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第一节国际收支一、国际收支（BalanceofPayments,BOP）的定义（一）狭义的国际收支概念——二战前1．一战前：是指一国在一定时期内的贸易收支。2．一战后：是指一国在一定时期内的外汇收支（主要包括贸易和非贸易收支）。（二）广义的国际收支概念——二战后[案例]2004年12月26日印度洋地震引发海啸灾难的当天，中国政府迅即启动应急机制，宣布向受灾国家提供首批价值2163万元人民币的紧急救灾物资和现汇援助。是指在一定时期内（通常为1年），一国居民与非居民之间经济交易的系统的货币记录。二、理解（广义的）国际收支概念要把握的几个方面1．国际收支是个流量的概念，也是个事后的概念。2．它所反映的内容是经济交易。经济交易：是指经济价值亦即商品、劳务和金融资产在两个当事者间的转移。根据转移的内容和方向，经济交易可分为五类：金融资产与商品、劳务间的交换，即商品、劳务的买卖；商品、劳务与商品、劳务间的交换，即易货贸易；金融资产与金融资产间的交换；无偿的、单向的商品和劳务的转移；无偿的、单向的金融资产的转移。3．一国国际收支所记载的经济交易必须是在该国居民与非居民之间发生的。居民：是指长期居住在本国境内的自然人（包括本国公民和外国侨民）；依照本国法律在本国境内设立的具有法人地位的本国和外国机关、团体、企业；本国驻外外交、领事、商务机构和派往国外的工作人员。4．国际收支是系统的货币记录，即未涉及货币收支的经济交易须折算成货币加以记录。第二节国际收支平衡表一、国际收支平衡表的概念是指一国将其一定时期内（1年或1季）的全部国际经济交易，根据交易的内容与范围，按照经济分析的需要设置账户或项目（或科目）编制出来的会计报表。二、国际收支平衡表的编制原理与记账法则1．编制原理（现代会计学的复式簿记原理）“有借必有贷，借贷必相等”，即对于发生的每一笔国际经济交易，都要以相等的金额在相互联系的两个或两个以上的账户进行登记。2．记账法则（1）凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记入贷方，记为“+”（通常省略）；（2）凡引起本国外汇支出的项目，亦称负号项目，记入借方，记为“–”。3．记账实例（参见P16-）IMF规定，登录国际收支平衡表时，应以商品、劳务和金融资产所有权变更的日期为准。三、国际收支平衡表的主要内容1．经常账户是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：（1）货物和服务货物。出口记入贷方，进口记入借方。IMF建议，进出口均按FOB价计算。服务。服务输出记入贷方，服务输入记入借方。（2）收入（收益）记录生产要素（包括劳动力与资本）在国家之间的流动所引起的报酬的收支。职工报酬（雇员报酬）投资收入（投资收益）（3）经常转移从本国向外国的经常转移记入借方；从外国向本国的经常转移记入贷方。2．资本和金融账户是指对资产所有权在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：（1）资本账户资本转移。包括：固定资产所有权转移；同固定资产的收买/放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资产的收买/放弃。包括不是由生产创造出来的有形资产（如土地和地下资产）和无形资产（如专利、版权、商标、经销权等）的收买或放弃。（2）金融账户它反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。根据投资类型或功能可分为：直接投资。证券投资。其他投资。储备资产。包括贸易信贷、贷款、货币和存款等3．错误和遗漏账户（净误差与遗漏）如果经常账户、资本和金融账户的贷方出现余额，就在净误差与遗漏项下的借方列出与余额相等的数字；如果经常账户、资本和金融账户的借方出现余额，就在净误差与遗漏项下的贷方列出与余额相等的数字。四、国际收支平衡表的分析国际收支平衡表不仅是一项重要的统计工具，也是一项重要的政策分析工具。其分析方法有：1．静态分析。是指对某国在某一时期的国际收支平衡表进行分析。