铝消费企业保值方略

凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：月深圳凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越沟通内容:第一部分:铝消费企业保值行为的建立铝消费企业的范畴卖出保值还是买入保值?强化培训,建立和健全企业保值决策体系树立正确的保值理念第二部分:铝消费企业保值方略分析凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越第二部分:铝消费企业保值方略(结合案例进行分析)情形一：产品订单结合型-在现货合同锁定未来产品销售价格之后，然后在期货市场上锁定采购价格，从而确保加工利润空间情形二：上涨大趋势确定后（结合供求关系紧张状况）的买入行为情形三：铝锭跌破生产成本后，结合远期的买入行为情形四-铝加工企业的卖出保值(现货货库存转化为期货库存)面对铝锭下跌的趋势，如何为产成品和原料铝锭库存保值凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越第一部分:铝消费企业保值行为的建立铝消费企业的范畴卖出保值还是买入保值?强化培训,建立企业保值决策体系树立正确的保值理念凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越铝消费企业的范畴:-加工企业和应用企业铝加工企业:购买原铝或再生铝为生产原料,加工成板、带、条、箔、管、棒、型、线、粉、自由锻件和模锻件、铸件、压铸件、冲压件及其深加工件等铝及铝合金产品。比如:购买原铝或原铝初加工产品(铝棒\铸轧卷\热轧卷\大板锭)的铝型材\板带箔生产企业\电线电缆企业.铝应用企业:购买铝加工企业的产品作为原料,产品直接用于铝终端消费的相关企业:比如:购买建筑型材的建筑公司,购买工业型材和铝板带的地铁\轻轨\轮船\飞机制造企业,购买铝箔的牙膏香烟厂,购买铝铸件产品的汽车零部件企业和整车企业等.凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越铝行业的产业链情况说明：铝土矿氧化铝电解铝(原铝)铝加工铝应用行业再生铝凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：家，总产能510万吨/年，占铝材总产能的37.5%铝箔厂约130家，总产能94万吨/年，占铝材总产能的6.9%铝锻件、粉材等其它铝材生产厂约50家，总产能5万吨/年，占铝材总产能的0.4%铝铸造厂约9000家，产能315万吨/年，占铝材总产能的23.1%铝线缆厂约1850家，产能142万吨/年，占铝材总产能的10.4%铝板带厂约350家，产能295万吨/年，占铝材总产能的21.7%数据来源:安泰科信息公司凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：建筑268万吨30%其它54万吨6%包装63万吨7%电力124万吨14%机械及装备94万吨11%耐用品79万吨9%数据来源:安泰科信息公司凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越交通运输行业又包括很多铝消费行业和企业:航空航天:宇宙飞船飞机-民用和军用海洋运输和造船:高速客船救生船巡逻艇游艇等轨道交通:铁路和轻轨汽车-电子产品和汽车零部件摩托车自行车凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越极长的产业链和广泛的消费行业造就了数量庞大的铝消费企业中国现有的124个行业中,有113个行业使用铝产品,占91%其中,在101个物资生产企业中,有96个行业消耗铝冶炼产品或压延产品,占95%在23个非物资生产行业中,有17个行业消耗铝冶炼产品或压延产品庞大的现货基础孕育着巨大的保值需求:价格波动是市场的客观现象:如何回避价格波动的风险始终是企业经营者认真思考和必须面对的问题以中国为代表的金砖四国(巴西\俄罗斯\中国\印度)巨大的商品需求是否引发商品的长期牛市?如果这种可能性存在的情况下,企业如何回避价格上涨的风险?凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越买入保值还是卖出保值?-----铝消费企业价格波动风险说明铝加工企业的定价机制:铝材价格=原铝+加工费铝终端企业:如何控制采购产品-铝材价格的上涨,意味着如何控制铝锭价格上涨的风险凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越买入保值还是卖出保值?-----铝消费企业价格波动风险说明铝材定价机制的风险:铝材价格=原铝+加工费风险来源:-----原铝价格的波动问题:原铝基准价格的确定(已经发生的还是未来发生的原铝价格?)