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第八章表外业务风险和管理主要内容表外业务概述主要的表外业务表外业务风险的监管案例分析：美国奥兰治县破产I表外业务概述20世纪80年代以来，西方国家商业银行不断扩大表外业务，许多大银行的表外业务量已经大大超过表内业务量。银行表外业务一方面能够帮助银行适应多变的市场环境，为客户提供各种服务，增加手续费收入；另一方面，表外业务又隐含一定的风险，对银行经营的安全性有所影响，甚至威胁到银行的安全。因此，必须重视对表外业务的研究，控制表外业务的风险，加强对表外业务的管理。表外业务的定义狭义的表外业务是指不在资产负债表上反映的、能形成银行或有资产和或有负债的业务。未定权益资产定价中间业务是指不在资产负债表上反映的仅为获取手续费的纯粹服务性业务。广义的表外业务是指所有不反映在资产负债表上的业务，包括狭义的表外业务和中间业务。本幻灯片所讨论的表外业务均指狭义的表外业务。表外业务与金融机构：双刃剑在金融创新层出不穷的环境下，金融机构传统业务的市场份额正在不断受到侵蚀，传统业务的利差在缩小。金融机构除了改善传统业务外，不断扩大资产负债表外业务的经营种类。表外业务已经成为现代金融机构收入的重要来源。“双刃剑”增加收益英国巴林投资银行的倒闭美国金融危机的成因与表外业务风险管理表外业务的特点1.从会计角度来看，表外项目通常以附注的形式出现在资产负债表的下面。2.从经济角度来看，表外项目是或有资产和或有负债，它虽然不能影响金融机构现在的资产负债，但却能影响其未来的资产负债结构。对表外业务的有效管理是现代金融机构控制整体风险的核心。如果一项原本不在资产负债表中的项目在某偶然事件发生后成为资产负债表资产方的一部分，那么它就是表外资产。如果一项原本不在资产负债表中的项目在某偶然事件发生后成为资产负债表负债方的一部分，那么它就是表外负债。3从定价角度来看，表外资产和表外负债可能产生正的或负的未来现金流。金融机构的真实净值不仅仅是表内资产和负债的市场价值的差额，而且还应反映表外或有资产和或有负债的当前市场价值的差额。表外资产、表外负债与定价表外业务与股东权益E=（A-L）+（CA-CL)E—金融机构真实净值A—金融机构表内资产市场价值L—金融机构表内负债市场价值CA—金融机构表外或有资产市场价值CL—金融机构表外或有负债市场价值只考虑表内业务的股东权益，是对真实情形的有偏估计。金融机构表外外业务的作用1.增加收入——将业务转到资产负债表外可以用增加的手续费收入来弥补传统中介业务上利差的缩小。2.规避监管——可以避免监管成本，因为储备率要求、存款保险和资本充足率要求对表外业务都不适用。3.增加了金融机构的风险——一部分表外业务的开展，会构成金融机构的义务或负债，造成金融机构一定意义上的清偿力风险。4.为客户提供多样化的服务。发展表外业务，正是为客户提供一种多元化服务的思路体现，表外业务经营比较灵活，只要交易双方同意，便可达成交易协议。5.转移和分散风险。表外业务如互换、期货、期权等都有分散风险，转移风险的功能，给金融机构提供了控制资金成本，套期保值的投资手段。6.增强资产流动性。表外业务中的许多金融工具均具有“现金性”、流通性和可转让性，从而促进了金融资产的流动性。例如，商业银行可以通过有追索权的贷款债权转让，可将流动性较差的贷款证券化后出售，获得新的资金来源，不仅加速了银行资金的周转，而且使得整个社会经济的资金流动性也提高了，银行获得新的资金后，可再用于拓展有关资产业务，扩大业务容量，增加收益，这是在不改变资金总量的条件下实现的。7.创造信用，弥补资金缺口。银行通过资产证券化，利用贷款出售，发行备用信用证，安排票据发行便利等方式，或使其资金运用转变为资金来源，或以银行自身的信用与信用评估能力满足客户的贷款需求。借助于表外业务，银行大大地弥补了其资金缺口，信用规模扩大了。8.提高金融市场的效率。