国家财政政策和货币政策

国家财政政策和货币政策主要内容——一、国家财政政策财政政策概述我国税制二、国家货币政策货币政策概述中央银行背景知识——国民经济宏观调控三大支柱国家规划：由国家发展和改革委员会制定财政政策：由国家财政部制定货币政策：由中国人民银行制定一、国家财政政策——财政政策概述财政定义：主体—政府；行为—收支；来源—社会(国民收入)；用途—公共产品和服务职能：资源配置、收入分配、稳定和发展经济、监管（宏观经济、微观经济、国有资产）税收作用：社会分配特征：强制性、无偿性、固定性一、国家财政政策——财政政策概述国债性质：预期的财政支出、延期的税收功能：弥补财政赤字；筹集建设资金；调解经济指标：余额、当年发行总额、当年到期总额•国债限度＝国债余额／GDP•偿债率＝当年还本付息额／当年财政收入•国债依存度＝当年发行额／当年财政支出财政政策目标经济增长，物价稳定，充分就业，国际收支平衡财政政策工具国家预算财政收支•收：税收、国债（挤出效应）•支：政府购买（即公共支出：政府投资、政府消费）和转移支付（社会保障、财政补贴）一、国家财政政策——财政政策概述一、国家财政政策——财政政策概述财政政策取向适度从紧的财政政策紧缩性—增税、节支—减少总需求（投资、消费）积极的财政政策扩张性—减税、增支—扩大总需求稳健的财政政策中性—总量不变、结构优化一、国家财政政策——我国税制税收是财政的基础，是财政政策最主要的工具。1、我国的主要税种行（为税）：以特定的行为为课税对象，包括城市维护建设税、土地增值税、印花税、屠宰税商（品税）：以货物和劳务的流转额为课税对象，因此又称流转税，包括增值税、营业税、消费税和关税所（得税）：以个人和团体的所得为课税对象，包括企业所得税、个人所得税资（源税）：以资源为征税对象，包括资源税、土地使用税财（产税）：以财产为课税对象，如财产税、遗产税一、国家财政政策——我国税制2、我国的税收结构2007年，我国税收中增值税比例为31.2%，营业税比例为12.9%，关税比例为11.7%，消费税为4.5%，四项之和为60.3%，是第一大税源；所得税比例为22.7%，是第二大税源。由此可见，我国税收结构以商品税（流转税）为主要税种。一、国家财政政策——我国税制3、我国税制改革的基本思路1994年，朱镕基总理主持完成了分税制改革。①参考美国等西方发达国家税制，实行国、地税分开，中央和地方分灶吃饭②中央财政拿大头，地方财政拿小头，一则体现中央集权，二则集中财力办大事，三则调动地方发展经济积极性③国税以流转税为主，适应数量型而非效益型的经济运转模式④预计理想的税负比例（财政收入/GDP）为14-18%一、国家财政政策——我国税制4、当前税制存在的主要问题（1）税负过高2007年全国GDP24.7万亿，财政收入5.13万亿，税负比例为20.7%北欧、德国均在50%左右国家财政有高额隐性收入，如国有企业未分配红利、国有资产增值、国有股转让利润等等个人对货币资本的占有率很低。目前储蓄存款比例，居民占37%，为历史最低，政府占27%，企业占36%（以国企为主）。由此推测，国家以各种方式持有的经济要素比例应在60%左右，其所真正占有的产出，即国内生产总值（GDP）的比例也应在60%左右1990-2005年，劳动者报酬占GDP的比重下降了12%，2007年约为40%，60%为政府和企业所得2006年中央政府股权分置改革，将三十年改革红利大量收入囊中一、国家财政政策——我国税制（2）税收增长过快近10年来，GDP平均增幅10%左右，但财政收入平均增幅23%左右，去年达到了28%2008年，预计GDP增长2.1万亿，增幅8.5%；而财政收入增长0.92万亿，增幅18%税收增长快于经济增长的主要原因是我国以流转税为主要税种，它以货物和劳务的流转额为课税对象，税收额由每次流转额和流转次数两个因素决定，而非终端产品产出额决定。由于生产力的发展，生产链条不断延长，流转次数不断增加，税收增长肯定高于GDP增速。