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《财务管理》2012-2013学年第2学期练习题一、单项选择题。1.现代财务管理的最优目标是(D)。A、总产值最大化B、利润最大化C、每股盈余最大化D、股东财富最大化2.反映公司价值最大化目标实现程度的指标是(C)。A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率3.如果通货膨胀率很低，可用来表现资金时间价值的是(c)。A．企业债券利率B．金融债券利率C．政府债券利率D．公司可转换债券利率解析：本题几个选项中，政府债券的风险最小。因为资金时间价值是没有风险、没有通货膨胀时的平均资金利润率，政府债券可以表示资金时间价值。但是，如果存在通货膨胀，政府债券的利率中也包括通货膨胀补偿率，此时它就不能代表资金时间价值的大小。4.某大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。在存款年利率为10％的条件下，现在应存入()元。A．250000B.200000C．215000D.300000答案：B解析：本题是一个求永续年金的问题，应存入的款项＝20000／10％＝200000元。这个问题也可以这样来理解：如果你存人银行200000元，在利率为10％的情况下，每年肯定可以获得20000元(即200000×10％)的利息用来发放奖学金，而本金不动，当然可以无限期地支付下去。5．年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是()。A．i＝(1+r／m)m-1B.i＝(1+r／m)-1C．i＝(1+r／m)-m-1D.i＝l-(1+r／m)-m答案：A解析：参看教材上的公式。6.某公司股票的贝塔系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则该公司股票的期望收益率为（）A.4%B.12%C8%D10%7．下列权利中，不属于普通股东权利的是()。A．公司管理权B．分享盈余权C．优先认股权D．优先分配剩余财产权答案：D解析：普通股股东的权利有：管理权(包括投票权、查账权、阻止越权)；分享盈余权；出售或转让股份；优先认股权；剩余财产要求权。8.某企业按年利率4．5％向银行借款200万元，银行要求保留10％的补偿性余额，则该项借款的实际利率为()。A．4．95％B．5％C．5．5％D．9．5％答案：B解析：补偿性余额贷款实际利率的计算公式为：补偿性余额贷款实际利率=名义利率÷(1一补偿性余额比率)=4．5％÷(1—10％)=5％9.某公司发行债券，票面利率为10％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税税率为33％，则债券资金成本为()。A．10%B．6．7％C．6．91％D．7％答案：C解析：债券资金成本＝[10％×(1—33％)]／(1-3％)＝6．91％。债券资金成本与债券的发行期限无关10.某公司股票目前的股利为每股2元，股利按6％的比例固定递增，据此计算出的资金成本为15％，则该股票目前的市价为()元。A．23.56B.24.66C．28.78D.32.68由于普通股资金成本＝D1／Vo(1-f)+g，在筹资费用率为0的情况下，股价(Vo)＝D1／(普通股资金成本-g)＝2×(1+6％)／(15％-6％)＝23．56(元)11．某公司的经营杠杆系数为1．8，财务杠杆系数为1．5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加()。A.1．2倍B．15倍C．0．3倍D．2．7倍复合杠杆＝1．8×1．5＝2．7，表明每股利润变动率是销售额变动率的2．7倍，选项D确。回答本题的关键是要正确掌握复合杠杆的含义，它所反映的是销售额变动对每股利润变动的影响程度。12.最佳资金结构是企业在一定条件下的()。A．企业价值最大的资金结构B．加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构C.加权平均资金成本最低的目标资金结构D．企业目标资金结构答案:B解析：只有加权平均成本最低、同时企业价值最大的资金结构，才是最佳资金结构。最佳资金结构应作为企业的目标资金结构，但目标资金结构不一定是最佳资金结构。13.在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，数字大小不会因此受到影响的指标是()。A．净现值B．获利指数C．净现值率D．内部收益率答案：D解析：项目投资决策评价指标分类按是否考虑时间价值分为非折现指标和折现指标，非折现的指标包括投资利润率和投资回收期，它们不受折现率的变动的影响；折现指标包括净现值、净现值率、获利指数和内部报酬率，其中，当折现率发生变化时，净现值、净现值率、获利指数会发生变化14.已知某投资项目按14％折现率计算的净现值大于零，按16％折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定()。A．小于14％B．等于15％C．大于16％D．大于14％，小于l6％答案：D解析：各个指标之间的关系是：当NPV0时，NPVR0，PI1，IRR1；当NPV=0时，NPVR=0，PI=1，IRR=1；当NPV0时，NPVR0，PI1，IRR115.投资利润率与投资回收期的相同点是()。A．两个指标中的“投资”，均是原始投资额B．均没有考虑资金时间价值C．都需要使用现金流量D.都需要使用利润指标答案：B解析：投资利润率中的投资，是指投资总额，投资回收期中的投资，是指原始投资，选项A不正确；投资利润率的计算不使用现金流量，选项C不正确；投资回收期的计算不使用利润，选项D不正确；由于两者均没有考虑货币时间，属于非贴现指标，选项B正确16.假定有A、B两个投资方案，它们的投资额相同，各年的现金流量总和也相等，但A方案的现金流量逐年递增，B方案的现金流量逐年递减。如果考虑资金时间价值，下列表述正确的是()。A．A方案与B方案等价B．A方案优于B方案C．B方案优于A方案D.不能确定答案：C解析：在投资额相同、各年现金流量总和也相等的情况下，由于A方案的现金流量递增，而B方案的现金流量递减，考虑资金时间价值，B方案的净现值一定大于A方案的净现值，所以，B方案必定优于A方案，选项C正确。