国际收支平衡表中各账户之间的关系：经常账户差额+资本和金融账户差额+储备资产变动额+净误差与遗漏=0经常账户差额+资本和金融账户差额+储备资产变动额=–净误差与遗漏经常账户差额+资本和金融账户差额+净误差与遗漏=–储备资产变动额=总差额2．动态分析。是指对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行纵向比较分析。3．比较分析。既包括对一国若干连续时期的国际收支平衡表进行的纵向比较分析，也包括对不同国家相同时期的国际收支平衡表进行的横向比较分析。第三节国际收支的不平衡问题一、国际收支中的自主性交易和补偿性交易1．自主性交易是指个人和企业为某种自主性目的而从事的交易。可以把经常账户、资本和金融账户的各个项目，以及净误差与遗漏视作为自主性交易。2．补偿性交易（调节性交易）是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易。可以把储备资产的各个项目视作为调节性交易。当一国国际收支中的自主性交易所产生的借方金额和贷方金额相等时，称为国际收支平衡。当一国国际收支中的自主性交易所产生的借方金额和贷方金额不相等时，称为国际收支不平衡或失衡，包括国际收支顺差和国际收支逆差两种情形。这里所说的自主性交易所产生的借方金额与贷方金额是否相等是判断一国国际收支是否平衡的标准，实际是对总差额计算方法在理论上的抽象和论述。二、国际收支不平衡的口径1．贸易差额在了解一国国际收支状况的动向方面具有一定的参考作用；综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了该国产业在国际上的分工地位和竞争能力。2．经常账户差额综合反映了一国的进出口状况及第一产业、第二产业和第三产业的综合竞争能力，因而被各国广为使用，并被当作制定国际收支政策和产业政策的重要依据。3．基本账户差额是经常账户与长期资本账户（包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融账户）所形成的余额。基本账户差额是许多国家尤其是那些长期资本进出规模较大的国家观察和判断其国际收支状况的重要指标。对于金融市场不发达的国家来说，基本账户差额仍然具有理论意义和现实指导性。4．综合账户差额（总差额）可以用来衡量一国的国际收支状况对其储备的影响。比较综合地反映了自主性国际收支的状况，是全面衡量和分析国际收支状况的指标。可见，国际收支不平衡的衡量口径有许多种，不同的国家往往根据自身情况选用其中一种或若干种，来判断自己在国际交往中的地位和状况，并采取相应的对策。在没有特别指明的情况下，人们讲国际收支盈余或赤字，通常指的是综合账户差额大于零或小于零。三、国际收支不平衡的原因（类型）1．临时性不平衡是指短期的、由非确定或偶然因素（如政局动荡、自然灾害等）引起的国际收支失衡。2．结构性不平衡是指一国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化（表现为结构变动的滞后和困难、结构单一等）而发生的国际收支失衡。3．货币性不平衡在一定的汇率水平下，一国的物价与商品成本高于其他国家该国出口货物价格相对昂贵，进口货物价格相对便宜国际收支失衡4．周期性不平衡是指一国经济周期波动（危机萧条复苏繁荣）引起国际收支顺差和逆差的更替。但在二战后，国际收支的表现经常出现扭曲。5．收入性不平衡国民收入增加（减少）贸易和非贸易支出增加（减少）国际收支失衡。6．预期性不平衡预期因素从实物流量和金融流量两方面对国际收支产生重要影响。以预期一国经济将快速增长为例进行分析。从实物角度而言…经常账户逆差；从金融角度而言…资本和金融账户顺差。四、国际收支调节的必要性1．从国际收支余额和其他经济变量的比例来看，如果收支余额与其他经济变量的比例在一个可以接受的范围内（比如国际贸易赤字占GDP的比例在2%以内），并且能够长期保持不再继续增长，那么这种收支状况就是能够持续的。2．从国际收支与经济增长的角度来看，特定的国际收支状况是特定的经济发展要求和发展阶段的反映，而且，在收支顺差或逆差不至于危害经济稳定的前提下，保持一定时期内的收支顺差或逆差，可能比长时间的收支平衡更有利于经济的增长和居民福利水平的提高。