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水利建设项目经济评价国民经济评价财务评价不确定性评价改扩建项目评价第一节国民经济评价与财务评价•一.两者区别•评价角度：整体/个体单位•计算范围不同：社会资源/项目货币•价格不同：影子价格/财务价格•主要参数不同∶社会折现率影子汇率丨财务收益率外汇排价国民经济评价与财务评价比较项目经济评价财务评价评价角度全社会整个核算单位计算范围含间接效益不计转移支付直接效益考虑税金利息等价格影子价格财务价格评价标准社会折现率行业财务折现率主要指标经济内部折现率经济净现值益本比财务内部收益率投资回收期贷款偿还期成本价格补贴优惠主要报表效益费用流量表成本费用表利润表损益表资产负债经济评价原则•国家产业政策法规•国民经济中长期规划/行业规划/区域规划•基础资料翔实准确•效益费用计算口径一致•考虑时间价值•作不确定性分析•定性和实物指标分析•经济财务以及增加若干专题经济分析•客观性/科学性/公正性电视产业政策根据国家广电总局的时间表，2006年中国将开展数字卫星直播业务，满足看不到有线电视的全国三分之二家庭的需求。“十一五”期间将正式推广数字电视地面广播，至2010年，除西部地区外，全国县级城市基本完成向数字化的过渡，全面实现数字广播电视，2015年全面终止模拟电视广播。补充指标•总投资和单位功能投资指标•主要工程量，三材用量，单位功能用量•水库淹没实物指标，挖压占地•对分阶段大型项目，初期投资效益的比重“十一五”期间用水效率约束性指标确定•“十一五”期间，我国万元GDP用水量要年均下降6％以上，农业灌溉水有效利用系数要提高到0．5，工业万元增加值用水量要降低到115立方米以下，服务业用水效率要接近同期国际先进水平。我国以占世界6％的可更新水资源和9％的耕地，养活了占全球22％的人口，国务院“刹车”汽车产业将严格控制新上项目•汽车产业也产能过剩了。国务院有关通知指出，所有新建汽车整车生产企业和现有企业跨产品类别的生产投资项目，除满足产业政策要求外，还要满足自主品牌、自主开发产品的条件；现有企业异地建厂，还必须满足产销量达到批准产能80%以上的要求。发改委有关人士担忧，如果不对投资进行限制，十一五末汽车产能可达2000万辆左右，比实际需求多出一倍还多。•考虑到随着国家“十一五”期间不断强化安全监管、加大安全投入以及工业化水平不断提高等因素，国家规划到２０１０年亿元ＧＤＰ事故死亡率从２００５年的０.７０下降到０．４５。•我国工矿商贸领域平均每年事故死亡约１．６万人。２００５年工矿商贸从业人员十万人死亡率为３．８５，国家规划到２０１０年下降到２．８。•道路交通事故一直位居各类安全事故之首，占事故起数和死亡人数的七成以上。国家规划到２０１０年道路交通万车死亡率由２００５年的７．６０下降到４．５４。•我国安全生产问题最突出的是煤矿领域，近十年来，在一次死亡３０人以上的特别重大事故中，煤矿占５８％。国家规划到２０１０年煤矿百万吨死亡率由２００５年的２．８１下降到２．１１。•安监总局有关负责人表示，这四大指标作为各地区、各行业或领域安全生产工作和领导干部的政绩考核指标，可以监督、约束和评价相应的安全生产工作。•“到２０１０年，全国安全生产状况要有明显好转，重特大事故得到有效遏制，各类事故和死亡人数有较大幅度下降。”这位负责人表示。专题分析•在流域地区国民经济中的地位•国家产业政策产业布局适应•投资规模与国家地区承受能力•水库淹没工程占地对地区经济影响第二节财务评价•从核算单位角度•现行财税制度和价格体系条件•效益和费用，清偿能力，盈利能力，外汇平衡•考察财务可行性一财务评价的特点•发电供水等盈利项目清偿能力/盈利能力•灌溉保本型项目供水成本/水费标准为重•防洪防凌治涝公益性项目补贴数额/优惠措施政策等•综合利用项目费用分摊二资金规划•国内国外，自有资金，银行贷款，社会集资等•利用外资：银行贷款，政府贷款，国际金融机构，出口信贷，补偿贸易，发行债券，中外合资资金风险•K=Ko+KL•R=i/K•Ro=(KR-KL.RL)/Ko=R+(R-RL)KL/Ko•KL/K放大效应，财务杠杆效应•债务比KL/K自有资金借贷资金贷款例子：工程三种方案，Rl=10%,比较自有资金利润率Ro债务比Kl/K=0Kl/K=0.5Kl/K=0.8R=6%R=10%R=15%财务报表•固定资产投资估算表•投资计划和资金筹措表•总成本费用估算表•损益表•借款还本付息计算表•资金来源与运用表•现金流量表（全部资金/自有资金）•资产负债表固定资产投资估算表费用名称估算价值占固定资产投资比例备注1固定资产投资1.1一至六部分合计1.1.1建筑工程1.1.2机电设备….1.2预备费…..2静态总投资3.