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第13章表外业务管理学习目的通过本章的学习了解表外业务的概念、特点、分类等，掌握担保或类似的或有负债业务、承诺业务、与利率和汇率有关的或有项目及资产证券化这几类重要的表外业务。13.1表外业务的概述13.1.1表外业务的涵义及特点表外业务是指商业银行所从事的按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额的经营活动。表外业务的概念有广义和狭义之分。广义的表外业务是指所有不列入银行资产负债表的经营活动。包括两大类：一类是狭义的表外业务。也称或有资产和或有负债业务，是指那些不列入资产负债表，不涉及资产负债表内金额的变动，与资产项目和负债项目密切相关，并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。狭义表外业务是有风险的经营活动。另一类是金融服务类业务。即中间业务。中间业务是基本上没有风险的金融服务活动。表外业务的特点：⑴商业银行表外业务的最突出特点是提供非资金的金融服务，资金与服务相分离。⑵表外业务形式多样，灵活性大。⑶表外业务，特别是金融衍生工具类业务的金融杠杆性极高。⑷表外业务透明度低，监管难度大。13.1.2表外业务的分类1.按照是否构成银行或有资产和或有负债，可以分为两类：⑴或有债权/债务类表外业务即狭义的表外业务。⑵金融服务类表外业务即中间业务。2.按照业务性质，可分为四类：⑴担保和类似的或有负债此类业务是指商业银行以证人和保人的身份接受客户的信托，对国内外的企业提供信用担保服务的业务。⑵承诺类表外业务承诺是指银行承认并按约定在特定的时点或时段完成某项或某些业务的许诺。一般分为不可撤销的承诺和可撤销的承诺。⑶与利率和汇率有关的或有项目主要是指20世纪80年代以来与市场价格有关的金融衍生工具。⑷资产证券化所谓资产证券化，是指银行将具有共同特征的、流动性较差的盈利性资产集中起来，以此为基础发售具有投资特征的证券的行为。13.1.3表外业务发展的原因1.全球金融环境动荡、风险加剧；2.对银行的监管进一步加强；3.金融市场的结构发生重大变化；4.金融市场竞争加剧；5.科技进步的推动。13.2担保或类似的或有负债13.2.1商业信用证商业信用证是指进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款承购出口商交来的汇票单据。1.商业信用证的特点⑴开证银行担负第一付款责任；⑵信用证是一种独立文件，不依附于买卖合同；⑶信用证业务一切都以单据为准，而不以货物为准。2.商业信用证的作用⑴对进口商来说，一是提高了自身的资信度；二是可以获得银行的短期融通资金。⑵对出口商来说，最大的好处就是出口收款有较大的保障。⑶对开证行来说，可以获得开证手续费收入。3.商业信用证的交易程序⑴开证人申请开立信用证。⑵开证行开立信用证。⑶出口商银行通知信用证。⑷审查与修改信用证。⑸交单议付。⑹开证人付款赎单。⑺开证人凭运货单及有关文件取货。13.2.2备用信用证1.备用信用证的定义备用信用证，又称商业票据信用证、担保信用证，是指开证行根据开证申请人的请求，对申请人开立的承诺承担某种义务的凭证。备用信用证涉及三方当事人：①开证人；②申请人；③受益人。开证行是第二付款人。2.备用信用证的类型按可否撤销来划分，可分为两类：⑴可撤销的备用信用证；⑵不可撤销的备用信用证。3.备用信用证的作用⑴对于借款人来说，可以提高其资信度，降低筹资成本。⑵对于开证行来说，①业务成本低；②盈利性较高。⑶对受益人来说，可以使其避免风险，提高安全性。4.备用信用证的交易程序⑴订立合同。⑵申请开证。⑶开证与通知。⑷审核与修改。⑸执行合同。⑹支付和求偿。13.2.3银行承兑汇票业务银行承兑汇票是指由公司、企业或个人开立的以银行为付款人并经付款银行承兑的远期汇票。13.3承诺类表外业务13.3.1贷款承诺1.贷款承诺的定义贷款承诺是指银行承诺客户在未来一定的时期内，按照双方事先确定的条件，应客户的要求，随时提供不超过一定限额的贷款。