一、国家财政政策——我国税制（3）分税制造成地方政府财政困难国税、地税分税，中央、地方分灶吃饭。由于国税收入高，国家财政很富有（2007年财政收支比预算盈余3000亿）；而地税收入低，地方政府入不敷出，基层财政上实际上已经破产以长春为例，2007年全口径财政收入280亿，地方留用只有93亿，占33%；今年预计财政收入375亿，地方留用120亿，而今年城市建设预计投资就达105亿一、国家财政政策——我国税制（4）分税制造成地方经济无序发展地方政府为保证财源，采用外延式和粗放型经济增长模式，加大固定资产投资、铺摊子、上项目，造成了区域内和区域间无序竞争，产业严重趋同化。由于缺乏统筹协调机制，许多大中城市都是以汽车、石化、装备制造、钢铁、水泥、电力为主导产业，造成国民经济严重重化工化，全国产业布局混乱不堪，浪费了大量经济资源和自然资源，也使环境不断恶化以长春为例，长春市的各开发区几乎都在发展汽车和零部件产业，为了招商引资竞相压低地价，互相挖墙角，造成产业空间布局散乱。市政府提出成立汽车产业开发区，促进产业集聚，并将绿园区搞汽车零部件的小工业区划归汽开区，但绿园区随即成立了西新工业区，仍以汽车零部件为主导产业，使产业布局更加分散一、国家财政政策——我国税制（5）流转税缩短企业生命周期增值税和营业税的特点是以货物和劳务的流转额为课税对象，均不予企业利润挂钩，无论企业盈亏，都得按章纳税企业经营具有周期性，盈、平、亏交替出现，一旦企业经营陷入低谷，亏损也要纳税，而一般企业都没有大量的现金盈余用以度过困难期，这就在客观上加速了企业死亡（即使破产也要首先偿付税款），因此我国中小企业生命周期极短美国也采用分税制，联邦税主要税种是所得税（个人、公司）和社会保障税，州税主要税种是销售税，地方税主要税种是财产税，企业亏损则不必交税，盈余后原亏损部分还可以以税抵扣税款，因此企业生命周期大大延长。一、国家财政政策——我国税制5、税制改革的方向（1）减税经济出现滞胀时，减税是国际通行做法（拉弗曲线与供给学派）国家已经采取了一些减税政策，如暂免征收个人证券交易资金利息税、暂免征收存款利息税、降低并单边征收股票交易印花税、暂免征收房屋交易印花税并降低契税、取消钢材化工产品和粮食出口关税、调高出口产品退税比例等。最大的改革是增值税转型，即由生产型转为消费型。（2）央企利润分红上缴中央财政，使隐性财政收入显性化，国企成果国民共享（上市公司连续3年分红比例超过30%方可配股）。（3）坚持分税制，扩大地方留成比例。（4）改革流转税为主的税收体制，建立所得税为主的新税制。延长企业生命周期，鼓励企业和个人更多获利，把数量型经济发展模式转变为质量型和效益性发展模式。二、国家货币政策——货币政策概述基本概念信用货币：纸币＋商业票据（期票、汇票）＋存款货币（个人、企业支票）基础货币：流通中的现金＋存款准备金（高能货币，央行可以直接控制的货币）货币乘数＝货币总供给量／基础货币货币供给主体：央行—基础货币；商业银行—存款货币货币供应量：•M0—流通中的现金•M1—狭义货币供应量，M1=M0+企事业单位活期存款•M2—广义货币供应量，M2=M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款+其他存款货币需求：有能力和意愿持有的货币量二、国家货币政策——货币政策概述供求规律供给和需求之间的平衡关系通货膨胀（CPI，生活成本指数）、通货紧缩二、国家货币政策——货币政策概述利率本质：价格，时间价值的货币体现（中国+0.27％，美国+0.25％）种类：官方利率、固定利率和浮动利率、基准利率和差别利率功能：中介功能、分配功能、调节功能（价格，符合供求规律）二、国家货币政策——货币政策概述汇率本质：以本国货币表示的外国货币价格种类：基本汇率（美元）、官方汇率（法定）和市场汇率；固定汇率（政府）和浮动汇率（市场）货币政策传导机制央行—金融机构和金融市场—企业和居民有效性取决于群体认知水平、群体心理、市场发育水平（朱镕基11次降息、格林斯潘）二、国家货币政策——货币政策概述货币政策三大工具1、存款准备金：法定、超额；存款准备金利率，比居民存款高；直接作用—影响商业银行的贷款能力，影响货币供应量；间接作用—紧缩或扩张经济。