表外业务的发展，尤其是衍生工具的膨胀，使金融市场变得更富有效率、活力，更迅速地反馈各种信息，使资金流向更有效率的领域。II主要的表外业务金融机构主要的表外业务贷款承诺商业信用证备用信用证衍生合约（期货、远期、互换和期权）贷款出售贷款承诺（LoanCommitment）一、贷款承诺（LoanCommitment）贷款承诺是指银行或其他金融机构承诺客户在未来一定的时期内，按照双方事先确定的条件，应客户的要求，随时提供不超过一定限额的贷款。随机贷款银行作出贷款承诺:1.要收取一定的预付费用（up-frontfee）作为回报;2.必须在承诺期内随时准备提供承诺的全额贷款;3.银行还可以在承诺到期时对贷款承诺中未使用的金额收取后端费（back-endfee）。贷款承诺对应的风险在贷款承诺下，银行将面临以下四种主要的风险：1.利率风险2.支取风险3.信用风险4.总筹资风险以上四种或有风险表明，贷款承诺增加了金融机构的清偿力风险。贷款承诺对应的风险（一）利率风险利率风险是由于银行预先承诺在一定时期内以固定利率或浮动利率为借款者提供贷款而产生的或有风险。贷款承诺对应的风险（二）支取风险支取风险是指金融机构不能确定借款者将在承诺期内的哪一天支取，也不能确定支取的具体金额，从而使得金融机构面临一定的未来流动性风险和不确定性风险。随机提取贷款贷款承诺对应的风险（三）信用风险这里的信用风险主要是指借款者的信用等级的下降将导致金融机构面临较大的风险。金融机构在制定贷款承诺的利率时通常要加上基于借款者当前信用评估的信用风险溢价。如果借款者的信用等级下降将使金融机构面临较大的或有信用风险。贷款承诺对应的风险（四）总筹资风险信贷紧缩时，金融机构筹资最困难且成本最高，而借款者支取贷款承诺的总需求可能最大。同时，在困难的信贷条件下，当众多的金融机构争夺资金以满足客户对贷款承诺的行使时，总承诺支取效应会使资金成本高于正常水平。商业信用证和备用信用证二、商业信用证和备用信用证1.商业信用证和备用信用证属于金融机构的或有负债。2.在出售商业信用证和备用信用证时，金融机构既增加了手续费收入，又增加了未来或有负债。商业信用证（L/C）（一）商业信用证（L/C）商业信用证业务是金融机构担保业务的一种，主要发生在国际贸易结算中，属于银行信用对商业信用的担保。在进出口业务中最常使用的结算方式为商业跟单信用证。跟单信用证是一个有条件的银行付款承诺，就是银行根据买方（进口商）的要求和指示，向卖方（出口商）开立的在规定的期限内凭与信用证条款相符的单据支付一定金额的书面承诺。商业信用证（L/C）从银行的角度看，商业信用证业务是一种重要的表外业务。在该业务中，银行以自己的信誉为进出口商之间的业务活动提供担保，要求开证申请人（进口商）交足一定比例的押金，并且银行还可以收取一定的手续费。商业信用证是银行获取收益的一条重要途径，同时，进口商所缴纳的押金在减小信用证风险的同时也为银行提供了一定的流动资金。信用证手续费收入应该超过信用证的预期违约风险，它等于违约的概率乘以信用证的预期净支出，净支出是考虑了对违约进口商资产的追回和监督成本的净支出。商业信用证（L/C）对应的风险1.信用风险——商业银行可能面临由于开证方资信和资金实力等问题或者由于市场因素或者其他原因引起开证申请人财务状况恶化，使开证申请人无力支付货款或不愿意支付货款而带来的信用风险。2.操作风险——指银行在开立、议付信用证及审单过程中业务人员违规操作或疏忽给银行带来的风险。巨额存款不翼而飞欺诈3.国家风险——进出口商所在的国家政治、经济是否稳定，法律、法规是否有健全以及对贸易、外汇管制的情况等都会给银行带来一定的风险。备用信用证（SLC）（二）备用信用证（SLC）备用信用证是金融机构根据开证申请人的请求，对申请人开立的承诺承担某种义务的凭证。开证行在开证申请人未能履行其应履行的义务时，受益人只要凭备用信用证向开证行提交开证申请人未履行义务的声明或证明文件，即可获得开证行的偿付，开证行一旦付款，开证申请人必须补偿开证行的损失，即银行对开证申请人有追索权。