银行向客户收取承诺佣金：主要有两种：一种是承诺费；另一种是使用费。贷款承诺的作用⑴对借款人来说，具有较大的灵活性；可以减少流动性风险。⑵对银行来说，盈利性较高，成本较低。2.贷款承诺的主要业务方式⑴信用额度。最常见的贷款承诺之一。⑵备用信用额度。⑶循环信用额度。13.3.2票据发行便利1.票据发行便利的概念票据发行便利是一种中期的（一般期限为5~7年）具有法律约束力的循环融资承诺。根据这种承诺，客户（借款人）可以在协议期限内用自己的名义以不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金，银行承诺购买客户未能在市场上出售的票据或向客户提供等额银行贷款。票据发行便利的票据属于短期信用形式，多为3个月或6个月以内。2.票据发行便利迅速发展的原因⑴与辛迪加贷款相比，可以有效分散风险。⑵成本较低，银行可以获得较高的手续费收入。⑶可以有效规避金融监管当局的有关规定。⑷对于借款人来说，实现了以短期资金的利息成本来获得中期资金的好处。3.票据发行便利的种类票据发行便利根据有无包销可分为两大类：包销的票据发行便利和无包销的票据发行便利。包销的票据发行便利具体可分为三种：⑴循环包销的便利⑵可转让的循环包销便利⑶多元票据发行便利无包销的票据发行便利是与包销票据发行便利相对应的一种形式。4.票据发行便利主体的构成⑴借款人。一般都是资信度比较高的企业。⑵发行银行。先后经历了两种形式。①独家出售代理人；②投标小组。⑶包销银行。承担票据包销职能。⑷投资者。即资金提供人或票据持有者，需承担期限风险。13.4与利率和汇率有关的或有项目13.4.1远期利率协议1.远期利率协议的概念远期利率协议是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额，由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之间差额利息的贴现金额。远期利率协议建立在双方对未来一段时间利率的预测有差异的基础上,买方预测利率将上升,而卖方预测利率将下降。双方买卖远期利率协议的目的是为了固定未来的利率水平，防范利率变动所带来的风险，实现稳定负债或资产保值的目的。2.远期利率协议的类型⑴普通远期利率协议⑵对敲的远期利率协议⑶合成的外汇远期利率协议⑷远期利差协议3.举例说明远期利率协议的实施。例题见教材第260页。“3×6”远期利率协议图示交易日起息日（结算日）到期日3个月协议期限为3个月6个月13.4.2金融期货1.金融期货的概念及特点期货交易是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易。期货合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日期按成交时所约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化合约。所谓金融期货交易，就是指以各种金融工具或金融商品作为标的物的期货交易方式。金融期货的特点：（1）交易标的物的特定性。（2）风险性。（3）竞争性。（4）国际性。2.金融期货的种类按标的物不同，可分为：⑴货币期货。⑵利率期货。⑶股票指数期货。13.4.3金融期权1.金融期权概念及特点期权又称选择权，指的是一种合约，在此合约中，其持有人有权利在未来一段时间内（或未来某一特定日期），以一定的价格向对方购买（或出售给对方）一定数量的特定标的物。金融期权是期权的一种，是以金融商品或金融期货合约为标的资产的期权交易方式。金融期权的特点：⑴金融期权交易是一种权利的交易。⑵金融期权的买卖双方在享有的权利和承担的义务上有明显的不对称性。⑶期权交易具有高杠杆功能。2.金融期权的种类⑴根据金融期权交易买进和卖出的性质来划分：①看涨期权（CallOption）又称买方期权、多头期权，它赋予期权购买者在规定时期内按规定价格从卖方购买一定数量的某种特定的金融资产的权利。②看跌期货（PutOption）又称卖方期权、空头期权，它赋予购买者在规定时期内按规定价格出售一定数量的某种特定的金融资产的权利。