国际货币体系改革

国际货币体系改革改革的三要素（方面）2.改革的出发点与落脚点1.蔓延性——为什么改革？新兴市场的国际资本流动不稳定——影响个体国家或区域俄罗斯的货币贬值和单方面债务调整蔓延到了拉丁美洲——影响多个国家或区域减少国际资本市场的波动，减少新兴市场货币危机的频率，降低蔓延的程度落脚点减少过度的国际资本流动资本流入国（新兴市场国家）2资本流出国（发达工业化国家）3国际金融机构（一）资本流入国完善宏观政策强化银行和货币系统信息如何更好地被提供加强企业融资，完善破产法潜在的资本流动逆转WHATTODO汇率制度的选择健全的宏观经济政策汇率政策固定汇率制度基础固定汇率作为稳定通胀的一个方法却有着贬值的危险浮动汇率制度当使用固定汇率制度带来更大的金融风险时，我们会选择更加灵活的汇率制度宏观经济政策（特别是使用何种汇率政策）“稳定”是指作为货币价格的汇率保持相对固定而消除预期不确定因素。“效率”是指作为货币价格的汇率可以相对浮动而有效资源配置。效率与稳定的选择银行和金融系统监管机构国外的竞争增强其他金融系统（债券和股票市场）一个薄弱的银行系统已经成为了近几年金融危机的核心问题了（3）（2）（1）LOGO信息的提供IMF数据公布特殊标准私人资本市场运行更有效率加强企业融资，完善破产法过度杠杆亚洲金融危机的破坏性在于过度的公司杠杆经济繁荣高杠杆是很好的投机策略危机发生杠杆过大债务沉重将会增加解决危机的成本，特别是没有银行破产程序的时候LOGO如何处理潜在的资本逆转外汇储备在金融危机中，有大量的外汇储备的国家明显比较小的外汇储备的国家在处理危机时候做的好这是一个非常有用的保持外汇储备的方法，很可能比增加外汇储备更廉价贷款的信誉预防国家政府机关等权力机构用来掌控资本从国家资本账户等的流进和流出，以及定向投资金额从国家或货币中的进出。资本管制LOGO国际标准的发展从自身利益出发鼓励措施如何去鼓励新兴市场国家实施建议采取的措施呢资本输出国将会根据资本输入国满足国际标准的程度来决定放款的多少。LOGO（二）资本输出国①维护和改善系统有着首要的责任②工业化经济国家萧条时，全球繁荣是不可能的①金融杠杆过大②对冲基金①七国集团一致同意密切跟踪对冲基金和其他金融机构的运行②找到控制这些机构的杆杠的方法责任问题解决LOGO改变贷款的做法提高信息质量确保银行标准实施提高监督能力国际资本市场监管：IMF需要与全球的市场参与者建立良好的关系银行系统监管：银行监管方面的巴塞尔委员会、IMF、世界银行和区域开发银行都致力于银行系统的工作IMF可以通过定期访问国家来实现监管经验；同行评审系统①IMF：公共信息通知；世界经济展望；国际资本市场报告②意向信件——信件中介绍了国家正在进行的经济项目③国际清算银行：季度数据IMF正致力于引入一个新的应急贷款措施开发银行保证（三）国际金融机构LOGO银行提供融资阿根廷类型的危机处理修改债券合同政府承担债务IMF的贷款危机管理五个方法（实践）在墨西哥危机后，10国集团代表建议债券合同应进行修改，以允许一个国家能够重新安排付款。1994年阿根廷爆发的危机属于较少见的个案：它的宏观经济基础比较健康，政治经济稳定，但却遭受了银行危机。阿根廷实行的是货币局制度，这一制度限制了最后贷款人的能力。在这场危机中，政府主要采取了提供流动性支持、实施财政紧缩政策、宣布存款保险计划、设立银行重组基金以及从国际组织楚获得援助等政策。这些政策建议加起来意味什么？减少危机的频率和大小增强经济的灵活性改善宏观经济政策加强银行和金融系统提高信息的质量不能创造一个全新的系统LOGO1.新机制逐步到位。例如：巴塞尔核心标准,数据公布特殊标准等。2.其他的改革。包括银行机构的运作、标准的执行和监测、对冲基金类型活动的规范。3.IMF：致力于临时委员会、22国集团、其他相关的货币基金组织的活动建议的进行与评估。参考文献StanleyFischer，ReformingtheInternationalMonetarySystem，lecture,November91998.LOGOAddyourcompanyslogan