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投资部-纳凉天歌项目投资流程介绍及风险管理第一章投资概述及分类一、投资涉及的相关概念二、投资的分类与主要类型三、我公司业务涉及的投资类型3投资是指货币或物资、技术转化为资本的过程，即投资主体为获取预期经济效益投入各种经济要素从而形成资产的有意识的经济活动。简而言之，投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。一、投资及相关概念（一）投资（二）投资的特点及与投机的区别投资的特点表现在以下三个方面：（1）投资是经济主体进行的一种有意识的经济活动。（2）投资的本质在于其经济行为的获利性即资本增值（用大白话就是钱生钱）。（3）投资的过程存在着风险性（即投资所获取的效益是未来时期的预期效益，而且是不确定的）。投资与投机的联系与区别：（1）投资活动多表现为实际的交割；而投机活动多表现为买空卖空的信用交易。（2）投资者的行为多具有长期性，往往以获取长期而稳定的收益为目标；而投机者的行为则是短期的，往往急功近利，想抓住市场价格短期涨落的机会来博取溢价。（3）投资者由于着眼于获取长期的稳定利益，因而所冒的风险相对较小；而投机者由于着眼于短期的厚利，因而所冒的风险相对较大。（三）投资的要素投资主体投资客体投资目的投资方式1、投资主体的范围及内涵（1）投资主体即投资者。即投资活动必须具有资金或资财来源和投资决策权的投资活动主体，简称投资主体。（2）投资主体，可以是自然人、法人或政府，即包括各级政府、企业、个人投资等。这些不同层次、不同所有制形式的投资主体又逐渐打破所有制的界限，出现了投资主体复合化趋势。（3）投资主体的内涵包括四层含义：从事经济活动的法人或个人；具有投资活动所必须的资金或可以以货币计量的财产；具有投资决策的自主权；可以从投资中享受收益。2．投资客体简介（1）投资客体即投资对象、目标或标的物。投资客体表现出多样性，既可以是将资金直接投入建设项目所形成的固定资产和流动资产，也可以是有价证券及其他对象。（附注：有价证券，是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，可分为三类：商品证券、货币证券及资本证券。）商品证券是证明持券人有商品所有权或使用权的凭证，属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等；货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券，主要包括：商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票；资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、可转换证券等。部分有价证券图样：3．投资目的与投资方式（1）投资目的投资的目的是保证投资回流，实现增值，以获取收益或社会效益。实现投资的增值性回流，是投资的预期目的。（即投资主体的意图及所要取得的效果）（2）投资方式投资方式指投入资金运用的形式与方法。投资可以运用多种方式。直接投资方式是指把资金直接投入建设项目形成实物资产，或投入社会生产经营活动创造物质基础，以促进经济增长。间接投资方式是指通过购置有价证券所进行的投资。此外，还有风险投资，例如开发高新技术的投资等。（四）投资的作用1、投资对经济增长的影响：投资与经济增长的关系非常紧密。在经济理论界，西方和我国有一个类似的观点，即认为经济增长情况主要是由投资决定，投资是经济增长的基本推动力，是经济增长的必要前提。投资对经济增长的影响，可以从要素投入和资源配置来分析。2、投资是促进技术进步的主要因素：投资对技术进步有很大的影响。