第六章保险投资管理

第六章保险投资管理第一节保险投资的资金来源与性质•一、保险投资资金来源(128)•1.资本金：稳定性与长期性，用于长期投资•2.责任准备金：主要的资金来源•未到期责任准备金：自留保费的50%•赔款准备金•人寿保险的准备金：90%用于长期投资•总准备金：用于特大风险灾害（公积金）•存出（或存入）分保准备金•储金•3.保险公司的承保盈余•二、保险投资资金的性质(132)•1.负债性•2.稳定性：资本只能增加，不可能减少•3.社会性：取之于民，用之于民第二节保险投资的条件约束•一、保险投资的一般条件约束•1.安全性条件约束•2.收益性条件约束•3.流动性条件约束案例故事•1987年10月12日，那天喻为“黑色星期一”，上午天空乌云弥漫，空气异常沉闷，使人有一种提不起精神的感觉。股市开盘不久，人们吃惊发现一些热闹股票的价格大跌，刹时场内铃声大作，大批股票持有者纷纷抛售，一时股市似高山瀑布，飞泻深渊。这次股市暴跌使西方保险公司损失1300亿美元。•二、保险投资的特殊条件约束（135-136）•1.对称性条件约束：期限、收益、风险度•2.替代性条件约束•寻求与保险公司业务相适应的资产结构形式。•3.分散性条件约束：多元化•4.转移性条件约束：转移投资风险•5.平衡性条件约束：投资规模与资金来源规模相当第三节保险投资的形式•一、金融资产类•㈠债权类投资(136)•债券、贷款•㈡股权类投资•普通股票、优先股股票和可转换债券•二、实物资产投资(138)•不动产•三、我国保险投资的形式•银行存款、买卖政府债券、买卖中央企业债券、长期大额协议存款、投资银行次级债券、银行次级定期债券、买卖证券投资基金、债券回购、保险外汇资金境外运用（外汇余额80%）、直接股票投资、间接投资基础设施项目。2008年我国保险资金运用•截至2008年12月底，保险业总资产3.3万亿元，较年初增长15.2%；保险资金运用余额3.1万亿元，较年初增长14.3%。保险资金运用结构进一步调整，资产配置得到优化，银行存款和各类债券占保险资金运用余额的84.4%，较年初上升16个百分点；股票（股权）和证券投资基金占13.3%，比年初下降13.8个百分点。第四节保险投资主体模式的选择•一、公司内设投资机构运作模式(140)•优：易于监控，缺：专业水平不够。日本寿险业破产•二、委托专业的投资机构运作模式•适合小型保险公司，不利于管控，如1923-1933年保险公司•三、专业化保险公司运作模式•主流模式，利润新增长点。当今世界500强中34家股份制保险公司34家股份采用。AIG第五节保险投资风险的管理•一、政府对保险业投资风险的监管（143-145）•1.对保险投资范围的限制•2.对保险投资比例的限制•3.对投资资产与负债的配比关系的限制•4.对金融衍生工具的使用限制•二、保险公司对投资风险的管理•1.投资策略：投资方针（145）•2.资产分配：投资方式（债券、存款等（146）•3.投资组合管理：投资品种搭配，利率免疫技术（146-148）•4.资产管理：执行（149）作业•一、选择题•1.我国经营寿险业务以外的其他保险业务，应以当年自留保险收入的（）提取未到期责任准备金。•A.20%B.50%C.30%D.60%•2.根据我国保险法规定，保险公司的投资范围为（）•A.银行存款B.政府债券C.金融债券D.国务院规定的其他方式•3.总准备金是（）类项目•A.资产类B.负债类C.收入类D.权益类•二、名词解释•1.利率免疫技术•三、简答题•1.保险投资主体有哪几种模式，其各自优缺点•四、论文选题•1.保险企业资产错配风险研究•2.我国保险企业的投资效益研究