25现金流量表分析

《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析第5章现金流量表分析5.1现金流量表概述5.2现金流量表质量分析5.3现金流量表趋势分析5.4现金流量结构分析5.5现金流量表指标分析※本章学习目标、重点与难点主要内容返回目录高等教育“十一五”国家级规划教材第5章现金流量表分析《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析第5章现金流量表分析学习目标、重点与难点本章学习目标：1.理解现金流量表的概念、性质及构成；2.掌握现金流量表的质量分析法；3.掌握现金流量表的趋势分析法；4.掌握现金流量表的流入流出结构分析法；5.掌握现金流量表的各种指标的分析方法。本章重点：1．现金流量表的质量分析法、趋势分析法和结构分析法2．现金流量表的各种指标的分析方法本章难点：现金流量表的质量分析法和结构分析法《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述5.1.1现金流量表的性质与作用5.1.2现金流量表的结构《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述现金流量表是提供企业在一定会计期间的现金流入与现金流出信息的报表。在日益崇尚“现金至尊”、“现金为王”的现代理财环境中，现金流量表分析对任何一个信息使用者都非常重要。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析编制现金流量表的意义主要体现在以下几个方面：一是有助于评价企业支付能力、偿债能力和周转能力二是有助于预测企业未来现金流量三是有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素，掌握企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，可以从现金流量的角度了解净利润的质量，为分析和判断企业的财务前景提供信息你可以把现金装在口袋里，但是不能把盈余装在口袋里《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析案例ST大唐电信（600198）大唐电信是为我国数不多的拥有自主知识产权的高科技上市公司之一，它曾经是证券市场上被投资者推崇的绩优股。然而，自从我国要求上市公司自1998年编制现金流量表以来，大唐电信不断遭遇尴尬。数据：《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析净利润与经营性现金流量(单位：万元)年份净利润经营现金净流量19989,876-13,458199912,631-21,248200017,844-31,14320013,610-2,5942002226-81,1802003-18,683-15,54420041,98245,3162005-69,61221,6982006-71,88616,143《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析应计盈余和现金盈余的区别应计盈余现金盈余解释留存收益变化以应计制为基础计量强调法律上盈余的取得包含的估计代表当事企业的意见容易被操纵企业可以长期亏损但良好成长解释现金余额变化以现金制为基础计量强调实际上收到现金不包含估计代表事实不容易被操纵企业长期负现金流易于破产长期资产所有者权益）长期负债（非现金流动资产）流动负债（现金所有者权益长期负债流动负债长期资产非现金流动资产现金所有者权益负债非现金资产现金所有者权益负债资产所有者权益负债资产经营活动现金流相关科目融资活动现金流相关科目投资活动现金流相关科目编制思路《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述1.现金流量表的性质（1）是以现金及现金等价物为基础编制；（2）是反映企业一定会计期间内现金和现金等价物流入与流出信息；（3）是动态报表。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述2.现金流量表中的现金构成（1）库存现金（2）银行存款（3）其它货币资金（4）现金等价物《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述3.现金流量表的作用（1）有助于评价企业的偿债能力、支付能力和对外筹资的能力。（2）有助于预测企业未来的现金流量。（3）有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述5.1.2现金流量表的结构现金流量表一般有表首、正表和补充资料三部分组成。1.表首表首说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述2.正表正表是现金流量表的主体，采用报告式的上下结构；按直接法编制的现金流量表有六项内容：（1）经营活动产生的现金流量；（2）投资活动产生的现金流量；（3）筹资活动产生的现金流量；（4）汇率变动对现金的影响‘（5）现金及现金等价物净增加额；（6）期末现金及现金等价物余额。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述3.补充资料补充资料将净利润调节为经营活动的现金流量、不涉及现金收支的投资和筹资活动、现金和现金等价物净增加额。补充资料编制的逻辑架构•从净利润到现金流量再到经营活动净现金流量净利润＝收入－费用（含所得税）＝现金收入＋非现金收入－（现金费用＋非现金费用）＝（现金收入－现金费用）＋（非现金收入－非现金费用）＝净现金流量（1）＋（非现金收入－非现金费用）净现金流量（1）＝净利润＋非现金费用－非现金收入《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述小结现金流量表的性质动态报表广义现金的内容现金、银行存款、其它货币资金、现金等价物现金流量表的构成现金流量表一般有表首、正表和补充资料三部分组成。