第六章 营运能力分析

第六章营运能力分析第六章企业营运能力分析第一节企业营运能力分析概述第二节流动资产营运能力分析第三节固定资产营运能力分析第四节总资产营运能力分析营运资产效益通常指资产的利用效果营运资产效率通常指资产的周转速度一、营运能力分析的内涵（1）营运资产：企业营运资产包括流动资产和固定资产两部分。（2）营运能力：广义：指企业所有要素共同发挥的营运作用，即企业各项经济资源通过配置、组合与相互作用而生成推动企业运行的物质能量。狭义：企业资产营运的效率和效益，反映企业的资产管理水平和资产周转情况。（3）营运能力分析对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，从而评价企业资产营运状况，为企业提高经济效益指明方向。（4）营运能力分析的目的•①评价企业资产的流动性。•②评价企业资产利用的效益。•③挖掘企业资产利用的潜力。（5）营运能力分析的意义•①评价企业资产利用效益。•②确定合理的资产存量规模。•③促进企业各项资产的合理配置。•④提高企业资产的使用效率。（6）营运能力分析的内容①流动资产营运能力分析。②固定资产营运能力分析。③总资产营运能力分析。第二节流动资产周转速度分析•一、应收账款周转率分析•二、存货周转率分析•三、流动资产周转率分析一、应收账款周转速度分析应收账款周转率：表明年度内应收账款转化为现金的平均次数，体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。目前，应收账款周转率尚无一个理想的比较标准，通常以行业的平均周转率水平作为企业的比较标准。一般认为周转率越高越好。该指标越高说明：①收款迅速，可节约营运资金；②减少坏账损失和收账费用；④资产流动性强，短期偿债能力强。但并非越高越好，过高会限制业务量的扩大，影响企业的盈利水平。赊销收入净额/营业收入净额•反映应收账款周转速度的另一个指标是应收账款周转天数，也称应收账款账龄或应收账款平均收账期。其计算公式是：平均每日赊销净额应收账款平均余额赊销收入净额计算期天数应收账款平均余额或应收账款周转率计算期天数应收账款周转天数应收账款周转天数越小，说明存货周转速度越快。注意事项：1、应收账款是指因商品购销关系所产生的债权资产，而不是单指会计核算上的应收账款科目，一般包括应收账款和应收票据。2、应收款项周转次数计算公司的分子应指赊销净额，不包含现销额。但赊销净额作为企业的商业秘密并不对外公布，外部分析者难以取得赊销收入的资料，一般用营业收入代替。3、应剔除已经贴现的应收票据。4、报告期天数：一年按360天算，一季度按90天算，一个月按30天算。应收账款周转率偏低的原因：1、销货条件或收账方针不当。2、收账计划不力。3、客户发生财务困难。4、同业竞争、物价波动等二、存货周转速度分析存货周转率：通常以存货平均余额与营业成本的比率来表示。反映反映了存货的周转速度，是衡量企业生产经营各个环节中存货营运效率的综合指标。该指标越高，周转次数越高，表明企业存货周转速度越快，企业经营管理效益越高，资产流动性越强，盈利能力越强；否则，存货的管理效益越低，存货占用资金多，盈利能力弱。存货平均余额=（期初余额+期末余额）/2；存货余额=账面价值+跌价准备营业成本•反映存货周转速度的另一个指标是存货周转天数，其计算公式是：营业成本存货平均余额存货周转率存货周转天数360360存货周转天数越小，说明存货周转速度越快。存货按其性质可以分为：材料存货、在产品存货和产成品存货。存货周转率又可以分为：材料周转率、在产品周转率和产成品周转率。其计算公式分别为：产品销售成本计算期天数产成品平均余额产成品周转天数当期生产成本计算期天数在产品平均余额在产品周转天数当期材料费用计算期天数库存材料平均余额材料周转天数当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起：①经营不善，产品滞销；②预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；③企业销售政策发生变化。三、流动资产周转速度分析该指标用于衡量流动资产的利用效率，反映企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步提示影响企业资产质量的主要因素。该指标越高，表明资产周转速度越快，流动资产的运用效益越高，增强了企业偿债能力和获利能力；反之，流动资产利用效率较差。