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1投资经济学福州大学管理学院林玮2第一章投资学概述3第一节投资的概念及分类一、投资的含义投资是指资金及资金的投放活动；理论界对投资范围的观点１、认为投资是固定资产投资２、认为投资包括固定资产投资和流动资产投资３、认为投资包括实物投资和人力资本投资４、认为投资是金融资产投资５、认为投资是实业投资和金融资产投资这定义包含以下要点：（1）投资是一定主体的经济行为（2）投资的目的是为了获取一定的效益（3）投资所获取的效益是预期的，不确定的（4）投资必须花费一定的现期收入（5）投资形成的资本有多种形态4二、分类（一）按投资的用途不同划分，可分为生产性投资和非生产性投资（二）按投入行为的直接程度，可分为直接投资和间接投资（三）按资金价值来源的不同划分，可分为净投资和折旧再投资（四）按形成资产的性质不同划分，可分为固定资产投资和流动资产投资（五）按投资的效用不同划分，可分为积极投资和消极投资（六）按投资额确切性的不同划分，可分为名义投资、实际投资和有效投资（七）按项目分,可分为竞争性项目投资、基础性项目投资和公益性项目投资5第二节投资的特点及运动一、投资运动的特点1、投资领域的广阔性、复杂性2、投资周期的长期性3、投资实施的连续性和波动性4、投资收益的不确定性5、投资效应的时滞性6二、投资的运动过程（一）投资的形成与筹集阶段投资的形成筹集是投资运动的起点，是一个投资运动周期的开始阶段。1、投资的形成在社会化大生产条件下，投资可形成于社会产品Ｗ＝Ｃ＋Ｖ＋Ｍ的每一价值构成部分。１）Ｃ形成投资２）Ｖ形成投资３）Ｍ形成投资2、投资的筹集１、投资筹集的涵义２、各类投资形成者与运用者的筹资方式中央政府、地方政府、公私企业和个人既是投资的形成者，又是投资的运用者。7（二）投资的分配阶段投资的分配是指投资的总量分配，投资在产业之间、地区之间的分配，它是投资形成、筹集与投资运用之间的中间环节。1、价格调整2、税制和税收政策调整3、金融政策调整（三）投资的运用阶段投资的运用阶段即投资的投入阶段，是把投资转变为物质要素的阶段，是整个投资运动周期中最基本的阶段。投资运用阶段又可分为项目建设前期与项目建设竣工两个时期。1、项目建设前期2、项目建设与竣工验收8（四）投资的回收与增殖阶段•投资的回收增值阶段是投资运动的最后阶段，又是后一轮投资运动的开始阶段。只有在投资中取得收入，才有资金进行后续的投资。因此说投资的回收阶段是一个很重要的环节。但是并不是每个部门的投资都能够收回，这里我们说投资的运动有两种情况：•生产经营性投资具有完整的四阶段循环周转运动•非生产经营性投资具有不完整的三阶段断点接续运动•投资回收并不是投资的目的，投资增值才是投资者的最终目标，投资增值是对新投资的创造，形成的是净投资。9第三节投资主体一、概念及分类（一）概念投资主体是指进行投资活动，具有一定资金来源，拥有投资决策权，享受投资带来收益，并承担投资风险的社会组织和个人。投资主体的四层含义：投资主体必须是积累主体。投资主体必须是决策主体。投资主体是投资收益的获得者。投资主体是投资责任和风险的承担者。10（二）投资主体的类型1、按经济法律关系不同分为自然人投资主体和法人投资主体。2、按国民经济管理系统所处的地位不同分为政府投资主体、企业投资主体、个人投资主体和外国投资主体3、按社会上通行的方法分政府投资主体和民间投资主体（个人、企业、外商）二、投资主体动机(一)概念投资动机是投资主体从事投资活动想要达到的目的。投资的目的是要获取预期的收益或效益。效益可以分为财务效益、经济效益和社会效益11(二)动机的分类1、按动机的分类(1)获利动机(2)获益动机(3)获权动机(4)获市动机2、动机的涉及面大小分(1)个体动机(2)社会动机3、按动机的性质分（1）合理动机（2）不合理动机4、按动机的层次不同分（1）初始动机（2）最终动机12三、投资行为1、概念指投资主体在投资动机的驱使下，为达到预期目标而发生的具体投资活动。