中国南方航空公司财务分析论文

提纲一、中国南方航空公司公司简介……………………………………01（一）公司概述……………………………………01（二）公司股本情况……………………………………01（三）公司经营范围……………………………………01二、公司战略分析……………………………………02三、公司经济效益横向分析……………………………………05四、公司经济效益纵向分析……………………………………06五、杜邦综合分析……………………………………15六、财务趋势分析及预测……………………………………16七、参考文献……………………………………171一、中国南方航空公司公司简介（一）公司概述中国南方航空股份有限公司,是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司,总部设在广州,以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龙江、吉林、大连、河南、湖北、湖南、广西、台湾、珠海直升机等14家分公司和厦门航空、汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空等5家控股子公司;在上海、西安设立基地,在成都、杭州、南京等地共设有18个国内营业部,在国外设有53个国外办事处。（二）公司股本情况中国南方航空公司于1995年3月25日正式注册成立,并正式接管南航集团的航空业务。公司经国务院证券委员会证委发[1997]33号文批准,于1997年7月分别在香港联合交易所有限公司和美国纽约证券交易所上市,共发行1,174,178,000股H股。公司于2003年获得了中国证券监督管理委员会(2003)70号文批准,于2003年7月成功在上海证券交易所发行并上市1,000,000,000股每股面值人民币1.00元的A股股票。公司于2003年3月13日获得中华人民共和国对外贸易经济合作部外经贸资一函[2003]273号“关于同意南方航空股份有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复”,变更为永久存续的外商投资股份有限公司,并于2003年10月17日领取了中华人民共和国国家工商行政管理局颁发的企股国副字第000995号企业法人营业执照。公司于2007年6月20日领取了更新的由广东省工商行政管理局颁发的企股粤总字第003632号企业法人营业执照。注册资本（人民币元）9,817,567,232总资产（人民币元）94,736000000（三）公司经营范围提供国内、地区和国际定期及不定期航空客、货、邮、行李运输服务；提供航空器维修服务；提供航空配餐服务；提供酒店经营；飞机租赁和航空意外保险销售代理；及进行其他航空业务及相关业务。2二、企业战略分析Swot综合分析航空业关键环境要素分析关键环境要素权数国航南航东航春秋等级加权分数等级加权分数等级加权分数等级加权分数宏观经济发展0.1540.640.640.640.6航油供应0.1140.444.10.4514.20.4623.90.429飞机制造业的发展0.0520.11.80.091.80.0910.05其他运输业的发展0.093.40.3063.50.3153.50.3152.50.225消费者购买力水平提高0.130.33.10.313.10.3140.4航空业相关政策0.0940.363.50.3153.50.3153.20.288信息技术的发展0.051.50.0751.50.0751.50.07530.15下游产业的发展0.082.50.22.50.22.70.2163.50.28产业内竞争加剧0.113.50.3853.40.3743.50.3851.80.198航空业发展规模壮大0.073.50.2453.30.23130.211.80.126航空安全0.063.70.2223.60.2163.50.2140.24金融危机0.0440.1640.1640.163.50.14总和13.3933.3373.3483.126注：1.我们选择了十二个我们认为对航空公司来说比较重要的外部要素。2.然后对每个要素分别分配了权重，权重大的我们认为这个要素对航空公司更为重要。3.权重总和为1。4.等级由低到高从0到5。等级越高说明在这个要素上相应的航空公司做得越好，反之亦然。34航空业关键竞争要素分析关键竞争要素权数南方航空行业平均水平等级加权分数等级加权分数资产负债水平0.042.00.082.20.088机队0.083.80.3043.00.24安全控制0.133.40.4423.00.39技术水平0.103.50.352.80.28航线网络0.113.90.4293.00.33运营效率0.082.50.22.70.216成本控制0.081.80.1442.00.16产品性价比0.112.00.222.50.275旅客群体0.073.00.212.00.14销售渠道0.052.50.1253.50.175服务质量0.112.70.2972.20.242人力资源0.043.00.122.80.112总和1.002.9212.648注：1.我们选择了十二个我们认为对航空公司来说比较重要的内部要素。2.然后对每个要素分别分配了权重，权重大的我们认为这个要素对航空公司更为重要。3.权重总和为1。4.等级由低到高从0到5。加权分值越高说明在这个要素上相应的航空公司做得越好，反之亦然。5通过对中国南方航空公司的关键环境要素分析与关键竞争要素分析，得出以下结论：关键竞争要素关键环境要素优势(S)劣势(W)S1机队S2安全控制S3技术水平S4航线网络S5旅客群体S6服务质量S7人力资源W1资产负债水平W2运营效率W3成本控制W4产品性价比W5销售渠道机会(O)O1宏观经济发展O2飞机制造业的发展O3消费者购买力水平提高O4航空业相关政策O5信息技术的发展O6下游产业的发展O7航空业发展规模壮大SO战略1、抓住经济发展和居民购买力水平提高的机会，利用自身的高质量服务进一步抢占市场。