2--期末流动资产余额期初流动资产余额流动资产平均余额销售退回销售折扣营业收入总额营业收入净额流动资产平均额营业收入净额）流动资产周转率（次数•反映流动资产周转速度的另一个指标是流动资产周转天数，其计算公式是：营业收入净额平均流动资产总额流动资产周转率流动资产周转天数360360流动资产周转天数越小，说明存货周转速度越快。注意：流动资产周转率的良性变动，应以营业收入增幅高于流动资产增幅作保证。通过分析此指标，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用资产。除此之外，可以促进企业采取扩大销售的措施，提高流动资产利用效率。第三节固定资产营运能力分析固定资产周转率：指一定时期营业收入净额与规定资产平均净额的比率。反映了一定时期企业固定资产的周转速度和利用效率，也体现每单位固定资产实现价值补偿的高与低。该指标越高，说明固定资产的周转速度越快，利用效率越高，营运能力越强。平均固定资产总额•反映固定资产周转速度的另一个指标是固定资产周转天数，其计算公式是：营业收入净额平均固定资产总额固定资产周转率固定资产周转天数360360固定资产周转天数越小，说明存货周转速度越快。注意：1、固定资产周转速度应低于流动资产。（资产陈旧与否）2、固定资产利用效率不高。（设备闲置问题）补充：1、固定资产产值率分析*该指标通过固定资产所生产的产品（产值），来反映固定资产的利用效率。反映了每一元的固定资产可以创造出多少元的产品。不同的行业，由于技术装备不同，每元固定资产创造的产值也有很大差别，所以该指标在不同行业不具可比性。指标值越高，说明固定资产产值越高，资产利用效率越高。固定资产平均总值总产值固定资产产值率固定资产产值率由于计算基础的不同，有以下三种表达方式：%100生产设备平均总值总产值生产设备产值率%100值生产用固定资产平均总总产值生产用固定资产产值率%100全部固定资产平均总值总产值全部固定资产产值率补充：2、固定资产收入率分析*固定资产周转率：是指一定时期实现的营业收入与固定资产平均总值的比率。其计算公式是：产品销售率固定资产产值率总产值产品销售净额固定资产平均总值总产值固定资产平均总值产品销售净额固定资产收入率%100%100总资产周转率：是指企业一定时期营业收入净额同平均资产总额的比值。是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标，可用于分析企业全部资产的使用效益。该指标越高，周转速度越快，表明资产有效使用程度越高，总资产的运用效率越好，可增强偿债能力和获利能力。反之，资产经营效益较差，最终影响企业获利能力。第四节总资产营运能力分析平均资产总额期初总资产期末总资产重流动资产占总资产的比流动资产周转率总资产平均总额流动资产平均总额流动资产平均总额营业收入净额总资产周转率=公式变形后，可看出总资产周转速度的快慢取决于两大因素：1、流动资产周转率流动资产的周转速度要高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。2、流动资产占总资产的比重流动资产周转速度快于其他类资产周转速度。因此，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快；反之，则越慢。总资产周转率分析时应注意：1、总资产周转率是包容性较强的综合指标，会受到流动资产、应收账款和存货等资产周转率的影响。2、该指标反映了企业一定时期的实际产出质量，以及对每单位资产实现的价值补偿。3、通过纵向、横向的对比，可促进企业潜力的挖掘，积极创收，提高市场占有率和资产利用效率。4、指标值越高，周转速度越快，资产利用效率越高。补充：1、总资产产值率*总资产产值率反映了企业总资产与总产值之间的对比关系。该指标数值越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产运营状况越好。%100平均总资产总产值总资产产值率补充：2、总资产收入率*总资产收入率反映了企业总资产与营业收入之间的对比关系该指标越高，说明企业总资产营运能力越强。%100平均总资产总收入总资产收入率二、不良资产比率年末不良资产总额：是指企业资产中存在问题、难以进行生产经营的部分。包括：三年以上的应收账款、积压的存货、闲置的固定资产、不良投资、待处理流动资产、固定资产净损失等。不良资产比率是从企业资产管理角度对企业资产营运状况进行的修正。该指标值越高，说明企业不良资产越多，资产运营效率越低，营运能力越差，直接影响企业的盈利能力。年末资产总额年末不良资产总额不良资产比率