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析现金与非现金项目间的变动对现金的影响现金增加现金减少非现金流动资产减少非现金流动资产增加长期资产减少长期资产增加流动负债增加流动负债减少长期负债增加长期负债减少所有者权益增加所有者权益减少《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析三、现金流量信息的价值1、编制基础明确，企业不容易操纵2、能较好说明公司资产的流动性和支付能力3、能从一个侧面评价公司利润的质量4、有助于管理层有效管理现金《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析现金流量与企业生命周期创业期销售收入少亏损或勉强盈利经营现金流量入不敷出投资活动现金流量巨大筹资活动现金流量维系企业运转《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析成长期销售收入快速增长利润大幅增加经营现金流量迅速增长，但不宽裕投资活动现金流量在逐渐减少对筹资活动现金流量的依赖减少，对股东回报增加《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析成熟期销售收入增长缓慢或在减少利润停滞不前经营现金流量非常宽裕投资活动现金流量大幅增加（折旧摊销多）筹资活动现金流量快速下降，如还款、高排现《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析衰退期销售收入极度萎缩经营亏损经营现金流量急剧下降，甚至入不敷出投资活动现金流量因撤退而下降筹资活动现金流量因企业规模缩减可能衰竭《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析不同发展阶段企业现金流结构比较创业期（高速增长）成长期成熟期衰退期经营现金流-37158投资现金流-15-12-8-2融资现金流185-7-6净现金流0000《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.1现金流量表概述作业现金流量表中的现金的性质是什么？直接法下的现金流量表的结构包括哪些内容？《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析5.2.1经营活动现金流量的质量分析5.2.2投资活动现金流量的质量分析5.2.3筹资活动现金流量的质量分析5.2.4现金及现金等价物净增加额的质量分析5.2.5净利润的质量分析《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析目的：利用现金流评定利润质量和偿债能力（一）利用现金流消除会计政策选择对净利润的影响（二）识别偿债能力、净利润和现金流的操控《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析5.2.1经营活动现金流量的质量分析现金流量的质量是指企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行运转的质量。具有较好质量的现金流量应当体现企业发展战略的要求。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析1.经营活动产生的现金流量为负数经营活动产生的现金流量为负数，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不足以支付因上述经营活动而引起的现金流出。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析现金流量为负数时的解决途径：（1）消耗企业现存的货币积累；（2）挤占本来可以用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行；（3）在不能挤占本来可以用于投资活动的现金的条件下，进行额外贷款融资，以支持经营活动的现金需要；（4）在没有贷款融资条件的情况下，只能用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析现金流量为负数时的具体分析：企业成长期:“入不敷出”为正常状态；正常经营期:“入不敷出”为现金流量质量不高的表现。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析2.经营活动产生的现金流量为正数经营活动产生的现金流量为正数，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，能够支付因上述经营活动而引起的现金流出。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析经营活动产生的现金流量为正数，说明企业创造现金的能力和稳定性较好，企业生产经营状况较好。但经营活动产生的现金流量仅仅为正数仍然是不够的。企业经营活动产生的现金流量为正数并在补偿当期的非付现成本项目后仍有剩余的，才能真正视为质量水平较高。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析5.2.2投资活动现金流量的质量分析企业投资活动的目的：①为企业正常经营活动奠定基础，如构建固定资产、无形资产和其他长期资产等；②为企业对外扩张和其他发展目的进行权益性投资和债权性投资；③利用企业暂时的闲置资金进行短期投资，以求获得较高的投资收益。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析1.投资活动产生的现金流量小于零投资活动产生的现金流量为负数，意味着企业在构建固定资产、无形资产和其他长期资产、权益性投资以及债权性投资等方面支付的现金之和，大于企业因收回投资、分得股利或利润、取得债券利息收入、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析投资活动所需要的资金缺口的解决方式：（1）消耗企业现存的货币积累；（2）挤占本来可以用于经营活动的现金，削减经营活动的现金消耗；（3）利用经营活动积累的现金进行补充；（4）在不能挤占本来可以用于经营活动的现金的条件下，进行额外贷款融资，以支持投资活动的现金需要；（5）在没有贷款融资条件的情况下，只能用拖延债务支付或加大投资活动引起的负债规模来解决。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析2.投资活动产生的现金流量为正数投资活动产生的现金流量大于或等于零，意味着企业在投资方面的现金流入量大于或等于现金流出量。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析投资活动产生的现金流量为正值的原因：（1）资本运作收效显著、投资回报及变现能力较强；（2）企业产业、产品结构有所调整；（3）陷入到深度的债务危机之中，被迫出售长期资产还债；（4）其它。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金流量表质量分析5.2.3筹资活动现金流量的质量分析1.筹资活动产生的现金流量为负数筹资活动产生的现金流量小于零，意味着企业在吸收权益性投资、发行债券以及借款等方面所收到的现金之和小于企业在偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁以及减少注册资本等方面所支付的现金之和。《财务报表分析》主编：周凤第5章现金流量分析5.2现金