二、国家货币政策——货币政策概述2、再贴现率：央行对商业银行的放贷利率；体现融资成本3、公开市场业务：央行在金融市场上公开买卖有价证券（国债、金融债、央行票据3个月-1年）。•买—放出货币，市场利率下降；卖—回笼货币，市场利率上升。二、国家货币政策——货币政策概述货币政策取向适度从紧的货币政策—紧缩性（收紧银根）—货币供应量下降—总需求下降，降低物价适度宽松的货币政策—扩张性（放松银根）—货币供应量上升—总需求上升，经济回升；稳健的货币政策—中性的—总量稳定，调整供给结构（如：房贷利率）。货币政策和财政政策的配合货币政策—流通领域—总量调节—调需求—时滞短财政政策—分配领域—结构调整—调供给—时滞长双松—社会需求严重不足，经济衰退双紧—经济过热紧财松货：政府开支过大，企业投资不旺紧货松财—“滞胀”二、国家货币政策——货币政策概述外汇管理基本制度：参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制（2005）；经常性项目可兑换、资本项目有条件兑换国际收支平衡表一、经常项目A贸易收支（货物）B劳务收支（服务）C转移收支（官方和私人援助和赠款）二、资本项目A长期资本B短期资本三、结算、平衡项目二、国家货币政策——中央银行1、央行的主要职责人民币业务•货币发行•货币政策制定（官方存贷款利率、存款准备金率、再贴现率）•参与公开市场业务•核心是控制货币供应量，保持货币供给和需求的平衡外汇业务•汇率政策制定•外汇管理•国家外汇储备的持有和经营•核心是维持合理汇率水平二、国家货币政策——中央银行2、央行货币政策存在的主要问题（1）外汇管理•第一步是采用浮动汇率。央行没有认识到我国远非真正意义的市场经济，而是单纯依据巨额外汇储备，认为有能力抗拒波动，过早采用了有管理的浮动汇率制度，推行汇率市场化，盲目扩大浮动区间。由于监管不到位，国外游资大量涌入国内套利，造成人民币迅速升值，此举也正中西方国家之下怀（90年代初日本的教训就是西方国家逼迫日元迅速升值，造成日本经济长期陷入衰退）。•第二步是放松外汇管制。2006年下半年以来，无论对经常项目还是资本项目都放宽了汇兑门槛，对其他非常规渠道流入的外汇更是完全失去管制，导致2007年至今，国家外汇储备迅速增长。仅去年11月到今年11月，外汇储备就由1.3万亿增至1.9万亿美元。央行增加外汇储备须兑付人民币，这种人民币是基础货币（高能货币），具有货币乘数效应（5）。因此增加6000亿美金外汇储备，广义货币供应量（M2）就增加20万亿人民币。这就直接导致了流动性过剩，引起物价上涨、通货膨胀。由此可见，这次通胀是外源性的。二、国家货币政策——中央银行•第三步是加大对外投资。由于本币升值，央行持有的外汇储备每天都在蒙受损失，估计汇改以来汇率损失应在1万亿人民币左右。由于国内外汇需求不足，外汇储备无法贷出生息，处于净亏损状态，国家采取了一系列措施，一是选择购买美国国债和多种债券组合；二是成立国家投资公司（财政部管），投资黑石基金等金融产品；三是鼓励国有商业银行做外汇自营（投资和理财），输出外汇；四是鼓励企业对外投资，特别是购买国外资源。结果遭遇美国次债危机，损失惨重。从见诸报端的报道推测：美国债券损失30%（美国国内平均损失率30%以上）；国家投资公司资本金2000亿美金，估计至少损失200亿美金；中行净损失70亿美金以上，仅香港mini债券损失20亿港币；中国平安保险因购买欧洲富通银行股份，净损失180亿；对赌澳洲铁矿的外汇杠杆交易使中信泰富损失155亿。美国公布7000亿美金的救市计划后，中国承诺再次购买美国国债帮助