02 第二章 财务报表分析基础信息

财务报表分析第二章财务报表分析的基础资料（一）内部信息与外部信息财务分析信息按信息来源可分为内部信息和外部信息两类。所谓内部信息是指从企业内部可取得的财务信息。外部信息则是指从企业外部取得的信息。一、财务分析信息的种类（二）定期信息与不定期信息财务分析信息根据取得的时间的确定性程度可分为定期信息和不定期信息。定期信息是指经常需要，可定期取得的信息。不定期信息则是根据临时需要搜集的信息。（三）实际信息与标准信息财务分析信息根据实际发生与否可分为实际信息和标准信息。实际信息是指反映各项经济指标实际完成情况的信息。标准信息是指用于作为评价标准而搜集与整理的信息。二、财务分析信息的要求为了保证财务分析的质量与效果，财务分析信息必须具备：完整性系统性准确性及时性相关性三、财务报表分析需要收集的资料及其说明（一）公司和行业概况（二）五年左右的基本财务报表及其服表、附注（三）审计报告（四）管理部门的财务分析（五）其他资料（一）公司和行业概况1.概况企业发展的历程规模：销售额、行业排名与市场份额等。主营业务，产品类型、是否属于成长性产品销售方式、销售范围（地区）、对大客户销售额占总销售额的比重在竞争中的地位企业风险企业战略BusinessStrategyCostleadership:lowcostproducer,economiesofscale,efficientproduction,lowinputpricesProductdifferentiation:specificattributesthatcustomersvalue(e.g.,quality,variety（品种）,service,deliverytime),brandnameImportanceofcorecompetenciesBusinessStrategyCriteriaHistoricalperspectivePrimaryfocusofoperationsMostimportantstrategyMajoroperatingsegmentsCorporateoutlook/forecastQualitativeAnalysis——DellComputerIndustry—primarilyPCs:hightech,competitive(e.g.,Gateway,IBM,Apple,others),changingproducts,highgrowthrates,lowbarriersofentryBusinessstrategy--(1)costleadershipstrategy:directselling,made-to-ordermanufacturing,earlyontheinternet,lowreceivables;(2)productdifferentiation??[IBMclones（复制）,Intel&Microsoftcomponents]Currentsituation—whatistheimpact(e.g.,PCsaredurablegoods)?2.原材料取得原材料的渠道采购价格3.研究、开发及产品改进4.财产来源：租赁或拥有地区分布5.产业环境——行业的前景行业数据资料竞争态势（五力分析）新厂商进入现有竞争对手替代品客户供应商产业生命周期：成熟期还是成长期国家产业政策：鼓励还是限制（二）五年左右的基本财务报表及其服表、附注基本财务报表资产负债表利润表现金流量表附表附注1.基本财务报表及其相互之间的钩稽关系资产负债表留存收益是普通股东的留存收益。利润表及其附表（1）利润表以营业利润为分界，上半部分反映经营活动，下半部分反映非经营活动。经营活动损益与企业经营管理水平密切相关，可以反映企业的获利能力；非经营活动损益则不能反映企业的获利能力。投资收益不属于经营活动收益。（2）3张附表利润分配表分部报表（业务分部）分部报表（地区分部）现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的信息。该表的项目，按经营活动、投资活动和筹资活动三项基本活动分别列示。2.合并财务报表合并财务报表是反映由几个依法独立的实体所组成的经济实体（合并主体）的财务状况、经营成果和现金流动情况的财务报表。确定合并范围的依据：是否拥有控股权。少数股权：不拥有纳入合并范围的子公司的100%的控股权。在资产负债表上反映少数股东权益；在损益表上反映少数股东收益。3.资产负债表信息揭示本身的局限性资产按历史成本估价。无法确定许多资产的市价或重置成本，也不能假定资产负债表所列资产价值与当前市价很接近。会计政策的不同选择影响可比性。并非所有对企业有价值的东西都包括在资产中。例如，职工素质，优秀的管理人员。一些或有负债也不一定列示在资产负债表上。币值不变假设与物价水平变动。报表的真实性问题。比较的基础问题。比较的标准通常有同行业平均数、历史数据、计划或预算数据。这就要求定量分析必须与定性分析相结合。4.报表的附注财务报表附注用于显示财务报表内有关项目的附加信息和另外的财务信息。对理解和分析财务报表十分重要。（1）基本会计假设一般不需要加以说明，如果所编制的财务报表未遵循基本会计假设，则需要予以披露，并说明其理由。（2）会计政策会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。《企业会计准则——基本准则》规定，企业应当在其会计报表附注中披露其所采用的会计政策。合并政策：如确定合并范围的原则收入的确认长期投资的核算方法存货的计价方法外币折算：外币折算方法，汇兑损益的处理方法坏账损失的核算方法等（3）会计报表各项目的增减变动主要是对会计报表主要项目的进一步注释，例如：长期股权投资各明细项目的增减变动等短期投资各项目的成本及市价等。（4）关联交易及其披露（5）或有负债（contingentLiabilities）或有负债是指那些最后可能导致现金支付的负债，它取决于某一或某些事项是否发生。