3．只要国际收支差额是可维持的，那么，主动采取措施进行国际收支调节的紧迫性就可以降低，国内政策目标相对于国际收支差额就可以得到更优先的考虑。4．一般而言，连续的巨额国际收支逆差意味着本国支付能力和信用水平的下降，连续的巨额国际收支顺差意味着本国将实际资源提供给外国消费，而不增进本国的福利水平，这都会损害本国经济的稳定和发展。因此，必须采取措施对国际收支进行调节，减少不平衡的程度或改变不平衡的方向。国际收支逆差的影响：1．一般会引起逆差国货币汇率下浮，从而使逆差国贸易条件恶化。2．若逆差国货币当局对外汇市场进行干预，即抛售外汇和收进本币。这一方面会消耗外汇储备，甚至会造成外汇储备的枯竭；另一方面则会形成国内的货币紧缩形势。3．如果逆差是由贸易逆差所致，则将会造成国内失业的增加。4．如果逆差是由资本和金融账户逆差所致，则会造成国内资金的紧张。国际收支顺差的影响：1．一般会引起顺差国货币汇率上浮，从而不利于顺差国出口贸易的发展。2．将引起顺差国货币供应量增长，从而加重通货膨胀。3．将加剧国际摩擦，容易引起逆差国采取报复性措施。4．若顺差形成于出口过多所致的贸易顺差，则意味着国内可供使用资源的减少，从而不利于本国经济的发展。5．相比之下，逆差比顺差所产生的影响可能更为险恶，因为它会造成国内经济的萎缩、失业的大量增加和外汇储备的枯竭，而盈余对一国的压力则相对轻一些，因而对逆差采取调节措施要更为紧迫些。第四节国际收支不平衡的调节一、国际收支不平衡的自动调节机制国际收支不平衡的自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。1．货币—价格机制（有两种表现形式）国际收支逆差货币外流增加，货币存量减少国内一般物价水平下降进口相对昂贵，出口相对便宜贸易收支改善国际收支逆差本国货币外流增加，对外币需求增加本国货币贬值进口相对昂贵，出口相对便宜贸易收支改善2．收入机制国际收支逆差对外支付增加国民收入下降社会总需求下降进口需求下降贸易收支改善对外国金融资产的需求下降资本和金融账户收支改善3．利率机制（利率是使用资金的代价或放弃使用资金的收益）国际收支逆差本国货币存量减少利率上升社会总需求下降资金流入增加，流出减少进口需求下降贸易收支改善资本和金融账户收支改善4．国际收支不平衡自动调节的局限（1）只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用。现代经济中的各种干扰会使自动调节机制的作用下降甚至失效。（2）典型的国际收支自动调节需要在金本位制下才能发挥作用。（3）在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以紧缩国内经济为代价。二、国际收支不平衡的政策调节工具1．支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。主要包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。汇率和关税政策是通过改变进口商品和进口替代品的相对价格来达到支出转换的目的，而直接管制则是通过改变进口商品的相对可获得性来达到支出转换的目的。在实际运用中，这类政策主要针对国际收支赤字。2．支出增减型政策（支出变更政策）是指改变社会需求或支出总水平的政策，主要包括财政政策和货币政策。紧缩性的政策…国际收支逆差减少或顺差增加；扩张性的政策…国际收支顺差减少或逆差增加。3．融资型政策（融资政策）主要包括官方储备的使用和国际信贷便利的使用。从一国宏观调控角度看，它主要体现为国际储备政策。融资政策是在短期内利用资金融通的方式来弥补国际收支赤字，以实现经济稳定的一种政策。4．供给型政策（供给政策）特点：具有长期性，在短期内难以有显著的成效。产业政策：其核心在于优化产业结构，根据国际市场的变化制定出正确的产业结构规划。科技政策：包括推动技术进步，提高管理水平以及加强人力资本投资。5．道义与宣示型政策是指政府在经济和行政手段之外所采取的、没有强制约束力的收支调节政策。三、国际收支不平衡的调节路径和条件1．国际收支调节的弹性分析法（弹性论）弹性论着