真空荧光显示器（VFD）分析报告

研究员：丘文桂本公司已力求本刊内容之正确性，惟纯属研究仅供参考，本公司不负任何法律责任。使用本信息投资人应审慎考量投资风险。任何人未获得元富证券书面授权，不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。如引用、刊发，需注明出处。1元富证券（香港）有限公司上海代表处行业报真空荧光显示器（VFD）分析报告结论与建议：l大陆2002年真空荧光显示屏市场平稳增长。预计2003年难以保持强劲增长，产能扩张过快将使行业竞争状况较2002年恶化。l真空荧光显示屏，是从真空电子管发展而来的显示器件，属于自身发光显示器件。它以发光亮度高，多彩显示，图案显示灵活，视角大，可靠性高和寿命长，自发光，驱动电压低等优点而被应用在家用视听电器、工业仪器仪表及汽车等多领域中。l但受显示色彩、功耗和分辨率的限制，VFD被限制于小屏幕，功耗低的设备上，也使其在便携式电器中被淘汰，在电视图像显示亦难有作为。l由于VFD用于低信息容量显示的成本很低，所以在显示市场上能占有一席之地。但近年发展迅速的有机发光二极管(OLED)正逐步威胁VFD的市场定位。l大陆2002年家用电子视听设备产品、白色家电市场增势强劲，带动真空荧光显示屏市场平稳增长。新型数字消费类产品及汽车电子市场将是未来几年真空荧光显示屏市场新的需求亮点。l目前全球的VFD生产商主要有日本FUTUBA和韩国SamsungSDI，而大陆则有上海三星和浙江京东方两家主要业者。前者为SamsungSDI转移产能所为，后者则为NEC技术和设备转移而至。l大陆业者积极扩产，而VFD属于成熟产品，市场需求有限的增长被快速提高的产能所抵消，可能造成行业利润率的大幅降低。壹、景气判断大陆2002年电子视听设备产品、白色家电市场增势强劲，带动真空荧光显示屏市场平稳增长。但产能过快的扩张步伐抵消了需求有限的增长，可能降低原已微薄的行业利润率。预计2003年市场难以继续保持强劲增长，而产能提升过快，产业竞争状况将较2002年恶化。贰、工作原理和特性真空荧光显示屏，简称VFD（VACUUMFLUORESCENTDISPLAY），是从真空电子管发展而来的显示器件，由发射电子的阴极（直热式，统称灯丝）、加速控制电子流的栅极、玻璃基板上印上电极和荧光粉的阳极以及栅网和玻盖构成。发光原理为：在透明的真空容器中由直热式阴极发射出热电子，经由栅极加速撞击至阳极利用阳极上的荧光体受电子的冲击而发光，属于自身发光显示器件。它以发光亮度高，多彩显示，图案显示灵活，视角大，可靠性高和寿命长，自发光，驱动电压低等优点而被广泛地应用在家用电器、办公自动化设备、工业仪器仪表及汽车等各种领域中。研究员：丘文桂本公司已力求本刊内容之正确性，惟纯属研究仅供参考，本公司不负任何法律责任。使用本信息投资人应审慎考量投资风险。任何人未获得元富证券书面授权，不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。如引用、刊发，需注明出处。2元富证券（香港）有限公司上海代表处行业报按照不同标准，VFD可被分为：根据结构可分为二极管和三极管两种；根据显示内容可分为数字显示、字符显示、图案显示、点阵显示；根据驱动方式可分为静态驱动（直流）和动态驱动（脉冲）。