焦煤期货合约及规则

焦煤期货合约2013年3月及规则介绍主要内容三.焦煤期货规则制度二.焦煤期货合约与交割质量标准一.焦煤期货运行情况一、焦煤期货运行情况焦煤期货运行情况市场运行基本情况市场整体运行平稳市场交投活跃法人客户参与热情较高焦煤期货运行情况—运行平稳、交投活跃2904066818102634424461362691418420334799701186948693714367426501000020000300004000050000600007000080000050000100000150000200000250000300000350000400000450000上市首日第二日第三日焦炭成交量焦煤成交量焦炭持仓量焦煤持仓量，325亿，275亿，317亿焦煤期货运行情况—法人户参与热情较高45796,2%2365348,98%焦煤成交量法人个人27151,7%358037,93%焦煤累积持仓量法人个人河北,6917,25%上海,4790,18%浙江,4156,15%内蒙古,3703,14%北京,2235,8%山西,223,1%其他,5127,19%焦煤法人累积持仓量82434375976144020406080100120140160山西山东北京广东上海浙江其他法人参与焦煤期货数量分布焦煤期货运行情况—法人户参与热情较高二、焦煤期货合约与交割质量标准焦煤期货合约交易品种焦煤交易单位60吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动单位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4％合约月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12交易时间每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00最后交易日合约月份第十个交易日最后交割日最后交易日后第三个交易日交割等级大连商品交易所焦煤交割质量标准交割地点大连商品交易所焦煤指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5％交割方式实物交割交易代码JM上市交易所大连商品交易所交割质量标准设计：构建综合质量指标体系焦煤质量指标体系传统工业指标小焦炉实验指标灰、硫、挥发、G、Y工业分析粘结性生成焦炭CSR结焦性岩相分析指标镜质体最大反射率标准差掺混程度•保障最低的结焦性•独立焦化企业对焦煤质量要求宽泛、较低，钢铁企业可以通过配煤工艺调整•2000立以上搭配用，1000-2000立轻松用，1000立以下随便用不同炉容高炉的产能分布3000-399911%4000-49995%≥50002%＜4009%400-99929%1000-199923%2000-299921%高炉炉型分布焦炭产量分布将85%以上焦煤纳入交割体系交割质量标准设计：满足炼焦最低需求•岩相分析是目前鉴别煤种的最客观手段•可以自动判断各种掺混煤种比例岩相分析方法有国标，焦化厂熟悉相关操作岩相分析显微镜交割质量标准设计：岩相分析鉴别掺混大宗散存货物，易掺混•不同炼焦煤按比例掺混，可以得到焦煤的指标•灰、硫、挥发、G值、Y值相同的混煤和单一焦煤气肥焦瘦混煤单一焦煤灰、硫、挥发、G值、Y值成分不同指标相同与期货设计相关的现货贸易特征•国内企业普遍采用试验焦炉实验（俗称小焦炉实验），生成焦炭CSR可以识别劣质焦煤•进口焦煤质量指标体系包含小焦炉实验生成焦炭CSR•国内钢厂和大中型焦化厂熟悉小焦炉实验操作与煤科总院合作，制定小焦炉实验操作规范交割质量标准设计：由产成品判断原料性质已于2012年3月颁布Q/CY-MKZY-006-2012炼焦煤炼焦试验方法40KG试验焦炉法现货贸易（内贸）指标难以保证结焦性•现货贸易（内贸）指标侧重粘结性，以G值、Y值为主•粘结性难以保证结焦性现货贸易合同指标结焦性粘结性与期货设计相关的现货贸易特征交割标准品质量要求指标允许范围灰分（Ad），%≥10.0且≤11.5硫分(St,d)，%≥1.10且≤1.40挥发分（Vdaf），%≥16.0且≤28.0粘结指数（G）入库≥75出库65胶质层最大厚度（Y），mm≤25.0厂库仓单注销发货按入库标准G值≥75替代品质量差异及升贴水指标允许范围或数值升贴水（元/吨）灰分（Ad）≥9.0%且10.0%每降低0.1%，升价29.0%以9.0%计价硫分(St,d)≥0.80%且1.10%每降低0.01%，升价10.80%以0.80计价胶质层最大厚度（Y），mm25.00交割标准品质量要求•试验焦炉生成焦炭反应后强度(CSR)50%•镜质体随机反射率标准差(S)≤0.13•水分Mt≤8.0%，如果水分大于8.0%，按照超出部分四舍五入至小数点后一位扣重（例如，实测水分为9.32％，扣重1.3％）样品镜质体随机反射率标准差分布0102030405060708002468101214样品个数累积个数质量升贴水设计依据：根据得率推算灰分：根据生产统计，焦煤灰分每增加1%，焦炭的用量增加2.6%-3.3%，石灰石用量增加5.2%，高炉产量下降3.9%。按照焦炭价格2000元/吨、石灰石价格100元/吨、高炉生产利润400元/吨计算，一吨炼焦煤灰分每增加0.1%，对应焦炭用量增加成本4-5.08元/吨，石灰石增加成本0.80元/吨，生产利润减少2.40元/吨，相当于每消耗一吨炼焦煤增加成本7.2-8.28元/吨，取下限7.20元/吨，假设焦煤在配煤中的比例取较高30%的比例，约为2元/吨，因此，我们将灰分每减少0.1%，升水设为2元/吨。