人民币国际化的利弊分析与政策建议

人民币国际化的利弊分析与政策建议口张驰(东北财经大学金融学院辽宁大连116023)摘要-随着我国综合国力的增强和参与世界经济程度的加深，人民币国际化问题目益成为各界讨论的焦点．人民币成为国际货币，既能获得巨大的经济利益，又可以增强中国在国际事务中的影响力和发言权。中国要想在全球金融资源的竞争中占据一席之地，就必须加入货币国际化的角逐．同时也应该认识到，货币国际化也将为本国经济带来不确定因素．本文主要从国际货币条件的分析．及货币国际化的利弊分析、及美元国际化对中国的借鉴作用，探讨人民币国际化对中国经济的影响及展望．关键词：国际货币；美元国际化：人民币国际化在金本位制时代，由于黄金本身足商品，具有一定的价值，可以在全球进行流通和A由兑换，并且具有能自发调节流通巾的货币最的功能，因此黄金就是国际货币。当金本位制崩溃后，人类进入r信用货币时代，纸币允当了交易媒介，国际货币的内涵发生了许多变化。从货币理论的角度来看，国内货币要成为国际货币，其货币职能必须困际化，与其作为一围困内货币的职能自．所小同，必须具备一系列政治、绛济等方面的相应条件。一、人民币国际化有利因素分析近年来，随着我陶经济的快速发展和对外开放程度的提高，人民币作为交易媒介、储藏手段和支付手段，在我国周边国家和港澳地区的使用越来越广泛，国际化进程逐步加快。(一)稳定的政治格局。中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用。中国外交战略十分开放，积极参与困际事务，是负责任的人国。我国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。(二)强人的经济实力。强人的经济实力Jf：保持宏观经济稳定是实现货币国际化的根本保证。美元、欧元等货币之所以能够长期发挥世界货币作用。其发行国经济实力雄厚足最基本的原因。(--3健全的金融体系。充当世界货币的纸币。是由其发行国的中央银行发行、调控，义由整个银行系统和其他经济机构支持和运作的。随着中国人民银行向世界先进中央银行的目标迈进，商业银行不良资产的加速处理，经营管理水甲的不断提高，业务创新能力的显著增强，一个健全的金融体系正在逐步的形成。(四)充足的国际储备。实现人民币的国际化，为应付随时可能发牛的兑换要求，要求。围政府必须要有充足的国际储备，尤其足外汇储备。根据通行的国际储备需求理论，充足的外汇储备一般应维持在30％左右。我固近年来外汇储备稳步上升，达剑j{：远远超过J，同期进口额的30％，为人民币走向国际化之路提供了可靠的保证。二、人民币国际化的不利因素分析人民币的国际化也会对中国经济产生一些负面影响，中国在获得上述利益的心时，也需付}H一定的代价。(一)可能增加国内货币政策的执行难度。一国货币的国际化会影响发行围中央银行执行货币政策的效果，降低当局控制基础货币、调摔国内经济的能力。由于取消了货币壁垒，经济危机、通货膨胀可随时传递到国内。(二)町能使中困背上沉币的债务负担。一个国家的货币要成为国际货币，被世界其他国家所持有，必须输出本国的货币。从理论卜说，输出本币的途径无非足贸易逆差和资奉外流。如果人民币一旦成为国际货币，必然也会人量输出，这就町能使中国背上沉重的债务负担。(三)可能面临更大的货币需求和汇率波动。人民币成为国际货币后，将会被许多国家储存和使用。一旦国外货币需求的偏好发生变化，将会导致国内货币供需发生波动。从而导致汇率的波动。如何在推进货币国际化的进程中，发挥其对本国经济的有利影响的同时，将不利因素降至最低是～国政府必须认真考虑的事情。可以相信，只要我l'rJt!,J造条件。