SFASNo.5：①很可能（Probable），并且金额可以合理地确定。估计或有负债和损失（从收益中扣除），也经常在附注中同时披露。②较可能（Reasonablypossible,butnotprobable）。即使金额不能合理地确定，也必须在附注中揭示。③不太可能（Lessthanreasonablypossible）。不需要披露，但不正常的大额的潜在损失除外。（6）资产负债表日后事项资产负债表日后事项（Subsequenteventsoccurafterthebalancesheetdata,butbeforethestatementsareissued）是指自年度资产负债表日至财务报告批准报出日之前发生的需要调整或说明的事项。报告年度次年的1月1日至董事会批准财务报告可以对外公布的日期。例如，某上市公司2001年的财务报告于2002年2月15日编制完成，注册会计师完成整年年度审计工作并签署审计报告的日期为2002年4月22日，经董事会批准财务报告可以对外公布的日期为2002年4月23日，财务报告的实际对外公布日期为2002年4月25日，股东大会召开的日期为2002年5月6日。资产负债表日后事项的时间区间为2002年1月1日至2002年4月23日。资产负债表日后事项的类型一类是对资产负债表日已存在的情况提供进一步证据的事项，称为调整事项。例如，应收账款，在报表日已知道客户的财务状况不佳，报表日后收到该客户破产的通知。另一类是资产负债表日后才发生的事项，称为非调整事项。例如，应收账款，报表日后客户发生火灾而无法清偿债务；日后收购或出售子公司；日后所投资的股票市价大跌；外汇汇率的较大变动。调整事项，应视同资产负债表所属期间发生的事项一样，作出相关的账务处理，并对已编制的财务报表（资产负债表、损益表、现金流量表的补充资料）作相应的调整，但不包括现金流量表正表。非调整事项，不影响资产负债表日存在的情况，不需调整，但由于事项重大，应当在财务报表附注中说明：①事项的内容；②对财务状况、经营成果的影响；③如无法做出估计，应当说明无法估计的理由。（三）审计报告审计报告是审计人员在对财务报表进行审查后发表其意见的正式文件。1.无保留意见（1）标准的无保留意见审计报告措辞：在所有重要方面反映了……可信度：具有最高的可信赖性（2）带说明段或修饰语的无保留意见审计报告如：同意某项准则的背离；重大的不确定事项；会计政策的变更；对持续经营表示重大怀疑；强调某事项。可信度：要设法确认与严格意义上的无保留意见审计报告偏离的重要程度。例如：有关会计政策变更的说明段通常关系不大，尽管它可能对财务报表使用者的分析决策十分重要；再如，关于重大不确定性的说明段应引起高度重视。2.保留意见措辞：除与保留意见相关事项的影响外，……可信度：对报表可信赖性的重要怀疑。3.反对意见可信度：对报表可信赖性的重要怀疑。4.拒绝表示意见1）审计范围受到限制2）审计人员缺乏独立性可信度：无法确定财务报表的可信赖性（四）管理部门的财务分析分析公司财务状况与经营成果的变动及原因（五）其他资料辅助及补充信息：各类明细表物价变动信息各类临时性公告报刊杂志上的文章及新闻咨询机构研究报告宏观政策：政治经济总方针货币政策财政政策产业政策国际金融环境经济周期四、财务分析的评价标准经验标准历史标准行业标准预算标准经验标准经验标准指的是依据大量且长期的实践经验而形成的标准。例如,西方国家70年代的财务实践就形成了流动比率的经验标准为2:1,速动比率的经验标准为1:1等。经验标准（续1）事实上,所有这些经验标准主要是就制造业企业的平均状况而言的,而不是适用于一切领域和一切情况的绝对标准。在具体应用经验标准进行财务分析时,还必须结合一些更为具体的信息。例如,假设A公司的流动比率大于2:1,但其存在大量被长期拖欠的应收帐款和许多积压的存货；而B公司的流动比率可能略小于2:1,比如说为1.5:1,但在应收帐款、存货及现金管理等方面都非常成功。那么,如何评价A与B？经验标准（续2）“经验标准=平均水平”吗？经验标准并非一般意义上的平均水平；即财务比率的平均值,并不一定就构成经验标准。一般而言,只有那些既有上限又有下限的财务比率,才可能建立起适当的经验比率。而那些越大越好或越小越好的财务比率,如各种利润率指标,就不可以建立适当的经验标准。经验标准（续3）经验标准的优点：相对稳定；客观。经验标准的不足：并非“广泛”适用（即受行业限制）；随时间推移而变化。历史标准历史标准：指本企业过去某一时期(如上年或上年同期)该指标的实际值。历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续多年的平均水平。另外,在财务分析实践中,还经常与上年实际业绩作比较。历史标准（续1）应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。历史标准的不足往往比较保守；适用范围较窄（只能说明企业自身的发展变化,不能全面评价企业的财务竞争能力和健康状况）；当企业主体发生重大变化(如企业合并)时,历史标准就会失去意义或至少不便直接使用；企业外部环境发生突变后,历史标准的作用会受到限制。行业标准行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。行业标准的优点：可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发展趋势（例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈利状况是相当好的）。行业标准（续1）行业标准的问题:同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的；多元化经营带来的困难；同行业企业也可能存在会计差异。