焦炭基础知识培训

银建期货经纪有限责任公司焦炭基础知识培训目录•第一部分焦炭基础知识介绍•第二部分焦炭产业链介绍•第三部分焦炭期货相关制度介绍•第一部分焦炭基础知识介绍性状•焦炭是以烟煤为主要原料，在隔绝空气条件下通过焦炉干馏（通常在950-1050℃温度下）得到的固体产物。•固体块状质地坚硬、多孔有不同粗细裂纹、银灰色•散装为主，PP编织袋袋状为辅属于大宗散装货物生产•焦炭的生产：焦煤为主+其他煤种（如肥煤、瘦煤、气煤、1/3焦煤等）•配煤技术：•用途•焦炭的用途：90%左右用于高炉炼铁；•其次用于铸造与铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的冶炼；•少量用于制取电石、二硫化碳和元素磷等；•焦粉还用作烧结的燃料分类•焦炭的分类：焦炭冶金焦化工焦电极焦高炉焦铸造焦铁合金焦铝阳焦炭素焦高强度低灰低硫焦标的品种焦炭在高炉炼铁中起的作用•热量来源：高炉冶炼过程总热量的70%－80%是由焦炭和煤粉燃烧提供，尽管喷煤技术广泛应用，但焦炭在冶炼中的主要地位没有改变，理论上最低焦比至少为250kg/t。•还原:间接还原：3Fe2O3+CO→2Fe3O4+CO2Fe3O4+CO→3FeO+CO2FeO+CO→Fe+CO2直接还原：FeO+CO→Fe+CO•渗碳:冶炼得到的生铁含碳量一般在4.3%左右，在高炉炼铁过程中，焦炭中的碳会逐步渗透到生铁中，生铁渗碳消耗焦炭约7%－10%。焦炭在高炉炼铁中起的作用•骨架：焦炭在料柱中占1/3－1/2的体积，尤其是在高炉下部高温区只有焦炭是以固体状态存在，它对料柱起骨架作用，支撑着烧结矿、球团矿、天然块矿等炼铁原料，冶炼过程中高炉下部料柱的透气性几乎完全由焦炭来维持，起到煤气的透气窗作用。•前面三个作用都可以被替代，只有骨架作用不可替代大品种：“三个第一”•中国是焦炭第一生产大国，2009年3.55亿吨，占世界60％左右。2010年3.84亿吨，占世界68％。•中国是焦炭第一消费大国，2010粗估3.67亿吨，生铁5.8767亿吨，焦铁比粗估0.62。•同时中国也是焦炭第一出口大国，2008年以前，都在1200万吨以上，占世界贸易量的45.5％。其后国家政策限制“两高一资”行业出口中国焦炭产量及增长率•第二部分焦炭产业链介绍上游煤炭（含焦煤）中游焦化下游消费钢铁下游消费集中度低、弱势地位•我国焦炭行业在整个产业链中处于“弱势”地位。在西方发达国家，90%左右的焦炭企业(产量)均附属于钢铁企业，基本上特大型钢铁企业的焦炭均能实现自给。而在我国，附属于钢铁企业的焦化企业不足1/3，由此造成绝大多数钢铁企业焦炭自给率较低。如2008年我国十大焦炭消耗企业中，仅宝钢集团、鞍本集团和包钢集团能够实现焦炭自给，其余七家企业均有程度不同的需求缺口，甚至山东钢铁集团、首钢和沙钢等企业的焦炭需求缺口在200万吨以上。其余的独立焦化企业中，有很大一部分是属于即没有上游煤炭供应，又没有下游炼铁厂承接的真正的“独立”焦化企业，这些企业的利润空间必然在激烈的竞争中不断被“挤压”。•长期以来，焦炭行业大而不强，企业多而不和。以山西为例，全省227户焦化企业，分布在60余个县区，产业集中度较低，户均产能不到70万吨。目前就山西而言（山西焦炭协会数据），目前山西焦炭产能利用率只有52%，而且焦企相互之间竞争白热化。上游煤炭•从上游煤炭的情况来看，以前大量乡镇企业是炼焦煤供应主力军，占比达到50%，但随着整合的推进，大企业占比快速提高。集中度提高不仅带来煤炭行业集中度的提高，更加带来煤炭企业对市场供应的品种资源调控能力增加。•此外，运输能力才是我国煤炭行业面临的真正瓶颈。