企业并购案例分析

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资源描述

北京时间2010年3月28日,中国浙江吉利控股集团有限公司(简称:吉利集团)在瑞典哥德堡与福特汽车签署最终股权收购协议,获得沃尔沃轿车公司(简称:沃尔沃轿车)100%的股权以及相关资产(包括知识产权)。本次收购涉及金额18亿美元。•吉利汽车简介•浙江吉利控股集团有限公司是国内汽车行业十强中唯一一家民营轿车生产经营企业,始建于1986年,经过二十年的建设与发展,在汽车、摩托车、汽车发动机等方面取得辉煌业绩。连续四年进入全国企业500强。沃尔沃汽车简介•沃尔沃汽车公司成立于1927年,总部设在瑞典的哥德堡。沃尔沃汽车公司的主要生产厂设在瑞典、比利时和中国,并在全世界超过100国家设立了销售和服务网络,有2400多家展厅。弗雷德里克埃普现任沃尔沃CEO。作为中国知名民营汽车企业,吉利目前年产整车30万辆,拥有30多个品种的完全知识产权整车产品。而此次被收购的沃尔沃是瑞典著名汽车品牌。该品牌汽车被誉为目前世界上最安全的汽车。资料显示,福特在10年前以超过64亿美元的价格收购了沃尔沃,但自从去年以来,它一直想卖掉这一品牌以获得现金以及专注于其他核心品牌。吉利控股董事长李书福认为,吉利收购沃尔沃最大的意义就是能把中国汽车工业的技术登上一个世界最高峰这样一个水平,尤其是在安全方面的技术,节能环保方面的技术,能够走到世界最前沿,这个意义很重要。并且这次收购打破了欧洲、美国和日本对豪华车市场和技术的垄断,使中国汽车企业与跨国公司的竞争在更高层面的高端市场进行。吉利收购沃尔沃历程•2010年03月28日吉利沃尔沃30号将在京举行发布会•2010年03月28日吉利18亿美元收购沃尔沃轿车将在中国建厂•2010年03月27日吉利28日将签约收购沃尔沃收购价最高20亿美元•2010年03月26日沃尔沃工会表示不支持吉利收购计划•2010年03月18日吉利否认收购沃尔沃遇阻称半月内签协议•2010年03月10日媒体称吉利已筹集到21亿美元收购沃尔沃•2010年02月01日吉利否认资产包缩水沃尔沃今后将单独运营•2010年01月26日瑞典政府曾主动邀请收购沃尔沃•2009年12月31日吉利汽车称收购沃尔沃一季度可完成•2009年12月24日瑞典朝野欢迎吉利收购沃尔沃•2009年12月14日商务部表示支持吉利收购沃尔沃•2009年12月03日美国皇冠财团挑战吉利提交新标书争购沃尔沃•2009年11月23日沃尔沃(中国)首度公开回应吉利收购传闻•2009年11月02日吉利官网表示收购VOLVO将进行细节谈判•2009年10月29日吉利官网声称已成为沃尔沃首选竞购对象•2009年010月28日福特汽车宣布吉利成为沃尔沃首选竞标人•2009年09月23日吉利汽车正式宣布高盛资本合伙人投资•2009年09月23日吉利募资25.9亿港元可能用于收购•2009年9月17日吉利发债2.5亿美元否认用于收购沃尔沃•2009年09月09日吉利购沃尔沃将见分晓不日召开发布会•2009年09月09日吉利利润增幅同行居首母公司将竞购沃尔沃•2009年08月31日吉利正式竞购沃尔沃成为目前唯一竞标者•2009年08月03日吉利沃尔沃项目或落北京传购买亦庄地块•2009年07月16日外媒称吉利收购沃尔沃几周内作出决定•2009年06月22日吉利官方称:吉利收购沃尔沃纯属谣言•2009年06月17日吉利收购沃尔沃达成意向新厂设在东莞•2009年05月25日借力天津吉利竞购沃尔沃资金链渐明•2009年05月11日吉利收购沃尔沃获多财团支持雷诺已淡出•2009年03月10日吉利聘最牛金融家族洛希尔公司买沃尔沃•2009年02月6日李书福:吉利并未与福特洽购沃尔沃吉利为何敢收购沃尔沃•1、吉利人一直有个梦想,不能光让世界的汽车跑遍中国,还要让中国的汽车跑遍世界。•2、中国已经具备汽车业崛起的条件,如以前所讲的“希望在民间”。