表一、常见的平板显示器优缺点及适用领域显示器名称优点缺点适用领域真空荧光显示器VFD自发光，显示清晰，寿命长，亮度好，多色显示驱动电路复杂，功耗过大，不适用大显示器影碟机，录像机，音响，商用机，时钟液晶显示器LCD功耗小，易与IC配套，信息量大，彩色显示被动发光，反应速度慢，温度特性差显示器，笔记本计算机发光二极管显示器LED工作电压低，可靠性高，响应快工作电流大，显示不够清晰仪器仪表，矩阵大屏幕等离子显示器PDP寿命长，耗电少，视角大，分辨率高驱动电压高，电路复杂，价格高壁挂电视叁、市场需求现状及潜力分析VFD具有自发光、视角广、亮度高的显示特性，工作温度范围宽、寿命长、可靠性高、成本低等优点，主要应用于家用电器（微波炉、洗衣机等）和音响/视频设备（影碟机、音响、录像机等）民用产品中，以及汽车、收款机（包括计税收款机）、电子衡器、仪器仪表及公共显示装置上。但VFD的缺陷明显：不能实现全色彩，功耗大，分辨率受限制。因而VFD被限制在小屏幕，功耗低的设备上，也使它在便携式电器中被淘汰，并且在电视图像显示难有作为。虽然近年用无硫发光粉、肋栅技术等可改善VFD的性能，但是依旧缺少重大的突破。各种显示器件都有自己的特点和使用范围。VFD在字段式显示领域中的主要对手是LCD和LED。各种数字元和固定文字元号显示，目前主要使用TN-LCD和VFD。由于VFD用于低信息容量显示的成本很低，可以大量生产小尺寸VFD，而几乎所有的字段式显示对于价格都极为敏感，所以VFD能在显示市场上占有一席之地。但随着技术的进步，近年发展迅速的有机发光二极管(OLED)正逐步成为VFD的最大竞争对手。表二、两种主要用于高亮度字符和数字显示的技术的特点比较省体积省电能成本显示特性大字小字电力每个字每个点发光颜色光源形状方向性VFD△○△○○白、红、蓝等面无LED○××△△2-3颜色点有(带有透镜)从成本和体积来看，作为信息显示器，VFD更适宜。研究员：丘文桂本公司已力求本刊内容之正确性，惟纯属研究仅供参考，本公司不负任何法律责任。使用本信息投资人应审慎考量投资风险。任何人未获得元富证券书面授权，不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。如引用、刊发，需注明出处。3元富证券（香港）有限公司上海代表处行业报表三、VFD的规格和应用文字尺寸文字数用途小型5mm～10mm8～16字列车用显示器，Nursecall中型10mm～20mm10～16字股票显示，POS，售票机，出租汽车上的新闻显示，电影片名显示大型20mm～50mm12～24字客车上的新闻显示，股票显示，办公室内显示，工厂内显示系统前几年，大陆异军突起的激光视盘机产业（包括VCD、SVCD和DVD机）是VFD应用的重要方面。由于市场饱和和人们对画质的要求逐渐提升，VCD、SVCD产量连年下降，但DVD市场在2002年出现高速增长，维持了此产业的产量平稳趋降的态势。预计未来数年内，DVD的增长势头决定了此产业所带来需求的变化状况。由于VCD的普及和有线电视的发展，大陆家用录像机产量呈下降趋势，但是，由于出口和工业及商用录像机需求的继续增大，致使国内录像机的总产量也随之增加，预计2002年仍然会有500万台以上产量。此外，音响的功放和汽车的仪表，也是VFD重要的需求来源。而2001-2002年大陆汽车市场的火爆以及持续力度，无疑可望带动VFD产业的需求继续增长。大陆市场总体消费水平较高，每一新兴应用领域的出现带来的市场都是无比巨大的。而目前大陆VFD90%应用于家用电器，其它领域亟待开发，这也是VFD产品的潜在市场。富士总研统计2001年全球VFD的产值为710亿日币，产值规模并不大，订单有28%的产值是来自汽车用的显示器订单，其次是来自于Audio面板的需求；约占全年产值的18%，但是仍有高达3成的订单来自于其它产品。