它表现在整个投资过程中的各项具体活动中，如：项目立项、投资决策、投资规划、项目施工、投资回收等活动中都存在投资行为。投资行为分为合理和不合理两类。2、影响投资行为的因素（1）利率（2）收入（3）税收133、投资主体行为特征（1）企业投资主体行为特征（2）政府投资主体行为特征（3）社团投资主体行为特征4、我国存在的不合理投资行为（1）投资主体的短期行为（2）投资主体的攀比行为（3）投资主体的盲目行为（4）投资主体的虚假行为14第二章投资与经济发展15第一节投资与经济发展一、经济增长与投资增长的相对运动规律一、经济增长概述经济增长是指一个国家或地区，在一定时期内生产总量的增加，即国民财富和国家经济实力的增长。它一般用国民生产总值、国民收入增长率及人均国民生产总值的增加来表示。二、经济增长与投资增长的关系1、经济增长对投资的决定作用2、投资对经济增长的促进作用(1)通过对生产过程直接注入资金来促进经济的增长，即走外延扩大再生产的路来促进经济的增长。(2)通过改善和提高生产要素的质量和性能，即通过技术创新，走内涵扩大再生产16三、从经济发展史看，一个国家经历的投资增长与经济增长的过程1、投资增长快于经济增长时期这主要是发生在生产方式初创时期和经济起飞时期。主要原因有：A、奠定物质技术基础，需要大量投资。B、资本的有机构成日益提高。2、投资增长慢于经济增长时期这主要是发生在经济起飞和振兴时期。究其原因主要有：A、经济发展很大程度上依赖于技术的的发展。B、在投资方向上具有更多的提高投资效益的选择余地。C、固定资产的贬值。17第二节投资与经济结构一、投资与所有制结构所有制结构是指国民经济中各种经济成份之间的比例关系投资的所有制结构是由社会的所有制结构决定的二、投资与产业结构（一）产业结构对投资总量和投资结构起着决定作用（二）投资总量和投资结构反过来强有力地影响和改变产业结构18第二章投资与经济发展19第一节投资体制的历史沿革一、1949-1957年国民经济恢复时期和“一五”计划时期的投资体制这时期中央集权投资体制的特征，表现在下列几个面：(一)投资决策权集中于中央(二)建设资金由国家统一拨款(三)统一基本建设管理机构和管理制度(四)基本建设投资统一由专业银行办理拨款和监督20二、1958-1960年“大跃进”时期的投资制作(一)扩大了地方项目审批权限（二）实行以地方为主的计划管理体制(三)推行基本建设投资包干制(四)中国人民建设银行机构被撤消（五）一些合理的制度被破坏21三、1961--1965年国民经济调整时期四、1966--1976年“文化大革命”时期的投资体制（一）基本建设投资的审批权限再次下放（二）再次实行投资包干（三）扩大地方的投资分配权限五、1979年以来投资体制的改革1、编制综合基本建设计划和固定资产投资计划2、实行多种计划管理形式，逐步缩小指令性计划范围3、简政放权，简化项目审批手续4、基本建设由财政拨款改为银行贷款5、实行多种形式的计划承包责任制6、建立投资项目评估制度，促使投资决策科学化、民主化7、建立基本建设基金制，成立专业投资公司8、投资建设领域推行招标、投标制,引入市场竞争机制22六、社会主义市场经济投资体制的建立发展社会主义市场经济投资体制的特征：1、实行自主决策，自我约束的企业投资制度；2、建立竞争有序的市场体系，市场对投资资源配置起基础性的调节作用；3、实行灵活有效的投资宏观调控。23第二节投资分配制与投资经营制一、投资分配制（一）投资分配制的概念投资分配制，具体来说，就是由国家计划部门有计划地按部门归口切块分配投资(二)投资分配制的不足24二、投资经营制投资经营制，是指在国家计划指导下以企业的投资经营和银行的经营投资为特征的投资体制。