硫分：根据生产统计，焦炭硫分每增加0.01%，石灰石和焦比分别增加0.2%，生铁减产0.2%-0.25%，焦煤硫分每增加0.01%，焦炭硫分增加0.009%，按照焦炭价格2000元/吨、石灰石价格100元/吨、高炉生产利润400元/吨计算，一吨炼焦煤硫分每增加0.01%，对应焦炭用量增加成本2.77元/吨，石灰石增加成本0.03元/吨，生产利润减少1.11-1.38元/吨，相当于每消耗1吨炼焦煤增加成本3.91-4.18元/吨，取下限3.91元/吨，按照焦煤在配煤中30%的比例，相当于焦煤成本变动大约1元/吨。质量升贴水设计依据：简化体系、减少争议•确保合约标的为焦煤和肥煤，设定工业分析指标的范围–挥发分：16%-28%；–Y值：25mm以下；25mm以上–G值确保粘结性：入库75，出库65•评价结焦性：–满足下游最低炼焦需求，CSR下限50%–不设CSR升水三、焦煤期货规则制度立足最大发挥产业服务功能，设计：交割体系设计原则遵循现货贸易习惯尽量降低交割成本有效防范交割风险交割地点设计：基准交割地位于主要港口基准交割地非基准交割地青岛京唐排名12345省份山西河北山东黑龙江安徽产量248119641824880664省份山西河北山东河南内蒙古消量23731396941719591通过适当升贴水设计，使山西作为国内最大的焦煤产区充分发挥其作用。2010年排名前5的焦煤生产和消费省份数据来源：联合金属网，单位：万吨主交割区域内各点价格相关性强设计理由：焦煤主要交割区域价格相关性分析京唐港天津港日照港连云港山西京唐港-天津港1.0000-日照港0.99450.9945-连云港1.00001.00001.0000-山西0.85930.85930.86780.8678-以焦煤主产区的厂库作为产业服务的中心向销区辐射。港口作为辐射进出口和华东、华南地区产业服务的窗口仓库厂库并行黄渤海五港是出口和国内中转大港2010年京唐、天津、日照、青岛、连云港焦煤中转情况（单位：万吨）数据来源：大商所调研数据港口京唐港天津港青岛港日照港连云港内贸量70354150377216外贸量142038710187142合计1490741160564358交割流程交割预报表仓单持有凭证注册仓单提货通知单注销冲抵质押转让入库指定交割仓库提货身份证、介绍信标识、证明准备货物标准仓单注册申请表仓库相关业务入库检验抽样应在入库堆垛时的焦煤流中进行；货主应在入库前3个自然日之前，将到货方式、到货数量、到货时间通知指定质检机构，并在委托质检协议中列明；委托质检协议中还应当明确昼夜作业费用、货主通知指定质检机构焦煤入库的方式、检验数量、出具检验报告的时间以及因指定质检机构未及时到场给货主造成损失的责任承担等内容。品质控制发货：仓库按水分实测结果和合约规定折算，足量发货；货主对仓库测水有异议，委托质检机构到厂验水，作为计重依据；质量升贴水：1.根据仓单注册时的质检报告现场结算；2.双方协商抽样、留样，出库后15日内无异议，依据仓单注册时的质检报告结算；3.有异议时，根据样品检验结果结算；质量有争议，可以选择的抽样、留样方式：1.继续出库，指定质检机构到场在焦煤流中抽样、留样；2.选择指定质检机构采取开垛、倒垛等方式抽样。出库验收品质控制选择权威质检机构作为争议复检机构•关于质检机构的规则表述：1.当货主与指定交割仓库就交割商品的检验结果发生争议时，由交易所指定的质量检验机构进行复检，复检结果为解决争议的依据。选择权威质检机构标准仓单管理办法国家煤炭质量监督检验中心（隶属于煤炭科学研究总院）中钢集团鞍山热能研究院CCIC（中检集团）SGS(?)交割单位：6000吨其他交割规定非交割单位整数倍持仓不允许交割；最后交易日收市后，个人客户交割月份合约的持仓和非交割单位整数倍持仓仍未能平仓的，由交易所按照“不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先”原则，选择对手方持仓对冲平仓，平仓价格为该合约交割结算价，并对客户持有的不允许交割持仓部分处以按交割结算价计算合约价值20％的罚款。交易手续费：最高不超过成交金额0.2‰。交割手续费：1元/吨；出入库费用：根据市场情况，不定期核定和公布最高费用标准；仓储费：1元/吨天；检验费：市场化运作；预报定金：按30元/吨交纳，未返还的交割预报定金罚没给指定交割仓库相关费用一般月份套保持仓进入合约交割月前第一月和交割月份时，将参照期货品种限仓制度规定的额度执行，并按此额度标准转化为临近交割月份套期保值持仓；建仓期限，交易所不负责转仓。套期保值制度简化申请手续、申请时间提前交割月份前第一个月第十个交易日至交割月份套保持仓自合约上市之日起至交割月份前第一个月第九个交易日;一般月份：临近交割月份：焦煤合约的交易保证金按照持仓25万手为界，分5%和7%两个梯度收取，小于等于25万手按5%收取，大于25万手按照7%收取。风控制度——保证金合约月份双边持仓总量（N）交易保证金（元/手）N≤25万手合约价值的5%N25万手合约价值的7%交易所可在第N+2个交易日根据市场情况决定并公告，对该合约实施下列两种措施中的任意一种：措施一：在第N+3个交易日，交易所采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险；措施二：在第N+2个交易日收市后，交易所将进行强制减仓。交易状况涨跌停板幅度交易保证金标准第1个停板4％5％第2个停板6％8％第3个停板8％10％风控制度——涨跌停板风控制度——限仓管理期货公司会员非期货公司会员客户单边持仓量8万手限仓单位交易时间段％手手合约一般月份25％×N5,0005,000交割月前一个月第十个交易日起1,5001,500交割月份500500≤8万手时，期货公司会员该合约持仓不受限;•对超过焦煤合约持仓限额的期货公司会员，交易所将不执行强行平仓，不得同方向开仓交易联系方式：[e-mail]谢谢！