表四、2005年新型显示器件产品国内外市场预测国内市场国际市场产品名称需求量销售额（亿元）需求量销售额（亿美元）彩管6500万只4503.5亿只350LCD260万平方米900800万平方米400PDP10万只30100万只50LED300亿只8002000亿只800VFD5000万只1513000万只4其它3000万只608000万只30（资料来源：信息产业部）2001年全球VFD市场份额分析Automotive28%Video15%Other33%HomeAppliances6%Audio18%资料来源：工研院经资中心ITIS计划整理（2002/02）研究员：丘文桂本公司已力求本刊内容之正确性，惟纯属研究仅供参考，本公司不负任何法律责任。使用本信息投资人应审慎考量投资风险。任何人未获得元富证券书面授权，不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。如引用、刊发，需注明出处。4元富证券（香港）有限公司上海代表处行业报肆、供给面分析日本垄断了真空荧光显示器件的生产技术，FUTABA（双叶）垄断了60%的市场份额。VFD结构从圆柱型单位管，发展到平板型多位管，发光亮度由300～1000cd／m发展到3000cd／m以上。近年来，在荧光显示屏制造上逐渐应用了半导体镀膜光刻技术(薄膜技术)，替代传统的丝网印刷(厚膜工艺)，市场份额已由90年代的8:2(厚膜:薄膜)发展到目前的6:4，并有可能发展到5:5。目前大陆主要生产厂商已基本完成由厚膜到薄膜的转换过程。表五、薄膜岛栅结构与厚膜数组结构VFD的差异比较全球的VFD生产商主要有日本FUTUBA和韩国SamsungSDI。近年来，出于成本低廉和技术成熟的考虑，国外VFD产业逐渐转移至大陆生产。浙江京东方即为NEC技术和设备转移而至，上海三星则为SamsungSDI转移产能所为。同时VFD产业也逐步被大陆所关注，VFD生产线设备被列入大陆电子专用设备行业的开发重点，彩色VFD和VFD薄膜技术的研究开发也被列为信息产业部的发展重点，而上广电集团VFD项目（即上海三星）被列为上海光电子产业发展重点。大陆信息产业部电子基础产品战略发展目标设想为2005年VFD年产3000万只，大陆企业的市场占有率达90%。目前大陆市场主要为上海三星、浙江京东方两家业者。上海三星真空电子器件有限公司（SSVD）为广电电子（sh.600602）持45%股权的联营公司，为目前大陆最大、全球第三大VFD厂。2002年3月上海三星年产2400万片中高档薄膜VFD项目正式投入批量生产，产品60％以上外销，客户包括SONY、夏普等；浙江京东方真空电子有限公司为京东方（sz.000725）控股60%的控股子公司，为大陆第二、全球第四大VFD厂。其VFD项目二期扩产于2000年完成，形成1200万片的年产能，并完成从厚膜技术到薄膜技术的改进。目前京东方仍在进一步扩张产能。因产品结构差异，浙江京东方产品主要针对国内市场，其毛利率亦不如上海三星。浙江京东方拥有薄膜工艺技术、岛栅工艺技术、无排气管技术、点阵显示技术、前面显示技术、立体显示技术等多项拥有自主知识产权的技术。随着真空荧光显示屏玻盖的批量生产，目前除薄膜溅射、光刻设备、排气设备和灯丝点焊设备需从日本进口，其余设备基本可采用国产设备。而除荧光粉、导电石墨、低温玻璃粉需从日本进口，其余材料也已实现国产化。这为其进一步降低生产成本提供了可能。此外，部分二线厂商也纷纷扩产，以求规模优势。湖南省曙光电子集团有限公司（与LG合作）年产300万片VFD项目已于2001年底投入生产。深圳市乐虹电气高科技有限公司年产500万片VFD，目前正在二期扩建，建成后产量扩增到1000万片的规模。VFD属于成熟产品，资金壁垒和技术壁垒均不高。大陆业者积极扩产，以达经济规模，但市场需求有限的增长被快速提高的产能所抵消，可能造成行业利润率的大幅降低。分类最小线径最小间隙位间显示图案间隙经济性厚膜数组VFD0.15mm0.2mm3.1mm耗用金属材料多薄膜岛栅VFD0.04mm0.04mm2.1mm节省金属材料