一方面，投资是技术进步的载体，任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来体现，它是技术与经济之间联系的纽带；另一方面，技术本身也是一种投资的结构，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源（如试验设备等）等的产物。技术进步的产生和应用都离不开投资。二、投资的分类与主要类型固定资产投资直接投资流动资产投资信贷投资投资信用投资信托投资间接投资债券投资证券投资股票投资（一）直接投资简介1、直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经营管理。2、直接投资包括对现金、厂房、机械设备、交通工具、通讯、土地或土地使用权等各种有形资产的投资和对专利、商标、咨询服务等无形资产的投资。3、主要形式(1)投资者开办独资企业，直接开店等，并且独自经营；(2)与当地企业合作开办合资企业或合作企业，从而取得各种直接经营企业的权利，并派人员进行管理或参与管理；(3)投资者收购企业股权，不参与经营，必要时可派人员任顾问或指导；（二）间接投资简介1、间接投资是指投资者以其资本向公司提供借款或购买公司债券、金融债券或公司股票等，各种有价证券，以预期获取一定收益的投资。2、间接投资的形式：（1）信贷投资：把投入的资金作为贷款提供给借款者，由借款者进行直接投资，从直接投资主体那里以利息形式分享投资效益，称为信贷投资。（2）信托投资：把投入的资金委托给银行的信托部或信托投资公司，由银行或信托公司代为投资，以信托受益形式分享投资效益，称为信托投资。（2）债券投资：用投入的资金去购买债券，把资金的使用权让渡给债券发行者进行直接投资，从直接投资者那里以债息形式分享投资效益，称为债券投资。（3）股票投资：用投入的资金购买股票，将资金的使用权让渡给股票发行者——股份公司进行直接投资，从股份公司以股息、红利形式分享投资效益，称为股票投资。13直接投资间接投资实物投资金融投资私人投资公共投资投资其他分类：宏观投资和微观投资国内投资和国际投资中长期投资和短期投资有形资产投资和无形资产投资三、我公司业务涉及的投资类型目前我公司投资业务主要分为四类：1、固定资产投资（能源部、工程部）2、矿权投资（矿业部）3、股权投资（投资部）4、债权投资（投资部）附注：1、州发投的投资方式为直接投资和间接投资兼有，主要投资用途为生产性投资。2、以下所讲的投资业务流程和风险管理为投资部所涉及的股权投资和债权投资业务流程及风险管理。16第二章：投资业务流程介绍二、投资（可行性）分析、尽职调查及项目立项一、项目信息收集、资料整理五、投后跟踪管理（风险预警、投资监管与追偿等）三、项目审核、风险评估与投资决策六、投资收回与退出四、签订相关合同与投资的发放与实施一、项目信息收集、资料整理（一）与目标客户初步接触与业务信息的收集；1、与客户进行会谈，了解客户的融资需求，融资用途及客户的基本情况、发展方向等。2、根据客户的融资需求及项目的具体情况，罗列资料清单目录后向企业索取相关资料。(二）对项目资料的整理与分析：注意事项：1、确保资料的真实性与完整性；（搜集资料能够全面的反映客户情况；通过网络、政府部门、银行、上下游客户及实地考察等手段核查资料的真实性）；2、核查拟投资客户的征信情况（需要时须对公司实际控制人，股东和高管的个人征信进行核查）；3、要对客户信息进行保密，避免产生因客户商业信息泄露产生的纠纷。1718二、尽职调查、投资（可行性）分析及项目立项（一）尽职调查是全面了解目标客户的一个非常重要的步骤，涉及到多方面的内容，根据项目情况不同，可安排咨询公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估公司等专业机构参与公司尽职调查工作。