2、加强与下游企业的合作，实施纵向一体化。3、抓住政策的偏向，进一步完善自身的航空网络。4、通过后世博效应进一步优化旅客群体。WO战略1、加强对信息技术的使用，提高自己的运营效率和控制自己的成本，并且扩展自身的销售渠道。2、积极寻求信贷资源，完善自身的资产结构。3、发展技术，增加产品性价比。威胁(T)T1航油供应T2其他运输业的发展T3产业内竞争加剧T4航空安全T5金融危机ST战略1、加强安全控制，保障航空安全，稳定航油供应。2、积极开发新市场，发展新产品，增加竞争力。3、利用自身的高端旅客和人力资源，沉着应对金融危机。4、加强创新，使用新能源。WT战略1、加强和其他航空公司的合作，优化产业环境。2、加强和其他运输业公司的合作，构建运输体系，增强资源互补优势。6三、公司经济效益横向分析从盈利能力、营运能力、偿债能力三个方面进行行业横向比较，本文选取了行业中具有代表性、可比性较强的三家大型航空公司与中国南方航空公司进行比较。在盈利能力方面，南航营业利润率为负值，并且是四大航空公司中较低的，其主要原因在于营业成本率是同行业中偏高，南航应当注意开发新能源，实现成的有效控制。净资产收益率在四家公司中最低，说明公司权益资本获取收益的能力较弱，可以适当调整业务结构。在营运能力方面，南航表现出色，总资产周转率处于最高水平，这取决于流动资产周转率速度快。在偿债能力方面，与其他三大航空公司比较，南航航空的流动比率、速动比率出于中游水平。导致这样结果的主要原因是南航的资产负债率出于中间水平。不过，由于行业特点，我们认为,航空企业的资产负债率高于一般企业是可以接受的。但是，航空公司的负债率超过一定的限度，企业面临的短期流动性风险较大，可能引发财务危机，导致无力偿还到期债务。7四、公司经济效益纵向分析南方航空的时间纵向分析，本文选取资产负债表，现金流量表，利润表作为分析依据进行分析。南方航空资产负债表水平分析表项目2009-12-312008-12-31变动额变动（%）对总资产的影响（%）流动资产货币资金4,343,000,0004,700,000,000-357000000-7.5957446809-0.37683668299交易性金融资产----应收票据----应收账款1,366,000,0001,319,000,000470000003.56330553450.049611552103预付账款711,000,000620,000,0009100000014.6774193550.09605640939应收股利----应收利息----其他应收款1,452,000,0001,380,000,000720000005.21739130430.076000675562存货1,256,000,0001,229,000,000270000002.19690805530.028500253336消耗性生物资产----待摊费用----一年内到期的非流动资产----其他流动资产----影响流动资产其他科目----流动资产合计9,128,000,0009,248,000,000-120000000-1.2975778547-0.1266677926非流动资产可供出售金融资产93,000,000114,000,000-21000000-18.421052632-0.022166863705持有至到期投资----投资性房地产461,000,000640,000,000-179000000-27.96875-0.188946123978长期股权投资1,704,000,0001,474,000,00023000000015.6037991860.24277993582长期应收款----固定资产63,193,000,00052,575,000,0001061800000020.19591060411.207988515工程物资----在建工程17,982,000,00017,213,000,0007690000004.46755359320.8117294376固定资产清理----生产性生物资产----油气资产----无形资产754,000,000785,000,000-31000000-3.949044586-0.032722513089开发支出----商誉----长期待摊费用95,000,00093,000,00020000002.15053763442.1111298767E-03递延所得税资产462,000,000148,000,000314000000212.162162160.33144739064其他非流动资产300,000,000150,000,0001500000001000.15833474075影响非流动资产其他科目564,000,000563,000,00010000000.177619893431.0555649384E-03非流动资产合计85,608,000,00073,755,000,0001185300000016.07077486312.511611214资产总计94,736,000,00083,003,000,0001173300000014.13563365212.384943422流动负债短期借款11,012,000,00018,232,000,000-7220000000-39.600702062-7.6211788549交易性金融负债44,000,000116,000,000-72000000-62.068965517-0.076000675562应付票据3,207,000,000148,000,00030590000002066.89189193.2289731464应付账款8,245,000,0007,806,000,0004390000005.62387906740.46339300794预收账款----应付职工薪酬1,602,000,0001,520,000,000820000005.39473684210.086556324945应交税费532,000,000603,000,000-71000000-11.774461028-0.0749451106239应