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第1页共9页一等奖：中小民营企业融资问题探究摘要：尽管中小民营企业已成为国民经济发展的主导力量，他们创造了全国60%以上的GDP、提供80%以上城镇人员就业岗位、缴纳国家50%以上税收，但中小民营企业在国内市场准入、融资支持和发展引导等各方面并没有享受到与之贡献相匹配的事实支持，并且屡屡成为国家宏观调控的实际最大负面影响实体，和政府鼓励发展中小民营企业发展的初衷背道而驰。在上述存在的诸多问题之中，本文选取中小民营企业在日常运营中碰到的核心难题之一的融资问题进行深度解析，探究其存在的原因，并结合本人的工作实践探索解决该难题的现实方法和长远路径，望能给广大中国中小民营企业的融资纾困提供一点有意义的参考。关键词：中小企业融资金融体系保理顶层设计一、中小民营企业的范畴中小民营企业在某种意义上是中国特有的称谓,国际上一般叫中小企业（SmallandMediumEnterprise，SME）,根据国家工商总局的数据显示,全国99%的民营企业是中小企业,全国99%的中小企业是民营企业，所以中小民营企业和中小企业在中国其实也是可以通用的。笔者认为，中小民营企业这个名词本身就带有计划经济时代的色彩以及对非公有制经济的“歧视”之嫌，加上“民营”这两个字后的“中小民营企业”称谓本身就暗含了中小企业面临诸多困境背后深层次的社会历史和经济体制原因，基于此考量，本文在以下的内容中将只使用中小企业的概念，在此特别作以说明。根据工信部联合国家统计局、发改委和财政部在二○一一年六月十八日发布的工信部联企业〔2011〕300号文件，中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点制定。鉴于行业的多样性和制造业在中国的地位，我们进一步把讨论的对象限定在中小制造型企业上，一方面是由于制造业在中小企业中的地位和代表性，另外由于本人的从业经历和实践探索都是基于中小制造企业的。根据该文件的定义，制造业属于工业类别，其划分中小企业的标准是：从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从第2页共9页业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业。二、中小企业意义的认识与再认识关于中小企业在解决就业和社会稳定方面所起的作用已经被诸多专家和文献所论述，这也代表了诸多地方政府或体制内人员对中小企业存在意义的认识，也是我们一般意义的“认识”。但为了让中小企业的问题能够引起各级决策者的关注并得到支持和解决的话，我们在这里有必要对中小企业的意义进行更深层次的“再认识”，即要从财富创造、经济民主和政权巩固的角度，重新认识中小企业的地位、作用和意义。这个观点不是本人的,是原国务院研究室工交贸易研究司司长，现在的国务院参事陈全生同志提出来的,在很多公开场合作过主题演讲和论述。陈参事分析了第二次全国经济普查的496万个样本企业数据，2000万元营业收入以上的有46.8万家，仅占9.4%，也就是说，2000万以下的占90.6%。经济普查的实证数据表明，凡是50人以下，500万元销售收入以下小企业多的省市，其经济实力就强，反之则弱。上海、浙江、江苏、广东等地方的经济实力强，社会发展快，皆因50人以下和500万营业收入以下的小企业多①。中小企业多的地方，民众也较富有，相信大家对此较有感受，看看各地的房价就知道各地的大概人均收入水平分布。另外，中小企业发达的地方其经济发展和政府公共服务理念以及服务水平是相互相承的，笔者本人是湖北人，原来在广东实习过，现在浙江工作，平时因业务关系常去上海、南京、昆山和深圳等地出差，也亲身体验到江浙沪、广东等地方政府的服务效率，经济的秩序更加公正公开和民主，鼓励大家创业,为企业的公平竞争创造一个良好的市场环境。