我国民营企业融资问题及对策研究

新疆财经大学本科毕业论文题目：我国民营企业融资问题及对策研究学生姓名：张婷学号：院部：专业：会计学年级：指导教师姓名及职称：完成日期：年月日1我国民营企业融资问题及对策研究会计学2013级1班张婷内容摘要：改革开放30多年来，伴随着国家经济体制的改革、创新型经济和民营经济的发展，我国民营企业，特别是民营企业中的中小型企业因运而生，并得到了迅速发展，成为我国市场经济体系中最活跃的积极因素之一，为地区经济发展、增加就业岗位、缓解就业压力、实现科技创新与成果转让等方面发挥出越来越重要的作用。由于民营企业自身的特点，从整体上来看，规模小，可控资源更为稀缺，又往往处于快速发展阶段，需要大量的资金投入。所以，大多数民营企业都面临着融资难的困境，严重阻碍民营企业的发展。如何促进民营企业的发展，是一个复杂的问题，需要全面的解决方案。新一届政府，在不同的层面阐述“要拓宽民营企业的融资渠道，降低民营企业的融资成本”。所以，本文结合国家政策和现实情况，重点对民营企业，特别是中小企业融资难的原因进行分析，找出我国目前民营企业融资难存在企业本身、银行、政府三个层面的原因，并通过民营企业融资难的原因分析，提出缓解民营企业融资难的相关对策，以求在融资方面促进民营企业的更好发展。关键词：民营企业；中心企业；融资困难；分析；对策2目录一、我国民营企业的基本认识........................................3（一）民营企业是我国经济增长的重要支撑力量......................3（二）民营企业是缓解就业压力的重要渠道..........................3（三）民营企业是我国技术创新的活跃因素..........................4二、我国民营企业融资的现状........................................4（一）民营企业融资渠道单一......................................4（二）民营企业融资成本普遍高....................................5（三）资本市场产品供需结构的不平衡..............................5（四）股权投资的整体错位........................................6三、我国民营企业融资难的原因......................................6（一）体制上的原因..............................................6（二）企业自身的原因............................................7四、解决民营企业融资难的途径......................................8（一）塑造民营企业的健康形象....................................8（二）完善外部环境，使民营企业切实得到应有的待遇................9（三）加大政策落实力度，进一步改善民营企业发展环境.............10参考文献.........................................................103我国民营企业融资问题及对策研究自改革开放以来，民营企业的崛起与迅速发展是我国经济发展过程中最富活力、最引人注目的部分，也是推动我国经济实现转型、保持持续高速增长的主要动力之源。但是，在我国经济发展中起重要作用的民营企业，却在成长过程中面临着众多困难，其中最关键的是面临着巨大的融资困境。民营企业融资是指民营企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据其未来经营与发展策略的要求，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人，筹集生产经营所需资金的一种经济活动。从其实质来讲，它是以民营企业为资金融入者的融资活动。一、我国民营企业的基本认识民营企业是我国经济的最重要的组成部分，其地位和作用主要体现以下几个方面。（一）民营企业是我国经济增长的重要支撑力量20世纪90年代以来，随着市场经济的发展和国有企业改制政策的实施，涌现了大批的民营企业。据国家发改委中小企业司统计，截至2014年12月，我国民营企业总户数已达5000余万家，占全国企业总数的99%。近几年，全国出口总额上，民营企业出口比重很大，民营企业已成为县及县以下财政收入的主要来源。我国出口的许多大宗商品，如服装、玩具、工艺品、等劳动密集型产品，基本上都是有由民营企业生产的。为数众多的民营企业参与市场竞争，提高了市场效率，促进了经济的快速增长。从这些数据中可以看出，民营企业已成为国民经济增长的重要支持力量。（二）民营企业是缓解就业压力的重要渠道民营企业是提供就业的重要渠道。据有关机构研究表明，每10个新工作岗位中，有8个是由不足100人的民营小企业创造的。在我国，民营企业主要投资是劳动密集型产业，它们投资少、经营方式灵活、工资低、且对劳动技术要求不高，使得容纳的劳动力和新增加的劳动力明显要多于大企业，使民营企业客观上成为解决就业问题的有效途径。截至2014年12月，民营企业提供了85%的城镇就业机会，从就业人员的行业分布来看，批发零售贸易餐饮业吸收了近50%的就业人员；其次是制造业，吸收了近30%的就业人员；第三产业吸收了近10%多一点的就业人员（数据来源：国家发改委中小企业司）。同时《我国民营企业发展4报告》还预测，在我国宏观经济环境不断改善的前提下，未来5-10年内，民营经济每年将吸纳1000万以上新增就业人员，这将有效缓解我国的就业压力。