③双重期权（DoubleOption）又称双向期权。⑵按交易场所是否集中和期权合约是否标准化来划分：①场内期权，又称“交易所交易期权”。②场外期权，又称“柜台式”期权。⑶按履约的时间不同来划分：①现货期权。②期货期权。3.金融期权的盈亏分析根据金融期权合同和期权交易行为的不同，可把金融期权交易细分为四种：买入看涨期权（BuyCall）；卖出看涨期权(SellCall)买入看跌期权（BuyPut）；卖出看跌期权(SellPut)收益损失权利金协议价盈亏平衡点合约市价买入看涨期权（BuyCall）盈亏分析例如，甲银行与乙银行签定了一份合约，甲银行在3个月内随时有权向乙银行购买某种股票1000股，每股价格90元，每股的期权费0.5元。若在3个月内股价一直低于90元，则甲银行将损失500元；若在3个月内，股价最高大90.5元，则甲银行使用期权后，既未赢利也未亏损；若在3个月内，股价超过90.5元，则甲银行使用该权利，剔除期权费，仍可获利。卖出看涨期权（SellCall）盈亏分析收益损失权利金协议价盈亏平衡点合约市价买入看跌期权（BuyPut）盈亏分析收益损失权利金合约市价盈亏平衡点协议价卖出看跌期权（SellPut）盈亏分析收益损失权利金协议价盈亏平衡点合约市价买入看跌期权是为在看跌市场中，股票指数的下跌而获利。买主先买入期权，在约定时期内以协定价格卖出其股票指数期货合约，然后在期货市场以较低价格买来合约平仓。如，某投资者买入一张5个月内售出的标准普尔500的看跌期权合约，期权金定为20点，协定价格在825．00点，五个月到期时，指数跌至755点，于是决定行使期权，在现价格买进一张相同合约平仓，其利润为：（825－755－20）X500＝25000美元卖出看涨期权是在期权金与指数合约的协定价格与实际价格之间的差额。卖出者希望看涨市场上涨很慢，幅度很小，最好是下跌，这样他便可以获利。如果在合约期内，指数期货合约价格下跌，卖出者既可赚取期权金，又不必履行合同的规定的义务。如果价格大幅上涨，就会失去获利机会。卖出看跌期权是指在将来某期限内以协定价格卖出指数期货的权利。卖出者因卖出“卖出权”，而获得期权金，但他必须有在到期买入协定价格指数期货合约的义务。卖出看跌期权希望股票指数下跌幅度较小，最好不跌或上升，这样便可获利，其最大获利即全部的期权金额，若指数大幅下跌，超出了期权金的价格点，则面临亏损。13.4.4互换业务1.互换的概念及特点互换是两个或两个以上的交易对手方根据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项的支付活动。互换的特点：⑴互换是一种场外交易活动。⑵可以保持债权债务关系不变。⑶能较好地限制信用风险。2.互换的种类商业银行经常进行的互换交易主要是利率互换和货币互换。⑴利率互换。是指两笔债务以利率方式相互交换，一般在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付。主要有三种类型：①息票利率互换。②基础利率互换。③交叉货币利率互换。⑵货币互换。是指双方按约定汇率在期初交换不同货币的本金，然后根据预先规定的日期，按即期汇率分期交换利息，到期再按原来的汇率交换回原来货币的本金，其中利息的互换可按即期汇率折算为一种货币而只作为差额支付。3.利率互换举例市场提供给AB两公司的借款利率通过发挥各自的比较优势并互换，双方总的筹资成本降低了0.50个百分点【即11.20％＋（6个月期LIBOR＋0.30％）－10.00％－（6个月期LIBOR＋1.00％）】，这就是互换利益。6个月期LIBOR＋1.00％11.20％公司B6个月期LIBOR＋0.30％10.00％公司A浮动利率固定利率利率互换流程图互换之前A公司借入浮动利率资金的成本是LIBOR＋0.30％。互换之后A公司借入浮动利率资金的成本是：10％－9.95％＋LIBOR＝LIBOR＋0.05％。相比较得出，A公司可以少支付0.25个百分点。互换之前A公司借入固定利率资金的成本是11.20％。互换之后B公司借入固定利率资金的成本是：(LIBOR+1.00％)－LIBOR＋9.95％＝10.95％。相比较得出，B公司可以少支付0