从我们平时的电视、电台、报纸到网络等各种媒介接触到的各种资讯，这些中小企业发达的地方，社会稳定性明显较经济落后地方要好，即使当地的人们也有表达其诉求的事件，但其诉求的方式要比落后地区理性得多。三、中小民企融资难的原因分析：在前面的内容中我们对中小企业的范畴和其社会、经济现实意义作了深刻的分析,为了更好地寻找解决中小企业融资难的方法,我们本章节将对中小企业出现融资难的各种内在和外在的原因进行层层剖析,以期找出症结所在。(一)、中小企业自身的原因第3页共9页1.中小企业经营风险大导致银行的预计坏账损失严重。我们国家中小企业大多以家庭经营、合伙经营为主，企业规模小，科技含量不高，抵抗市场风险能力较差。有数据显示，我国的中小企业五年淘汰率近70％，能够存活十年以上的中小企业仅占1％，这样的历史数据使得商业银行不会轻易地把贷款提供给中小企业。2.中小企业缺乏可抵押资产，影响间接融资。抵押资产是银行贷款的第二还款来源，是银行谨慎经营的重要表现形式，其意义是避免和减少银行信贷资金遭受损失的一种保障，也是金融机构防范系统性风险的重要途径。中小企业能提供的土地、房屋等抵押物较少，寻求担保困难，从而使得中小企业很难通过抵押贷款获取资金。3.中小企业财务制度不健全。中小企业管理不规范，财务制度不健全，缺乏内部控制机制，不能及时提供准确的财务报表，加大了银行产生不良贷款的风险。虽说在实践中，我们部分的金融机构创造性地总结出不看报表看新三表“电表、水表和气表”的评估企业经营状况的方法，但毕竟只是无奈的选择，只能作为没有财务报告的替代和补充方法，而不能作为一个标准的作业流程进行推广。(二)、外部金融体系和金融机制因素1.银行信贷政策的影响。四大国有银行的网点最多，布局广泛，最具备为中小企业提供信贷等金融产品服务的客观条件，但在实践中，他们主要以国有大企业为服务对象，对民营中小企业的资本需求，利益的驱动不大。更为让人惊讶和担忧的是，从四大行的领导到银监会的部分人士，认为四大国有商业银行对中小企业融资支持力度非常大。早在2009年两会期间，工行行长杨凯生委员说，截至2008年末，工行对中小企业融资余额为18,575亿元，在全行的公司客户贷款中所占比重达到55.67%。到2009年6月，该数据再上一层楼：工行行长杨凯生透露，今年1到5月份，工行在整个信贷发放中，61%的贷款投向了中小企业，对中小企业贷款增长了3,254亿。截至5月底，中小企业贷款在总贷款中占比49%，贷款余额达到22,200亿人民币。农行行长张云表示，到5月底，农行的中小企业贷款增加2,400多亿，占全行贷款增加将近50%，比年初决定的增长计划超过两倍多。中行行长李礼辉则表示，今年1到5月份，中行的中小企业贷款增长了44%，中小企业客户增长了22%。银监会副主席王兆星称，到今年第一季度，对中小企业贷款无论是增量，还是存量，都占到贷款总额的53%，对小企业贷款增长11%，对个体工商户贷款增长17%，大大高于对大型企业和全国贷款的增速。我想，无论是笔者还是中小企业的经营人员，上述数据和我们身边的事实以及广大中小企业主的切身感受是不符的,要么是数据口径值得商榷,要么是中小企业的融资需求实在远远超过现时的供给。2.贷款手续复杂，办理时间较长。中小企业的贷款金额小，期限短，放款时间快，但银行发放程序经办环节都相同，带来银行的经营成本和监督费用的上升。所以银行从第4页共9页节约成本和监督费用出发，不愿意贷款给中小企业，往往等银行的审批下来企业往往出现支付“违约”了。3.银行体系结构不合理。目前，国有商业银行仍处于垄断地位，现有的几家股份制银行和地方性金融机构不仅数量有限，而且各金融机构与国有银行业务趋同，市场趋同，没有制定出合理的市场定位战略，导致金融体系中缺乏与国有大银行搭配合理的区域性和地方性金融机构，中小企业难以得到有力的金融支持。仅有的几家为中小企业服务的民营股份制银行如浙江泰隆商业银行等的发展还是受到国家政策和银监会的诸多限制，小额贷款公司苦于不能吸收社会存款，无法解决资金来源的瓶颈制约。