（一）国家计划要管理宏观的投资规划和经济杠杆的调节（二）企业如何进行投资经营（三）银行如何经营投资25第三节投资股份制1、有利于筹措资金，解决建设资金的不足2、有利于于融通资金，促进横向经济联合3、有利于集中资金，保证重点建设4、有利于集中资金，改善投资结构5、有利于完善资金市场，健全市场体系6、有利于强化企业投资行为约束，完善企业自我调控机制，提高投资效益26一、投资股份制的函义、形式及其特点所谓投资股份制，就是以股票为载体，由不同的投资主体采取入股、合股、参股、控股等方式进行投资的一种投资模式。基本形式有：（1）政府投资以参股、控股的方式对地方、企业投资。（2）企业之间相互参股、合股，进行联合投资。（3）企业采取发行股票的形式筹措建设资金。特点：第一，通过多种渠道筹集融通资金，不是通过单一渠道筹集融通资金。第二，运用经济手段分配资金，不是运用行政手段分配资金。第三，使用投资要受风险的约束。27二、投资股份制的运行机制1、市场机制。市场机制的作用在于能够使资金合理流动和融通，以实现投资的优化组合。2、经营机制。经营机制包括经营主体、经营目标与经营方式。3、风险机制。在商品经济条件下，由于市场竞争的作用，任何投资主体都面临着投资失败的可能性。28三、调控投资股份制的投资行为与运行（一）调控目标1、实现投资供求总量平衡2、投资运行规范化3、建立正常的市场秩序（二）调控措施1、尽快健全有关的法律条文2、建立政权交易和管理的组织机构3、公开企业的经营成果4、发挥金融调节的作用29第四章投资的宏观调控30第一节宏观调控的意义•加强宏观调控是社会化大生产发展的需要•加强宏观调控是实现经济发展战略目标的重大措施•加强宏观调控是促进国民经济正常运行的客观要求•加强宏观调控是投资经济活动特点的要求31第二节投资宏观调控的目标•实现经济增长•实现供需平衡•实现产业结构调整•实现资源优化配置32第三节投资宏观调控•经济•法律•行政33第三章投资资金的筹集34第一节投资资金的筹集一、财政筹资（国家预算拔款）1、无偿征收方式筹集资金2、有偿方式筹集的资金3、通过补偿收入筹集的资金二、信用筹资（一）银行信用筹资1、企业存款。2、财政存款3、居民储蓄存款4、外汇存款（二）国家信用35三、自筹资金1、地方财政自筹资金2、企业自筹资金3、行政事业单位自筹资金四、证券筹资1、股票（1）概念（2）特征（3）种类2、债券（1）概念（2）特征（3）种类（4）股票与债券的异同点3、投资基金（1）概念（2）特点（3）分类4、证券发行市场与证券的流通市场36五、国际筹资（一）外国政府贷款1、概念2、贷款的形式3、特点4、注意的问题（二）国际金融组织贷款1、国际货币基金组织货款2、国际复兴开发银行贷款3、国际开发协会贷款4、国际金融公司贷款（三）国外商业分行贷款（四）出口信贷1、概念2、特点3、种类37（五）补偿贸易1、概念2、特点（六）对外加工装配业务（七）合资经营（八）合作经营（九）独资经营第二节资金成本一、个别成本二、加权平均成本38第四章投资规模39第一节投资规模的概念一、投资规模概念1、投资规模2、年度投资规模3、在建投资规模二、年度投资规模与在建投资规模的关系（一）联系1、年度投资规模的大小是确定在建总投资规模数量界限的客观基础。2、在建总投资规模规定了年度投资规模的需求量，是影响制约年度投资规模的重要因素3、年度投资规模和在要建投资规模相互依存，共同决定建设周期，从不同角度共同反映投资规模的运行状况。40（二）区别1、两者的计算范畴不同2、两者的决定因素不同3、两者的评价标准不同4、两者调节弹性不同5、两者变化方向和幅度不同6、两者反映的投资供求关系不同三、投资需求规模和投资供给规模规模投资需求规模—投资供给规模投资供求差率=投资需求规模41第二节投资规模的确定一、确定的原则1、财力、物力、人力平衡的原则2、“先生活、后生产、再建设，”的原则3、投资的规模、结构和效益统一的原则二、投资规模的确定1、年度投资规模确定的方法2、在建投资规模确定的方法42第三节投资规模的调控一、健全投资调控机制，强化对投资规模的宏观调控二、加强项目管理，控制在建总规模三、确定合理的投资宏观投资标准四、运用经济手段、法律手段和行政手段对投资规模进行有效调控43第五章投资结构44第一节投