第三章票据市场

第三章票据市场本章学习目的和要求票据的定义、分类与票据行为。票据的特征及作用。商业票据的定义、种类与特征。商业票据的发行与流通。我国的短期融资券市场。银行承兑汇票的概念、特征和定价。银行承兑汇票的作用和构成。第一节票据市场的概述一、票据的分类票据：是指具有流通性的书面债权债务凭证，是以书面形式载明债务人按照规定条件（期限，方式等）向债权人（或债权人制定人活持票人）支付一定金额货币的义务。1、汇票：是由出票人签名出具，要求受票人（付款人）于见票时或于到期日，向收款人或持票人无条件支付一定金额货币的书面支付命令。2、本票：又称期票，是出票人约定于见票时或于一定日期，无条件支付给收款人或其指定人或持票人一定金额的书面凭证。3、支票：是出票人委托银行或其他法定金融机构于见票时无条件支付一定金额给收款人的票据。（一）按照《票据法》规定（二）按照用途1、交易性票据：产生于商品的生产与流通过程，以商品交易为基础。2、融资性票据：主要是指市场主体之间在没有真实贸易背景的情况下，纯粹以融资为目的凭发行主体本身信誉向其他市场主体发行的商业票据。二、票据的特征及作用（一）票据的特征1、一种有价证券：标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收益并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。2、是一种无因证券。3、一种流通证券4、一种要式证券5、一种文义证券6、一种设权证券。7、一种债权证券（二）票据的作用支付工具、流通转让、融通资金、信用手段和汇兑作用三、票据行为1、出票2、背书：是指持票人在票据背面签名将该票据权利转让给受让人的票据行为。3、提示4、汇票承兑：是指汇票的付款人在持票人作出承兑提示后，同意承担支付汇票金额的义务，并在汇票上做到期付款的承诺记载。5、贴现：是一种票据转让的方式，是指汇票持有人为了取得现款，讲未到期的商业票据转让给银行，银行在扣除一定贴息之后将余额支付给持票人的票据行为。转贴现：又称重贴现，是指办理贴现的商业银行需要资金时，将已贴现的未到期商业票据以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，将其转让给其他金融机构，已满足其资金需求的行为。再贴现：是指在中央银行开立账户的银行在需要资金时，将其持有的贴现收到的未到期的票据转让给中央银行进行资金融通的行为。6、保证：是指汇票债务人以外的第三人，担保特定的票据债务人能够履行票据债务的票据行为。7、收款8、行使追索权追索权：是指持票人在遭到拒付（拒绝承兑或拒绝付款）时，有权向前背书人以及出票人请求偿还票据上的金额。第二节商业票据市场一、商业票据的种类与特征商业票据：是指以大型企业为出票人到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承诺凭证，它是一种商业证券。特征：发行成本低；足额运用资金；对利率变动反映灵敏；提高发行企业信誉。二、商业票据市场的形成及发展（略）三、商业票据市场的主要参与者发行者和投资者四、商业票据的发行（一）商业票据的发行方式一是发行人直接销售给投资者；二是发行人通过证券经销商间接销售给投资者。（二）发行成本承销费、签证费、信用额度支持费用、信用评估费用（三）商业票据的信用评级（四）商业票据的定价及其影响因素1、商业票据的定价发行价格=面额-贴现利息2、影响商业票据定价的因素票据发行人的信用等级；同期的贷款利率；短期国库券收益率五、商业票据的流通是一个柜台市场（OTC），采用询价交易方式六、我国的商业票据市场-----短期融资券市场（一）短期融资券的概念与特征1、短期融资券：是指具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，其最长期限一般不超过一年2、特征:在银行间债券市场公开发行；实行备案制；需要进行信用评级；利率不受限制；强制信息披露。（二）优势1、融资成本低2、融资方式灵活3、发行便利且可以持续融资（三）短期融资券的发行（略）第三节银行承兑汇票市场一、银行承兑汇票的概念与特征1、银行承兑汇票：是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。2、特征：安全性强；流动性大；灵活性好；有追索权。二、银行承兑汇票市场的产生（略）三、银行承兑汇票的作用（一）从借款人角度看比银行借款的成本低；比发行商业票据筹资有利。（二）从银行角度看可以增加经营效益；增强信用能力；引导资金从飞银行部门流向银行部门。（三）从投资者角度看安全性高和流动性强四、银行承兑汇票市场的构成（一）初级市场（二）二级市场五、银行承兑汇票的定价手续费、保证金成本、贴现率和贴限额第四节我国票据市场的发展历程1.探索和起步阶段(19811985)2.初步发展阶段(19861991)3.低落徘徊阶段(19921994.6)4.恢复阶段(1994.71998)5.快速发展阶段(1998至今)