4.中小企业直接融资渠道不畅，中小企业从资本市场上获取资金的难度极高。从股票市场来看，按照相关规定，进入要求相对较低的深圳创业板市场发行股票，必须满足以下的盈利、资产和股本条件：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。资产要求：最近一期末净资产不少于两千万元；股本要求：企业发行后的股本总额不少于3000万。从债券市场来看，按照《证券法》规定，股份有限公司的净资产额不少于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息，这使得中小企业很难进入该市场进行融资。5.社会中介服务体系不健全，为中小企业提供融资服务的专业机构和担保机构与市场的需求不匹配。由于中小企业信用不佳，财务报表可信度不高等原因，商业银行对于中小企业的贷款，一律要办理抵押和担保手续，但中小企业往往很难找到有能力的大企业为其担保，从而造成抵押困难。这几年，虽然建立了一些信用担保机构，但我国目前担保公司的担保能力与实际需求之间仍然存在巨大差距。四、解决中小企业融资难的路径依赖：把中小企业融资难背后蕴藏的原因分析清楚之后，相应的对策也逐渐变的明晰起来，在本章节，我们从一般意义度来追寻解决中小企业融资难的长远路径，提出我们的建议与思考,即从提升企业自身素质和政府加强配套金融环境两个方面解决问题。具体来说，可以从以下几个方面来加强中小企业自身素质的提高：首先，强化经营活动的市场导向和内部管理提升。中小企业应着力提高企业产品和服务的市场化导向，紧紧瞄准市场和客户的现时以及潜在需求，及时调整产品结构和配置公司资源，并且根据上述的要求来提升管理者和员工的素质，使其符合公司发展的需要。第5页共9页其次，加强财务制度建设，树立信用观念意识。加快中小企业结构治理，积极引导中小企业向现代企业转变，尤其要建立规范，透明，真实反映中小企业状况的财务制度，定期向利益相关者提供可靠的财务信息，以减少交易双方信息的不对称。最后，中小企业要主动配合当地政府与银行、财政、税务、工商等部门建立良好关系，争取银行信任，杜绝逃废银行债务和挪用贷款等失信行为的发生，切实提高自身的信用等级。而作为政府来说，尽快建立多层次，全方位的金融体系和金融机制显得迫切和必要，具体来说，可以从以下几个方面着手：1.加快银行产品创新，改善对中小企业的服务。银行要以市场为导向，加快对金融机构的研究和探索，银行可以根据中小企业的特点进行信贷制度和产品的创新，建立适应中小企业贷款业务特点的信用评级，业务流程，风险控制和内部控制，推出适合中小企业需求的信贷产品，以满足中小企业个性化，多样化的融资需求。另一方面，应加速利率市场化改革，按风险收益对称原则赋予商业银行对不同风险等级的贷款收取不同水平利率的决策权力，提高商业银行对中小企业的定价能力。2.加速中小金融机构建设。中小金融机构与地方经济联系密切，容易了解地方信息及地方民营企业的经营情况、企业发展前景和信誉情况，与企业开展信息交流比较方便，容易克服因企业的信息不对称而导致的交易成本高，交易风险大的障碍。所以，应尽快建立一大批直接服务于中小企业的金融机构，充分发挥立足中小企业，服务中小企业的比较优势。3.建立多层次的资本市场，拓展中小企业直接融资渠道。如可否考虑降低中小企业上市的标准，从我国的国情出发，结合我国中小企业的现状，拓展科技含量高，有潜力的中小企业的股权融资渠道，大力发展风险投资和二板市场，大力发展中小企业创业投资公司和风险投资基金，壮大风险投资规模，完善风险投资的进入和退出机制。另外，降低中小企业发行债券的难度，积极培育和发展债券市场，逐步放松发债企业规模限制并不断完善信用评级制度，适当放开发债利率，丰富债券品种。鼓励一些信誉度高，有稳定的现金流，经营业绩和财务状况好的企业通过发行债券等来筹集资金。4.完善社会服务机构，中小企业市场竞争风险大，又缺乏有效的资产