煤炭企业整合后，各种煤炭资源中利润高的品种将能够获得更多的运输资源2008年我国焦炭产量地区分布目前，统计在册炼焦企业997家，分布在29个省市，华北、华东和东北地区为主，占比超过70%下游钢铁•从下游钢铁行业来看，由于钢铁行业在上下游产业链中具有相对集中的资金、技术、规模和人才密集等行业属性，相比焦炭行业能够保持相对较高的“议价”能力，出口配额和出口关税的变化，进一步降低了焦炭企业相对钢铁行业的议价能力重点大中型钢铁企业生铁产能分布情况东北地区12%华北地区32%华东地区32%中南地区14%西南地区6%西北地区4%08年前10大消费省（钢材生产省）•由相对较低的资金和规模壁垒等因素决定，焦炭行业的利润空间最小，处于“两头受气”的境地。焦炭行业严格意义上来说是一个中间行业，甚至不能称其为一个独立的行业，原因在于焦炭消费严重依赖于钢铁行业的需求，而原料来源又受制于煤炭行业•中国焦炭加工行业毛利率（独立焦化企业）中国焦化行业毛利率%（独立）-50510152025303540939495969798990001020304050607080910国内物流•山西外运主要销往河北、天津、山东江苏；•陕西外运焦炭主要销往河北和江苏；•河南外运焦炭主要销往江苏、安徽及湖南；•山东外运焦炭主要销往安徽、江苏•焦炭通过天津港、日照港、连云港中转，再由水路销往华东、中南。国内物流•主要运输方式为铁路和公路•焦炭运输平均成本高于100元，占成本5%。较之钢材，由于运输成本高，途耗大，因此运输半径相对较小，公路销售半径小于400公里。•铁路运力的限制也是焦炭销售的一大瓶颈。钢材、焦炭、焦煤价格联系•从现货企业经验看，钢材价格领先焦炭价格，焦炭价格领先焦煤价格•从焦炭价格和焦煤价格之差看，焦化企业利润空间小，焦煤折算的生产成本和下游钢材行业的景气度是分析焦炭价格的两大关键驱动因素2005年-2010年唐山地区煤、焦、钢价格走势图500700900110013001500170019002100230025002700290031003300350037003900410043004500470049005100530055005700590005-305-405-505-605-705-805-905-1005-1105-1206-106-206-306-406-506-606-706-806-906-1006-1106-1207-107-207-307-407-507-607-707-807-907-1007-1107-1208-108-208-308-408-508-608-708-808-908-1008-1108-1209-109-209-309-409-509-609-709-809-909-1009-1109-1210-110-210-310-410-510-610-710-810-910-1010-1110-12一级焦炭唐山钢坯主焦煤现货企业经营现货企业经营---采购模式•总体而言，企业的规模越大，成本的波动幅度趋向于收窄现货企业经营---销售模式•销售中以地区为单位：东北、唐山、邯邢、山东、华东、华南、西南、中南•钢厂的细分以高炉的大小为标准•焦炭按品质区别于不同的细分市场•销售中厂对厂占比90%以上，缺乏现货交易市场•贸易商数量不多，大规模的较少•厂对厂之间的结算一般为货到付款，贸易商一般预付货款现货企业经营---销售模式•月度定价：月中定价、月末定价•即时定价：锁量锁价•钢厂定价：---河北钢铁月度采购价（每月15日）---山东日照钢铁采购价（即时）---宝钢月度采购价•焦化厂定价--神华焦炭（内蒙古，使用自备车皮)的价格---旭阳焦炭的各地价格•其他：---各地焦炭协会月度指导价（山西、河北、山东）---港口价格现货企业经营---套期保值•目前用于避险的常用手段:1.调节产品（焦炭）库存：看涨则减少销售，增加库存；看跌则提前预售，减少库存。2.调节原料（煤炭）库存：看涨则提前采购，增加库存；看跌则减少采购，减少库存。3.系统性风险：限产---高炉不能停，市政供热不能停•目前手段的不足：及时性、机动性不够1.实施周期长，可能与市场节奏脱节。2.频繁操作，与平衡生产的工厂属性相悖，增加管理成本。3.很难模型化、量化，不易动态管理。4.销售渠道有限，现货平台容量局限，无法有效支撑避险操作。