17.下列对产权比率与权益乘数的关系表述正确的是()。A．产权比率×权益乘数=1B．权益乘数=1／(1一产权比率)C．权益乘数=(1+产权比率)／产权比率D．权益乘数=1+产权比率答案：D解析：权益乘数=资产／所有者权益=(负债+所有者权益)／所有者权益=1+负债／所有者权益，而产权比率=负债／所有者权益，所以权益乘数=1+产权比率。18.某企业应收账款年周转次数为9次(假设一年按360天计算)，则应收账款周转天数为()。A．30天B．40天C．80天D．240天答案：B解析：应收账款周转天数=360／9=40(天)。19.下列各项中，关于每股收益的说法正确的是()。A．每股收益高则每股股利也高B．每股收益高则股票市盈率就低C．每股收益包含了股票中的风险因素D．每股收益是衡量上市公司获利能力时最常用的财务分析指标答案：D解析：每股收益是衡量上市公司获利能力时最常用的财务分析指标，它反映了股票的获利水平；每股收益不反映股票所含有的风险；每股收益高，不一定意味着多分股利，还要看公司的股利政策；每股收益高，若股价上涨更快，市盈率会提高。20.杜邦分析法主要用于()。A.企业偿债能力分析B.企业盈利能力分析C.企业资产管理能力分析D.财务综合分析答案：D解析：杜邦分析法是一种综合财务分析法，而非专门分析方法21.债券到期收益率的计算原理是（）A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本得利收益率之和D.到期收益率的计算要以每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提答案：A22.某A公司实施剩余股利政策，这将有利于（）A.稳定股东分红收益B.提高利润分配的灵活性C.综合考虑该公司未来的投资机会D.使得股东分红与公司收益保持线性关系答案：C23.某一项年金前四年没有流入，后5年每年年初流入8000元，则该项年金的地延期为（）A.4B.3C.2D.5答案：B24.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()。A．(P／F，i，n)B．(P/A，i，n)C.(F／P，i，n)D.(F／A，i，n)答案：Boy25.．某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择.其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%.最优的投资方案是（）。A．甲方案B.乙方案C．丙方案D.丁方案答案：Ａ26.某公司只生产一种产品，该产品单价为100元，单位变动成本60元，本月计划销售5000件，该企业的每月固定成本为10000元，则预期的息税前利润为（）元。A.200000B.190000C.180000D.160000答案：B27.假设其他条件不变，所得税率发生变化，下列指标中也会发生变化的是()A、流动比率队B、应收帐款周转率C、净资产收益率D、流动资产周转率答案：C28.根据风险收益观念，在一般情况下，各筹资方式的资本成本从小到大依次为（）A．银行借款、企业债券、普通股B.企业债券、银行借款、普通股C.普通股、银行借款、企业债券D.普通股、企业债券、银行借款答案：A29.一项投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税税率为33%，则该方案的每年营业现金流量为（）元。A.1680B.2680C.3010D.4320答案：C30.进行证券组合投资的主要目的是()。A、追求较高的投资收益B、分散投资风险C、增强投资的流动性D、追求资本稳定增长答案：B二、多项选择题。1.财务管理十分重视股价的高低，其原因是(ABCD)。A、代表了投资大众对公司价值的客观评价B、反映了资本和获利之间的关系C、反映了每股盈余大小和取得的时间D、它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险2.现代公司制下，代理关系主要表现为(CDE)。A、股东与监事会的代理关系B、股东与经纪人的代理关系C、公司的高层管理者与中层、基层管理者的代理关系D、股东与债权人的代理关系E、股东与管理当局的代理关系3．考虑风险因素后，影响投资报酬率变动的因素有()A．无风险报酬率B．风险报酬系数C．投资年限D．标准离差率答案：A、B、D解析：投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬系数×标准离差率。4．下列属于年金特点的有()。A．每次发生的金额相等B．每次发生的时间间隔相同C．每次发生的金额必须相等，但每次发生的时间间隔可以不同D．每次发生的金额可以不相等，但每次发生的时间间隔必须相同答案：A、B解析：根据年金的定义可以得出选项A、B是正确的。5．普通年金终值系数表的用途有()。A．已知年金求终值B．已知终值求年金C．已知现值求终值D.已知终值和年金求利率答案：A、B、D解析：该题答案可以借助年金终值的计算公式分析得到。6．A项目的确定报酬率为10％。B项目的报酬率有两种可能：一是有50％的可能性获得30％的报酬率，二是有50％的可能性亏损10％。则不列说法正确的有()。A.B项目的期望报酬率为10％B．A项目风险小于B项目C．投资者绝不可能选择B项目D.投资B项目获得的实际报酬可能大大超过A项目答案：A、B、D解析：A项目的报酬是确定的，根据风险反感理论，A项目比B项目好；B项目的风险是客观存在的，其风险也比较大，但这并不能阻碍那些愿意获得高报酬的冒险者去投资B项目。7.利用优先股筹资的优点是()。A．筹资限制少B．筹资成本低C．有利于增强公司的信誉D．股利支付固定，但又有一定的弹性答案：ACD解析：利用优先股筹资的优点是：没有固定的到期Et，不用偿还本金；股利支付固定，但又有一定的弹性；有利于增强公司的信誉。缺点是：筹资成本高；筹资限制多；财务负担重。8.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有()。A．取得资金的渠道B．取得资金的方式C．取得资金的总规模D．取得资金的成本与风险答案：ABCD解析：筹资