上市公司企业分析报告——欢聚时代YY

上市公司企业分析报告——欢聚时代YY（简版）本产品保密并受到版权法保护ConfidentialandProtectedbyCopyrightLaws上市公司企业分析报告——欢聚时代YY2014年3月欢迎登陆EnfoDesk易观智库::[e-mail]2易观发现和建议欢聚时代是基于中国互联网，在逐步完善草根公会生态体系的过程中，通过在线游戏和在线音乐娱乐业务高速发展起来的。1.游戏：游戏体系是欢聚时代经营最久、体系最完整、仍有发展空间的业务领域。1)多玩游戏网作为欢聚时代最早的产品，立足于媒体，虽然有广告营收，但其凭借人气最高的游戏媒体优势，核心价值在于YY语音的用户导入和移动端的用户导入。2)YY语音作为欢聚时代最为成功的产品，与多玩游戏网共同组成公会和家族的活动空间，并且是YY游戏直播变现的主要载体。3)YY游戏直播是欢聚时代在YY音乐娱乐直播业务成功之后拓展的业务，已在海外有成功案例可以参考。YY游戏直播的市场环境的商业化都未成熟，有一定上升空间，现阶段的竞争对手难以形成威胁，随着产业的发展，必将会有实力不俗的传统视频和游戏厂商加入竞争。4)中国网页游戏运营市场已较为成熟，增速放缓，欢聚时代居于市场第二梯度阵营中，营收规模较为稳定，未来上升空间有限。2.音乐娱乐：音乐娱乐体系是欢聚时代商业化最为成熟的业务领域。1)YY音乐娱乐直播迎合欢聚时代的海量草根用户的虚拟生活娱乐需求，通过公会和家族管理草根明星资源、保持草根用户粘性和活跃度、引导消费。目前已占据最高的营收占比。2)相比游戏直播产业，音乐娱乐直播产业更为成熟，面临了众多竞争对手的夹击，而欢聚时代现有的模式难以建立门槛，只能通过提高成本来争夺优势草根明星资源，但这不是长久之计，需要创新自有的音乐娱乐生态体系，形成独特的核心优势。3.教育：YY教育是欢聚时代未来的主要增长点。1)基于巨大的线下教育市场规模和较低的线上渗透率，在线教育在中国成为了最受欢迎的商机之一。而这个市场已被欢聚时代锁定，计划成为收入的远期增长点。2)由于欢聚时代原有的用户群体难以迁移到YY教育，使得YY教育缺乏生源的问题更加严重，在教育平台的定位上，为了获取更多的优势教师资源并快速扩大学生用户群体，欢聚时代计划投入人民币10亿元进行教育资源的并购和扶持，免费提供平台服务，商业化暂不考虑。4.移动：移动是欢聚时代最薄弱的业务。1)虽然欢聚时代已发布了对应于PC端各业务的APP，但用户规模积累有限，相比于移动互联网的整体发展速度已明显落后。2)欢聚时代在PC端的优势资源并非能够全部迁移到移动端，而原有用户的迁移和新用户的拓展都面临着诸多问题，致使移动端的发展面临着很多挑战。2014年是欢聚时代转型的一年1.游戏：2014年的发展重点是在研发和运营方面发展移动游戏上。上市公司企业分析报告——欢聚时代YY2014年3月欢迎登陆EnfoDesk易观智库::[e-mail]32.音乐：2014年的发展重点是整合线上线下渠道，拓展自有草根明星的运作产业链。3.教育：2014年的发展重点是加大投入，获取优势教育资源，拓展用户规模，建立平台优势。4.移动：2014年的发展重点是移动游戏，并对产品进行创新，建立适合于移动端的业务形态。上市公司企业分析报告——欢聚时代YY2014年3月欢迎登陆EnfoDesk易观智库::[e-mail]4正文目录1什么模式造就了今天的规模？........................................................................61.1整体业务组成............................................................................................................61.2从游戏媒体到生态体系，欢聚时代形成了核心优势..................................................71.3草根与公会特质，造就YY今天的用户规模..............................................................81.4多元化构成，直播业务群是YY营收主要来源........................................................102游戏132.1YY游戏在成熟的网游运营市场中寻找突破口.........................................................132.2多玩游戏网的入口价值大于营收价值......................................................................152.3YY游戏直播的机遇与挑战......................................................................................163音乐183.1草根公会的成功变现...............................................................................................183.2产业发展竞争加剧...................................................................................................213.3YY音乐的升级之路.................................................................................................234教育244.1教育细分市场差异分析............................................................................................244.1.1K12市场仍处于培养阶段...............................................................................244.1.2外语教育商业化趋于成熟..............................................................................254.1.3留学教育亟待标准化......................................................................................254.1.4高等、成人教育市场等待政策放宽................................................................264.1.5兴趣教育市场缓慢增长..................................................................................264.2资源是现阶段的焦点...............................................................................................274.2.1平台的价值在于聚合资源..............................................................................274.2.2明星教师模式存在风险..................................................................................274.2.3用户规模的增长困境和创新...........................................................................285移动305.1YY在移动端已然落后.............................................................................................305.2游戏领域可平移资源有限........................................................................................315.3用户迁移和直播变现困难重重.................................................................................33易观国际版权声明2014...................................................................................36关于易观智库...................................................................................................37易观智库主要特色............................................................................................37上市公司企业分析报告——欢聚时代YY2014年3月欢迎登陆EnfoDesk易观智库::[e-mail]5图目录图1-12010-2013年欢聚时代年度营收规模.........................................................................10图1-22010-2013年欢聚时代各业务营收占比.....................................................................11图2-12011Q3-2013Q3中国网页游戏市场规模...................................................................13图2-22013年第3季度中国网页游戏运营平台竞争格局.....................................................14图3-12012Q1-2013Q4欢聚时代季度营收规模...................................................................18图3-22012Q1-2013Q4欢聚时代各业务营收占比...............................................................19图3-32012Q1-2013Q4欢聚时代主营业务营收走势........................................................