拍卖概述

拍卖概论-及Vickrey第二投标法一、拍卖的含义二、拍卖的分类三、拍卖的比较四、拍卖的现实两则新闻新闻1：2014年5月温州拍卖公务员上缴物品：名表起价1万5衬衫40元在其“专场拍卖会”上，59件标的物半个多小时就被抢光了。成交总额110万元左右，远远超过了起拍价52万元，其中7号标的物范增字画，起拍价才60元，后来飙升到了5万元，整整涨了833倍多。起拍价最低的为一件D＆G衬衫，仅40元。另有鞋子、西服、围巾等“6件套”，加一块才55元。据了解，这些服装的原价其实并不便宜。比如D＆G衬衫，在网上的售价普遍要数千元。为什么起拍价设这么低呢？据介绍，因为衣物是易损品，而且买衣服还得看尺码，所以价格不敢设高。新闻22014年5月6日北京日报赵孟頫《致宗元总管札》本月拍卖拍卖市场近20年来难得一见的赵孟頫手迹《致宗元总管札》，将于本月在中国嘉德春季拍卖会上拍，估价4500万元至5500万元。《致宗元总管札》共10行，计101字，是赵孟頫39岁时写给亲家季渊的书信。当时，赵孟頫被外放任济南路总管府事，这封书信就是其到任后不久发出的，内容涉及了旅途的艰难、到济南上任后官事烦冗等情况。此书信上一次出现在拍卖场，是在1996年3月的纽约佳士得拍卖会。拍卖会将于5月17日至21日举行，5月14日至16日为预展，地点均为北京国际饭店会议中心。一、拍卖含义（Auction）拍卖和招标都叫做Auction简单地说：拍卖是以商品兑钱招标是花钱买服务都是交易的形式，特别适合交易特别商品主要区别：拍卖商品是已经存在的，而招标的服务是未来提供的；在信息上存在差别，一般前者价高者得，后者一般价低者得本课程暂只讨论拍卖拍卖是具有明确规则的市场制度，在参与者标的基础上，通过拍卖规则来决定资源的配置和价格。----McAfee&MeMillan，1987二、拍卖的分类1.按照拍卖规则分类：公开喊价拍卖：英式拍卖和荷式拍卖密封价格拍卖：密封第一价格拍卖(first-pricesealed-bidauction，FPSB)，密封第二价格拍卖（SPSB，也称为VickreyAuction，1962）2.按照信息分布完全信息拍卖：拍卖参与者(买主)对拍卖品的评价是公共信息（是共同知识）。不完全信息拍卖：买主不知道拍卖品对自己或者别人的价值，两个极端是独立私有价值拍卖（知道自己的评价不知道别人的评价）和公共价值拍卖（价值对所有买主都一样，但是不确定）。现实常介于两者之间，如相关价值拍卖。卖主对于拍品的最低限价称为保留价格可以证明：私人价值拍卖下，四种规则拍卖的期望收益是一样的（等报酬定理）简单的说：在合适的约束条件下，同种拍品不同规则的拍卖结果差别不大三、拍卖的比较（不同规则的比较）1.英式拍卖与密封第二价格拍卖英式拍卖：拍卖师掌握节奏，最后出价最高的获得拍品，并付出自己的最后应价。在不知道其他人的保留价格时，最优策略是必要时出保留价格，否则可能面临无法得到拍品或者交易剩余为负的风险。SPSB：出价密封于信封交予拍卖人，按自己保留价格出价是优势策略SPSB的一个例子A拍品私人价值1000若出价800，对手出价900，输。对手出价500，赢，付出500元。所以最优策略是出价1000.若出价1200，对手出价800，幸运的赢了。对手出价1100，赢，但交易剩余未-100。注意：你的对手出800时候，你出1000照样赢，且代价一样，所以出1000仍是最优策略英式拍卖：A拍品私人价值1000出价800，若对手最高出价900，输。出价901，赢。几乎是按第二高价格成交。但是出价人越多，喊价结果越接近1000，甚至超出。出价大于1000，无论对手出价多少，都按照自己的出价成交，交易剩余为负数。理性人不会出价高于自己的保留价格。共同点：1.每个参与人都有讲真话的激励。2.赢的交易的参与人是评价最高的那一个。交易是有效率的，资源配置有效率3.成交时买主的出价均约等于第二高出价。2.荷兰式拍卖和FPSB荷兰式拍卖：买主确定自己的出价，拍卖人喊出的拍卖价格下降到该水平后，买主出价赢的交易。出价越低，赢的概率越低。FPSB：密封出价，价高者得。出价越低，赢的概率越低。两种拍卖面临的问题相似。荷兰式拍卖：竞拍者得不到任何有用的信息，只能在拍卖结束后得到一些相关的信息，但是这时拍卖结果已经确定，无法再改变。很可能出现评价最高的人未得到拍品。