第九章《网络金融风险及其监管》

2020/2/81第十章网络金融风险2020/2/82第一节电子货币风险一、电子货币系统风险的类型及成因电子货币系统风险又可以分为两类：可度量风险和不可度量风险。（一）可度量风险可度量风险是指那些可量化的风险。电子货币的可度量风险主要包括信用风险、流动性风险、信誉风险、利率风险、外汇风险和其他风险。1、信用风险债务人不履行义务的可能性构成信用风险，它发生于电子货币系统的几乎所有的参与机构中2020/2/832、流动性风险流动性风险是指暂时不能在不招致资产损失的条件下满足支付义务的可能性。这一风险主要存在于电子货币的发行机构中。3、利率风险和汇率风险只要电子货币发行机构持有一定的投资组合并保证满足用以赎回电子货币余额的现金流，就有可能出现利率水平的变动对发行机构资产状况产生不利的影响。2020/2/84（二）不可度量的风险1、战略风险战略风险是指战略目标与开发的业务战略，实现战略目标的资源投入及战略实施的质量不协调一致的可能性，项目越复杂，战略风险越大。2、操作风险操作风险是在内部控制和信息系统存在缺陷时可能导致不可预期的损失。3、信誉风险主要发生在电子货币发行机构中。当电子货币系统出现功能失常、安全失当、伪币充斥而又不能很好地及时解决这些问题以及不利的新闻报道等都会影响发行机构的信誉。2020/2/854、法律风险适用于电子货币系统运作过程的法律框架的不完善及电子货币交易的特征可能会给具有合约权利和义务的参与机构带来不良影响。通常包括：(1)商业法规存在某些空档或不适用而难以解决合同各方之间存在的争端。(2)电子货币的匿名性，CtoC的交易方式及单个交易难以追踪等特征为洗钱、逃税等犯罪活动提供了便利。2020/2/86二、电子货币给消费者带来的风险使用电子货币时，风险主要来自于一些敌意的行为，如盗取消费者信用卡、操纵和窃取网上传送的电子信息，还有如消费者的意外损失、电子货币设备的操作损失或操作错误以及功能失灵等。另外，电子货币的交易记录还不可能详细到迅速解决错误和争端。2020/2/87三、电子货币给金融市场带来过度信心风险电子货币的发行既有中央银行，也有一般金融机构，甚至非金融机构，而且更多的是后者；电子货币大部分是不同的机构自行开发设计的带有个性特征的产品，其担保主要依赖于各个发行者自身的信誉和资产，风险并不一致。一旦由于某些因素触发了消费者对电子货币系统的信心危机，立即会引起消费者的过度反应，要求提前兑现。由于电子货币的发行者一般不会保持同其发行余额等值的100%的准备，发行者不能等值赎回其发行的电子货币，这将直接导致金融恐慌，扰乱金融市场秩序，影响金融市场稳定，并进一步影响真实经济。2020/2/88第二节网络银行风险一、网络银行的技术风险（一）技术选择风险任何网络银行都必须选择一种技术解决方案来支撑网上业务的开展，因而存在所选择的技术解决方案在设计上可能出现缺陷被错误操作的风险。2020/2/89（二）系统安全风险网络银行的系统安全风险来自三个方面：1、来自网络银行的计算机系统停机、磁盘陈列破坏等不确定性因素2、来自网络银行内外部的数字攻击所带来的对网络银行正常运转的威胁3、来自计算机病毒破坏的风险。2020/2/810二、网络银行的业务风险（一）信誉风险（二）法律风险（三）注意力分散风险（四）信用风险（五）其他风险1、流动性风险2、利率风险3、汇率风险4、市场风险2020/2/811第三节网络金融市场的风险一、网络金融市场的技术性风险技术性风险主要有三个方面：一是存在由于信息技术的选择失误，使所选择的技术解决方案在设计上可能出现缺陷而被错误操作的风险。二是网络金融市场的系统安全风险。三是由于网络金融市场交易主体的疏忽或操作失误而带来的操作风险。2020/2/812二、支付和清算风险金融交易的实时性、便利性不断提高。一方出现支付困难，整个支付清算系统就像“多米诺骨牌”一样，出现接连不断的混乱。三、网络金融市场的政策风险市场上广泛存在着套利活动和套汇活动。套利的结果是各国利率趋于一致，使中央银行的利率政策难以达到货币政策目标，甚至会起到相反的效果；套汇的结果是同一货币在不同金融市场上的汇率趋于一致，同一货币的官方汇率与市场的实际汇率趋于一致。