第二讲 实证研究方法入门(2)

第二讲实证研究方法入门•概念和变量–概念是对单个现象或实体的一种表达和指明，它是抽象的、普遍的和不能直接或间接地被观察到的。–变量是对概念的一种转化和操作化，使得原来抽象的概念能够被观察并且可以测量•审计质量——概念•事务所的规模：四大与非四大；内资所-是否有专项复核事务所资格与中注协排名。–变量的选择是否恰当、是否能准确地度量研究变量（概念），是决定研究设计成功与否的起点。一、基本概念（续）•问题与假设–Hypothesesaretestable.questionsarenot.Wetesthypotheses，notquestions.–Questionsdon’tneedtohaveatheoreticalbasis，buthypothesesdo.–Allresearchstartsfromaskingquestions.Ifaquestioncannotbetransformedintoahypothesis，then，itisnotaworthwhileempiricalresearchquestion.一、基本概念（续）•2.变量的类型–因变量：这是因果模型中被认为是结果的变量，受其他一些因素的影响而变化。Y变量–自变量：被假设为原因的变量，也称为预测变量、实验变量或解释变量。X变量–中介变量：在因果链中，介于自变量和因变量之间，是原因X作用于结果Y的媒介。Z变量–调节变量：如果变量X与变量Y有关系，但是X与Y得关系受第三个变量Z的影响，那么变量Z就是调节变量。–控制变量：除了X以外，其他会引起Y变动的因素。Z变量一、基本概念（续）控制变量金字塔层数（X）资产负债率（Z）盈利能力（Z）增长率（Z）行业（Z）•因果关系–简单因果关系•Ifx，theny.example1–带条件的因果关系•Ifx，andb，c，d，…，theny.example2–间接的因果关系•Ifx，thenb，theny.example3–更为复杂的直接或间接因果关系网•example4一、基本概念（续）Example1性别（X）收入水平（Y）Example2合并（X）企业业绩（Y）在…的条件下同行业合并（Z）不增加债务（Z）Example3性别（X）培训环境（Z）职业（Z）收入水平（Y）Example4性别培训环境职业收入水平照顾孩子的责任兼职或全职•理论在假设中的作用–“你能不能观察到眼前的现象取决于你运用设么样的理论，理论决定着你到底能观察到什么。”——爱因斯坦二、假设的提出Importanceoftheoryinempiricalresearch•Whatisatheory–Systematicallyorganizedknowledgeapplicableinavarietyofcircumstances–Itincludesassumptionsandprocedurestoanalyzethephenomenon•Atheorycan–Structurethestudy–Suggesthypotheses–AllowknowledgetoaccumulateImportanceoftheoryinempiricalresearch•Frameworktheory–Differenttheoriestoexplainrolesandrelationshipsofplayersincapitalmarkets思考会计问题的基本框架:A.会计和资本市场(HealyandPalepu，JAE2001)投资者上市公司(内部人)金融中介•机构投资者：•共同基金，养老基金，银行和保险公司•投资银行•风险投资公司信息中介•审计•财务分析师•证券评级机构•金融媒体信息资本资本市场和金融机构的监管对审计师、分析师和公司信息披露的监管股票价格会计信息增强经济效率渠道1:管理会计帮助确认有盈利潜能的项目渠道2:治理或监督确保管理层采纳能盈利的项目，并向投资者分配利润渠道3:披露和定价降低投资者之间的信息不对称程度降低外部融资成本实证会计理论&盈余管理B.会计和经济效率(BushmanandSmith2001JAE)财务会计信息•Theorycanbeeithermathematicalorlogical–Maththeories•Agencytheory•Informationeconomics–Informationhasdemandandsupplysides–Non-maththeories•EMH•Positivetheoryofaccounting•Corporategovernance•如何提出假设（一）–深化：在已有的理论基础上增加一些新的成分，使得原来的理论更全面、具体、精确、严谨。•如：在原有金字塔控股企业组织理论的基础上，提出新的解释——金字塔控股的形成有助于获取债务融资。（李增泉等，2008）二、假设的提出•如何提出假设（二）–繁衍：从其他领域的理论中借鉴某个或某些思想，将其应用到新领域中的现象上。