现货企业经营---套期保值TP利润未保值企业利润保值后企业利润•获取正常的产业利润、市场利润•减少生产环节中可能的大幅波动•规避可能发生的系统性风险•第三部分焦炭期货相关制度介绍标准合约•基于中国“三个”第一的背景和大合约的趋势，焦炭合约设计为100吨/手•按照2000元/吨估算，一手合约价值20万元交割质量标准设计思路•交割质量标准设计顺应高炉大型化趋势，越是大型高炉对焦炭质量要求越高•以交割区域钢厂炉型为主，大多在500－2000立方米之间，很多钢厂没有自建配套焦化厂;•体现1000立方米以上主流高炉的需求,1000-2000米3(35%)完全满足，2000m3以上辅助；•兼顾1000立方米以下的高炉（40％）需求。交割质量标准交割升贴水交割升贴水•以灰分为例进行说明：现货贸易升贴水一般为每个百分点3-5元/吨，第一档符合1000-2000立方米，鼓励交割，取3元/吨，第二档符合1000立方米以下，贴近国家政策，取5元/吨，第三档，减少交割纠纷，惩罚性贴水，取10元/吨；•水分Mt要求≤5.0％，超过部分按实际水分四舍五入至小数点后一位扣重。•例如，实测水分为6.32％，扣重1.3％。交割仓库设计•交割仓库方面，选择了主产销区厂库和港口仓库并存的设计。一方面，港口作为辐射进出口和华东、华南地区产业服务的窗口；另一方面，以焦炭主产、主销区中的厂库作为产业服务的中心向周边辐射。•鉴于山西产销的不匹配，对于山西厂库相对于基准交割地的厂库和仓库设置贴水200元/吨2008年排名前5的焦炭生产和消费省份/万吨相关费用•交易手续费最高不超过成交金额0.2‰。•交割手续费：1元/吨；•出入库费用：根据市场情况，不定期核定和公布最高费用标准；•仓储费：1元/吨天；•检验费：市场化运作；最小抽样数量为3000吨，不足3000吨的按照3000吨计算费用•预报定金按30元/吨交纳，未返还的交割预报定金罚没给指定交割仓库交割单位、非整数持仓•交割单位：1000吨•焦炭非交割单位整数倍持仓不允许交割•最后交易日收市后，个人客户交割月份合约的持仓和非交割单位整数倍持仓仍未能平仓的，由交易所按照“不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先”原则，选择对手方持仓对冲平仓，平仓价格为该合约交割结算价，并对客户持有的不允许交割持仓部分处以按交割结算价计算合约价值20％的罚款套保制度•套保制度创新。分为一般月份(自合约上市之日起至交割月份前第二月的最后一个交易日)套期保值持仓和临近交割月份(交割月份前一个月和交割月份)套期保值持仓，二者需要分别申请，对于前者申请手续大大简化。•套保建仓期限有所延长。一般品种为交割月份前一月份的第十个交易日，焦炭期货临近交割月份套保额度的建仓期限截至交割月前一个月最后一个交易日，延长了期限。套保制度•一般月份套期保值持仓在进入合约交割月前第一月和交割月份时，将参照期货品种限仓制度规定的额度执行，符合条件的持仓可按此额度标准自动转化为临近交割月份套期保值持仓•为相应国家产业政策，对于生产企业，只有位列国家主管部门公布的符合《焦化行业准入条件》企业名单之内的，才能获批临近交割月份的套保审批。•鼓励政策支持的企业参与期货交易，进一步助推产业结构优化，防止低水平重复建设。风险控制和强制减仓制度•交易所可在第N+2个交易日根据市场情况决定并公告，对该合约实施下列两种措施中的任意一种：措施一：在第N+3个交易日，交易所采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险措施二：在第N+2个交易日收市后，交易所将进行强制减仓限仓制度---鼓励期货公司做大做强•当焦炭合约单边持仓大于5万手时，期货公司会员该合约持仓限额不得大于单边持仓的25%；小于等于5万手时，期货公司会员该合约持仓不受限制。•非期货公司会员和客户的焦炭合约限仓数额以绝对量方式规定：一般月份持仓限额为2400手，