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第七章金融中介机构概述第八章商业银行的基本业务武汉大学金融系赵征第七章金融中介机构概述第一节金融中介的产生、基本功能及存在的原因第二节金融中介机构的类型第三节中国的金融机构体系金融中介机构(FinancialIntermediaries)的界定——通过发行间接融资合约（如存款）与投资合约（如贷款），在资金盈余者与短缺者之间融通资金，对资金跨期、跨域进行优化配置的金融机构狭义：仅限于间接融资领域的中介机构广义：所有金融机构（包括服务于直接融资领域的金融机构）第一节金融中介机构的产生、功能和存在的原因一、金融中介机构的产生（以银行为例）——银行的起源：•12世纪中期，意大利货币兑换业——Banco•16世纪~17世纪，英国金匠业——近代银行–意大利的威尼斯银行（1171年）–荷兰的阿姆斯特丹银行（1609年）–德国的汉堡银行（1619年）——现代银行途径一：旧高利贷业转变为资本主义银行途径二：以股份公司形式建立的新型股份制银行信用中介信用（货币）创造信息生产和风险管理金融服务二、金融中介的基本功能三、金融中介存在的经济学解释金融中介为什么会存在？——理论界长期争论的问题金融中介与金融市场相比较，具有以下竞争优势：（一）处理信息不对称问题的竞争优势信息不对称（InformationAsymmetry）——泛指交易双方对相关信息的掌握不对等，一方比另一方知道的更多金融交易中的信息不对称：贷款人拥有的信息少于借款人信息不对称的表现形式：—隐蔽信息—隐蔽行为信息不对称导致的问题——逆向选择（AdverseSelection）：交易前泛指质量好的产品退出市场，留下的是质量差的产品阿克洛夫(Akerlof，1970)的次品车市场模型（LemonsModel）二手车市场上，买主不如卖主那样了解二手车的质量→买主只愿意支付反映二手车平均质量的平均价格→“甜橙车”退出市场；“柠檬车”充斥市场→二手车市场萎缩借贷交易中，最积极地提出借贷申请、并最有可能成为借款人的是风险最大者（逆向淘汰）——道德风险（MoralHazard）：交易后泛指由于合约一方（委托人）难以观察另一方（代理人）的行为，代理人会选择不符合委托人利益的行动（机会主义）借贷交易中，借款人在借款后可能将资金投资于潜在风险和收益都较高的经济活动•起因：—借款人和贷款人之间的利益冲突—贷款人难以监督借款人的行为→借款人侵害贷款人权益，导致债务违约——为解决信息不对称，需付出的交易成本（transactioncost）融资过程中的信息成本：签约前：寻觅成本（searchcost）甄别成本（verificationcost）签约后：监督成本（monitoringcost）强制执行成本（enforcementcost）银行处理信息不对称问题”的竞争优势——信息揭示优势——信息监督优势（受托监控）——信用风险控制与管理优势设计非标准化的、针对性的贷款合约要求借款人提供抵押或保证对借款企业持股→降低交易成本（二）业务分销和支付系统的竞争优势——庞大的分支机构网络——资金结算和支付系统银行的优势：规模经济、专门技术3、风险转换优势流动性风险转换信用风险转换（三）风险转换优势流动性风险转换借短贷长——高流动性负债（存款）VS低流动性资产（贷款）一方面，银行为存款人提供了流动性保险一方面，银行满足了贷款人对中长期融资的需求“秘决”：存款流入流出的“公车汽车原理”信用风险转换存款硬约束，贷款软约束——低违约率的负债（存款）VS高违约率的资产（贷款）“秘决”：信贷组合分散技术；专业化信贷管理手段；稀释原则（大数法则）；持有足够的呆帐准备金和权益资本抵冲贷款损失（四）风险管理优势金融中介自身的风险管理优势金融中介为客户提供风险管理服务的竞争优势——降低客户的“参与成本”(participationcost）