风险增加的同时，支出在减小，最佳出价应使得两者平衡。“荷兰式”拍卖首现南京2006年07月19日01:31金融投资报原本很平常的一场拍卖会，因为其中一件标的采用新的拍卖方式———减价拍卖，而引起关注。日前，江苏天平拍卖行举行的拍卖会现场，3号标的———一批废不锈钢板，拍卖师宣布：该标的起拍价4万元，采用减价拍卖，每次叫价降价幅度为0．1万元，叫价过程中举牌即成交。随后，拍卖师开始叫价，价格一路下降，但始终无人应价。参拍者似乎对这种新奇的拍卖方式还不太适应，最后到达1．9万元的时候，在无人举牌的情况下，拍卖师将此标的收回。该拍卖行负责人告诉记者，采取减价拍卖方式，是拍卖公司的一种拍卖策略。拍卖类型获胜者最终成交价格特点英式拍卖出价最高者第二最高价+最小竞价增量当保留价格为0时，拍卖结果帕累托有效；当设置保留价格0时，拍卖结果不是帕累托有效荷兰式拍卖不确定不确定拍卖的最终结果取决于每个拍卖者对其他拍卖者对商品评价的估计密封第一价格拍卖不确定不确定拍卖的最终结果取决于每个拍卖者对其他拍卖者对商品评价的估计维克里拍卖出价最高者第二高价格拍卖者的最优策略是报出自己的真实评价，拍卖结果帕累托有效四、拍卖的现实1.英式拍卖的缺陷获胜的竞买人的出价只需比前一个最高价高一点，那么每个竞买人都不愿马上按照其预估价出价。（所以会出现狙击）出价不理性：他可能会被令人兴奋的竞价过程吸引，出价超出了预估价，这种心理现象称为“赢者诅咒（Winner’sCurse）”。（获胜者在获胜之后，无利可图，甚至会有所损失）经验不足和过分乐观都可能导致这种结果。2.维克里拍卖的尴尬事例1990年，新西兰采用经济学家威廉·维克里提出的维克里拍卖规则进行通信频谱拍卖。但新西兰拍卖的设计者们没有估计到竞拍者数量的不足的情况，所以没有对频谱设置底价，导致了一些尴尬拍卖结果的出现，例如，一家公司投标7万多美元，但只支付了4美元；一家公司投标500多万美元，但只支付了3600美元。3.FPSB的意外1993年，澳大利亚对卫星电视频谱进行的拍卖，采用了简单直接的“信封出价，价高者得”的规则。但因为没有对违约进行惩罚的规定，两家小运营商先以并不打算支付的高报价战胜了大运营商，获得牌照后这两家小运营商不断违约，利用规则的漏洞反复报出更低的价格，最后政府获得的收入不到违约前报价的一半。4.拍卖中的狙击阻击：有时人们常常不立刻参与代理竞拍，而是等到最后一分钟，甚至一秒钟，才报出代理竞价，此时其他人来不及再反应了。Bidnapper网站提供阻击。阻击的原因：一代理竞价可能泄露有价值的信息，比如，一件古董，为避免其他人获取自己的估价信息，专业机构可能最后阻击。二竞价者不知道自己的估价，宁愿走捷径赢得拍卖。5.串谋与再拍卖串谋：小团体串谋以低价获得拍品再重新拍卖的情况。串标：招投标过程中出现的串谋行为。包括招标人与投标人之间串通、投标人与投标人之间串通以及投标人与招标代理机构串通。案例—一位拍卖师自述起因：受国有部门委托，公开拍卖一艘钢质货轮，1995年造，保养良好。截止报名结束，共有15人报名参加了竞买。问题：拍卖会当日，我们发现竞买人聚集在拍卖会现场的楼下，入场很慢，很有可能有串通嫌疑。原因：经了解，竞买人达成一致协议，他们想指定一个人以起拍价拍下货轮，然后打算另找一个地方私自主持第二场拍卖会，提高的差价所有竞买人平分。这个意见得到所有竞买者的认同。对策：临时改变拍卖方式，采用密封式投标拍卖。对投标人强调：设有保留价，低于保留价的出价视为废标。结果：货轮以182万成功拍出，超出底价60万理论分析：公开拍卖中，买者可以随时观察到竞买对手的行为，并可以随之立即做出反应，彼此间合作（勾结）会更稳固。而在密封式拍卖中，竞买者无法观测到竞争对手的行为，出于自身利益最大化的考虑，竞买者更倾向于不合作，选择公平竞争。密封拍卖变成了囚徒困境的博弈。公开拍卖中的串谋1993年，美国FCC决定开始采用拍卖的方式转让频谱使用权。1994年7月，美国对99个无线频谱许可证进行了拍卖，吸取了新西兰和澳大利亚的教训，美国进一步完善了拍卖规则，最终获得70亿美元的收入。但在1997年FCC组织的拍卖中，竞拍者利用规则允许报价金额到个位数的漏洞，通过在报价的尾数部分携带了各自感兴趣的地区区号向对手传递瓜分牌照的信息，以避免激烈的竞价，最终却导致了拍卖收入的大幅缩水。