•如：心理学当中的“功能锁定”——述主体对客体的认识和利用存在的某种功能性障碍•运用于会计信息的资本市场研究——投资者不能•够“看穿”(seethrough)企业的财务报表，对企业价值做出了不充分和有偏差的估计。（薛云奎王志台，1999）二、假设的提出•如何提出假设（三）–竞争：针对某个已经完全建立起来的理论，提出新的理论，与原来理论做出针锋相对的解释。新的理论以令人信服的证据展示原来理论的重大缺欠，从而提出另外的解释，甚至替代原来的理论。•如：行为金融理论对有效市场假说的冲击•个体的有限理性特征、群体行为和非完全市场(主要是指有限套期保值)是金融市场异常现象产生的原因，而投资者的策略之所以能获得超额回报是由于它们利用了金融市场中的反常现象。二、假设的提出•如何提出假设（四）–整合：在两个或两个以上已经建立起来的理论的基础创造一个新的理论模型。作者要证明新的理论怎样比原有理论具有更高的解释力。•如：如何解释中国企业的债务期限结构特征•整合融资约束理论和经典债务期限结构理论。二、假设的提出•如何在实证论文中描述假设–Theyareusuallystatedinthefollowinggeneralform:Thehigher(lower,greater,larger,slower,etc.)the_____,thehigher(lower,greater,larger,slower,etc.)the_____.Theblanksarefilledinwiththenamesofthephenomenaweexpecttochangetogether.–Yourhypothesesshould–ƒstatearelationshipbetweentwothings–ƒstatehowtwothingsarerelated–ƒbestatedaffirmatively(notasaquestion)–ƒbetestablewithempiricalevidence–ƒbelinkedtotheoryorunderlyinglogicwhichmakessense.二、假设的提出•如何在实证论文中描述假设–差异式假设：假定一个变量的若干个范畴或值在另外一个变量上存在着差异。变量X的若干个范畴或值（A，B…）在变量Y上存在着显著差异，或者X不同，Y也不同。–讨论：下面哪些假设是差异式假设•假设1：集中化程度越高，效率越高•假设1a：工厂化生产要比家庭作坊能生产更多的产品•假设1b：流水线作业要比单件生产的生产效率更高•假设1c：在工厂周围建造工人社区，能够提高生产效率二、假设的提出•如何在实证论文中描述假设–一般而言，条件式假设主要用于解释性研究或分析因果关系，差异式假设主要用于描述性研究或分析相关关系。–但是，单从形式上，有时很难区分两者。–例如，上例中的1a和1b，虽然形式是差异式假设，但是分析的是因果关系，即从生产方式和生产流程的变化预测它们对产量的影响。二、假设的提出•实证研究中的理论叙述–为研究假设进行推理•解释为什么两个变量之间具有所预测的那种关系，而不是以其他的方式发生联系。•将假设联系起来而不是让它们互相孤立。假设之间的联系构成了理论的核心。•例如，假设一：企业集团控制的金字塔层级越多，该企业集团的资产负债率会越高。假设二：母公司所在的地区融资约束越强，整个企业集团的金字塔结构层级会越多。•两个假设的共同理论基础：融资约束是企业设立金字塔结构的诱因。–运用框图说明理论二、假设的提出•在假设检验中，我们不能检验假设本身–例如：对合并企业而言，合并后的平均盈利能力＞合并前期。•相反，我们检验的是和研究假设对立的原假设（nullhypothesis）–例如：H0：对合并企业而言，合并后的平均盈利能力＝（或＜）合并前期。三、假设检验的基本概念•统计检验的目的是看H0是否被数据拒绝不成立。•我们只能说某原假设H0被拒绝了，而不能说替代假设Ha被证明，原因在于：–我们是用样本来检验总体的特征–只需要用一个样本来拒绝某一个假设，而若要证明某一个理论，则需要不计其数的样本，现实当中不可行。三、假设检验的基本概念（续）Ⅳ.研究设计•主要内容–变量设计–研究方法的选择（模型设计）–会计与财务实证研究模型中的常见问题•调节变量•内生性和2LS回归•面板数据简介–研究设计的一些讨论Ⅳ.研究设计•主要内容–变量设计–研究方法的选择（模型设计）–会计与财务实证研究模型中的常见问题•调节变量•内生性和2LS回归•面板数据简介–研究设计的一些讨论Ⅳ.研究设计—变量定义（续）•1.变量选择的意义•为了进行假设检验，必须把研究问题中的相关因素，转换成能够取得样本观察值的随机变量，或是用便于检验的指标来代表所研究的相关因素。•若选择的变量不能直接从实际样本中得到观察值，就需要通过一定形式的变量转换予以取得，这类变量可称为变量模型选择或变量构造。•假设检验的成败与变量选择密切相关。