均价64883卖出平仓1手买入开仓一手沪铜需要保证金：59970元/吨×5吨/手×1手×13%=38980.5元（64883—59970）元/吨×5吨/手×1手=24565元平仓收益为：14个交易日收益率达63%沪锌1010合约（日线图）27个交易日卖空5手沪锌所需保证金为：18850元×5吨×5手×13%=61263元平仓收益为：（18850-13930）元×5吨×5手=元4月28日向下跳空突破上升楔形4月30日确认突破有效我们以当日收盘价18850卖空5手沪锌收益200%1230001230006月8日以收盘价13930平仓螺纹钢1010合约（日线图）卖空10手螺纹钢所需保证金为：4759元×10吨×10手×11%=52349元平仓收益为：（4759-4209）元×10吨×10手=元4月19日向下突破上升通道4月21日确认突破有效我们以当日收盘价4759卖空10手螺纹钢19个交易日5月18日以收盘价4209平仓如果在5月7日向下突破下降旗形时加仓收益更大55000收益超过100%55000期货：T+0制度股票：Ｔ＋１制度3.T+0制度“T＋0”交易制度的优势：1.一方面有利于减少投资者的投资风险2.另一方面也将为投资者提供更多的短线交易机会，有助于投资者提高其盈利水平。江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：4431041234.到期交割商品期货合约有到期日，不能无限期地持有，到期就要进行交割，持空单的一方提交交割实物，持多单一方支付交割现金，个人客户不能进行交割，交割完毕后对该月份的合约进行摘牌。江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123四、期货品种介绍期货合约金融期货商品期货农产品类汇率期货能源类金属类股指期货利率期货粮食类、经济作物类、畜产品类、林产品类基金属类、贵金属类各主要货币之间的汇率原油、取暖油、汽油、天然气短期利率、长期利率、国债期货各主要股票指数期货、股票期货江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123上海期货交易所铜铝锌铅钢材橡胶燃油黄金…郑州商品交易所白糖强麦棉花菜油PTA籼稻…大连商品交易所大豆豆粕豆油玉米塑料PVC棕榈油…中国金融期货交易所全球的期货交易中金融期货占90%商品期货只占10%股指期货2010年4月16日大连商品交易所：黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油玉米、棕榈油、塑料、PVC（聚氯乙烯）上海期货交易所：铜、铝、黄金、锌、天然橡胶、燃料油螺纹钢、线材、铅郑州商品交易所：白糖、硬冬白小麦、强筋小麦、棉花、PTA（精对苯二甲酸）、菜籽油、籼稻中国金融交易所：沪深300股指期货我国期货合约交易品种江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123黄大豆1号期货合约交易品种黄大豆1号交易单位10吨/手报价单位人民币最小变动价位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4％4/4/4合约交割月份1，3，5，7，9，11交易时间上午9:00－11:30下午1:30－3:00最后交易日合约月份第十个交易日最后交割日最后交易日后七日(遇法定节假日顺延)交割等级标准品符合《大连商品交易所大豆交割质量标准》中规定的标准品交割地点交易所指定交割仓库交易保证金合约价值的5％交易手续费12元/手交割方式集中交割交易代码A铜期货合约交易品种阴极铜交易单位5吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位10元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价+4%4/5/6合约交割月份1～12月交易时间上午9:00－11:30下午1:30－3:00最后交易日合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)交割日期合约交割月份的16日至20日(遇法定假日顺延)交割品级标准品：标准阴级铜交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交易手续费成交金额的万分之五交割方式实物交割交易代码CU沪深300股指期货中国金融交易所结算会员非结算会员交易结算会员（最低注册资本5000万元）特别结算会员（最低注册资本为2亿元）全面结算会员（最低注册资本为1亿元）江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123五、影响商品期货价格的因素（1）供求关系（2）经济周期（3）政府政策（4）政治因素（5）社会因素（6）季节性因素（7）心理因素（8）金融货币变动因素江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123六、期货交易方式分类投机交易：做多、做空期货交易方式套期保值：买入套期保值、卖出套期保值套利交易：跨期套利、跨市套利、跨商品套利1.投机交易买入开仓卖出平仓卖出开仓买入平仓ABCD江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：4431041232.套期保值（一）套期保值的定义：买进（卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的价格风险.江苏弘业期货南京总部董文浩手机：13327831681QQ：443104123（二）套期保值的原理1、期现价格走势一致2、期现价格随合约到期日的临近而趋向一致1、期现价格走势一致套期保值之所以能够成功，关键在于由于同一种商品的现货价格与期货价格受到相同的经济因素和非经济因素影响和制约，它们的价格走势一致。当现货价格趋于上