备用信用证只是一种或有负债，在一般情况下，备用信用证直至期满都不会被真正执行。备用信用证（SLC）备用信用证比贷款本身的风险低得多，而且资产负债表外的备用信用证也可提高金融机构资产整体的多元化程度。因此，一般说来，备用信用证如果应用得当可以降低金融机构的风险。事实上，开展备用信用证业务的金融机构至少面临着信用风险、利率风险和流动性风险。金融衍生工具三、金融衍生工具：远期、期货、互换和期权远期（Forward）合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日按签订合约时所约定的价格交割一定数量的特定标的物的非标准化合约，是一种没有外部保证的柜台或场外协议。期货（Future）合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日按签订合约时所约定的价格交割一定数量的特定标的物的标准化合约，是一种由有组织的交易所保证的场内交易。金融衍生工具期权（Option）合约实际上是一种选择权。在此合约中，其持有人有权利在未来一段时间内（或未来某一特定日期），以一定的价格向对方购买（或出售给对方）一定数量的特定标的物。互换（Swap）是两个或两个以上的交易对手为达到转移、分散和降低风险及多方互利的目的，根据预先制定的规则，在一定时期内交换一系列款项的支付活动。互换主要有两种类型，即货币互换和利率互换。金融衍生工具的主要风险金融衍生工具的主要风险有：（一）市场风险（二）信用风险（三）流动性风险（四）操作风险（五）基差风险（六）法律风险教父管金生的荣耀与凄惨生活金融衍生工具的主要风险（一）市场风险定义：由基础资产的价格变动导致衍生产品价格或价值变动而引起的风险称为金融衍生产品的市场风险。这种风险可能由经济（如相关金融资产价格变动、社会经济周期等）、政治、社会等因素导致。金融衍生工具的主要风险（二）信用风险由于衍生工具具有契约性，当合约的一方损失惨重时就极可能出现信用风险。金融衍生工具的主要风险（三）流动性风险流动性风险可以分为资金风险和流通量风险。资金风险主要是指交易方在结算日或在被要求增加保证金时不能履行支付责任。流通量风险则指由于市场深度不够或市场混乱，金融机构在市场上不能以接近原价格的水平结束或对冲某一交易头寸。金融衍生工具的主要风险（四）操作风险操作风险是指由于计算机系统或金融机构内部控制系统不完善而导致的风险，它与人为失误、系统错误、程序不严谨和控制不充分有关。金融衍生工具的主要风险（五）基差风险这里的基差是指在现货市场上和在期货市场上的利率差或价格差。基差风险就是指在交易中由于基差变化而产生损失的可能性。金融衍生工具的主要风险（六）法律风险与衍生金融工具交易相关的法律显得很不健全，有些衍生合约可能不具有法律效力，交易双方的权利得不到法律保护，其义务也可能不受法律的约束。金融衍生工具的主要风险尽管金融衍生工具具有上述风险，但金融机构仍使用它们来规避和管理利率风险、外汇风险、信用风险等。当使用这些工具对利率、外汇、信用风险进行套期保值时，它们确实能起到减少金融机构整体清偿力风险的作用。票据发行便利四、票据发行便利（NoteIssuanceFacilities）票据发行便利是一种中期的（一般期限为5-7年）具有法律约束力的循环融资承诺。根据这种承诺，客户（借款者）可以在协议期限内用自己的名义以不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金，金融机构承诺购买客户在市场上未能出售的票据或向客户提供等额贷款。票据发行便利对应的风险票据发行便利业务的主要风险为：（一）信用风险——主要是指在承诺期内客户财务状况恶化和信用等级降低的可能性而增加了金融机构的负担。（二）流动性风险——若票据未能如期出售，则金融机构就必须承担用其自有资金购入未出售票据的义务。在金融机构自身可用头寸不足的情况下，就会产生严重的流动性问题。