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请务必阅读正文之后的免责条款2009年11月5日通通天天酒酒业业((00338899))上市资料每股招股价1.05至1.40港元总发售股票数量4.1396亿股配售数量3.31168亿股公开发售数量0.82792亿股超额发行量(如有)0.62094亿股预计集资额4.35至5.80亿港元市值17.39至23.18亿港元09年度預測每股盈利0.1135港元市盈率(倍)9.3至12.3股价相对账面值(倍)2.1至2.5保荐人软库金汇公开发售日期11月5日至11月10日中午定价日期11月16日上市日期11月19日数据源：公司资料集資用途1.136亿港元约31.1%用于增加年产能20,000吨，其中约2,610万港元将用于完成新酿酒设施，余下的8,750万港元将用于支付其他相关开支(包括购买机器设备)0.682亿港元约18.6%用于发展通天葡萄酒庄园0.454亿港元约12.4%用于发展通化酒窖0.682亿港元约18.6%用于透过加强集团的营销及推广活动提高集团品牌知名度(包括电视广告及广告牌、组织品酒会、为集团的分销商及其销售人员提供培训、印刷成本及/或聘请品牌代言人)0.341亿港元约9.3%用于拓宽集团产品分销网络0.365亿港元约10.0%用于营运资金及其他一般公司用途数据源：公司资料*以发售中间价每股1.23港元计算海海通通((香香港港))新新股股報報告告海通(香港)新股報告业务概况通天酒业是中国领先葡萄酒生产商之一。公司最具代表性的葡萄酒乃以中国吉林省集安市附近长白山脚下葡萄园的特产山葡萄(俗称「山葡萄」)酿制而成。根据《2008年葡萄酒企业生产情况调查汇总表》，按甜葡萄酒的产量及葡萄酒的总销量(吨)计，公司在中国分别排名第一及第十。公司产品种类包括18种不同葡萄酒产品，可大致分为甜葡萄酒及干葡萄酒。公司所有葡萄酒产品乃经由71个分销商组成的销售网络及分销渠道，以「通天」及「通天红」为商标在全国19个省及3个直辖市销售。资产负债表于十二月三十一日人民币千元2006200720082009*非流动资产92,47388,955109,072108,629流动资产168,316191,104341,168394,515流动负债112,216132,75571,46644,945非流动负债007,57211,642股东权益148,573147,304371,202446,557数据源：公司资料*于六月三十日损益表截至十二月三十一日人民币千元2006200720082009*营业额281,823391,570486,708242,715除税前盈利/(亏损)98,981138,719200,910106,562税项(36,803)(33,488)(64,122)(31,207)股东应占盈利/(亏损)62,178105,231136,78875,355数据源：公司资料*截至六月三十日止现金流量表截至十二月三十一日人民币千元2006200720082009*经营业务所得之现金流入/(流出)净额58,02573,851146,20574,303投资活动之现金流入/(流出)净额(8,034)(1,521)(24,756)(1,524)融资活动之现金流入/(流出)净额(50,989)(71,369)(8,617)0现金及现金等价物增加/(减少)(998)961112,83272,779会计年终之现金及现金等价物2,0232,984115,816188,595数据源：公司资料*截至六月三十日止海通(香港)新股報告投资概要通天酒业的酒厂位于吉林省长白山，用当地山葡萄酿制红酒。甜酒占收入近七成，其余收入来自干葡萄酒。公司于内地甜酒产量排第一，去年全年销售收入为4.87亿元人民币，今年上半年销售收入为2.42亿元人民币，按年增18%。管理层指出，受金融海啸影响，上半年销售增长较慢，由于下半年较多节日，销情较佳，有信心今年全年盈利不少于1.7亿元，按年升25%。通天有全国性销售网络，走大众化路线，产品出厂价为5.9元至119元，零售价为7元至171元通天酒业主要产品包括通天山葡萄酒、通天冰葡萄酒、通天野玫瑰葡萄酒、通天干红山葡萄酒等，平均毛利率超过50%，其中冰葡萄酒及野玫瑰葡萄酒的毛利率相对较高，现时干酒和甜酒比例分别为30%及70%，产品主要销往内地市场通天酒业计划在未来四年内，在北京、成都及沈阳等地建立20家直销店。通天酒业目前最大的市场集中在华东，未来拟在经济较发达的长江三角洲、珠江三角洲及环渤海地区扩大市场份额。另外，公司目前暂时没有在海外销售产品的计划公司预测市盈率仅9倍至12倍，低于同业王朝酒业(828)的17倍预测市盈率，提升吸引力通天酒业股东发售旧股，售属于私人投资者减持，大股东及管理层并无减持旧股据市场消息透露，该股的国际配售已录得逾1倍认购通天酒业的公开认购的回拨机制如下，15-50倍超额认购，公开发售的股份数目增加至1.24188亿股(30%初步发行数量)，50-100倍超额认购，公开发售的股份数目增加至1.65584亿股(40%初步发行数量)，100倍以上超额认购，公开发售的股份数目增加至2.0698亿股(50%初步发行数量)免责申明本报告中的信息均来源于公开可获得数据，海通证券（香港）经纪有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。海通证券（香港）经纪有限公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其它服务。本报告仅向特定客户传送，未经海通证券（香港）经纪有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。證券價格有時可能非常波動。證券價格可升可跌,甚至变成亳無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤,反而可能會招致損失。