对于铝加工企业,希望:控制原铝价格的上涨,回避铝材价格下跌凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越铝加工企业如何回避价格波动的风险:如何回避原材料原铝价格上涨的风险:方式:在铝锭期货市场上进行买入保值,,以期货库存代替现货库存,回避未来采购铝锭价格上涨的风险:好处:回避未来采购铝锭价格上涨的风险有利于进行商务预算-采购成本控制,洽谈产品价格和实施招标行为问题:什么价位买入\数量多少合适\如何看待价格下跌造成的损失\如何控制追加保证金和斩仓的风险回避产成品或库存原料价格下跌的风险:方式:进行卖出保值:风险:万一价格上涨如何处理和如何理解凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越铝应用企业如何回避原材料价格(铝材价格)上涨的风险:铝材价格=铝锭价格+加工费问题的实质:如何回避铝锭价格上涨的风险:问题的解决:锁定铝锭价格在保证产品价格的前提下进行招标在期货市场上进行买入保值凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越总结:对于铝消费企业而言,主要担心未来采购铝锭(铝材)时,铝锭价格出现上涨,铝锭价格上涨的后果为:采购成本上升,企业资金压力加大,加工费下降甚至消失,企业不敢承接订单,企业的发展机会丧失因此:铝加工企业必须考虑如何控制采购成本,获取订单和稳定的加工费结论:铝加工企业必须进入期货市场进行买入保值凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越问题说明:如何看待企业既有多头又有空头的操作行为.看法:是否存在相应的现货头寸买入头寸是为原材料保值卖出头寸是为产品或库存原料保值凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越铝消费企业进行保值必须面对的问题:如何面对和评价保值可能出现亏损如何评价企业的保值过程中出现的各种问题:(比如:是否需要保值计划\是否应该严格按照保值计划进行操作\如何面对追加保证金的风险\选择交割还是平仓\如何评估保值效果等等.)因此,在进行保值运作之前,企业必须考虑和解决的问题是:如何树立正确的保值理念,如何建立和健全企业保值决策体系和执行体系如何面对保值过程中出现的各种问题:我们认为:了解企业保值过程中经常出现的问题有利于保值理念的建立凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越强化培训,建立铝企业保值决策和执行体系,树立正确的保值理念提出问题----铝企业保值过程中存在的问题说明分析问题和解决问题:----建立企业保值决策体系的重要性----他山之石----本人观点凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越提出问题:铝企业保值过程中存在的问题说明企业参与期货保值交易之前的准备工作:企业为什么要参与期货的保值交易如何参与保值交易保值计划的制定保值过程中-保值计划的执行和修订开仓过程持仓过程-持仓头寸的调整和风险控制平仓过程保值结束之后如何正确评判企业的保值效果如何更加有效的参与期货保值交易凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越企业参与期货保值交易之前相关问题说明:为什么参与期货保值交易?价格波动的存在,使企业的经营面临极大的不确定性上半年的波动情况:国内1-6月份均价:广东-南储:20341上海-长江:20233现货月合约:20308三月期铝:20719LME:CASH:2534美元三月期铝:2559电解铝企业有两次机会将2-10月份的销售价格锁定在22000以上LME三月期铝:波幅:2244-3300美元主要波动区间:2400-2800美元1-6月份的平均价:2563美元shfe三月期铝:波幅:19040-24830元主要波动区间:19200-22400元1-6月份的平均价:20733元凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：期待凯旋梦想超越用铝企业保值与否效果对比：年份1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月年平均价2003年13765141551418914486147071475814603145581458615011157891554714679.502004年16126173141714317583157401554915094154801622316357157801590416217.182005年159551628216531167211682417029165411646916483171261722818890168402006年19774204381948020444219812001719251从2005年9月－2006年5月，现货价格月平均价从16483上涨到21981，上涨了5498元，假如企业在当时以16500-17000对2006年1-5月份的合约进行，将采购价锁定在16800左右，对企业意味着什么？凯超投行网址：期待凯旋梦想超越凯超投行网址：从长远来看:生产企业如何应付价格低迷的情况:跌破成本几年延续低价位:企业能否挺过去?铝加工企业如何应付原材料价格持续上涨的情况:铝锭+加工费铜价上