（三）民营企业是我国技术创新的活跃因素在激烈的市场竞争中，民营企业顽强生存和发展的优势在于其拥有巨大的创新意识和创新潜力，尤其是近年来，民营企业已逐渐成为创新的主导力量：如小米、青岛海尔、湖南远大、北京联想、深圳华为、上海复兴、阿里巴巴、腾讯、百度等，都是由中小民营企业发展而来的，其科技水平已处于世界领先地位。至2014年底，我国科技型小企业已超过40万家，全年技工贸收入超过4万亿元。可以说，民营企业已当之无愧成为技术与机制创新的主体。二、我国民营企业融资的现状民营经济是我国经济的重要组成部分，也是推动我国经济发展的重要力量，但在发展中也遇到了一系列问题。总的来说，影响我国民营企业发展的因素很多，如政府对民营企业所从事的行业宏观指导力度不足、配套基础设施不完善、法律部门对企业权益保障程度低以及社会信用环境差等。其中，最突出的就是对民营金融问题，虽然国家通过不同的层面为民营企业融资问题创造条件，但依然存在民营企业融资难、融资贵问题。由于资金匮乏，民营企业的扩张在相当程度上只能靠缓慢的自我积累，步履维艰，错过了许多发展良机。民营企业融资问题是我国民营经济发展的首要难题，已成为民营企业发展的瓶颈，并严重的影响了整个国民经济社会的发展。因此，解决民营企业融资难的问题对保持我国经济实力，提高全国经济效益，促进产业调整结构，有重要作用。当前我国民营企业融资的现状表现在以下几个方面。（一）民营企业融资渠道单一1、民营企业过多依赖债务融资我国虽已构建完整的市场经济体制,但金融市场的处于逐步开放的程度，实行有约束的金融管制,这种管制包含金融机构主体资格的限制和业务准入的审批,核准制度这种管制在发挥金融风险防范的同时也限制了资本市场的正常发展,日益增长的金融需求和资本供给体制存在一定的矛盾。虽然我国在金融改革方面做了许多方面的尝试，但改革的进程是逐步推广，资本市场仍然不成熟。长期积淀下来造成的负面影响是：资本供给不足、融资渠道单一。有资料表明：我国78%的中小工业企业的资本来源主要是银行各类贷款，来源于权益性投资的比例为33%。从权益性投资的构成来看，近80%的民营企业仍以自身的资金积累为主，其中股东投资和风险投资分别为18.1%和16.7%，使用外商投资的企业比例为4.9%。52、民营企业贷款主要集中在国有商业银行我国民营企业融资中债务资本主要集中在国有商业银行，民营企业信贷支持机构的缺位和多元化债务融资工具的缺乏，使民营企业不能像国有企业和上市公司那样通过债券市场发行债券筹集资金。金融机构普遍缺乏风险相对较高的信贷资产证券化的工具，使得民营企业贷款业务的风险无法分散，从而限制了其他金融机构涉足民营企业贷款的动力，因此民营企业贷款只能求助于商业银行。（二）民营企业融资成本普遍高1、民营企业的贷款利率高于市场平均水平银行选择向中小企业发放贷款很少选用信用贷款的方式，一般在基准贷款利率基础上上浮一定比例，以弥补部分贷款风险。为了解决经济下行的压力，中国人民银行连续采取降低基准利率、降低存款准备金、降低存款利率，但是大多数商业银行存款成本上升、运营成本增长，特别是面对行业产能过剩，行业风险加大，商业银行对民营企业的贷款利率变现上浮，从而加重了民营企业的融资成本。2、融资中间费用比例过高在资金筹集费用方面，民营企业在贷款申请环节，都需要进行固定资产抵押登记、信用评估、进行财务审计，这些费用的支出一般具有数额固定的特点。由于民营企业，特别是中小型民营企业一般融资金额较小，这些费用在筹资金额中的比重就会相对较高。在民营企业自身资产不足需引入外部担保的情况下，考虑到担保支出的影响，筹资费用将进一步升高。（三）资本市场产品供需结构的不平衡1、行业、产业之间的资本供给差异在市场竞争中，民营企业自身发展会呈现强者更强，弱者更弱的格局。那些技术水平先进，符合市场潮流，管理水平领先的中小企业会在竞争中脱颖而出，表现出良好的经济效益和成长性，自然成为资本市场的宠儿。不论是通过风险投资引入股权资本或者是通过商业银行引入债务资本都能居于主动地位，顺利满足资本需求，甚至出现资本供给过剩的局面，但大多数民营企业属于劳动密集型企业，技术装备水平较低，产品的核心竞争力不突出，对市场的占有控制力较弱，经营风险较大，在资本引入过程中则面临很大的障碍，商业银行对于此类项目表现出明显的惜贷倾向，也不被各种风险资本、私人股权资本所看好。资本成为此类民营企业生存发展的一个重要制约因素。2、地理区域上的资本供给差异除了民营企业之间的资本分配不均外，在民营企业发展和资本获取方面，不同地区之间表现出了很强的差异性，东部沿海地区尤其是长江三角洲地区、珠江三角洲地区由于经济发展水平高、中小企业活跃、信用体制相对健全、民间资本6充裕等因素，同时这些地区的民营企业经营管理水平较高，企业的资本运营意识突出，也容易获得外部融资机构的支持，所以不论在资本来源的渠道上，还是在资本供给总规模上都远远超过中西部地区的民营企业。（四）股权投资的整体错位1、二级市场溢价引发行业集体中后期投资在一个正常的私募股权资本市场，在投资方向上，专业投资机构在投资阶段上应有着相对对立的分工，如投资于项目初创期的天使基金，投资于成长期的风险资本和投资于发展期或成熟期的股权资本，为不同发展阶段的民营企业提供相应的资本支持，这种专业分工是有必要的。初创期和成长期的民营企业有着非常高的破产率，不仅需要投资机构的资本支持，同样寻求投资人在战略管理、公司治理、公司业务上的指导。而发展期和成熟期的民营企业在公司运营和治理上已相对成熟，多在财务上需寻求帮助。但在我国，由于风险投资机构自身运营能力、人才构成上的不足，除少数国际优秀投资机构外，大多投资者都投资于民营企业发展后期，造成对初创期和成长期的有效支持不足。国内投资机构偏向中后期投资项目的另一个原因是牛市行情的诱导，在二级市场持续走高的引导下，上市公司首次公开发行的估值水平应也水涨船高，发行市盈率和市净率比正常情形下的二级市场还要高。所以众多投资机构重金投向准备上市的公司，通过投资公司上市短期内以获取高额回报。2、投资风险回避导致资本扎堆传统企业风险投资的产生源于对高科技行业的中小企业孵化，在高科技通过分散投资，获取超额利润。但在我国，风险投资机构普遍存在的一个特征就是在传统行业中的大规模投资，