希望在民间•第一个希望在于,三十年改革开放使中国具备了成为汽车消费大国的实力。•第二个希望在于,改革开放三十年使中国的工业体系、市场体系得到不断提升与完善,与汽车产业相关的基础产业都已经得到充分发展,完全具备了汽车工业崛起的硬件基础。•第三个希望在于,中国政府为民营汽车厂商留了一扇门,布下了外资、国企与民营充分竞争之局。吉利收购沃尔沃的目的•通过品牌移植,利用沃尔沃的高端品牌形象提升吉利汽车的整体形象。吉利收购沃尔沃的融资来源•融资来源:此次收购以及支持后续发展的资金共需27亿美元,国内和国外的融资比例约为1∶1。在国内的资金中,50%以上是吉利的自有资金。这意味着,自有资金占吉利用于收购沃尔沃和后续发展所需27亿美元的25%以上。其余资金来自于中国主权银行的并购资金。而境外的资金则来自于美国、欧洲和中国香港。融资途径吉利将如何利用沃尔沃•1、合理重新购置产业链•2、正确应对品牌、文化差异•3、正确的品牌定位•4、放低姿态,学习国际化经营•5、改变与合资品牌的竞争地位放低姿态,学习国际化经营•吉利收购沃尔沃之后,整个作为一个汽车产业链,怎么在全球,在欧洲和中国之间重新构造产业链的配置,这是需要注意的问题。从前面的基础研发,车型的设计,有关的实验,到制造、检测、销售、品牌管理、供应链管理等等,这一系列的环节是怎么样重新分配,而且各种环节都要分析它的价值增值,在不同地方有多少价值增值,这一点必须做到。返回•在西方,企业文化差异在兼并之后往往成为发展的拦路石,再加上东西方文化差异更给发展带来了众多不确定因素。事实还证明,一个中低端品牌收购一个高端品牌,还会面临两个品牌之间的协调问题。中国制造一向被视为中低端的代名词。而吉利此前一直给人低端印象,在买入沃尔沃这一豪华车品牌后,如何做到协调发展,从而做到不但使得收购的品牌含金量不降低,又能拉动自身品牌含金量?如何做到收购者与被收购的融合,最好的办法是维持现状,保留现有的企业价值、管理人员、管理方式,让双方有一个半年至1年的充分过渡期,以适应双方的企业文化。对于品牌差异问题,从全球来看,一高一低的品牌组合也并非少数,这其中最为典型的便是大众与奥迪的关系。目前,奥迪在市场、技术开发等方面都有自己完全的独立运行系统,大众集团只是其投资者,奥迪的高端形象也并未被大众的平民品牌所拉低。对于吉利和沃尔沃来说,完全可以借鉴这一模式。•返回•沃尔沃的品牌一定会独立运营,因为它自身的品牌价值和消费者认同程度都比吉利要高,当然沃尔沃好的技术一定会在吉利的一些车型上使用。各款车型市场定位不同,不同价位不同配置,这样对于吉利的品牌价值的提升以及产品技术含量的提升肯定是明显的。其实收购以后一段时间内1到2年内对于吉利来讲应该不会有什么太大的改变的,因为首先会有个消化的过程,然后在新车型开发时可能会慢慢的体现出来一些技术上的优势,到生产制造上会有所提升,但对于已有车型的改进会非常有限,相信吉利本身也不会对现有成熟车型进行随意的变动,这期间对于吉利来讲主要是品牌的上升效应,大家看待它的档次会有所提高。沃尔沃在被吉利收购以后是独立运营的,虽然吉利控股,但是品牌本身吉利不会对其进行改变,因为这是一个弱势品牌对强势品牌的收购,吉利需要借助沃尔沃对自己的品牌进行档次提升,不要做出任何降低沃尔沃品牌价值的事情。•返回•沃尔沃近年的经营不善,全球整体经济环境动荡也是重要因素,沃尔沃在经营管理和技术方面保存的优势,是吉利需要学习的,因此必须保留沃尔沃的原有经营团队。此外则是要妥善安排好沃尔沃在中国的国产化。吉利应利用收购沃尔沃形成自己的全球战略,要发挥沃尔沃的孵化器功能。•返回•吉利收购沃尔沃后就是国际化的较大的汽车公司,其对应的层面是通用、福特等跨国集团,在国内市场也是与合资企业有平等的地位和更好的认可度。应利用这一机遇改变与合资品牌的竞争地位。•返回

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