专用配套工程投资计划与资金筹措表12……合计1总投资11固定资产投资111主体工程112配套工程12建设期利息13流动资金2资金筹措总成本费用估算表1…n合计供水量供电量1成本11折旧费12修理费13工资福利费……2专用配套工程成本3总成本费用损益表1…n合计1财务收入2销售税金附加3总成本费用4利润总额5税后利润……9可分配利润91盈余公积金9.3未分配利润借款还本付息表1…n合计1借款还本付息11年初借款本息累计12本年借款14本年还本15本年付息2偿还借款本金的资金来源21利润22折旧……资金来源与运用表1…n合计1资金来源11利润总额12折旧费13长期借款……2资金运用21固定资产投资22流动资金3盈余资金……现金流量表（全部投资）1…n合计1现金流入量11销售收入……2现金流出量21固定资产投资23年运行费3净现金流量4所得税前净现金流量评价指标：FIRRFNPVTn现金流量表（自有资金）1…n合计1现金流入量11销售收入……2现金流出量21固定资产投资23年运行费3净现金流量4累计净现金流量评价指标：FIRRFNPVTn资产负债表1…n合计1资产11流动资产总额12在建工程13固定资产净值23年运行费2负债及所有者权益22所有者权益指标：资产负债率财务评价指标•财务内部收益率•投资回收期•固定资产借款偿还期•投资利润表•投资利税表•资产负债率•财务净现值•财务净现值率•单位费用指标•实物指标•外汇指标盈利能力分析•1FIRR•∑(CI-CO)t(1+FIRR)-t=0•2投资回收期Pt•3财务净现值FNPV•4投资利润率G/K•5投资利税率(G+T)/K•6清偿能力分析借款偿还期•还贷利润=税后利润-盈余公积金-公益金-应付利润•资产负债率A=D+R第三节国民经济评价•全社会角度•影子价格影子汇率影子工资社会折现率•据费用和效益判断经济合理性国民经济评价目的作用•资金劳力资源土地的合理利用•市场价格背离真实价值•国家调控经济结构费用与效益•识别转移支付•间接效益费用影子价格•影子汇率倍数1.08•贸易费用率6%贸易费用是指物资系统、外贸公司和各级商业批发零售等部门经销物资货物的用影子价格计算的流通费用，包括货物的经手、储运、再包装、短距离倒运、装卸、保险、检验等商业流通环节上的费用支出，也包括流通中的损失、损耗以及资金占用的机会成本，但不包括长途运输费用。•进口贸易费=到岸价*影子汇率*6%•出口贸易费=（离岸价*影子汇率-国内运输费）*6%/（1+6%）•直接进口投入物的影子价格（到厂价）=到岸价(CIF)×影子汇率+贸易费用+国内运杂费•直接出口产出物的影子价格（出厂价）=离岸价(FOB)×影子汇率-贸易费用-国内运杂费特殊投入•影子工资•土地影子价格经济评价指标•经济净现值•经济效益费用比•EIRR•经济换汇成本=投入国内资源/（外汇流入-外汇流出）第四节不确定性分析•敏感性分析•盈亏平衡分析•概率分析敏感性分析•不确定因素：投资/效益/工期•变化幅度：•K+10~20%•B-15~25%•M+1~2年•影响指标•敏感程度计算例：K=295.7亿元，其中工程建设185，水库淹没110.7,年收益60.9,i=12%Num因素变化率EIRR%1基本方案014.52固定资产+20133+1013.74-515.15经济效益-2012.66-1013.57+514.98工期延长2年13.3敏感性分析图概率分析•敏感性分析的不足•分布函数•E(NPV)•D(NPV)•σ(NPV)例上网电价0.1元%5510……105E累计510209095发电1.41.31.250.440.34ABAC600600600600600NAV盈亏平衡分析•销售收入与生产成本的平衡关系•B=PxQ•dB=P(Q)dQ•C=Cf+CvxQ量本利分析图BQC例•某项目年生产能力3万件电视机•产品单价3000元•总成本7800万元•固定成本3000万元•求盈亏平衡点的产量/价格/单位变动成本解答：•1产品单位变动成本（1600）•2盈亏平衡产量（21400）•3盈亏平衡生产能力利用率（71.3%）•4盈亏平衡销售价格(2600)•5盈亏平衡单位产品变动成本(2000)第五节改扩建项目经济评价•老企业相关•增量性•目标多样性•复杂性增量效益费用计算•效益=有项目效益-无项目的效益•费用：增量费用，不含沉没成本，•改扩建经济评价：•复杂性：增量方案与总量方案可能结论不一致例：现有固定资产500万，流动资产200万，改造需要140万，n=8,i=10%方案不改造改造年份88年销售收入600650资产回收250300年支出495520总量效果评价不改造改造K=500+200NPV=-23.2K=500+200+140NPV=-6.5