2020/2/813一旦某种货币被人为地高估，便会受到各种投机资本的冲击。1992年的英镑危机和1997年的东南亚金融危机，都使英镑、东南亚各国的货币的汇率，被迫从高估的官方汇率回到现实的市场汇率。网络金融市场的利率和汇率主要由市场的供求决定，而不再主要由各国政府决定。其间，各国政府独立的利率政策和汇率政策的影响力越来越弱。而且，各国的利率政策和汇率政策往往还相互抵触，减弱政策实施效果，甚至进一步恶化经济。2020/2/814例如，1997年东南亚金融危机中，泰国、菲律宾、马来西亚试图利用提高短期利率的方式防止国际短期资本流出，但收效甚微。7月2日，泰国将同业拆借的利率从9.25%提高到12.5%，菲律宾前后三次提高利率，将隔业拆借利率从15%提高到32%，马来西亚也从9%急升50%，这种急速提高的利率可以留住短线的投机资金，但使本国企业的利息负担大幅上升，还贷能力下降，经济状况进一步恶化，从而引起一轮货币贬值。2020/2/815第四节网络金融风险的特点一、网络金融风险的特点（一）金融系统风险日益突出，金融风险的交叉“传染”的可能性增加。（1）信息网络技术在扩展金融业务范围和业务领域的同时，也增大了“信息不对称”带来的风险，增强了金融体系的内在脆弱性。（2）并不是所有的网络银行都意识到了贷款风险管理。（3）计算机和网络技术的运用使得金融业的结算规模大幅度增加，据统计，每天经国际支付和清算系统的资金数额可达6万亿美元。这么大的信用风险敞口，正是金融业系统风险潜伏之处。2020/2/816（二）网络金融风险的外部因素作用显著（三）网络金融风险的可控性降低（四）网络金融风险导致的金融危机的突然爆发性和破坏性加大1、国际投机资本借助网络在全球金融市场上兴风作浪2、新兴市场脆弱的金融体系难以承受国际投机资本的冲击3、各金融市场运行机制的步调不一难以承受投机资本的快速流动2020/2/817二、网络金融风险的放大效应（1）在网络空间中，所有经济活动表现为货币信息的传递与调拨。（2）高科技的网络技术所具有的快速远程处理功能，虽然为便捷、快速的金融服务和产品提供了强大的技术支持，但也使支付、清算风险的国际性波及速度变快，范围更广。（3）网络金融的整个交易过程几乎全部都在网上完成，金融交易的“虚拟化”使金融业务失去了时间和地域的限制，交易对象变得难以明确，交易过程更加不透明，导致中央银行难以准确了解金融机构资产负债的实际情况，造成信息不对称，使风险集中速度加快、风险形式多样化。（4）金融风险交叉“传染”的可能性增加了，金融危机的突然爆发性和破坏性加大了。2020/2/818第五节网络国际金融风险的爆发一、墨西哥金融危机和东南亚金融危机（一）墨西哥金融危机（二）东南亚金融危机2020/2/819二、网络国际金融风险的特征（一）金融危机爆发突然、迅速（二）金融危机的区域性色彩浓厚（三）世界关联性2020/2/820三、网络国际金融风险爆发的原因（一）计算机网络通讯技术在国际金融业务中的广泛运用（二）国际资本流动对一国国内金融业及国际金融市场造成冲击（三）网络金融创新的影响1、网络金融创新增加了整个金融体系的脆弱性，这主要表现在：(1)使得金融业务进一步同质化。(2)表外风险增加。2020/2/821(3)推动了金融自由化和国际化，使国内外金融市场相互依赖加深，任何一个地方出现漏洞，都会危及整个金融体系。(4)网络金融创新为投机者提供了广泛的投机工具。(5)网络金融创新使借贷证券化、银行业务非中介化均可能对银行体制产生破坏，银行有可能变成不受欢迎的高风险机构。(6)金融监管当局控制和防范整体金融危机的能力下降。2020/2/8222、网络金融创新在金融危机中的作用(1)降低了金融机构的稳定性。(2)影响金融市场的稳定性。(3)产生了系统危机的可能性。（四）发展中国家经济的脆弱性2020/2/823四、网络国际金融风险的启示（一）构筑网络国际金融安全机制（二）加强国际金融合作与协调1、汇率的国际协调2、短期国际资本流动的控制3、金融监管的国际协调2020/2/8242020/2/825