坚定信心，发展经济，增强固力，在不远的将来，人民币就一定能够成为世界人民欢迎和接受的货币。三、美元国际化给当前形势下人民币带来的启示当前，随着我困综合国力的持续增强，经济持续快速增长，国际影响力和话语权不断扩大，人民币国际化已成为必然的战略选择，如何选择有效途径，以尽量低的成本实现最终臼标，在这方面美元国际化的成功经验给了我们很多启示。(一)大国崛起是人民币国际化的基础。大国经济崛起的溢出效应为人民币因际化提供了基础保障。从英镑和美元形成的历史经验来看，一国货币的流通，越出国境演化为国勋i货币，是大国经济崛起的重要标志。没，fr颦实的物质基础和经济发展做后盾，其货币是不可能被其他国家接受或认可，成为国际货币。中国经济经过30多年的高速发展．拥有足够人的经济规模和充足的国际清偿能力，况凡这种高速发展趋势仍在持续下去。由此可推断，人民币成为地区和世界范围强势货币的基础已经存在。(二)维持汇率长期基本稳定是人民币国际化的首要任务。维持汇率长期基本稳定面临很多用难，如何维持、维持在多少才算合理是巾央银行面临的艰难选择。首先，独立的中央银行制度和货币政策的公信力是人民币圉际化的莺要支撑。其次，人民币国际化需要人民币币值的长期稳定。同时，在当前国家鼓励境内企业”走出去”的政策环境下，人民币的长期币值稳定也会使企qk减少汇率风险，避免?r：率损失，反过来，”走出去”企业也会主动成为人民币国际化的推广者。(三)减少他国货币的使用频率是人民币国际化的必然步骤。通过美元与英镑的长期较量，我们可以看出，减少他国货币的使用频率，甚至打压他国货币，是实现本币固际化的必然步骤。在当前金融危机的情况下，人民银行积极进行的货币瓦换就是利用备圈．特别是周边国家经济大幅萎缩的自．利时机，提供的人民币援助。首先凸显大国风范，凭借雄厚的实力向经济受到严重打击，市场需要恢复的国家提供援助，困际影响力和竞争力也会更上一层。四、推进人民币国际化的政策建议(一)实现人民币周边化。目前的形势为人民币彻底实现周边话创造了良好时机。一是我国与周边国家和地区的贸易出现逆差，为人民币成为计价T具创造了条件；二是我国周边一些国家已开始持有一些人民币作为储备货币，人民币在其国内基本可以A由兑换；三是我国目前持有大量美元外{1：储备，可以加快推进香港的人民币离岸市场建设。但我们也要看到，H前山国际贸易引起的人民币流通帚占境内货币供应晕和进出口贸易总额的比例仍然较低，而且非周边的其他亚洲经济体基奉没有使用人民币结算。(■)逐步开放资本账户。人民币要真正实现国际化，就应当在周边化的基础上，实现人民币在资本账，、下的完全可兑换。尽管目前实现人民币资本项目可兑换的条件还不具备，但长远来看，逐步放松资奉管制，稳妥推动人民币资本项目可兑换进程，对促进人民币国际化以及困内金融市场长期健康发展是十分必要的。总之，尽管今天美元的丰导地位仍难以撼动，但多极化的货币时代已经到来，美元”一币独大”已不再成为-w．rf／＆,，人民币正随着中国的日渐强盛走向世界，虽前路仍布满荆棘、任重道远，但曙光已现。我们应坚持人民币国际化循序渐进的道路，通过实现边境贸易以人民币计价、发行以人民币计价的债券、发展境外人民币衍生市场，逐步使人民币开始成为官方储备货币和境外居民存款货币并且受到世界各国的重视。参考文献：【l】表宜；货币国际化进程规律的分析——对人民币国际化进程的扁，J÷[J】；武汉金融；2002(06)121李婧，管涛，何帆；人民币跨境流通的现状及对中国经济的影响【J】：管理世界；2004(09)[31孙健，魏修华。唐爱朋；从三大货币发展历程看人民币国际化战略的路径选择【J】；亚太经济；2005(02)作者简介：张驰，东北财经大学金融学院2007级学生。__