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文本结构：1、文化旅游产业内涵2、文化旅游产业发展现状3、文化旅游产业投融资渠道和模式4、展望一、相关名词定义：1、文化旅游：通过旅游实现感知、了解、体察人类文化具体内容之目的的行为过程。泛指以鉴赏异国异地传统文化、追寻文化名人遗踪或参加当地举办的各种文化活动为目的的旅游。寻求文化享受已成为当前旅游者的一种风尚。2、文化旅游产业是文化产业的一个重要组成部分，文化旅游产业主要是由人文旅游资源所开发出来的旅游产业，是为满足人们的文化旅游消费需求而产生的一部分旅游产业。它的目的就是提高人们的旅游活动质量。3、文化产业投资，泛指将资金投入文化产业领域或企业的资本或基本设施。4、文化产业融资：是企业根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去募集资金，组织资金的供应，以保证公司的正常需要，经营管理活动需要的理财行为。5、文化旅游行业主营业务范围：景区管理营运、酒店、旅行社、体育产业、演艺演出、博览会、灯会、索道运营、游客咨询服务、园林开发建设、旅游商品和食品销售、旅游房地产开发等。二、旅游文化产业发展现状文化旅游行业作为第三产业的主要支柱行业，其在调整产业结构，节约资源，创造就业机会，缩小区域发展差距等方面具有明显的优势，国家相应给予了许多实际的政策向导和实质性的政策支持。文化旅游行业类型企业是近几年里债券市场上新注册和发行规模较快的行业，据不完全统计：仅2012-2013年8月全国旅游文化行业企业新增注册发行额度超过208.2亿元人民币，文化旅游行业企业超过30家。主要分布在旅游业比较发达的北京、上海、四川、云南、重庆、浙江等地区。到2020年，我国旅游业总收入将超过3.3万亿元，全国旅游行业的收入占比将达到中等发达国家的水平，收入占到GDP的比重将预计超过8%。在《2014年度文化金融合作项目库》98个信贷融资项目中，有超过30%的项目都是文化与旅游融合项目。同样，在19个债券融资项目中，文化旅游项目也超过50%。江苏无锡灵山文化旅游项目、江苏瘦西湖旅游项目、浙江乌镇旅游项目、云南丽江玉龙旅游项目都榜上有名。------摘自财政部和文化部文件三、文化旅游项目投融资模式•旅游市场的复杂性特征决定了其投资模式多元化，当下，单一政府投资模式已不能满足旅游市场的投融资需求。我国主要通过以下五种模式来扩大融资渠道：•BOT（建设、经营、移交）方式；•BTO（建设、转让、经营）方式；•TOT（将建设好的项目移交给外商企业或私营企业，换取一定额度的资金，到期收回）方式；•ABS（资产收益证券化融资）方式；•PPP（政府与私人合作建设旅游基础设施）方式。1、BOT(Build-Operate-Transfer)模式是上世纪70年代后期在西方国家兴起的政府吸引私人资本进入基础设施领域的一种投资模式。2、2004年以来，BT(Build-Transfer)模式在旅游项目开发和投资中首次使用，它是BOT模式的一个变换形式，即“建设-移交”，是指利用非政府资金来进行基础设施非经营性设施建设项目的一种融资方式。3、TOT（将建设好的项目移交给外商企业或私营企业，换取一定额度的资金，到期收回）方式.4、ABS（Asset-backed-securitization）模式资产证券化即将缺乏流动性但能够产生可预见性的、稳定的资金净流量的资产，通过一定的法律和融资机构结构安排，对资产中的风险和收益进行分离和重组，进而转化成在金融市场上可以出售和流通的证券化过程。5、PPP（政府与私人合作建设旅游基础设施）方式三、文化旅游项目投融资渠道1、政府拨款；2、银行贷款；3、债权融资；4、二级市场融资；5、海外投资；6、私募股权投资；7、信托投资8、其他方式：1、政府主导型投融资模式充分利用国家鼓励政策，进行政策支持性的信贷融资，主要包括：•公共财政投入•旅游国债•旅游发展专项资金（扶贫基金支持、生态保护项目、文物保护项目、世界旅游组织规划支持、国家及省市旅游产业结构调整基金等）。2、银行贷款银行信贷是开发商主要的融资渠道。对旅游资源开发，可以采用项目信贷的方式借款。项目信贷要求自有资本投入25%以上，可向银行贷75%。开发商可使用以下资产作为抵押或质押：土地使用权、相关建筑物的所有权、开发经营权、未来门票或其他收费权等等。目前，银行尚无完善的对旅游资源开发进行贷款的金融工具，但已有企业尝试开发经营权、未来收费权等质押的办法，并取得了成功。3、国内上市融资由于存在门票收入不能计入上市公司主营业务收入的限制，目前资源开发类旅游企业较难直接上市。但通过将收入转移到索道等交通工具，以及以宾馆、餐饮、纪念品等项目包装为基础的企业，仍可走上市的道路，也可以吸引上市公司作为配股、增发项目进行投资。4、商业信用融资若开发规划有足够吸引力，开发商有一定信用，开发中的工程建设，可以通过垫资方式进行。一般情况下，工程垫资可以达到30%–40%，若有相应的垫资融资的财务安排，垫资100%也具有可能性。商业信用可以表现在很多方面，若开发能与开放游览同步进行，则可对旅游商品、广告宣传、道路建设、景观建设等多方面进行商业信用融资。5、海外融资海外融资方式非常多，包括一般债券、股票、高利风险债券、产业投资基金、信托贷款等等。海外融资目前受到一些政策限制，但仍有很多办法可以开展。这需要一家海外投资银行作为承销商，全面进行安排和设计。公司简介：北京印象创新艺术发展有限公司前身是由张艺谋，王潮歌，樊跃三位中国一流导演发起的北京印象文化艺术中心。公司致力于创作，制作，投资和管理室外大型实景演出的公司。目前分别成功推出的演出有印象刘三姐（2004），印象丽江（2006），印象西湖（2007）。印象刘三姐2007年演出500余场，观众累计过百万。公司2007年被评定为中国最具投资价值的50个公司之一。融资事件发生时间事件类型涉及金额投资方2007-04-01私募股权投资2500万美元高盛集团IDG资本海纳亚洲2010-12-17私募股权投资5000万美元云峰基金6、私募资本融资开发商对自身的资本结构进行重组改制，设立股份有限公司。开发商以股份有限公司的主发起人身份，向社会定向招募投资人入股，共同作为发起人，形成资本融资。开发商也可以先成立自己绝对控股的有限责任公司或股份有限公司，再向社会定向募股，以增资扩股的方式，引入资本金。7、信托投资新的《信托法》出台以来，信托投资公司已经拥有了很大的运作空间，并创造了一些新的金融工具。其中，以项目和专题方式发行信托投资凭证，引起了各方面的兴趣。我们正在策划发行西部旅游信托凭证，把西部旅游项目打包，通过信托凭证，向社会集资。8、其他新型投融资方式•创新渠道：天使资本、风险投资、地区旅游发展种子基金等；•创新融资方式：合作型融资联盟、融资租赁、资产证券化、银保联合模式等展望•综上所述，旅游资源开发中的融资运作，仍处于十分原始的阶段。创造金融工具是金融界应努力的方向，但旅游企业及相关旅游管理部门，应该组织多方专家合作，研究如何将旅游资源的价值进行资本化，予以量化评估，从而使资源可以作为资本，发挥其撬动融资的功效。