尽职调查简要调查提纲合法、合规性调查公司的主体资格资料、有关资产情况、经营性文化、有关金融和财务的文件、劳动人事文件公司基本情况调查组织结构图、经营范围、员工情况、管理人员、募集资金投向、发展规划、风险分析生产经营情况调查经营范围、组织结构、产品、销售和市场推广行业竞争能力和核心技术调查行业、核心竞争力财务状况及担保措施调查财务状况和纳税情况；抵、质押物的资产评估，保证人担保能力及征信等情况19（二）投资（可行性）分析报告是对投资项目的市场、技术、财务、工程、经济和环境等方面进行精确系统、完备无遗的分析，通过对投资与成本、效益及风险等的计算、论证和评价，就是否应该投资开发该项目以及如何投资或终止投资等给出结论性意见，为投资决策提供科学依据，并作为进一步开展工作的基础。1、债权投资分析报告基本内容•一、绪论或声明•二、融资计划概述•三、企业概况•四、主营业务分析•五、行业分析•六、财务分析与盈利预测•七、拟定投资方案•八、投资风险揭示•九、项目评价及分析几轮2、股权投资分析报告基本内容1绪论2项目背景分析3市场分析与生产规模4项目选址分析5投资估算与资金筹措6财务评价原理7财务评价与不确定性分析8国民经济与社会评价（三）项目立项及投资方案的拟定1、研究根据投资（可行性）分析报告或尽职调查报告确定是否立项，对具有投资价值、符合条件的项目予以正式立项，反之不予立项，终止投资调查。3、根据投资分析报告或尽职调查报告确定立项项目的投资方式、期限、金额等；2、对立项项目关于担保措施的设计财产及权利抵质押物的评估报告进行分析，确定担保措施；4、拟定投资方案后上报公司领导审核。三、项目审核、风险评估与投资决策1、项目审核与风险评估的核心要素：财务评价指标A、盈利能力评价指标财务内部收益率财务净现值投资回收期投资利润率→B、清偿（发展）能力评价指标→资产负债率流动比率速动比率借款偿还期利息备付率偿债备付率C、风险评价→盈亏平衡分析敏感性分析风险分析2、投资方案经公司“三会”审议后确定是否投资（如超过权限则上报国资委进行请示，待国资委批复后确定。四、签订相关合同与投资的发放与实施注意事项：1、股权投资签订的是股权转让或收购协议，债权投资签订的是借款协议，两者形成的法律关系不同。2、须在办理完毕相关抵质押登记手续取得登记通知书或他项权证后方可发起投资审批流程；3、投资发放后须办理国资委备案登记手续。五、投后跟踪管理（风险预警、投资监管与追偿等）（一）股权投资与债权投资的区别：1、投资对象不同：股权投资主要投资于未来有增长潜力的企业，其中中小企业是其投资重点。债权投资则以成熟、现金流稳定的企业为主。2、投资侧重点不同：股权投资以投资对象的发展潜力为审查重点，管理、市场技术创新与未来市场前景是关键性因素。债权投资以财务分析与物质保证为审查重点，其中企业有无偿还能力是决定是否投资的关键。3、投资管理方式不同：股权投资在对目标企业进行投资后，要参与企业的经营管理与重大决策事项（产业投资）。债权投资一般不介企业管理（债转股除外）。4、投资回报率不同：股权投资是一种风险共担、利润共享的投资模式。如果所投资企业成功，则可以获得高额回报，否则亦可能面临亏损，是典型的高风险高收益型投资。债权投资则在到期日按照借款合同收回本息。5、市场重点不同：股权投资侧重于未来潜在的市场，而其未来的发展难以预测。而债权投资则针对现有的易于预测的成熟市场。6、投资风险不同：股权投资基金的风险相对较大，投资门槛较高，而且需要有一定风险意识以及有一定的金融经验，而债权投资的风险则相对较小，简单易懂！7、法律关系不同：债权投资是基于债务关系而产生的权利义务关系，股权投资是基于投资关系而产生的权利义务关系。（二）投资企业动态跟踪管理投后管理是指从签订投资协议开始到投资公司投资收回或退出之后结束，对这期间的全部过程进行动态跟踪与监督，包含以下几个方面：1、投资协议、文件、资料的管理与归档；2、定期和不定期的投后检查：定期（每月或每季度，视企业具体情况而定）取得企业财务报表、生产经营进度表、重要销售合同等，并结合不定期（每季度至少一次）的现场走访了解企业经营状况、存在的问题、综合分析整理为后形成《投后检查报告》或《风险预警报告》等书面汇报材料；3、参加企业重要会议，包括股东会、董事会、上市工作项目协调会以及《投资协议》中规定公司拥有知情权的相关会议并形成或保存相关《会议记录》；4、向（参股或控股)企业派驻管理人员，直接参与企业的经营管理；5、如出现