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财务报表分析第四组公司基本情况简介公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司公司法定英文名称：SUNINGAPPLIANCECO.,LTD.公司法定代表人：张近东互联网网址：电子信箱：stock@cnsuning.com公司年度报告备置地点：公司董事会秘书办公室股票上市交易所：深圳证券交易所股票简称：苏宁电器股票代码：002024基本财务比率分析偿债能力比率资产运用能力比率盈利性比率成长性比率现金流量比率一、偿债能力比率2012年度2011年度2010年度2009年度流动比率1.21.221.411.46速动比率0.80.841.021.15资产负债率58%61.48%57.08%58.36%1.151.020.840.82010年度2011年度2012上半年2009年度速动比率对偿债能力的分析（1）作为短期负债的衡量指标，流动比率和速动比率在09-12年度都呈逐年下降趋势。这说明苏宁变现能力和偿还流动债务的能力下降。与同行业企业合理的流动比率2:1以及合理的速动比率1:1比较，苏宁有可能存货积压严重，速动比率相对更小，这样其实不利于资金的流转。（2）从09到12年来，资产负债率略有波动，但总体维持在58%。从企业财务角度上来判断，一般来说，将资产负债率控制在70%以下是较为合理的，这兼顾了企业负债风险和利用财务杠杆发展自身两方面的要求。由此看来，苏宁长期负债还是比较理想的。二、资产营运能力比率年度2012年度2011年度2010年度2009年度存货周转率2.956.627.848.56流动资产周转率12.372.32.41总资产周转率0.811.781.861.99流动资产周转率存货周转率总资产周转率从这4年的变动比较看来，苏宁电器的存货周转率和流动资产周转率以及总资产负债率都基本下降。其中存货比率变动较大，幅度较明显，表明苏宁的有大量存货的堆积。资产营运能力说明企业在一定的规模下能实现的销售额少了，资产的总体使用效率有一定程度的下降。对资产营运能力分析三、盈利能力比率年度2012第3季度2012第2季度2012第一季度2011第4季度销售净利润率3.554.025.205.16营业利润率4.615.336.866.89净资产收益率7.624.0821.516.14净利润（万元）总资产（万元）ROA（资产报酬率）=净利润/总资产2012.6.30167937.905647874.402.97%2012.3.3191081.205688633.901.60%2011.12.31488600.605978647.308.17%2011.9.30349279.205558320.806.28%2011.6.30252858.904661845.105.42%2011.3.31113972.604416914.902.58%2010.12.31410550.804390738.209.35%2010.9.30289271.104471767.906.47%四、成长性比率年度2012201120102009总资产增长率34.8382.5343.7543.21主营业收入增长率6.699.9924.3424.53净利润增长率-33.5846│-20.085019.011020.7446电商血拼，利润成长面临困境。五、现金流量比率从历史周期数据相比较，基本上是下降的。简要来看，目前苏宁电器的财务弹性较差。苏宁与国美，在竞争中同行血战网上商城扩张实体门店增加经营模式全面竞争扩张实体店从店面数量和单店销售来看。截至2011年12月31日，苏宁已在大陆、香港、日本地区合计拥有连锁店1724家，可比店面销售收入同比上升3.39%。国美报告显示，截止2011年12月31日，国美总门店数增加至1079间，同店销售同比增长3.1%。创新经营模式苏宁准备在中国境内门店开设LAOX生活杂货、乐器店中店，国美集团下的国美锐动也准备做体育用品，积极进行产品线和细分市场的拓展。另外，苏宁的精品店ELITE，国美的生活馆也都表明国美和苏宁正在积极尝试进行业态创新或门店的改革。亚洲第一家，马甸新活馆血拼网络商城在国美收购了网上商城库巴网之后，苏宁的易购商城也拉开了年底促销的序幕。苏宁明确表示其易购折扣力度将创年内网购商场最高。两大家电连锁将战线从网下蔓延至网上。近期，8月15日，京东国美苏宁三国杀。1.苏宁在门店经营，规模扩张速度和效率，盈利能力，现金流和资产负债状况上都超越了竞争对手国美。2.苏宁强调快速发展超越对手，同时持续注重企业长期核心竞争力的打造；国美则开始注重门店盈利能力和内部管理效率提升，希翼在困境中获得银行，供应商和股东的支持。3.随着电子商务的兴起，实体店的营收很大一块被电子商务夺去。而在电子商务方面，国美起步较晚，苏宁起步较早。即便是国美收购了库巴网以后，其电子商务平台的销售与苏宁易购也存在较大差距。相关数据显示，2011年苏宁易购营收59亿元，国美库巴网营收21亿元。国美电子商务收入不到苏宁的一半。现阶段苏宁超越国美的原因——